资产证券化在银行业务中的应用

资产证券化以其“实现收益和风险有效配置”的独特魅力,自上世纪70年代诞生于美国以来,便在国际上得到迅速发展。2005年12月,由国家开发银行和建设银行试点70多亿元资产支持证券的顺利发行,标志着这一创新金融工具在我国正式启航。2006年,中国人民银行将加大力度推动银行信贷资产证券化业务的开展,逐步扩大试点的品种和规模,其他金融机构也将纷纷开发自己的资产证券化产品,银行汽车贷款、助学贷款、信用卡及不良资产证券化产品也将纷纷出炉,据估计,年内市场规模将达到1500亿元。资产证券化的蓬勃发展,既是金融市场高效发展的外在推动,也是商…     

宁波银行首单ABS深度扫描

<正>作为最早发行信贷资产证券化产品的地方中小银行,宁波银行"甬银一期"可谓真正意义上的中小企业信贷资产证券化产品创新今年以来,包括信贷资产证券化和券商资产支持专项计划在内的资产证券化业务发行规模急剧上升,数量和规模均超过首单ABS发行以来历年的总和。2014年5月29日,宁波银行首个信贷资产证券化项目"甬银一期"成功发行,由一创摩根担任主承销机构。"甬银一期"总额45.79亿元,涉及66名借款人,102笔贷款,共分优先A-1、优先A-2、优先B和次级四档证券发行。从基础     

九台农商行:小的也是美的

<正>追加第三方担保措施、设计动态的内部流动性储备金账户等,九台农商银行资产证券化实践告诉人们:"小的也是美的。"作为银监会选定的全国首批6家农商行信贷资产证券化工作试点单位之一,吉林九台农村商业银行(以下简称九台农商银行)经过不懈努力,于2014年9月25日成功发行了第一期信贷资产支持证券,为农村中小金融机构参与信贷资产证券化业务提供了很好的借鉴样本。特点鲜明:小的也是美的九台农商银行2014年第一期信贷资产支持证券发行金额共计31375万元,分为优先A档、优先B档资产支持证券和次级档资产支持证券。其     

邮储银行MBS“破冰”之探

<正>2014年7月22日,"冰封"七年之后,中国邮政储蓄银行"邮元2014年第一期个人住房贷款支持证券"的发行,昭示着我国住房贷款证券化(MBS)的再破冰2014年7月22日,中国邮政储蓄银行"邮元2014年第一期个人住房贷款支持证券"(以下简称"邮元2014一期MBS")在全国银行间债券市场成功发行,这是时隔七年之后,住房抵押贷款支持证券在市场上的再次现身,受到了市场的广泛关注,为推进我国个人住房贷款证券化的发展起到了积极的示范效应。邮储MBS:幕前与幕后从市场的存量来看,我国资产证券化产品的     

对我国金融资产证券化的探讨

一、对资产证券化的认识(一)资产证券化的概念。资产证券化是近三十年来金融市场最重要的金融创新之一,它于70年代在美国开始兴起,并逐步发展为国际金融领域最重要的金融创新。虽然资产证券化有很多的形式和内容,但总的来讲,资产证券化是将缺乏流动性、但具有预期稳定现金收入流的资产汇集起来,形成一个资产池,将其出售给证券特别载体SPV,然后由证券特别载体SPV用购买的组合资产为担保发行资产支持证券,经过证券承销商出售给投资者的行为。实质上证券化的过程就是将原资产中风险与收益通过结构性分离与重组,使其转换为可以在金融市场上出…     

信贷资产证券化困难几何

<正>挑选入池资产难、抵押担保贷款入池登记难、二级市场交易不活跃等等问题不解决,目前的试点及以后的常规化,都将仅仅是为了进行证券化的技术尝试2014年8月6日,作为首家发行CLO产品的农商行,广东顺德农村商业银行(以下简称顺德农商银行)向全国银行间债券市场发行了规模为15.337亿元的顺德农商银行2014年第一期信贷资产支持证券(以下简称顺德一期)"14顺元"系列产品。根据8月6日当天的投标结果,顺德一期A级证券发行利率5.45%,全场认购倍数达到3.51倍,边际认购倍数为6.48倍。     

江南农商行:ABS“试”与“悟”

<正>江南农商行通过创新实践,探索了一条具有支农支小特色的信贷资产证券化之路江苏江南农商行是银监会选定的全国首批6家农商银行信贷资产证券化工作试点单位之一。2014年10月27日,江南农商行成功发行首期信贷资产支持证券,发行金额共143362万元,由此成为江苏省内首家发行信贷资产证券化产品的农村金融机构。探路:先行先试促转型江南农商行成立于2009年12月31日,由常州市辖内原五家农村中小金融机构(武进农商行、溧阳农合行、常州市区联社、常州市新北区联     

资产证券化中的SPV研究

资产证券化是一种资产收入导向性的融资方式,并具有结构性和低成本的特点。在资产证券化发行过程中,SPV起着举足轻重的作用,本文将对其进行重点研究。SPV应破产隔离的需要而产生,是一个独立的专门从事资产证券化业务的特殊目的机构,它以资产为支撑发行证券,并用发行证券所募集的资金来支付购买资产的金额。它是一个风险隔离实体、独立实体、空壳实体。SPV在资产证券化中的地位十分重要。它在主要法律关系中连接着发起人(原始权益人)和投资者,同时它也是其他法律关系的核心。     

资产证券化与林业融资

资产证券化（简称ABS）是将缺乏流动性、但具有预期未来稳定现金收入的资产汇集起来,形成一个资产池,将其出售给证券特别载体即SPV,然后由SPV以购买的组合资产为担保发行资产支撑证券,由证券承销商出售给投资者的行为。实质上证券化的过程就是将原资产中风险与收益,通过结构性分离与重组,转换为可以在金融市场上出售和流通的证券,并据以融资的过程。     

业内动态

<正>央行:信贷资产支持证券发行实行注册制中国人民银行日前发布公告称,已经取得监管部门相关业务资格、发行过信贷资产支持证券且能够按规定披露信息的受托机构和发起机构可以向中国人民银行申请注册,并在注册有效期内自主分期发行信贷资产支持证券。申请注册发行的证券化信贷资产应具有较高的同质性。     

农发行信贷资产证券化探索

2012年五月,央行、银监会、财政部联合下发了《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》文件,此轮扩大信贷资产证券化试点,为农发行进一步扩充业务发展提供了难得的机遇。为积极稳妥地推进农发行信贷资产证券化试点工作,本文试对农发行信贷资产证券化进行初步研究。一、农发行进行信贷资产证劵化的必要性分析资产证券化是指以特定资产组合或特定现金流为支持,发行可交易证券的一种     

实行资产证券化的必要性

资产证券化是七十年代世界金融领域最重大和发展最迅速的金融创新工具之一。其实质就是将缺乏流动性,但能够产生可预见的稳定现金流的资产,通过一定的结构安排,对资产中风险与收益要素进行分离与重组,进而转换成在金融市场上可以出售和流通的证券。按基础资产的不同分类资产证券化基本可以分为抵押贷款证券化和资产支撑证券化。资产证券化一经产生,就获得了迅速的发展。美国是资产证券化的发达国家,也是全球最发达的资产证券化市场。从1990年到2003年底,住房抵押贷款支撑证券在美国的发行量年平均增长率达到43.7%。从发行规模看,1991年单个…     

农业政策性银行信贷资产风险防范的措施

进入九十年代后,银行信贷资产占压多、周转慢、效益差、风险大等问题严重影响着银行业的正常运转,甚至威胁到银行的生存和发展。中国农业发展银行作为我国首家农业政策性银行,承担着支持农业和农村经济发展的重任,其信贷资产质量状况,特别是对信贷资产风险防范措施的选择,将直接关系到政策性银行支农作用的发挥和自身的健康发展。一、不良资产产生的原因(一)历史原因:随业务划转相伴而来。江西省农业发展银行1994年6月30日共划入信贷资产89.6亿元,到年底形成121.5亿元,其中,不良资产29.1亿元,占信贷资产的23.93%。经过两年的运行,到1996年6月末,信贷资产达到149亿元,不良资产44.8亿元,占信贷资产的30.07%,较1994年底增加     

浅谈我国资产证券化的实施问题

资产证券化是指将缺乏流动性,但能够产生可预见的稳定的现金流量的资产,通过一定的结构安排对资产中风险与收益进行分离组合,进而转换成可以出售和流通的证券的过程。1999年后,在我国金融改革深入、金融结构创新及商业银行不良资产处理的背景中,资产证券化开始进入中国金融领域。但是在实践中,资产证券化在中国有其特殊的制约因素,如在资产证券化的真实供给、资产证券化的现实需求、资产证券化操作中“真实出售”或“破产隔离”的法律空白、资产证券化的操作模式等方面,都存在一系列制约因素,需要给予回答,提出相应对策。鉴于我国目前资产证…     

国有商业银行不良资产证券化

一、资产证券化的定义资产证券化是20世纪七十年代最早产生于美国的一项重要的金融创新。它是二战后世界金融领域里的资本市场代替金融中介,直接融资代替间接融资这一趋势中的重要产物,更是其重要的组成部分。资产证券化是通过金融工具———资产支持证券来开展的。资产支持证券是指这样一种证券:“它们主要由一个特定的应收款资产池或者其他金融资产池来支持,保证偿付。这些金融资产的期限可以是固定的,也可以是循环周转的。根据资本的期限,在特定的时期内可以产生现金流和其他权利,或者资产证券也可以由其他资产来保证服务或保证按期向证…     

盘活存量 优化配置——农发行召开首期信贷资产支持证券承销团会议

本刊讯2013年9月3日,中国农业发展银行2013年第一期发元信贷资产支持证券承销团会议在北京召开。总行副行长鲍建安在会议上致辞,并就本期产品作了简要介绍。人民银行金融市场司、银监会监管四部以及中国农业银行、中国银行、中国建设银行、邮储银行等承销团成员单位有关领导受邀出席会议。本次资产证券化产品涉及的11个省级分行分管行领导和总行投资决策委员会的8个部门负责人与会。会议上,中信信托、中信证券、中金公司和邮储银行的与     

银行不良资产与资产证券化

资产证券化的融资发端于70年代末的美国住宅抵押贷款市场。经过住宅抵押贷款证券化-银行信用证券化-资产证券化这样的一个发展过程,至90年代开始迅速向全球发展。 一、资产证券化的基本原理 所谓资产证券化是商业银行将其发行的缺乏流动性,但具有未来现金收入流的资产转移给特殊目的的实体。通过结构性重组,配以相应的信用担保,把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可在金融市场上出售和流通,且信用等级较高的证券,据以融通资金的过程。     

农村基础设施PPP项目资产证券化的实施路径、主要问题与政策建议

农村基础设施PPP项目是乡村振兴战略的重要组成部分,资产证券化产品因其流动性多样、信用分层、期限分割的特点成为推进农村基础设施PPP项目实施的高效途径。本文基于资产支持专项计划、资产支持票据和资产支持计划的主要运行模式,分析了各类农村基础设施PPP项目资产证券化的运作流程和主要差异,在进一步分析运作中的破产隔离风险等问题的基础上,建议创新破产隔离结构,完善相关法律,提升二级市场流动性,引入中长期机构投资者,扩大境外融资。     

农发行开展资产证券化业务的研究及建议

一、资产证券化的定义及发展(一)资产证券化的定义资产证券化是20世纪最重要的金融创新之一,它是将缺乏流动性但具有稳定预期现金收入的资产汇集成资产池,对风险、收益要素进行结构性重组,并实施信用增级,从而将组合资产的预期现金流收益权转化为可以在金融市场上出售和流通的债券或收益凭证型证券的技术和过程。广义的资产证券化包括实体资产证券化、信贷资产证券     

业界瞭望

<正>第一财经日报资产证券化规模井喷流动性仍需攻坚资产证券化重启至今已逾两年,发行规模较首轮试点有明显提升,伴随年内市场利率下行,发行规模更有井喷之势。市场条件的逐渐成熟和创新品种的日趋丰富,让国内资产证券化正迎来最好时机,未来潜力和空间很大。但目前资产证券化仍面临完善顶层制度设计、加强流动性及产品实际落地"本土化"等难题。国开行内部人士称,银行间市场的流动性差已是顽