科创板需充分发挥市场力量

2018年11月5日,国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立科创板,并在该板块内进行注册制试点。经过不到一年的准备,科创板于2019年7月22日正式启动。回顾科创板从筹备到正式运行一年来的情况,在肯定取得成绩的同时,需要看到一些不足,并秉持市场化的初心和坚持注册制的核心,努力建设更具包容性的科创板。     

科创板IPO改革效应

注册制改革是中国资本市场基础性制度改革的重中之重作为基础性制度重大创新的载体,科创板并试点注册制改革是中国资本市场制度性改革的重要里程碑。2019年6月13日,科创板在陆家嘴论坛正式开板;7月22日,首批25家科创企业正式挂牌上市,这预示着我国第一个以信息披露为核心的发行体制正式落地。     

英国《银行家》公布世界1000强银行新排名 交通银行排名获大幅提升

日前,英国《银行家》杂志公布了世界1000家银行最新排名和综合数据,按照一级资本排序,交通银行排第65位,相比2005年的第105位有较大幅度地提升,资产排名也从2005年的第89位上升到第73位。今年,进入全球1000家大银行的中资银行从2005年的19家上升到25家,其中进入前20位的有三家,     

工行一级资本跃居全球银行首位

2013年7月1日,英国《银行家》公布了最新的全球1000家大银行排名榜单。按照一级资本排名,中国工商银行居全球银行首位。这也是该榜单出炉近100年来亚洲银行首次登顶。《银行家》杂志公布的数据显示,工行2012年15%的资本增长使其从上年的第三位跃升至首位。而去年排名第一的美国银行降至第三,摩根大通仍稳居第二     

宁波商行:小银行与大作为

宁波市商业银行成立于1997年,现有资本18亿元。按照一级资本排名,宁波商行居浙江省内法人资格银行排名第一位,全国第18位;按照中国银监会2004年度综合排名,在全国城市商业银行中位居第二位;列英国《银行家》杂志2004年度全球1000家银行排名第933位。截至2005年底,宁波商行的总资产为421．4亿元,各项存款372．5亿元,各项贷款196．2亿元,存贷款额在全市16家商业银行里,总排名第五。国际业务结算量34亿美元。主要财务指标中,不良贷款率0．56％,资本充足率12．6％,核心资本充足率10．02％,拨备覆盖率268．3％, 净资产收益率16．06％,股本收益率18．9％,总收益在宁波地区排名第六。     

全面注册制的攻坚路

试点注册制三年来,我国资本市场已经形成了从科创板到创业板、再到全市场的"三步走"注册制改革布局. 未来,注册制改革将走出第三步.那么,注册制全面推进面临哪些挑战,注册制"中国方案"进一步完善的关键在哪里呢? 科创板和创业板的"实战经验" 一个核心、两个环节、三项市场化安排 "一个核心"是指以信息披露为核心,要求发行人充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息,确保信息披露真实、准确、完整. "两个环节"是指将审核注册分为交易所审核和证监会注册两个环节,各有侧重,相互衔接.     

中国银行品牌价值突破312亿美元

<正>全球银行业权威杂志英国《银行家》近日发布"2017年全球银行品牌500强排行榜"。中国银行品牌价值达312.5亿美元,排名第5,较2016年晋升1位。中国银行已连续多年入选"全球银行品牌500强",在客户认知度、满意度、推荐度等品牌衡量指标方面表     

科创板不妨把购回股份条款做得更扎实一些

<正>春节前夕,证监会、上交所发布科创板系列制度与细则征求意见稿,向社会公开征求意见,这其中就包括《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》的征求意见稿。由于科创板将实行注册制,因此,《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》是科创板最基础的制度之一,该制度的完善是科创板健康发展的重要保证之一。从《科创板首次公开发行股票     

研究报告精粹北大核心CSSCI

《2018年度"全球千家银行排名"解析》近期,英国《银行家》杂志发布了2018年度全球千家大银行排名(The Banker's Top 1000 World Banks Ranking for 2018)。经营数据表明,全球千家银行7年以来首次实现一级资本与税前利润的双位数增长,全球银行业资产质量呈向好态势。中国银行业一级资本和税前利润均为第一,中国四大银行占据千家前四强;欧洲银行业显著回春,税前利润全球占比提升7.4个百分点至20.3%;美国银行业整体表现平稳向好,部分大型银行表现抢眼。从发展趋势来看,全球银行业面临更加复杂的经营环境,利用金融科技探     

盤谷银行业务转向中国--访泰国盤谷银行常务董事长陈有汉先生

著名华人银行家,泰国盤谷银行现任董事长陈有汉先生,曾被泰国商界誉为"获杰出成就、知名度最高的泰国企业家".1997年亚洲金融危机以前,盤谷银行是东南亚排名第一的私营商业银行.在香港ASIA Business评出的全球最受欢迎的250家公司中,盤谷银行排第18位;在英国IBCA评出的全球300家盈利最高的银行中,盤谷银行排第5位.     

科创板企业持续经营能力评价研究——以Y公司为例

2018年11月5日,国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立科创板。科创板是独立于现有主板市场的新设板块,并在该板块内进行注册制试点。在整个注册制试点改革中,除了“谁来审”“怎么审”之外,还有一个很重要的制度维度是“审什么”,包括发行条件、上市条件以及信息披露要求等。     

从创业板、科创板注册制的运行浅析全面实施注册制对资本市场的影响

从2019年6月科创板试行注册制,到2020年8月创业板推行注册制,再到2023年2月全面实施注册制,全面注册制改革将对资本市场产生何种影响？根据创业板、科创板注册制试行情况,探讨注册制下的主板审核、发行和新增募集资金规模,认为在全面实施注册制后主板的审核周期有所缩短,短期内（24个月内）主板发行会提速,年新增募集资金规模预计在300亿元左右,对中国资本市场流动性不会产生实质性影响;在全面实施注册制后,主板新股发行价格采取市场化的方式,主板投资者“打新红利”和“新股不败”的现象将不复存在,主板新股将出现破发的现象。注册制的全面施行将进一步压实中介机构责任,明确以券商、会计师事务所、律师事务所等机构“看门人”的履职要求和法律责任,同时在主板引入“价格笼子”,平移了科创板的拒单模式,投资者的合法权益将会得到进一步保障。     

《南方金融》影响因子上升至国内金融学术期刊第6位北大核心

2019年10月,中国知网发布《中国学术期刊影响因子年报(人文社会科学·2019版)》。数据显示,《南方金融》复合影响因子从2018年的2.125上升至2019年的3.298,提升55%;综合影响因子从2018年的0.968上升至2019年的1.391,提升44%;在国内62种货币、金融、银行、保险类学术期刊中,《南方金融》复合影响因子、综合影响因子的排名均上升至第6位;在人民银行分支机构主管、主办期刊中,《南方金融》影响因子连续数年位居第一。     

制度创新改善科创板流动性

<正>科创板自2019年7月诞生以来，取得了长足的发展。上市的公司数量已经超过420家，在A股市场上的首发融资占比2021年超过了30%，近期每天的成交金额则达到了全市场的3%左右。可以说，承载着金融支持科技创新实体重任的科创板，正展现出良好的发展前景。不过，科创板运行的时间还不长，同时又在A股市场中最早试点注册制改革，     

科创板注册制改革与公司盈余管理北大核心

基于我国科创板设立这一重要事件,本文考察了科创板注册制改革对公司会计信息披露的影响。利用截至2020年底上市的科创板公司作为实验组样本,并通过倾向得分匹配方法构建控制组样本,本文研究发现,相较于其他板块公司,科创板公司IPO时应计盈余管理的程度更低,这一结果说明科创板注册制改革降低了公司盈余管理的动机。作用机制的检验表明,科创板注册制改革对企业盈余管理的影响在盈利水平更低、融资约束更大和科创板重点支持行业公司中更显著,而且,科创板公司IPO时面临更低的盈利压力。进一步分析显示,在地区市场化程度更高和高声誉会计师事务所审计的公司中,科创板注册制改革后IPO公司盈余管理程度下降得更明显。最后,我们的研究表明,科创板注册制改革不仅影响公司IPO过程中的盈余管理行为,也显著降低了公司IPO后一年的盈余管理水平。本文研究在丰富新股发行市场化改革和公司盈余管理文献的同时,从公司信息披露角度深化了对我国新股发行市场化改革的理解,并为进一步推进我国资本市场改革提供了借鉴。     

中国科创板市场有效性研究

设立科创板并试点注册制是中国资本市场供给侧改革的革命性举措，对于资本市场运行效率的改善具有重要的示范价值。本文选取2019年12月31日至2022年11月10日的科创50交易数据，采用平稳性检验、序列相关检验的方法验证了样本数据满足随机游走序列的特征，科创板市场呈弱式有效状态。在此基础上，为使样本更具代表性，进一步选取2022年科创板首批上市公司中发布违规公告的4家上市公司，采用事件研究法验证了样本公司股价只存在微弱的滞后反应，不存在提前反应、过度反应，科创板市场接近半强式有效。最后，围绕加大内幕交易惩治力度、着力解决科创信息解读问题、提高科创板市场流动性、引导投资者理性投资四个方面提出了相关建议。     

问询式监管对中国赴美上市企业信息披露的影响研究

2019年3月,中国科创板启动标志着中国注册制下问询式监管的启动。纵观世界,美国问询式监管体制最为成熟,值得我国借鉴。基于企业信息披露视角,本文以2005-2019年中国赴美上市企业为样本,探究美国问询式监管流程对企业信息披露影响,以及企业最终信息披露对信息披露环境的影响,为中国科创板问询式监管的主题关注、审查依据等提供参考,并为中国海外上市企业信息披露提供范例。     

中信之变——由中信实业银行更名想到的

2005年对中信银行来说意义深远：它刚度过18岁生日，就从英国《银行家》杂志2005年7月号传来振奋人心的消息：在该杂志按照一级资本对世界1000家大银行的最新排名中，中信银行跻身世界银行200强。即以23.76亿美元的一级资本列全球1000家大银行第200位；[编者按]     

走特色银行发展之路——访中国邮政储蓄银行行长吕家进

魏革军:感谢您接受《中国金融》杂志的采访。近年来,邮储银行坚持走特色银行之路,实现了跨越式发展,2014年6月,在国际最权威的金融媒体英国《银行家》杂志"2014年全球银行1000强排名"榜单中,中国邮政储蓄银行以总资产排名第28位,发展很快。首先请您介绍一下邮储银行发生的显著变化。吕家进:中国不缺银行,尤其不缺大银行,但是缺有特色的银行。邮储银行成立以来,依托覆盖城乡的网络优势,始终坚持服务"三农"、服务中小企业、服务社区的市场定位,自觉承     

注册制下投资银行类业务的内部控制体系建设探究

<正>2019年以来,注册制科创板试点、创业板试点相继成功落地,作为我国全面深化资本市场改革的头号工程,注册制改革取得了重要的阶段性成果,逐步完善了我国多层次资本市场体系。注册制对企业内部控制建设具有较高的要求。全面注册制落地实施在即,作为注册制下投资银行类业务的“看门人”,证券公司的内部控制水平,对全面注册制成功实施具有重要意义。如何在注册制下强化证券公司投资银行类业务的内部控制,保证投行业务高质量发展是值得探讨的课题。一、注册制下资本市场情况及监管形势(一)注册制下资本市场融资情况注册制试点三年以来,我国社会直接融资规模持续增长,科创板、创业板注册制实施当年IPO融资规模分别增长83.76%和89.26%,