如何看待当前股市泡沫

当世界各国股票市场处于牛市时，对股市是否存在泡沫，一直成为官方、业界、学界、股民、基民谈论的焦点。如何衡量泡沫、如何看待泡沫、如何应对泡沫，更成为人们关注、探讨的话题。     

现今中国股市泡沫的研究

分布密集的极端差别收益和超高的换手率是市场泡沫的重要标志。如今的中国股市,自由流通股平均持有期为一个星期左右,小概率的极端回报在不断地增加,为了维持平衡,投机利得必须加速上升,才得以补偿投资者承担的日益累积的风险,但是近期股市的表现告诉我们,维持这种系统稳定的能力在逐渐削弱。根据历史经验,未来六个月将是一个股票市场泡沫发展情况的关键时期。     

用泡沫消退泡沫

股市泡沫有利于资本市场的快速发展、促进消费、降低企业的筹资成本，对中国经济可能利大于弊。而随着资本市场的持续扩张，一定能化解由于资本品供给不足所造成的泡沫，并给企业提供更多的直接融资渠道，降低由于银行信用泛滥所造成的泡沫风险，使得整个经济出现系统性危机的概率大大降低。由于中国已经吸取了其他地区金融危机的前车之鉴，中国正在孕育中的经济泡沫，不会重蹈日本覆辙。[编者按]     

沉重的泡沫

谈起股市，现在人们不兴说牛市下半场，而是股改下半场，往往下半场挺进的是深水区，攻坚阶段，李稻葵教授称之为股改阵痛。 股改作为前所未有的制度性变革，客观激活了全社会的财富再分配。上半场股市狂欢，带来了快速的财富增值、转移，到下半场，随着股市的震荡，财富洗牌的速度和力度加大。     

从市净率论中国股市的泡沫度

自17世纪欧洲发生“密西西比泡沫”和“南海泡沫”等金融事件以来,世界金融市场的兴衰就始终伴随着股市泡沫的生成与破灭。因此,对于广大投资者来说,自己投资的市场是否存有泡沫,泡沫度有多大,无疑是关系到切身利益的问题。本文通过市净率法,对中国股市的泡沫度进行了一定的实证研究,分析了中国股市泡沫的生成原因,并给出了相应的启示与建议。     

对股票市场的理性思考

中国股票市场正处于发辰阶段，股民数量在增加，上市公司数量也在增加。但对股票市场的一些问题意见不一，仍困扰投资者的思维。本文阐述影响股票价格的因素，解释正视股票市场泡沫、正视庄家行为、股票市场不是赌博市场等问题，然后提出提高股民素质、提高上市公司质量的建议。     

巴曙松：从结构性牛市到结构性泡沫

如何界定当前股市的泡沫，是个有争议的话题。既然我们认为这一轮牛市具有明显的结构性牛市的特征，那么分析是否有泡沫，也应当从不同的市场结构中差异化地进行具体分析。     

机构投资者 仍看好后市

从1000点到1757点仅用了一年的时间，委屈了四五年的中国股民终于长舒了一口气：解放了!他们以一贯对股市的忠诚而奔走相告：牛市终于来了!然而，好景不长，IPO一开闸便突然间暴风骤雨，股指直指千五，他们又不禁开始怀疑：牛市是不是就此结束了？市场的调整是否还将继续？     

回避泡沫还是与泡沫共舞

要获取超额收益，就应该寻求在经济高涨中最容易产生泡沫的行业。泡沫的存在可以分成四个阶段，目前股市的泡沫还只在“孕育期”，房地产的泡沫应该属于“膨胀期”，因此，很多金融品的价格实际上离泡沫破裂的阶段尚早，我们有足够的时间与泡沫共舞。[编者按]     

牛市之门--“沪港通”通向哪里？

按理说,股市是经济的晴雨表。经济升,股市兴。但中国经济高速发展了十年,股市却低迷徘徊了十年,始终没有兴奋起来。此间牛哥虽有所作为,无奈熊叔当道,牛哥哪里来的还回哪儿去。个中原委,见仁见智。股市已经成为投资理财的一个重要工具,千千万万的股民已经身陷其中。股民思涨,股市思涨。沪港通来了,沪港通,要通向哪里？是通向牛市的大门,还是昙花一现？本期《财经界》走访专家学者去探究……     

股市泡沫:机理、衡量及对策

经济泡沫是当代经济学的理论前沿，也是人们日常关注的一个热点。一般认为，经济泡沫是一种金融经济同实体经济的偏离，这种偏离因为缺少实体经济的支撑而使金融经济有向实体经济回归的内在要求。股市泡沫是经济泡沫的一种新类型，更是一种典型的现代经济泡沫形式，它可以是经济加速发展的催化剂，也会是形成经济危机的导火索。     

关于股票市场“泡沫”过大的思考

股市“泡沫”程度大,既损害了股票市场优化资源配置的功能,又不利于股票市场的健康发展。应从思想上高度重视我国股市“泡沫”问题,采取逐步消除策略,取消股票发行上市的行政审批制度,真正落实按照核准制的原则,凡符合上市条件的企业都要允许上市。     

“骑牛”的四大准则

牛背是人人想骑的，可没有一番身手，非但牛背骑不上，弄不好还会被重重地摔在地上。经历了15年牛市与熊市的起起跌跌，中国的股市投资者用牺牲金钱来换取了惨痛的教训，也学到了许多骑牛经验。在此，我们综合了一些投资者的经验与教训，以飨读者。     

日本股市“泡沫”与宽松货币政策的研究

在总结20世纪90年代日本股市"泡沫"的形成与破裂的原因时,很多学者往往把"泡沫"的形成归咎于过度宽松的货币政策,但实证研究的结果却不支持这样的结论。从"泡沫"破裂前后日本股市走势来看,股市的涨跌并非宽松的货币政策的结果;从规范分析看,日元升值带来的风险资产组合估值水平的提高才是股市市值大幅上涨的原因,而股市的暴跌则是由于日本经济迟迟不能实现转型造成的。     

“全球市值第一”的中国神话

中国公司不断刷新“全球市值第一“纪录的最直接原因是中国式牛市，而非公司本身，这种幻觉的背后也潜伏着未来中国股市的投资风险。[编者按]     

泡沫不会改变中国股市上升趋势

我认为存在泡沫和判断股市什么时候下降不是一回事，泡沫指的是股市上升，主要是资金推动，大家乐观；投资是取决于你对其他的行为怎么看的，投资者不是去判断这个公司做得好还是不好，而是判断资金是进还是出，在这种情况下一般就会出现泡沫，所以我觉得中国股市过了2500点以后，就进入了泡沫的时代，进人泡沫时代的话，它能够维持很久的，是在资金比较充足的情况下，是在经济周期还是朝好走的情况下，一般说来泡沫不会破灭的，     

对股票市场的理性思考

中国股票市场正处于发展阶段,股民数量在增加,上市公司数量也在增加。但对股票市场的一些问题意见不一,仍困扰投资者的思维。本文阐述影响股票价格的因素,解释正视股票市场泡沫、正视庄家行为、股票市场不是赌博市场等问题,然后提出提高股民素质、提高上市公司质量的建议。