追求高收益=贪婪

<正>沃伦·巴菲特的这句话被人们引用了无数遍,"在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪"。可悲的是,许多人根本就忘了什么叫做"恐惧"。要知道,高风险与高收益捆绑在一起,绝大多数时候都是投资者一厢情愿的愿望,还因为由此带来的盲目跟风,让风险进一步放大。美国橡树资本管理创始人、深受巴菲特推崇的证券投资专家霍华德·马克斯目前管理着800亿美元     

天气衍生产品及在我国的应用前景展望

随着资本市场的发展和完善,作为金融工程创新的结晶,天气衍生产品为人们规避天气因素产生的风险提供了新的途径。本文阐述了几种主要天气衍生产品的作用机理和特点,并分析了制约我国天气衍生产品推出的主要因素,对其在我国的应用前景进行了简要分析。     

金融衍生工具的风险防范

金融衍生工具是指以另外一个或一些金融产品的存在为前提,以这些产品为买卖对象,价格也由这些金融产品决定的金融产品,它是一种交易合约。金融衍生工具按其自身的交易特点大致可以分为金融期货、金融期权、金融互换、远期合约四大类。金融衍生工具像一把双刃剑,利用得当,可以套期保值,转移风险;认识不足,贸然参与,则会造成巨额亏损,严重的还可能引起社会经济动荡,造成社会不稳定。因此,金融衍生工具的风险防范必须引起人们的足够重视。一、金融衍生工具的总体风险金融衍生工具作为基础金融工具的组合和衍生,具有比基础金融工具更大的风险,这…     

经济危机产生的原因及其对策

次级贷款危机起源于结构化融资的债务抵押证券(MBS),本文通过分析结构化融资的实质,揭示危机发生的原因是泡沫化的房地产价格和CDO、CDS等衍生工具的运用,追求超额利润的衍生产品把风险扩散到了整个金融领域。我们应该避免由于贪婪而带来的资产泡沫,追求实体经济的切实增长。     

探析关于产生经济危机的因素及对策

次级贷款危机起源于结构化融资的债务抵押证券(MBS),本文通过分析结构化融资的实质,揭示危机发生的原因是泡沫化的房地产价格和CDO、CDS等衍生工具的运用,追求超额利润的衍生产品把风险扩散到了整个金融领域。我们应该避免由于贪婪带来的资产泡沫,追求实体经济的切实增长。     

关于金融衍生产品的市场风险问题研究

自金融衍生产品诞生以来,其风险性和避险性越来越被人们所认知,如何在尽可能发挥其避险作用的同时,控制其风险是金融业内人士致力研究的问题。文章在分析了金融衍生产品的含义和种类基础上,对金融衍生产品的种类和防范措施进行了简要的探讨。     

恐慌季，贪婪一点

当标准普尔下调美国国债评级后，黄金市场开起了过山车，股票市场掀起了震荡潮。人们握住手中的货币，不停地观望，却又不知向何处望去。“在众人贪婪之时，我恐惧；当众人恐惧之时。我贪婪。”巴菲特这句名言在投资领域屡试不爽，当以美元为体系的国际经济体系动荡之际。或许到了投资者“贪婪”的时刻。     

巴菲特眼中的经济恐慌

巴菲特指出，这些年来，各个市场并没有变得更理性，而是更加随波逐流。当人们陷入恐慌，恐惧或贪婪占了上风时，人们仍在像以前那样，做出非理性反应。     

浅议衍生金融产品风险管理

20世纪七八十年代，西方国家金融机构之间的竞争异常激烈，金融创新成为金融机构求生存谋发展的主要手段，各种类型的衍生金融产品层出不穷。从诞生到现在短短二三十年的时间，衍生金融产品已经显示出了旺盛的生命力和惊人的破坏力。一方面它通过套期保值，规避风险，以小搏大，降低成本，促进了银行业的发展；另一方面，在国际金融市场上，有关衍生金融产品的风波不断出现，如美国垃圾债券市场、巴林银行、亚洲金融危机、美国长期资本管理公司事件等等，都使人们对衍生金融产品产生了畏惧感。我国银监会公布的《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》已于2004年3月1日正式实施，如何对衍生金融产品的风险进行管理已经引起了管理当局的密切关注。     

“即远通”远期结汇：简介与产品应用

自2005年人民币汇率制度变革以来，人民币汇率风险逐步受到企业重视。为满足企业规避汇率风险的需要，商业银行也加大了人民币衍生产品的开发和推广。农行目前推出远期结售汇新产品——“即远通”远期结汇，该产品结合了即期、远期和掉期三种产品，本文对该产品推出的背景、原理和应用做一介绍。[第一段]     

金融衍生产品风险度量:从灵敏度到VaR

目前我国金融衍生市场面临着快速发展的机遇。金融衍生产品的虚拟性、表外性、高杠杆性以及结构的复杂性等特点使之风险度量难度很大。文章探讨了用灵敏度和VaR度量金融衍生产品风险的理论与方法,并对VaR作为一种风险管理思想和体系的功能进行了阐述。     

道德风险与金融衍生产品风险形成

金融衍生产品犹如一把双刃剑,在规避和转移风险的同时却产生了新的金融风险。文章指出金融衍生产品风险的基本特征是具有可选择性,进而建立了一个金融衍生产品公司交易员的道德风险模型,分析了这种道德风险所引致的效率损失和金融风险,最后,文章提出可以通过构建合理的激励约束机制来防范和化解金融衍生产品风险。     

澳洲储备银行对金融衍生工具的监管

澳洲储备银行对金融衍生工具的监管曾卫京（国家外汇管理局）当一个仅２８岁的交易员几乎断送了有几百年历史的巴林银行时，人们在震惊之余，不能不开始重新反思金融衍生工具的风险及对其实行更有效监管的必要性。金融衍生产品本身并不产生任何附加风险，我们大可不必谈虎...     

商业银行运用衍生产品管理市场风险探讨

衍生产品是把“双刃剑”,是金融创新的产物,既可以提高金融市场的配置效率,又可以扩大金融市场风险的传导。本文分析了商业银行运用衍生产品管理市场风险的效能,并结合目前经济形势对我国商业银行运用衍生产品必须遵守的原则进行了初步探讨。     

试论商业银行信用衍生产品的运用

信用衍生产品是一种使信用风险从其他风险中分离出来,并从一方转让给另一方的合约,这为商业银行提供了一种崭新的信用风险管理方式。文章着力介绍信用衍生产品的概念和种类,并详述其在商业银行风险管理中的应用。     

商业银行运用衍生产品管理市场风险探讨

衍生产品是把"双刃剑",是金融创新的产物,既可以提高金融市场的配置效率,又可以扩大金融市场风险的传导.本文分析了商业银行运用衍生产品管理市场风险的效能,并结合目前经济形势对我国商业银行运用衍生产品必须遵守的原则进行了初步探讨.     

金融衍生产品信用风险来源探析

作为虚拟资本的特有形式,金融衍生产品是用来交换经济风险的一类特殊契约,其信用风险与身俱来。金融衍生产品运用不当,可能导致新信用风险的集中和突发,甚至引发骨牌效应。所以,只有深刻理解金融衍生产品的运行机制,才能认识到其信用风险的内在根源;只有全面分析金融衍生产品的契约性,才能了解到其信用风险的外在成因。这两者其实是从同一个问题的不同角度来阐述金融衍生产品信用风险的来源。本文从分析金融衍生产品运行机理出发,创造性地探讨了其信用风险的内在根源和外部成因。     

上市公司价值管理中的“业绩反向期权”构想

现代上市公司通过委托代理模式建立现代企业制度,但股东却面临经理人未能达到预期业绩指标的风险,本文借鉴衍生产品市场的期权,建立委托代理市场的期权套保产品——业绩反向期权,从而可以对业绩实现失败风险进行管理,为上市公司价值管理提供一个新的工具。     

我国信用衍生产品卖方市场形成的障碍分析

信用衍生产品(credit derivatiyes)是一种使信用风险从其他风险类型中分离并隔绝开来,并从一方转让给最适于承担或最愿意管理该风险的投资者,以再造、转移和规避信用风险的信用工程(credit engineering)合约.信用衍生产品交易的基本参与主体包括信用保护买方和信用保护卖方.保护买方利用信用衍生产品购买信用保护,规避信用风险,进行信用风险管理;保护卖方通过出售信用保护,使现有的资产组合多样化,同时获取较高的收益[1].     

信用衍生产品的发展与风险缓释绩效

文章从市场结构、规模、参与机构等方面介绍了信用衍生产品的发展概况,分析了信用衍生产品对银行信用风险缓释的计量。同时,结合我国银行业改革的实践和国际银行业发展的现状,讨论了我国银行业发展信用衍生产品的必要性。