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中国货币供应量政策实证评析 总被引:6,自引:0,他引:6
货币供应量是否合适,可以从实际货币供应量与中性货币供应量差异的角度来进行分析。中性货币供应量是指与一国经济自然增长率和正常货币深化系数相适应的货币供应量。本文通过中国改革开放以来的经验数据计算出中国经济的自然增长率和货币深化系数,从而得出相应的中性货币供应量。在此基础上,本文给出了一个评价中国货币政策的分析框架,并据此对中国改革开放以来的货币政策进行评价和提出相应的政策建议。 相似文献
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一、引言自1998年以来,中国人民银行改革存款准备金制度,恢复扩大公开市场业务,积极创新货币政策调控工具,这标志着金融宏观调控机制实现了向间接调控为主的转变。2002年,继续执行稳健的货币政策,货币供应量增速加快,货币流动性稳步提高。广义货币M2余额18.5万,同比增长16.8%;狭义货币M1余 相似文献
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货币供应量中介目标的有效性研究 总被引:3,自引:0,他引:3
目前,货币供应量作为我国货币政策的中介目标已经成为判断央行货币政策松紧取向的重要指标.1997年之前,通过控制货币供应量的规模,央行的货币政策较好地控制住了高通货膨胀,实现了经济的软着陆. 相似文献
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哈继铭:货币条件宽松是当前经济过热根本原因 总被引:1,自引:0,他引:1
近期我国货币政策条件指数的增长速度快于货币总量指标,说明在货币与信贷增速放缓的情况下,货币政策条件持续宽放。货币总量对增长的作用是即时的,而利率和汇率的作用则分别存在2个季度和4至8个季度的时滞。 相似文献
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第一节货币供应量1.货币供应量的定义。货币供应量,是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量,它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。2.货币供应量的分类。我国从1994年三季度起由中国人民银行按季向社会公布货币供应量统计监测指标。参照国际通用原则,根据我国实际情况,中国人民银行将我国货币供应量指标分为以下四个层次: 相似文献
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存款准备金是中央银行强制要求商业银行按照存款的一定比率保留流动性,即规定金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款. 相似文献
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我国货币供应量与经济增长和物价水平关系的阶段分析改革开放以来,我国的经济建设取得了骄人的成绩,同时,我国具有现代意义的金融改革发展也发生了翻天覆地的变化。1984年1月1日,中国人民银行独立行使中央银行的职能后,标志着我国具有现代意义的货币政策开始实施 相似文献
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孙云玉 《南京审计学院学报》2009,6(2)
随着股票市场规模的日益扩大以及越来越多的居民投资于股市,股市价格波动对货币政策的影响越来越引起学者关注.对我国股市价格波动与作为货币政策重要中介目标的货币供应量之间的关系进行实证分析的结果表明:二者之间存在着长期稳定的均衡关系,股市价格对不同层次货币供应量影响程度不同,M1对股市价格影响最大,但反过来股市价格则对M0影响最大,对M1仅有一定程度的影响.我国的货币政策应密切关注股市价格波动因素的影响,将其纳入必要的监管范围,减少股市价格波动对货币政策有效性的冲击. 相似文献
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经国务院批准,央行于2007年6月5日起上调存款准备金率0.5个百分点,即存款准备金率由现行的11%提高到11.5%。调整存款准备金率是中央银行调节货币供应量的三大工具之一。与调整贴现率、公开市场业务相比,调整法定准备金是灵敏度最高、威力最大、造成巨大振荡的货币政策工具。它是决定货币乘数大小从而决定派生存款倍增能力的重要因素之一,[第一段] 相似文献
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本文在货币需求函数稳健性为货币政策中介目标有效性标准的假设基础上,结合货币政策传导过程中的非对称性,构建具有非对称性的LSTAR模型。货币政策中介目标的选择有不同统计口径的货币供应量,采用M1、M2和Divisia加权M1、M2时,货币需求函数稳健性具有差异性;利用构建的LSTAR模型,使用M1、M2和测算Divisa加权M1、M2对相应LSTAR模型进行实证分析,发现Divisa加权的货币供应量作为货币政策中介目标比不加权的更为有效,而就货币供应量层次分析,Divisa加权的M2比M1更有效。 相似文献
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货币供应量及流动性与股票市场关系实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
一、引言货币政策与股票市场的关系是金融研究的前沿课题。股票市场交易成本低,流动性强,对货币政策的反应较为敏感。而股票作为一种虚拟资产,其价格的波动由未来预期收益的贴现值决定,这使得其价格的波动性高于实物资产。股票价格的波动受宏观基本面与非基本面的影响,反过来又对宏观经济产生重要的反馈作用。 相似文献
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2003年,我国经济运行正处于新一轮上升期。投资高速增长,消费结构保持升级势头,对外贸易增势强劲,外汇储备大量增加。预计2004年我国经济将在较高水平上继续稳定增长。但经济运行中仍存在诸多问题,如新的结构性矛盾出现;投融资体制改革滞后,市场化程度偏低;就业形势仍然严峻;农民收入增长缓慢的问题突出。其中,消费需求不足的主要矛盾依然突出。从长远来看,消费率长期偏低,会使投资增长最终失去消费需求 相似文献
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经济内生增长中的货币超中性 总被引:1,自引:0,他引:1
毛剑峰 《数量经济技术经济研究》2002,19(1):67-69
本文在希德劳斯基分析框架下,利用内生增长模型分析了货币增长对在经济稳定状态下资本存量和消费水平的影响。 相似文献