净现值计算方法谈

在长期投资决策中,净现值方法被认为是最好的一种方法。运用净现值方法对投资项目进行评价。关键是现金流量及折现率的确定。通常我们运用净现值方法进行决策,只是评价投资项目本身的经济效果。这时折现率通常是指投入资本的机会成本,即投资者在资本市场上,以风险等价的投资所要求的回报率。从折现率的确定上可以看出,每年的营业净现金流量是不能扣除债务利息的,即年营业净现金流量应是：息税前收益&;#215;(1-所得税率)+折旧;而不是我们会计上的：税后利润+折旧。     

净现值法与平均净现值法假设条件比较分析

在项目投资财务可行性评价方法中，被广泛采用的是净现值法，平均净现值法是净现值法的演进，然而，净现值法和平均净现值法都隐含着较强的假设条件，使用不当会导致错误的决策，本文详细剖析了这两种评价方法的假设条件，以便决策者正确地运用这两种评价方法，从而减少决策失误。     

对项目投资分析NCF计算公式的探讨

项目投资财务可行性分析中,计算各年现金流NCF时,应排除对负债筹资活动现金流NCF的考虑,这是因为在计算评价指标净现值NPV时所采用的折现率,即加权平均资本成本中已经考虑了负债因素。用间接法计算经营NCF时.应以经营净利润为计算起点而不应以净利润为计算起点。     

净现值法和内含报酬率法应用分析

净现值和内含报酬率是项目投资决策分析中两个重要指标,但两个指标在投资项目应用分析上有联系,又有很大的区别,此文就此展开论述.     

用调整净现值法对跨国投资的评价

采用公司的加权平均资本成本对现金流量进行贴现的前提,是假设各个投资项目的财务结构、经营风险水平是相同的。但是在国际投资中,由于筹资行为与投资行为是密切联系的,子公司可能拥有与母公司不同的财务结构。因此,不加区别地运用母公司的加权平均成本对现金流量进行贴现不适用于国际投资项目的经济评价。对国际投资项目进行经济评价时,要采用调整净现值法(APV)法,根据现金流量的不同性质分别采用不同的贴现率进行贴现。     

净现值法和内含报酬率法应用分析

净现值和内含报酬率是项目投资决策分析中两个重要指标,但两个指标在投资项目应用分析上有联系,又有很大的区别,此文就此展开论述。     

对冲法取代净现值法的理论依据及其应用价值

传统的项目评估理论的核心是基于财务评价的净现值法,它存在着严重的理论缺陷：（1）基本前提不符合实际;（2）资金成本无法客观判断项目的内在价值;（3）没有客观反映项目未来的风险因素;（4）容易造成项目可行性与经济周期预期的顺循环关系,并加剧经济周期。我们提出以构建资产波动率对冲组合的方法为基础,建立一套全新的项目评估理论,取代传统的净现值法,新方法不仅从根本上解决了传统理论存在的缺陷,而且为投资者提供了更加科学实用的评估方法。     

房地产项目投资可行性分析的存在问题及对策

可行性分析是现代经济理论和管理科学发展的产物，是房地产项目投资决策的重要依据，目前可行性分析存在可比方案少、分析不深入等问题，这主要是由于改革政策不配套和开发企业自身存在缺陷而造成的，必须从加强企业自身素质建设，规范可行性分析方法，完善政策法规配套等方面预以解决。     

浅析投资决策的净现值法和实物期权法

长期以来,以净现值(NPV)法为代表的传统财务分析方法一直占据项目投资决策分析的核心地位。笔者认为,NPV法的假设并不符合实际情况,不能对项目进行正确的估价。为此,本文针对NPV法的缺陷,提出拟采用实物期权的投资决策方法的对策建议。     

传统净现值法低估柔性方案的价值及其改进

净现值法作为目前投资方案评价中广为采纳的一种方法,用来评估带有柔性操作的投资项目时,将会低估项目中内含的嵌入期权。改进的办法是利用期权复制的思想．对发生柔性操作的那一期折现率进行修正,从而正确地评估投资方案,指导投资者做出正确的决策。     

项目投资延期决策的合理性分析

上市公司频频对项目投资延期决策和变更募集资金投向的行为一直备受质疑,本文则从实物期权理论及其思想的角度,对项目投资延期决策进行了分析,认为一些项目的投资如果延期能产生更大的收益。     

构建资本预算决策的净现值扩展分析框架

净现值法是现代财务管理理论中备受推崇的资本预算决策方法,而内部收益率法却更受实务界的欢迎,但任何方法都不能适用于所有的资本预算决策。本文在分析净现值法缺陷的基础上,指出通过对净现值指标加以扩展,建立净现值扩展分析框架,把动态回收期、动态回收期指数和边际增长率都包括在资本预算的财务评估框架中,反映从净现值到边际增长率的自然递进过程,可以提供对资本预算决策财务优越性更有价值的分析。     

中国企业海外直接投资项目财务分析系统--模型建构及修正

跨国公司在海外投资项目财务评估方面都有自己的一套做法，然而在不同环节中会出现相互背离的状况。针对这一点，本文试图在企业价值最大化的基础上，建立一个具有相对可操作性的海外投资项目分析系统FASFDI。随着改革开放的深入发展，中国企业海外投资事业方兴未艾，希望本文能为实际工作提供一定的参考。     

房地产项目投资可行性分析的存在问题及对策

可行性分析是现代经济理论和管理科学发展的产物,是房地产项目投资决策的重要依据.目前可行性分析存在可比方案少、分析不深入等问题,这主要是由于改革政策不配套和开发企业自身存在缺陷而造成的,必须从加强企业自身素质建设,规范可行性分析方法,完善政策法规配套等方面予以解决.     

考虑环境影响的投资项目财务评估

随着可持续发展观念的深入人心,企业的项目投资不仅要考虑财务可行性,同时要考虑生态环境。项目投资财务评估方法有成本效益分析法、静态获利分析法和动态获利分析法,但常用的投资评估指标在考虑环境问题时存在缺憾,项目投资应充分考虑企业的整体战略计划并进行生态效益分析后再做决策。     

新建工业投资项目财务评价软件的开发设计

作者根据我国投资项目评价的现状、现行的财税政策就新建工业投资项目财务评价软件的开发作了初步设想。     

建立完善的农业投资项目财务评价指标体系

财务评价指标体系的建立和完善,对于科学进行农业项目投资和规避农业经济风险具有不可忽视的重要性。本文首先阐述了农业投资项目财务评价指标体系的意义所在,并在此基础上从项目投入、产出和收益三个方面分析项目财务评价指标的划分与特点,最后则深入地对我国农业项目投资财务评价体系进行思考,从而有效地解决农业项目投资的不稳定性和风险性,对农业项目投资具有良好的指导作用。     

PPP模式投资项目的财务风险及应对策略

近年来,在我国社会经济快速发展的背景下,人民生活水平不断提高,各地城市的发展也取得了很大的成效。为满足国家发展日益增长的需求,对基础设施的要求也在提升,各地都在积极实施基础设施项目。为了减轻地方政府公共债务负担,引入社会资本,降低生产成本,提高公共部门生产效率和产品质量。PPP模式的出现,有利解决了政府债务问题,政府和...     

基于数据包络分析的房地产投资项量财务效率评价研究

应用数据包络分析（DEA）的C^2R模型和C^2GS^2模型评价房地产项目投资的规模效率和技术效率。研究发现,将DEA进行房地产项目投资的效率评价,与层次分析、模糊综合评价、灰色关联度评价等方法综合起来,可以更加全面、科学地评价选择对象。DEA的突出优势在于其客观性强,是基于效率的评价,研究结论具有经济意义,能深入分析各种资源的配置情况,能够为项目投资提供决策参考,具有其他评价方法所不具备的优势。     

对我国教育投资项目评价方法的思考

教育投资是向教育领域投入经济资源的行为,它具有与其他投资项目不同的特点,给评价工作带来很多困难.但我国教育投资的现状,要求我们必须建立教育项目评价体系.教育投资项目评价内容主要包括经济效益和社会效益评价,社会效益评价是教育投资项目评价必不可少的环节,也是教育投资项目评价的重要组成部分.