浅析我国白糖期货市场的发展战略

近年来我国白糖期货虽然交易规模不断扩大,但在国际期货市场上,我国白糖期货并不具备国际定价话语权。本文将在研究我国白糖期货市场的发展状况的基础之上,分析白糖期货市场所面临的问题和机遇,进而针对不足提出发展战略。     

论期货交易

商品交易，就其成交方式、地点及交割性质来划分，主要分成现货交易和期货交易两大类。现货交易的双方无论何时何地，只要货款两讫，交易即告完成。期货交易则不同，买卖双方交易的只是一张统一格式的期货合约，该合约可以自由买卖，只有最终的买卖双方才按合约进行现货交割。之所以用这种交易方式，来源于下列原因。     

上海国际石油期货交易中心研究

石油在国民经济中占据重要地位,掌握石油控制权,历来都是全球政治经济生活中最为重要的内容之一。该报告从分析石油的经济性和战略性地位的基础上,探讨发展石油期货的路径,并提出了上海国际石油期货交易中心的组织结构和管理体制创新,最后立足国际视野给出了政策建议。     

基于多目标规划方法的金融期货交易的优化与设计

金融期货交易中的套期保值传统方法存在的不足,利用多目标规划方法对套期保 值交易进行优化和设计,结果表明在套期保值方法中,多目标规划方法比传统方 法更有效。     

我国建立石油期货市场的讨论

石油不仅是工业的血脉,也具有金融资产的特征。石油期货具有发现价格、规避价格风险等功能。我国作为能源需求大国,一直未建立起石油期货市场,使我国能源及经济安全受到潜在威胁。文章从期货市场的相关理论及我国石油行业现状出发,分析我国建立石油期货市场的必要性和可行性,最后给出自己的建议。     

价格改革与期货市场

期货市场在中国大地的恢复和发展，加速了我国价格改革的进程，尤其在健全市场价格机制方面，不仅为公正真实的市场价格形成提供了充分的条件，而且可以避免和消除价格机制在运行过程中造成的盲目性和波动性，使价格水平趋于平稳。大力推进期货市场建设，既是完善社会主义市场体系的重要内容，更是价格改革的内在要求。     

沪深300指数期货合约保值有效性

股指期货的一个重要功能是套期保值,套期保值分为多头套期保值和空头套期保值.套期保值率的正确计算是套期保值功能发挥好环的关键.影响套期保值效果的主要因素是套期保值股票组合的系统风险占总风险的比重,比重越大,套期保值效果越好,反之越差.     

我国重启石油期货市场的必要性和可行性分析

随着国际油价的频繁波动和我国石油需求对国际市场的依赖度的提高,在国内建立石油期货市场的紧迫性日益凸现。本文从困扰我国目前的石油安全问题出发,提出了发展石油期货市场对保证我国的石油安全具有的重要战略意义,并结合我国现阶段实际情况对我国发展石油期货的可行性进行了探讨,在文章最后针对我国石油期货市场发展问题提出了若干建议。     

套期保值资金需求量研究

本文通过介绍Blank的套期保值短期资金需求量模型。给出了套期保值长期资金需求量的模型。并简要的分析了套期保值资金的需求量对套期保值策略的影响。     

恒生指数期货套期保值比率研究

本文在国内外研究的基础上,从持有H股和红筹股投资者角度,研究利用恒生指数期货进行套期保值最优套保比率的确定方法,以期对欲利用沪深300股指期货进行套期保值的投资者如何确定最优套保比率提供有益的参考。     

论期货市场定价功能与近期合约的流动性

本文在界定期货市场定价功能概念的基础上,从理论上分析了定价功能的作用以及定价功能发挥的条件。定价功能有助于提高价格发现效率和起到保障套期保值实现的作用;特别是在价格发生剧烈变动时,定价功能和套期保值功能的联合使用,在规避风险方面要优于单独使用套期保值功能;而定价功能发挥的条件是期货市场近期合约必须具有高流动性,然而中国期货市场对投机严格限制的交易规则限制了近期合约的流动性,使近期合约处于不活跃状态。     

充分利用原油期货市场促进我国石油产业发展探析

2018年3月中国原油期货正式挂牌交易,原油期货上市为增加中国在国际石油市场的话语权提供了一个良好的平台,为我国石油企业经营者积极参与原油市场、套期保值提供了有利工具,并通过实物库存与期货储备相结合丰富了石油储备体系。但目前原油期货市场的整体风险较高,且受国际基准原油市场的风险溢出影响显著,市场监管和风险防控面临很大的压力。基于国际经验和国内现状的分析,文章建议通过不断完善市场交易制度,提升交易者的多样化、国际化和活跃度,建立有效的风险监测、预警和应急机制等措施完善原油期货市场,以促进我国石油产业的健康发展。     

浅谈我国电线电缆企业在期货交易中套期保值的运用

本文通过对国内电线电缆企业的风险分析,得出他们需要进行通过期货套保管理风险,并举例说明了他们如何利用套期工具进行风险管理,并提出一些意见。     

上证50股指期货核心功能研究

上证50股指期货的出现对股票市场的价格形成机制和市场风险规避能力产生了重要的影响.本文将研究上证50股指期货的核心功能,一方面通过ADF检验、协整检验和格兰杰因果检验验证了上证50股指期货和现货之间的价格发现功能,发现上证50股指期货对现货具有价格发现功能,现货对期货没有价格发现功能;另一方面通过使用OLS模型、VAR模型和ECM模型等静态套期保值模型研究上证50股指期货和现货之间的套期保值功能,发现上证50股指期货的套期保值的有效性较好,并且给出上证50股指期货市场的最优套期保值比率,用于实现现货市场风险的有效转移.     

我国境外期货交易管理制度创新研究

随着期货市场的规范整顿及发展,中国证监会市场监管地位的确立,1999年《申请境外期货业务有关问题的通知》以及2001年5月《国有企业境外期货套期保值业务管理办法》的颁布,对国有企业从事境外期货套期保值开始逐步放开。2001年10月证监会又发布了《国有企业境外期货套期保值业务管理制度指导意见》。由此确立了我国现行境外期货交易基本管理制度。在此框架下,2002年年初,经国务院批准,     

基于国际原油市场中不同交易者行为的原油价格动态分析

原油的期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值,文章根据期货市场出清时,期货合约的总需求为零的条件建立包含套利、套期保值和期货投机交易行为的原油期货价格模型。采用FMOLS估计和Phillips-Ouliaris残差单位根检验法考察原油期货市场上的三类主体,套利者、套期保值者和期货投机者的市场交易行为与NYMEX的不同到期月份的WTI原油期货合约价格的动态关系。结果表明,原油期货市场已成为期货投机者的乐土,而对承担套期保值者转嫁风险的作用有限,原油期货投机对期货价格的决定作用远大于套利交易和套期保值交易,未来现货价格预期对期货价格的影响也非常小。     

股指期货套期保值理论及模型的演进与实证研究

将对股指期货套期保值策略进行比较全面的理论和实证研究。首先,概述了股指期货套期保值的相关理论,综述了套期保值的关键环节是最优套期保值比率的确定的相关的模型;其次,运用协整等分析方法,采用最小二乘回归模型（OLS）、向量自回归模型（VAR）、误差修正模型（ECM）、广义自回归条件异方差模型（GARCH）,分别对中国沪深300股指期货最优套期保值比率进行了实证研究,并对各模型的套期保值绩效做出了评价,得出ECM模型是最优的,是最适合中国沪深300股指期货的套期保值率估计模型。     

国际碳市场与能源市场动态相依关系研究与启示——基于DCC-MVGARCH模型

本文应用基于条件多元t分布的DCC-MVGARCH模型研究CERs期货价格收益同能源期货价格收益之间的动态相依关系,旨在探讨跨品种套期保值的可行性及操作策略,为国内减排企业及时对冲CERs价格波动风险提供经验依据。实证结果显示:CERs期货价格收益和能源期货价格收益之间存在正相关性;相较Euro天然气期货合约与GlobalCoaL期货合约,BRenT原油期货合约更适用于构造套期保值组合;以动态条件相关系数测算时变套期保值比率明显降低了组合收益的方差并提升了组合收益的均值,其套期保值绩效要优于条件相关系数。基于此结果本文认为,国内减排企业应当积极采取相关套期保值策略并定期更新动态条件相关系数均值,政府主管部门亦应着手实施碳资源战略储备以对冲风险。     

股指期货的套期保值交易

套期保值是股票指数期货(简称股指期货)的主要经济功能之一,套期保值交易也叫“对冲”交易,即保值者基于期货价格和现货价格受相同经济因素影响而具有基本相似的走势,在期货市场上进行与现货或将要拥有的现货头寸方向相反的操作,在一定期间内,如果一个市场亏损,则另一个市场盈利,否则相反。这样,无论现货市场因股市波动损失多大,或盈利多高,都因为套期保值的操作而互相抵偿即锁定现在就有的正常的利润达到“保值”的目的,从而规避了股市系统性风险。一、套期保值类型股指期货与其它金融期货和商品期货一样,其套期保值可分为多头套期保值和空…