趋势决定利润——浅谈商品期货价格在企业投标和采购环节中的运用

我国期货市场自20世纪90年代初开办以来,经历了不平常的发展道路.经过数年的整顿规范,我国期货市场的市场环境、内部结构、市场规模均取得了很大的进步和长足发展,商品期货价格已成为衡量市场现货价格波动的晴雨表.……     

发展期货市场的若干思考

期货市场现已在我国迅速发展起来。期货市场的建立对整个市场行为的引导和规范产生了重大影响,其在商品交易过程中的地位大有上升之势。正确应用期货市场,体现期货市场的功效,已成为充分发挥市场机制作用的客观必然。     

我国有色金属期货市场效率的协整检验

期货市场价格发现功能能否充分发挥关键在于期货市场的效率.以往对期货市场效率的检验均基于无偏性假设,本文则在传统风险溢价理论框架下检验我国铜、铝两个有色金属期货市场的效率.首先本文对风险溢价理论框架进行了描述,然后采用协整分析法,针对时间跨度从1周到6个月不等的期货价格与现货价格进行了规范的实证检验,结果显示:铜期货价格与现货价格之间存在长期均衡关系,且距最后交易日1周和2周时段上铜期货市场支持风险溢价假说,在风险溢价条件下具有长期效率,但当距最后交易日1个月以上时,铜期货市场不支持风险溢价假说,但并不能就此得出此时的铜期货市场没有效率的结论;距最后交易日1个月以内时,铝期货市场在风险溢价条件下呈有效状态.最后本文对实证检验结果给予了解释和分析.     

谈如何利用期货市场搞好物资供应

期货市场作为现代市场的发展方向和最高层次,近来在我国得到了较快发展。随着深圳有色金属交易所、上海煤炭交易所、郑州粮食交易所的建立,期货市场在经济领域发挥了越来越重要的作用。特别是各种生产资料期货市场的建立,无疑给煤炭物资     

国际石油期货市场发展态势及其对我国的启示

随着全球市场化进程的加快,石油期货作为一种有效的管理和规避石油价格风险的工具开始引起人们的重视,石油期货交易场所和交易品种不断增加,国际石油期货市场快速发展.欧美老牌交易所强化石油定价优势地位,加快向亚太石油期货市场扩张,并在客观上对亚太地区形成独立的石油交易机制产生了一定牵制;亚太新兴交易市场角逐区域定价中心,力图建立对自己更为有利的石油市场交易规则.我国应在政府的推动下,加快我国石油期货市场建设步伐,尽快推出多品种的石油期货.     

中国期货市场弱势效率的实证研究——于随机游走模型细分视角的研究

根据三种随机游走模型假设条件的不同,将期货市场的弱势效率进行细分,并应用相应的检验方法对其进行了检验.经检验发现,我国铜和铝期货市场均已达到弱势有效,但弱势效率较低;而大豆和小麦期货市场还未达到弱势有效.     

关于煤炭期货品种的初步研究

虽然中国期货市场在存在时间和发展程度等方面远远不如国际上其它几个期货市场，但是纵观十年来经历了两次调整后的我国期货市场，其总体上还是在逐渐完善和壮大的，2002、2003和2004年的交易额分别达到了3．95、10．8、14．69万亿人民币。在保持原有期货品种稳步发展的同时，我国也不断针对现实需要开发新的期货品种。但是从供给角度看，我国目前的期货市场品种较为单一。其中，无论从价值角度还是合约成交量角度看，粮食期货占据了绝大部分的市场份额，与其相比，能源类期货非常少，     

我国能源期货市场流动性研究

我国期货市场正处于发展初期,通过研究能源期货市场的流动性,可以改善影响其运行的各个环节,形成一个交易成本低、市场信息传播快、投资者积极入市交易的市场环境,提高交易效率,减小市场风险,保证我国能源期货的顺利发展,从而充分发挥期货市场的功能.     

电力期货市场对发电企业的影响探讨

随着我国电力市场的推进和经营形式的变化,电力生产出现了新的问题。电力期货市场作为电力市场发展的一种新模式,成为解决煤电矛盾困局的市场化工具,也为电力行业改进生产方式提出了新的启示。对发电企业如何利用期货市场的套利保值机理和价格发现机制以改变发电企业传统的经营方式进行了介绍,并结合我国华东区域电力市场发电权交易的经验对电力期货市场的设计进行了探讨。     

关于黑龙江省期货市场问题的研究

在现代市场经济中,期货市场既是一种与现货市场对应存在的市场,又是一种特殊形式的金融市场。期货市场所具有的套期保值与价格发现功能,使之成为现代市场经济机制中须臾不可缺少的组成部分。 在我国经济改革的过程中,随着市场经济的发展,指令性计划减少和价格放开,活跃现货市场逐步开展起来。相应地,实践本身提出了发展中国期货市场的任务。但是,现代期货市场是以市场经济充分发展为基础,中国的市场经济刚刚起步,发展现代期货市场所需条件尚不具备,因此如何结合中国国情,借鉴国外经验,促进黑龙江省期货市场健康发展,是一个具有重大意义的现实性问题。     

期货市场风险及其控制制度探讨

我国期货市场发展只有短短十几年的历史,目前尚在规范和发展之中。期货市场的主要功能是进行套期保值以规避风险和发现价格,但同时期货市场也存在很高的投资风险,只有对期货市场建立以风险控制制度为导向的风险控制体系,并确保各项制度得到真正执行和落实,才能保证期货交易的顺利实现,并有效控制期货市场风险和维护期货市场稳定发展。     

我国煤炭期货市场发展问题研究

近年来,我国在推进新能源和清洁能源的应用方面花费了大量的人力、物力和财力,并给予了充分的政策支持,但是目前我国的能源结构当中,煤炭依然占重要的地位。因此,我国煤炭市场的发展情况会直接影响我国能源结构的稳定。为了有效促进煤炭市场的价格稳定,减少煤炭市场的价格波动风险,我国大力构建煤炭期货市场,取得了一定成效。本文深入探究我国煤炭期货市场的发展情况,分析问题。     

原油期货市场的价格发现功能--基于信息份额模型的分析

近些年来石油价格的上涨对中国和世界经济产生了重大而深远的影响,在期货市场上不仅可以通过套期保值在一定程度上避免这种价格风险,而且还可以利用期货市场的价格发现功能对石油价格进行预测。本文利用向量误差修正模型分析了原油期货市场对原油价格的发现功能。文章认为,期货市场对原油价格发现的贡献比例达到54．27％,即期货价格对原油价格的变动起着主要的引导作用。因此,发展我国的能源期货市场是促进国家经济安全的重要手段和紧迫任务。     

大豆跨品种套利实战分析

套利交易，作为期货市场规避风险功能的重要交易方式之一，在国际上广泛被期货基金、投资机构和投机者所应用。在国外成熟的商品期货市场中，套利交易约占总交易量的40％以上。虽然我国期货市场经过多年发展逐步完善，参与期货市场的机构和个人逐渐增多，但套利交易并未受到投资者的真正重视和充分挖掘。     

我国动力煤期货市场的价格发现效率测度

选取我国供给侧改革前后的两年期动力煤期货和现货价格日数据,以VECM模型为基础,创新性地使用信息份额IS模型,最新修正信息份额MIS模型以及永久短暂PT模型,对我国动力煤期现货市场受到短期内和长期内的新信息冲击时的价格发现效率进行实证研究并比较。结果表明:当我国动力煤期货市场受到短期内的新信息冲击时,供给侧改革后的期货价格发现效率更高,对现货市场的引导作用较强,效果更显著、持久;当我国动力煤期货市场受到长期内的新信息冲击时,供给侧改革前的期货价格发现效率更高,与现货市场为单向因果关系;整体而言,我国动力煤期货市场的价格发现效率高于现货市场,处于核心地位。     

建立健全期货市场的经营管理系统

我国从1990年10月建立郑州粮食市场并引入期货机制开始,虽然不过短短三年多历史,但期货市场已经得到迅速发展。据目前粗略统计到1993年底全国各地已有各种形式的期货交易所30多家、参加期货交易的企业和金融机构达3万家,期货交易商品近百种,1993年底成交的交易合约由1992年的20万张,猛增至100多万张,现有期货经纪商100多家,期货从业人员达13.5万人左右。期货市场的迅速发展,是我国社会主义市场经济发展的客观需要,对健     

发展我国石油期货市场的若干思考

石油期货市场具有价格发现、规避风险和规范投机的基本功能，其成功运作的基本条件是成熟规范的市场经济体系。目前。市场垄断格局的存在以及石油产品定价机制不合理制约着我国石油期货市场建立和发展，针对以上制约因素，本文从竞争机制的引入、成品油价格改革、金融资本市场建设以及石油期货合约的设计等方面提出发展我国石油期货市场的政策建议。     

石油期货价格对现货价格的影响

结合近期石油市场的实际情况从多方面分析了期货价格对现贷价格的影响，强调指出，随着我国进口原油数量的大幅度增加，我们要认真研究期货市场，捕捉和利用期货市场给现货市场产生的各种机会，降低现货交易风险。     

关于建立期货市场的几个问题

多年来的改革探索,我国业已进入发展期货市场的实施准备阶段.目前国内期货市场经纪公司已达三百六十多家.这些公司的经纪人四处活动,生意做得火热.事实上,人们对于期货市场是怎么回事,还很陌生.为使这个新事物从一开始就健康成长,有几个问题需要提出来加以讨论.     

建立和发展煤炭期货市场的障碍及其对策

目前建立和发展煤炭期货市场的主要障碍社会经济观念问题。长期的计划经济体制使我们对期货市场及其功能缺乏较为完整的认识,这是我国煤炭期货市场难以很快起步的重要原因之一。许多煤炭企业存在这样一种观念,即参与期货交易必然会因价格波动而遇到风险、蒙受损失,而不参与这种交易