中国永乐香港上市：董事长陈晓身价从70万增到8亿元人民币

2005年10月14日中国三大专业家电零售商之一中国永乐电器销售有限公司（中国永乐集团．股份编号：503）宣布其配售厦公开发售股份结果。原定供香港公开发售之45．578．000股股份获得134倍认购，原定予国际配售的410．200．000股股份也获得重大超额认购。每股发售价已定为港币225元．接近指示性发售价价幅之上限.     

穿“绿鞋”能否复制农行走势？

光大银行预先披露招股书显示，本次计划在上交所发行不超过61亿股（发行规模从原来100亿股缩减至61亿股），发行后总股本为不超过395．35亿股。若全额行使本次发行超额配售选择权（下称“绿鞋机制”），安排不超过9亿股超额配售选择权，约占发行规模15％，     

打破IPO魔咒

2005年10月14日，中国建设银行向全球投资者公开招股，公开发售12％股份，筹集资金92亿美元，并于10月27日在香港主板挂牌上市。2006年5月18日，中国银行启动IPO程序，并最终以每股2．95港元定价发行，融资总额达到112亿美元之巨，同年7月5日，中国银行又成功在A股市场发行上市。10月27日，中国工商银行在香港和上海实现A＋H同步上市，全球筹资额达到191亿美元，     

新股发行将试行新办法

中国证券监督管理委员会最发近出通知 ,为进一步完善股票发行方式 ,促进证券市场的稳定健康发展 ,今年将在新股发行中试行向二级市场投资者配售新股的办法。通知指出 ,向二级市场投资者配售新股 ,是指在新股发行时 ,将一定比例的新股由上网公开发行改为向二级市场投资者配售 ,投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算的申购限量 ,自愿申购新股。投资者持有上市流通证券的市值 ,是按招股说明书概要刊登前一个交易日收盘价计算的上市流通股票、证券投资基金和可转换债券市值的总和（不含其他品种的流通证券及未挂牌的流通证券） ,其中包含已…     

香港IPO市场能否再掀热潮

5月6日,中石化炼化工程(集团)股份有限公司(02386.HK)(下称"中石化炼化")和银河证券(06881.HK)同时启动H股招股,为香港今年迄今最大的两宗IPO,两家公司有望募集资金合计约280亿港元。两大型IPO启动据初步招股文件显示,中石化炼化拟以9.8港元~13.1港元/股,发行13.28亿股H股新股,募集130.1亿~174亿港元,其中95%为国际配售,5%为公开发售。此外还有15%超额配售权,最高集资额可     

国航“瘦身”真相

案例背景2006年7月30日,中国国际航空公司(以下简称国航)发布招股说明书,预计发行27亿股A股,其中战略配售3．5亿股,其余部分的50％网下配售,50％网上发行。战略配售部分锁定期18个月,网下配售部分锁定期3个月。然而,国航网下配售却遭遇“闷棍”。仅有36家机构投资者向公司递交了申购表,其中有效的只有27张,申购总量4．695亿股,与原计划网下配售的11．75亿股相比,缩水率超过60％。     

焦点人物

杨惠妍广东大型房地产开发企业碧桂园集团4月4日开始在港公开招股,计划发行24亿股,约占扩大后股本的15％,招股价每股4．18-5．38港元,集资最多可达129亿港元。该发行规模有望创下内地房地产企业首次IPO的最高纪录。上市后,按碧桂园估值计算,杨惠妍身家最高可达529亿港元,因其大股东杨惠     

中国企业上市热潮接近顶点

【英国《经济学家》9月28日】目前，中国企业上市的浪潮势头惊人，而投资者对中国股票的旺盛需求更是罕见。9月22日，招商银行在香港证交所上市。本次上市前，招行共发行24亿美元新股，其中分配给散户投资者的新股获得了266倍超额认购，而机构投资者配售部分也至少获得了35倍超额认购。几乎所有人都觉得自己买到的股份太少，很多人根本没有买到。     

上市公司财务信息披露与监管

一、我国上市公司财务信息披露的基本内容 1．招股说明书。公开发行股票的发行人在申请公开发行股票时，应编制招股说明书。经核准依法发行股票后，发行人应向社会公开股票发行的《招股说明书》，并将其置备于拟定场所供公众查阅。招股说明书主要包括发行人的基本资料、筹资目的及用途、公司股本结构、风险预测、重要合同及经注册财务师审计的近三年的财务报告及审计报告等。     

交行示范改革成效仍待观察

正在香港公开招股的交通银行，是内地第5大银行，也是第1家内地大型银行来港上市，加上有港人熟悉的汇丰控股集团做策略性股东，招股反应估计录得逾150倍的超额认购。我们关注交行上市，不单因为有大批市民参与认购，更重要的原因是，它示范了内地银行怎样为适应境外上市进行体制改革，为内地银行业走向现代化和规范化经营，踏出了重要的一步。     

创新之路——津滨发展公司巡礼

金秋8月这个收获的季节,天津津滨发展股份有限公司成功实施了非公开发行股票,向10家特定机构定向增发3.33亿股股份,发行价格3.48元/股,募集资金11.58亿元,超额募集1.58亿元,募集资金于8月18日全部到位,G津滨股票已成功复牌交易,非公开发行工作圆满结束。津滨发展成立于1998年12     

一周公司

上海汽车整体上市预案公布上海汽车(600104.SH)4月5日晚公布重组预案。根据预案,上海汽车拟向母公司上汽集团以及上海汽车工业有限公司以非公开发行的方式,购买其持有的相关资产,以非公开发行的方式购买其持有的从事独立零部件业务、服务贸易业务、新能源汽车业务相关公司股权及其他资产,资产预估值为285.6亿元。作为全球第八大汽车集团,上汽集团持有上海汽车的股份将由现在的72.95%增加至77.21%,除保留少量涉及房地产的资产外,不再有其他经营性资产,上汽集团由此成为上海率先实现整体上市的大型国企集团。     

国有商业银行上市：从政府所有到公众公司

2005年10月27日，中国建设银行股份有限公司在香港联交所的成功上市。超额配售权全部行使后，发行总规模达716亿港元，创造了国际资本市场的诸多记录：五年半以来全球规模最大的首次公开发行、亚洲除日本以外规模最大的首次公开发行、中国企业有史以来规模最大的首次公开发行、有史以来全球规模最大的银行股首次公开发行、中国首家上市的国有商业银行及首家H股全流通上市公司。     

一周公司榜

恒大地产赴港上市,恒大地产（3333．HK）将于11月5日正式在港交所挂牌，保荐人为美银、美林及高盛。据悉，恒大地产发行价每股3．5港元，公开发售16．149亿股，占公司股本的10．8％，集资额近60亿港元。按招股定价计算，     

IPO发行方式的国际比较及启示

本文通过对国际上常用的IPO发行方式比较认为:进一步完善我国市场化发行方式的启示和建议有:构建良性的市场微观主体(积极培育理性的发行市场主体;大力培育具有长期投资理念的机构投资者);积极推行累计投标方式和竞价方式;在新股首次公开发行中继续引入超额配售选择权等。     

非公开发行中大股东利益侵占行为研究:基于股价操纵视角

基于A股上市公司2006年至2019年非公开发行的大样本数据,从股价操纵视角,研究了我国上市公司非公开发行中大股东侵占行为。研究发现,在我国上市公司非公开发行过程中,大股东会通过操纵发行基准期内公司股价的方式进行利益侵占。在大股东直接参与股份认购时,民营性质特征、资产负债率越高及流通股占比越低的上市公司大股东利益侵占程度越严重。研究结果表明,我国非公开发行制度存在一定的套利空间,使得大股东在非公开发行中有机会侵占上市公司及中小股东的利益。监管部门应该不断完善非公开发行制度,优化上市公司股权结构,加大对非公开发行的监管力度,抑制大股东在非公开发行中的侵占行为,保障上市公司及中小股东合理利益,提升我国上市公司的融资效率,促进我国实体经济的高质量发展。     

上海跨世纪购物新天地——爱奇·爱特配售中心

在上海西大门沪宁高速公路入口处曹安路、真北路口,一座占地6公顷,建筑面积43000平方水的超大型购物中心正吸引着越来越多的顾客,这就是正在试营业中的新黄浦爱奇·爱特配售中心。由上海新黄浦集团、上海长征实业总公司和台湾国产实业股份有限公司合资经营的爱奇·爱特配售中心,是一个集购物、餐饮、娱乐、休闲于一体的大型购物中心。该中心一楼是建材、家具、卫浴、家电、食品、日用品等二万余种商品组成的大卖场,二楼辟有国际精品厅,汇集海外新潮名牌家具及各种品牌建材,并以“家”的形式展示,一个个将展示、销售合二为一的精品厅,反映了国外家居艺术和生活设计的最新潮流,是成功人士购物休闲的好去处。爱奇·爱特配售中心在经营中突出居家概念,特别是他们为乔迁新居人士提供“走一家,轻松安个家”的全过程服务,从新房设计,装修到家具、家电及各种居家用品这里一应俱全。消费者在这里购物,不仅方便、实惠而且有一种“家”的温馨。     

中国电力企业海外招股集资方兴未艾

中国电力企业海外招股集资方兴未艾香港通讯社近日报道，继山东华能发电集团、东方电机及哈尔滨动力等多家国营企业成功地在海外上市后，东北输变电机械制造公司近日也开始公开招股，发行近２．４７９５亿股Ｈ股。据国内有关专家表示，政府今后仍将继续支持从事能源等基础...     

首发或增发新股——减持国有股的市场定价之我见

6月12日,国务院正式发布了《减持国有股筹集社会保障基金管理暂行办法》,标志着国有股减持工作正式启动。该《办法》规定,国有股减持主要来自国有股存量发行的方式。凡拥有国有股份的股份有限公司,向公众投资者首次发行或增发新股时,均按筹资额的10％出售国有股。《办法》还规定,减持国有股原则上采取市场定价方式,也可以选择少量上市公司进行国有股配售及定向回购等方式的试点。     

对近期恒生指数成份股变动的一些看法

恒指服务公司9月23日宣布取代怡置系5种股份的名单,同时也剔除两种不活跃成份股股份,而加入7只股份成为恒指成份股。被剔除的两只成份股为丽新国际及南联实业。而加入的7种股份为:淘大置业、粤海投资、德昌电机、东方报业、香格里拉、信和置业及南华早报。首4种股份将于1994年11月30日取代怡和控股、怡和策略、丽新国际及南联实业,其余3只将于1995年2月28日取代牛奶国