国外券商自营业务风险控制及对我国券商的启示

风险控制是证券自营业务风险管理的核心环节,是证券公司自营业务风险管理的关键所在。国外券商在自营业务风险控制方面各具特色且个性鲜明。在对国外著名券商自营业务风险控制分析的基础上,比较了国内券商与国外券商自营业务风险控制的差距。国外券商已经逐步形成一整套比较成热、完善的自营业务风险控制系统,对于我国证券公司自营业务风险控制改进有借鉴意义。     

券商自营业务创新的影响及对策分析

近日,监管层在《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施》(征求意见稿)提到关于放宽证券公司自营业务范围和投资方式限制的创新举措。从长期来看,自营业务投资范围扩大与投资方式限制放宽不能能够配合券商创新业务的开展,而且能提高券商自营业务的专业化与风险管理能力,推进券商自营业务收入的多元化,进而推进券商自营业务的优化升级。因此,券商需要从四个方面把握自营业务创新的机遇,推进自营业务的创新升级。     

券商自营业务创新的影响及对策分析

近日,监管层在《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施》(征求意见稿)提到关于放宽证券公司自营业务范围和投资方式限制的创新举措.从长期来看,自营业务投资范围扩大与投资方式限制放宽不能能够配合券商创新业务的开展,而且能提高券商自营业务的专业化与风险管理能力,推进券商自营业务收入的多元化,进而推进券商自营业务的优化升级.因此,券商需要从四个方面把握自营业务创新的机遇,推进自营业务的创新升级     

指数期货与券商业务创新

本文分析了股指期货对券商经纪业务，投资银行业务，自营业务和资产管理业务的影响，并对中国券商高效、灵活地运用股指期货这一衍生工具提出了建议。     

券商业绩分化幕后

2008年上半年,券商业绩呈两种层次的分化,一是由于券商规模不同所产生的业绩分化;二是由于不同券商对大势判断与操作风格的不同,所导致的自营业务方面的分化。     

券商板块：开拓新纪元

传统模式难以为继未来增长源于创新券商行业目前主要由四大业务构成,分别是经纪业务,自营业务,投行业务和资管业务,而经纪业务一直是券商的主要收入来源,前几年在行业的佣金率受到行政保护,营业部饱和度较低的竞争环境下,     

论中国上市券商自营业务的投资效益

本文主要分析中国上市券商自营业务的投资效益。从宏观经济、行业和公司三个层面来分析,从宏观经济层面分析其对券商自营业务的影响以及对未来投资方向的指导,从行业层面分析自营业务的整体表现,从公司层面分析各券商自营业务的投资效益。     

证券公司自营绩效评价与分类监管规则的有效性

本文使用DEA模型,对中国39家证券公司2003-2006年自营业务绩效和证券行业分类监管规则有效性进行了实证研究。结果显示,弱市中创新类券商的自营绩效不如规范类券商,原因在于市场投资机会缺乏和券商应变能力不足,同时创新类券商在过度筹资上存在失误。常规监管阶段证券公司分类监管规则的有效性比综合治理阶段大大提高,但仍需从弱化净资本指标、强化盈利性指标两方面进行改进。鉴于过度筹资是券商的普遍问题,监管者应根据市场状况调整监管措施,弱市中限制各类券商的负债规模。     

金融危机下我国券商盈利模式探讨

我国券商以经纪业务、投行业务、自营业务为主的盈利模式是一种靠天吃饭的传统盈利模式,已不能适应经营发展的需要。本文结合我国券商收入及构成情况,分析券商传统盈利模式的现状及问题,探讨金融危机下我国券商盈利模式的选择问题。     

新政引发混业竞争 基金券商或同室操戈

"创新"是今年贯穿券商业务的主线。然而,监管新政在对多项创新业务松绑、为券商资产管理业务发展引入更多想象空间的同时,也不断冲击着基金行业的原有版图。一个是资产管理领域的资深元老,一个是初显锋芒的后起之秀,两者围绕"创新"话题,将展开一场怎样的"搏斗"?     

兴业证券（601377）战略明晰增长确定

由于沿海地区竞争充分,兴业证券经纪佣金率在上市券商中处于较低水平,后续不仅受轻型营业部冲击小,更将通过新设网点获取佣金率未市场化区域的份额。公司投行业务在经历波折后,近年来重回上升轨道,股债联动战略效果显著,而自营业务则中规中矩,风险偏好较低。     

自营证券计价方法的比较研究

企业管理当局进行盈余管理的一个重要方法就是选择存货的计价方法。通过存货计价方法的选择进行盈余管理的实证研究也证实了这点。对证券公司而言,存货就是指自营证券。证券公司自营证券可以采用加权平均法、先进先出法、后进先出法等方法进行计价。不同的自营证券计价方法对证券公司利润影响情况如何?证券公司是否可以通过选择自营证券计价方法大幅度地影响利润?下面,我们利用一个具体例子进行说明。[例]某券商12月份自营证券的某股票买卖情况如下表。试分别计算加权平均法、先进先出法、后进先出法和移动平均法下期末自营证券余额、自营证…     

连续两季增持机械、化工——三季度券商集合理财产品持仓分析

券商集合理财产品连续两个季度增仓,但近七成为新进建仓,调仓幅度极大,明显增持了机械和化工类股票。券商自营在第三季度出现小幅减仓,半数为新进建仓。     

券商在阵痛中苏醒

亏损，这两个字几乎可以代表2004年中国券商的整体表现：行业整体亏损，多家券商被托管……作为资本市场的中介机构，券商的亏损在一定程度上与股市的低迷有关，以自营、委托理财、经纪和投行业务为主营的券商来说，想从低迷的资本市场上获得利润，无异于“靠天吃饭”。资料显示，2004年1月-10月，券商营业利润当年累计行业平均值为-3007万元，而净利润当年累计的行业平均值为-2908万元，     

券商风险管理框架的探讨

随着今年5月8日券商创新大会在京召开，证券行业对于业务创新的步伐也迅速加快。自营业务、综合化理财、融资融券、资产证券化等各类创新业务近期均得到了较快的发展。如何建立完善的风险管理体系以应对未来快速的业务创新和发展，在业务高速发展的同时，将风险控制存可以承受的范围内，是需要重点关注的问题。券商未来业务模式和功能框架的分析     

印花税单边征收短期利好券商股

印花税单边征收后,投资者交易成本下降,日均交易额下跌的局面有望扭转。同时,降低印花税起到了为市场节流资金的作用,有可能在短期内刺激市场上涨,为券商自营业绩带来改善机会,因此我们判断印花税单边征收在短期内利好券商股。     

公司·动态

东北证券自营巨亏 四季度最低点“割肉” 2011年A股“熊威猛”,券商深感冬天的寒意。上周,首家上市券商年报正式亮相。东北证券2011年实现营业总收入8．10亿元,较2010年下降52．37％;     

商业银行非标业务发展现状、趋势及应对策略

<正>商业银行非标业务介绍(一)非标业务概念对于商业银行而言,非标业务仅指近年来快速兴起的各类受(收)益权业务,这些业务本质上属于类贷款业务,但通过借道信托、券商、基金公司和资产管理公司等通道,转化为同业融资和同业投资业务,规避资本充足率、信贷规模和投放等监管,同时资产负债错配严重、风险日益加大。这也是监管层相继发布127号文、140号文和178号文加强对其监管的重要原因,因此本文所指的非标业务或者非标资产仅指商业银行自营投资     

南方证券：黑洞

根据有关公式计算，南方挪用客户保证金19．17亿元，而这可能只是下限，因为南方在2002年的最后一个交易日拆入了15亿元，显然涉嫌为账面掩盖缺口。此外，截至2002年12月31日，南方证券的自营达到了83．41元，而此时其净资产才22．94亿元，远远超出了券商自营规模不大于净资产80%，的上限，     

高盛业务发展历程对我国券商投行业务创新的启示

我国券商投行业务发展迅速,但量多质低,业务收入与国际投行相差甚远.通过对高盛投资银行业务创新的两个典型案例——反恶意收购、固定收益业务进行分析,总结高盛业务创新与发展经验,对中国的券商投资银行业务发展创新提供指导和借鉴.