全流通后中国上市公司股权结构及其治理分析

我国上市公司的全流通改革势在必行,但我国上市公司面临着一个高度分散的股权结构,因而无法解决"内部人控制"问题,应完善股票市场信息披露制度,使投资者和经理人员信息对称,构建职业经理人市场,有效减少上市公司代理成本,实行经理人股票期权,改善公司激励约束机制.     

考虑讨价还价和经理能力的有效激励研究

在委托代理理论中,由于委托人与代理人各自追求自身利益的最大化,且他们之间存在着信息不对称、契约不完备等不确定性因素,委托人应对代理人进行有效的激励和引导,使其充分发挥自身的能力,达到企业业绩最优。本文建立了一个动态的经理激励合同设计模型,假设经理在完成第一期任务后,可以与委托人重新谈判,进而对经理的有效激励问题进行了研究。根据计算和分析得出,经理能否得到满意的固定薪酬对经理人的行为选择和企业的长期业绩有重要的影响。     

企业会计政策选择分析

盈余管理是上市公司财务会计的一大难题，会计政策选择是盈余管理的常用手段。本文利用经济学理论中的契约理论和委托-代理理论对会计政策选择进行分析，解释了会计政策选择的必然性，并结合国内外的研究资料，进一步分析我国会计政策选择存在的原因，提出了制定高质量的会计准则、改进监管政策、加强职业判断等规范会计政策选择的建议。     

经理股票期权的信息经济学解说及效应分析

经理股票期权作为一种长期激励机制起源于50年代美国,在90年代得到长足的发展。从经济学的角度看,股票期权的作用是改善公司治理机制、协调经理人与股东之间的利益、防止企业经理人员的短期行为及降低代理成本。随着经济学理论的不断完善,经理股票期权研究也日趋深入,特别是在引入信息经济学之后,经理股票期权制度是形成最优化激励契约的必要条件。     

基于经理人市场的隐性激励分析

经理人市场研究的一个重要问题是经理人的激励问题。激励分为显性激励和隐性激励两个方面,所谓显性激励是指基于经理业绩的报酬体系的设计,如固定报酬与业绩报酬、股票与股票期权等;而隐性激励则是指经理基于自己的职业生涯考虑的自我驱动性激励。隐性激励也是经理人市场解决代理问题的一个主要功能。本文重点针对隐性激励加以分析。     

浅谈国有企业中委托代理的激励机制

随着国有企业改革的深化，企业委托代理机制的建立已成为必然趋势。要改革传统的经营者管理体制，实行经理人职业化，通过市场竞争机制选择职业经理人。同时只有将竞争性的外部激励和企业代理合约的内部激励结合起来，才能从机制上解决国有企业中存在的信息不对称和“道德风险”问题，国有企业的激励机制才能从根本上得到解决。     

基于委托代理的企业经理人激励

企业经营过程中,企业所有者对企业经理人进行有效激励是非常重要的.企业所有者雇佣职业经理人管理企业,便产生了企业所有者与经理人的委托--代理关系.文章由委托--代理理论视角对企业经理人激励问题进行探讨.文章引入企业经理人工作环境水平、经理人的努力程度、固定产出等变量,建立委托一代理模型,对经理人的激励问题进行定量分析.     

基于价值创造的业绩评价系统

一、企业价值创造的衡量企业经理人面对企业内外部环境,从市场获得人力资源和财务资源并利用它们为企业创造价值。企业经理人员为此制定经营战略并在企业中实施这些战略。财务报表总结了企业经营活动的财务后果。企业会计系统提供了一种机制,通过这种机制,对企业的业务活动进行     

完善"村账乡代理"财务会计管理模式的对策研究——基于湖南省的调查数据分析

文章以湖南省农村财务会计调查数据为基础,采用描述性统计和因子分析法分析了影响"村账乡代理"模式选择的关键因素,然后采用有序回归的方法构建模型,检验了该代理模式的选择与关键变量间的关系,结果表明:农村财务的基础制度建设、管理方式和会计人员的业务素质和政策水平对"乡账村代理模式"的选择起到关键作用.最后为进一步深化农村财务会计改革,完善农村财务会计代理制度提出相应的政策建议.     

基于企业契约理论的现代企业财务治理分析

本文主要运用交易成本理论和代理理论的研究范式和方法，就现代企业财务治理的缘起、企业财务治理中的财权配置以及激励与约束机制的建构进行了论述。财务治理结构是关于财务剩余索取权和财务剩余控制权的制度安排。股东分享更多的财务剩余控制权是对股东一种有效的激励和约束。经营者拥有财务剩余控制权源于其拥有的经营决策能力及信息优势。围绕财产所有权这一核心来建构财务激励与约束机制是财务本质对财务机制的内在要求。     

声誉机制与棘轮效应对预算松弛影响的研究

本文将单一期间代理模型扩展到多期间代理模型来研究委托一代理关系，从预算棘轮效应和经理人声誉相结合的角度来揭示预算松弛产生的原因，并得出两者的联合作用将显著增加预算松弛产生的可能性，这使我们对影响预算松弛的因素有了进一步的认识，丰富了预算管理理论。     

浅析基于可持续增长的上市公司财务政策选择——以某上市公司为例

财务政策的选择决定着企业财务资源配置和利用的基本取向和行为方式,影响着企业财务管理的效率.可持续增长理论对财务政策的选择具有指导作用.文章对某上市公司(以下简称A公司)增长情况进行了分析,并结合其采用的财务政策,对上市公司财务政策的选择提出了相关建议.     

国有企业委托代理关系剖析

由于国有企业产权的“虚拟”特征和经理人员任命的非市场化机制，国有企业的内在矛盾突出表现为委托代理关系的特殊性，初始委托人不明确、中间代理链冗长、以及对最终代理人的约束软化和激励不足，造成代理成本增加、内部人控制问题滋生，从而导致国有企业效率低下。     

股票期权激励计划的披露与经理的机会主义行为

《上市公司股权激励管理办法》（试行）和《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》出台后,经理股票期权作为一种激励机制有了法规的指导,但这种理论上激励相容的机制设计现实中可能由于经理人的机会主义行为而无效。文章以我国上市公司2006—2007年的经理股票期权激励计划首次披露事件为样本,分析了经理利用信息优势选择信息披露内容和时间影响股价,进而影响股票期权行权价格确定的机会主义行为,实证研究的结果验证了研究假设,借此提出对我国经理股票期权实施的借鉴意义。     

职业经理人激励与能力发挥的关系研究综述

文章在前人研究的基础上,从企业业绩、经理行为等间接衡量因素来探讨职业经理人的激励与其能力发挥的相关性,并认为经理人的激励与能力发挥之间存在正相关性,但是需要企业在设计激励机制时,合理组合物质激励和非物质激励,并选择合适有能力的经理人。同时,文章还认为,研究如何通过激励机制来调动经理人的积极性,提升其努力程度和能力发挥度,是具有理论和实践意义的。     

银行监督降低了经理人代理成本吗?来自房地产上市公司的证据

论文以银行监督与经理人代理成本为主线,研究银行监督作为一种外部治理机制与内部治理机制、政府控制和债权人保护（法律环境）之间的关系如何影响经理人代理成本。研究表明：银行在房地产上市公司中不但没有发挥监督作用,反而提高了经理人代理成本,即银行负债的杠杆治理效应被严重扭曲,相反,非银行负债在房地产上市公司中发挥了应有的杠杆治理效应。因此,必须进一步深化银行与国有企业的产权改革,其重点是降低政府干预程度,发挥银行负债的硬约束功能：银行作为企业的大债权人应该担负“投资者”与“治理者”的双重角色,按照契约规定主动参与和监督企业的经营决策,发挥其应有的公司治理效应。     

基于委托-代理的“走出去”或贸易选择分析

目前，我国企业进入国际市场主要采取两种途径：对外直接投资和进出口。除了政策引导外，企业选择“走出去”还是“进出口”需要进行经济分析。委托一代理理论可以给企业提供一个新的分析框架。从委托人的视角看，委托一代理成本一收益法可以衡量代理的效率。从代理方看，由于存在道德风险，声誉机制可以在一定程度上防止代理问题。在声誉机制下，如果子公司管理者选择任职，则企业可以进行对外直接投资；如果管理者选择离职或失业，则企业会通过贸易利用国际市场资源。     

试论心理所有权和实物期权视角下的经理人行为选择——兼论非正式合约的激励作用

不拥有所有权的经理人何以获得激励,是公司治理理论亟待解决的问题.本文针对以往理论解释的不足,借鉴进入权理论的思路、运用实物期权的全新理论框架来解析代理关系中的非正式合约问题,动态地阐述了经理人在不同阶段所关心的不同问题以及对其心理和行为的影响,最终认为非正式合约隐含的增长期权是理解经理人行为选择的关键.     

经理管理防御的成就动机探析

采用经济人假设理论和心理学中成就动机模型对经理的管理防御动机进行分析发现：成就动机中避免失败的倾向使经理具有职位固守的动机,人性假设中的自利性使经理具有追求自身价值最大化的动机;经理同时具有追求成功和避免失败的成就动机倾向,在追求成功倾向较强的情况下经理会以企业价值最大化为目标进行经营决策,在避免失败倾向较强的情况下经理会出现以职位固守和自身价值最大化为目标的管理防御行为;经理主观认为的固守职位成功的可能性为0.5时经理的管理防御内在动机最强。     

经理行为、代理成本与所有权结构──詹森和梅克林的企业理论评介

经理行为、代理成本与所有权结构──詹森和梅克林的企业理论评介费方域詹森和梅克林１９７６年发表的《企业理论：经理行为、代理成本与所有权结构》一文，是一篇影响很大的经典著述。它吸收了代理理论、产权理论和融资理论的近期成果，将它们的要素揉合在一起，提出了企...