大视野

当前关于“国有股减持问题”的讨论，是由“非流通股”减持部分的定价问题引起的。但是，更重要的是改变上市公司股票区分为“流通股”和“非流通股”的畸形交易规则，实现股票的“全流通”，使中国证券市场看到与国际接轨的希望。观点吴敬琏：“国有股减持”要解决的主要问题著名经济学家吴敬琏近日在《财经》杂志撰文，针对国有股减持的思路、定价方式以及新上市公司股份全部流通等问题发表了看法。国有股减持要分两步走吴敬琏不赞同为社保筹集资金的国有股减持思路。他主张国有股减持要分两步走。先解决社保欠账问题，再解决国有非流通股…     

入跨国并购投资，探寻国有股减持的“场外”解决方式

我国解决股权分置问题正在如火如茶地进行，国有股减持问题将被再次提上日程。切实改善上市公司的股权结构，使之能够按照市场化动作的客观要求建立起真正的现代公司治理构架，是国有股减速持的首要目标。鉴于已有的“场内”减持国有股方式经验教训，积极探寻“场外”减持方式具有更为重要的实践意义。     

国有股减持:如何才能走出死胡同?——少争利益多争规则

利益之争的国有股减持已经走进死胡同目前各种国有股减持的方案研究可能存在根本思路上的缺陷,导致我们试图求解一个本来就无解的问题,即寻求一个能够保证在市场内解决的、能够保证政府可容忍、市场可接受、实际可操作的宏观减持定价,并且这样的宏观定价原则不影响沪深股市的发展和规范。我们正在希望通过引入一个比“国有股减持”更为错综复杂的、没有希望解决的问题,来解决“国有股减持”这个本并不复杂的问题,因此我们在减持问题上需要“推倒重来”,尽可能简化减持的本质。     

专家评析国有股减持

国有股减持的原则与作用 ６月中旬召开的“上市公司国有股减持研讨会”上,与会专家一致认为,在进行国有股减持具体操作时,应围绕国有企业的改革和发展这一中心,坚持“稳健性、公平性、效率性、市场性”四个原则。有关减持国有股的作用问题,与会专家还在几个方面取得共识： 第一,促进国民经济的战略性调整。遵循“有所为、有所不为”的原则,国有股减持首先要解决“退”的问题,从而决定国有资本应在哪些行业和领域中占控制地位、应占多少份额,在哪些领域中部分减持,在哪些企业应彻底退出。在需要退的产业中,适当减持部分国有股份,…     

国有股减持:敢问路在何方?

自去年１１月证监会向全社会公开征集国有股减持方案以来，减持工作的进展就得到各界的密切关注，尤其是广大投资者对当初不合理的减持方案还心有余悸，尚在修改之中的国有股减持方案也就成了股民的一块“心病”，并引发了不少恐慌性抛盘。 由“减持”到“流通”， 峰回路转？ 据《经济日报》陈剑夫文：在日前由国务院发展研究中心组织的“国有股减持方案专家评议会”上，主持会议的国务院发展研究中心副主任陈清泰强调了非流通股进入流通的问题。他认为：“国有股减持与非流通股进入流通并非一码事，解决上市公司非流通股的流通性问题，使…     

国有股减持为何夭折——浅析国有股减持叫停的原因

国有股减持是国家宏观经济战略调整的必然趋势，国有股减持可以逐步解决我国上市公司中存在的“一股独大”的问题，完善上市公司法人治理结构，增强证券市场的流通性和融资功能，实现国有经济的“有进有退、有所为有所不为”，减持而变现的资金可以充实社保基金等方面都具有积极的意义。但是证券市场对国有股减持的态度与人们的愿望恰恰相反，终究不得不以停止减持来救市。认真分析国有股减持叫停的原因，主要有：     

论点摘编

●江苏南京国税稽查局顾跃南提出 :国有股减持的新思路 ,即“统一起跑线 ,运用价值规律减持国有股”。目前 ,关于国有股减持的问题 ,人们的目光总是聚集在“减持定价”上。其实 ,这是陷入了一个不大不小的误区。从表层来看 ,国有股减持的关键好象是一个减持价格的测定问题。其实不然 ,更深层次、更关键的应当是如何调整基数 ,达到国有股和社会公众股在真正意义上的“同质”、“同股”。打个通俗的比方 ,即是划一条公平的起跑线。大家知道 ,在赛跑中 ,直线跑道的起跑线是一条水平线 ,而环行跑道的起跑线却是一条斜线。为什么 ?因为环行跑道的…     

存量发行：解读与诠释

2000年6月13日,国务院关于 “减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法”在各大媒体公开发布。对于其中的“存量发行”的减持方法,社会上存在着许多程度不等的理解误差。全面、客观地认识“存量发行”,对更好地实施国有股减持,意义十分重大。国有股减持的首要阻力并非是市场或股民 减持国有股的问题已经被市场参与者们议论了一年多。有说市场资金是最大难点的,有说股民利益难以得到保障的,有说定价问题实在棘手     

对国有股减持问题的再思考

一、国有股减持仅仅是证券市场中的一件大事吗? 现在社会的许多人士都认为:国有股减持是证券市场中的一件大事。2000年6月12日,财政部部长项怀诚指出:“减持办法对证券市场是一大利好。”2000年6月14日,中国证监会主席周小川认为:国有股减持对二级市场影响有限。2001年4月26日,项怀诚在京表示“减持国有股绝不可能牺牲现有资本市场的繁荣”。股民们受到股评人士错误舆论导向的影响,也把股票的涨跌归结于国有股是否减持的因素。实际上,国有股减持不仅仅是证券市场中的一件大事,更是中国经济体制改革升华的关键一步,我们应该从深层的科学层面上认识国有股减持。     

论国有股减持

<正> 一、国有股减持的现状 1.国有股减持所面临的问题 ①思想观念问题。由于中国长期实行单一的公有制经济,当多种所有制企业出现的时候,人们总希望保持公有制的领导地位,当国有企业进行公司制改组时,人们总希望国有股保持控股地位,这种观念使人们认为,如果国有股减持,就会使公司股权结构发生变化,从而导致国有企业成国有控股企业私有化,事实上,通过国有股的减持,部分国有股从实物形态转化为货币形态,它不但没有改变公司制的性质,而且促进了国有资本的有效配置,使其运营效率大大提高。 ②产权问题。国有股属于“国家所有”,实施“分级管理”。随着中央对地方放权改革的推进,中央对各级地方政府享有国有股收