“快”与“稳”的反差说明什么

4万亿投资的“快重准实”与资本市场的维“稳”,不无反差。耐人寻味的是．尽管平准基金呼声日高,但据发改委副主任张晓强日前向港澳媒体透露,政府对救市没有一个共识。由此可见,“快”和“稳”的反差其实也就是缺乏救市共识的表现。问题是：维“稳”真的稳得住股市吗？如果稳不住,股市会不会拖了4万亿的后腿？     

有关平准基金相关问题的思考

平准基金是本轮牛市调整以来,市场上呼吁政府进行救市的众多措施之一.事实上,有关设立平准基金的讨论在中国股票市场上已经有过好多次.本文主要回顾了有关平准基金讨论的历史渊源、探讨了平准基金对于股市的意义,研究了在平准基金设立过程中可能遇到的相关问题,并对平准基金是否应该建立提出自己的看法.     

我国股市引入平准基金的可行性分析

2007年下半年以来,股指从6124点一路下跌到2566点,跌幅高达56％,超过了2001年到2005年大熊市的跌幅。建立股市平准基金以调节股市的建议又被重新提及,但平准基金并不是“万能基金”,管理层乃至投资者应有理性的认识。     

抓紧设立股市平准基金

王连洲:建立平准基金是需要的很多国家都采取了一切必要的措施来应对此次金融动荡,中国难以独善其身,也在采取力度较大的财政和货币政策。在这种情况下,建立股市平准基金以平抑股市的动荡波幅,保证股市的稳健运行,我觉得是需要的。平准基金根据市场的表现适时吞吐,可以起到调节和平衡市场的作用。     

设立平准基金 加强资本市场监管

2007年10月以来的资本市场巨幅波动严重打击了投资者的信心,而这又进一步加剧了资本市场的波动,消除影响股市健康发展的短期非理性因素,恢复投资者对中国经济前景的信心,平准基金堪当重任。本文在分析我国现状的基础上,简单探讨了在我国推行平准基金的相关问题。     

我国应尽快设立证券市场平准基金

即使是高度市场化运作的证券市场，在不可抗力的因素作用下也会出现非理性的动荡。在这种情况下，政府必须运用“看得见的手”消除市场失灵。在中国证券市场即将解决股权分置这一股市发展中积累的历史遗留问题的重要时期，尽快设立证券市场平准基金以稳定市场和投资者预期，是保护投资者利益和发展资本市场的必然选择。     

建立股市平准基金质疑

我国目前并不具备建立股市平准基金的条件。即使基金能够设立，受多种因素的影响，其实际运作也会面临许多现实问题，从而难以达到预期的效果。股票市场的运行有其自身的法则，股市平准基金虽然可以在一定程度上缓解股市的波动，但却不能从根本上改变股市运行的内在规律。     

“十教授上书”疾呼救市

中国政法大学的刘纪鹏、中国科技大学的赵晓、北京大学的吕随启等十位来自全国知名高校的教授。向国家有关部门联名上书，提出“应把振兴股市作为恢复市场信心和落实十项措施的切入点”’。并向中央有关部、委、会提出了六项具体建议，包括设立股市平准基金、国家外汇投资部门动用外汇储备购买H股等。     

政策因素对中国股市波动性的影响

政策是影响证券市场价格、回报及其波动性的重要因素。对中国证券市场而言,无论是理论界还是公众普遍认为政府对股市干预过多,政策或政府有关言论出台是中国股市价格大幅波动的重要原因。公众也将中国股市这种受政策过度影响、政府干预过多的特征形象地称为“政策市”。     

如何穿越“牛”与“熊”

当前市场下,股票投资者大多会遇到这么一个问题,就是当股市下跌时,我们就容易赔钱,当股市上涨时就容易挣钱。也就是我们收成好坏是要靠"天气"来决定。今后几年的股票市场无非就是三种情况,上涨、横盘震荡和下跌。如果有幸能够上涨,我们固然     

中国股市如何告别“圈钱市”?

<正>"圈钱市"一直都是中国股市的一个恶名。如何让中国股市告别"圈钱市",猴年伊始,中央财经大学财经研究所研究员、中国企业研究中心主任刘姝威女士即给股市提出了《恢复中国股市的基本功能》的建议。根据刘姝威的定义,中国股市的基本功能,一是企业直接融资,二是投资者购买股票要获得比国债无风险收益更多的投资收益。如果真的恢复了这两个基本功能尤其是投资功能,将意味着中国股市向"圈钱市"的告别。     

设立证券平准基金构建市场保障机制

我国证券市场尚处于发展初期，市场失灵与政府失灵同时存在，实现公平与效率的均衡，不仅需要法律与政策的“硬保护”，同样需要市场工具的“软保护”。以平准基金为主体，构建投资市场保障机制，实现政府对市场的有效调控，不失为解决当前市场矛盾与困境的一剂良方。     

美国股市的做市商制度与中国股市的庄家行为

在我国，人们通常说的股市庄家，是指我国股市暗中进行投机炒作的机构。有一种观点认为：没有买卖就没有市场，制造买卖就是制造市场。“水至清则无鱼”，股市的活跃离不开机构通过买卖炒作“做市”即-做市商制度，让我国股市隐蔽的庄家浮出水面，从“暗庄”改造成“明庄”，对其进行严格监管，让其进行合法投机，那么，什么是美国股市的“庄家制度”-做市商制度？它与我国股市的“庄家”行为有什么不同？是否有必要在我国股市建立做市商制度？这就是本文要回答的问题。     

用“无形之手”推动我国股市健康发展

对于现阶段的我国证券市场而言,更多的人将希望寄托于“有形之手”来调控干预市场,却忽视了股市中的“无形之手”的巨大力量.如果说中国股市隐含着更大的危机,那就在于对东西方文化和人文历史环境的背景差异我们考虑得太少,对于股票市场所蕴藏的文化内涵我们重视的不够.以投资者为本的股市文化的缺失是我国的股市出现偏差的根源,努力培育以投资者为本的股市文化,让“无形之手”发挥作用是股市健康发展的基础     

我们需要什么来推动股指

我国股市只有十一年的历史,处于初始期和幼年期,因此政府必然要给予许多积极的优惠政策来扶植和发展市场.由于政策的优惠,使投资、投机的盈利机会增多,吸引各方面的资金大量涌入股市,推动股指股价向上攀升.不难看出,资金推动型股市的原动力是政府的政策,资金只是依附于政策的表象,是股指股价推波助澜的"风".政策面暖风频吹时,就是牛市走势:如果一刮降温的冷风,马上就转为熊市.所以靠政策原动力召集的资金,形成资金推动型的股市,始终不稳定,是不健康的市场,迟早要被股票本身的投资价值来推动市场所取代.只是这个取而代之的时间较长,同时还要付出巨大的代价.     

投资的二阶导数

在华尔街工作12年之后，我开始操纵一支对冲基金。我甚至不能肯定这一切是如何开始的——我在事业的洪流中起起落落。如果我振作起来了，股市肯定是要探底了；如果股市还没到底部，我就会宽全地不知所措——像个笨蛋。我惟一知道的事就是“低买，高卖”。     

市场机制和政府干预:证券市场转型的经济学分析

文章 从 国 有 企 业改 革 的 角 度 分析 了 中 国 政府 频 繁 干 预 股市 的 动 因 。笔者 认 为 ,正 是 由 于转 型 期 中 国 股市特 有 的 功 能 以 及 政 府 对 国 有 企 业 的 “父 爱 主 义 ”的 存 在 ,致 使 政 府 “不 理 性 ”地 频 繁 干 预 股 市 ,并 且 不 考 虑 政 策 的 一 致性 ,这些 导 致 了 证券 市 场 资 源 配置 的 低 效 率 。对 此 ,笔 者 提 出了 自 己 的 政策 建 议 。     

鸡年，股市会“一唱天下白”吗

年股市从1492点开盘,运行至1300点附近,最高见至1783点,最低跌至1259点,全年运行没有什么生气,每次都是在外部的利好消息刺激下稍作反弹状,但都是昙花一现,此后便招致更为强劲的下跌。尽管9月份政府推出了“国九条”,但是5个月来,两市大盘仍然找不到上升的感觉。2004年股市就在     

证券交易印花税：重伤股市！

仅证券交易印花税，中国股市平均每个交易日流失10亿元，如果再加上2的交易费，平均每个交易日蒸发16亿元，即每6个交易日便能消灭一个百亿规模的基金，假设每个散户投资者平均资金为10万元，相当于每天要消灭1．6万投资者。每年中国股市消灭320多万名投资者，让人不寒而栗。如此沉重的交易成本，中国股市还能“健康发展”吗？     

两难之间

证券业最近很热闹，各执一词的声音沸沸扬扬。有的人认为，“股市自有沉浮，政府不应救，不能救，亦不必救。”有的人则直指股市跌破4000点不利于中国经济崛起，疾呼“这种暴跌是不正常的，必须尽快扭转。”