QE3：蓄势待发

步入2011年下半年,有关美联储是甭会推出第三轮最化宽松货币政策（QE3）的讨论骤然升温。     

美国QE 想说退出不容易

经历了国际金融危机,来自美联储的任何一句哪怕是最隐晦的暗示都会引起全球市场的剧烈波动。此前不久,美联储主席伯南克公开声称,美联储可能会在未来几次会议中讨论决定是否缩减量化宽松的规模。伯南克仅仅表示在未来可能讨论决定缩减QE规模,随即引发国际市场的强烈动荡。何谓一字千金?现实中就有答案。     

警惕隐性QE3

后QE2(第二轮量化宽松)时代,美联储有可能会推出更加隐蔽和灵活的QE3在低通胀、高失业率、高赤字等多重不利因素的影响下,美联储主席伯南克推出了饱受国际社会批评的     

伯南克预先铺垫 美QE3正式登场

令全球金融市场悬着一颗心的那只靴子,终于扔到了地上。8月31日至9月1日,多国央行行长、华尔街金融巨头等聚首美国度假胜地怀俄明州的杰克逊霍尔,参加探讨各国货币政策。由于市场普遍认为会议很有可能释放第三轮量化宽松政策(QE3)信号,因此倍加关注。会上,作为焦点人物的美联储主席伯南克并未明示推出QE3,只是称当前     

美国结束QE2的影响及政策建议

2011年6月底,美国的QE2将如期结束,而且并未提及进一步的量化宽松计划。由于美国量化宽松的货币政策导致国际大宗商品价格大幅上涨,因而在美国经济复苏的背景下,美国结束QE2有利于减轻国内潜在的通货膨胀风险。美国量化宽松的货币政策一直为世界其它经济体所诟病,该政策对世界经济,特别是新兴市场国家产生了重要影响。如果美国不再进行QE3,那么,美国结束QE2会给中国及其他新兴市场国家带来哪些影响?我们又将如何应对?     

后QE时代实体经济和金融市场形势变迁

一、政策路径判断金融危机之后,欧美主要央行采取了激进的定量宽松货币政策,以刺激经济复苏和保持价格稳定。随着各国经济和通胀形势的分化,欧美主要央行的政策方向也开始出现分歧。(一)美联储:有步骤地退出美联储于2012年9月启动开放式资产购买政策(QE3),目前每月购买400亿美元机构MBS和450亿美元国债。进入2013年,美国就业市场出现     

美QE阴晴不定 新兴市场山雨欲来

北京时间9月19日凌晨,美联储在结束为期两天的联邦公开市场操作委员会（FOMC）会议后并没有宣布削减QE计划。会后,无论是政策声明,还是主席伯南克的讲话均传递出鲜明的鸽派信号,令市场备感意外。然而,此前不久,美联储或将退出QE的预期还甚嚣尘上,引起各国尤其是新兴市场的强烈关注和较大波动。在9月上旬的G20峰会上,新兴经济体还就美国缩减量化宽松进行过一番讨论。为何美联储退出QE的动作如此摇摆不定？新兴市场的前路又在哪里？     

量化宽松政策的溢出效应分析

摘要：本文探讨了与美联储及其货币政策相关的四个问题,包括量化宽松政策对新兴市场国家的影响、美联储在为国际金融市场提供流动性方面的作用、量化宽松政策与货币操纵以及国际贸易与国际资本管制等,并提出新兴市场国家应通过政策调整应对量化宽松政策、增加对国际货币基金组织的资金投入及推动双边投资和自由贸易谈判等政策建议。     

美联储量化宽松或成中期常态

前两次量化宽松政策的推出,美国经济似乎并没有大的起色。如果美联储将美国经济是否重获可持续复苏能力作为量化宽松政策调整的依据,那么量化宽松货币政策势必将保留相当长的一段时间。     

QE3风波下美债遭质疑

美国第二轮量化宽松货币政策（QE2）结束不足两周,美联储主席便在7月14日亟不可待地表示可能推出QE3。这使得刚趋平静的市场再起涟漪,美国债券市场发展走势遭到质疑。隐性量化宽松政策当前,美国推出的两轮量化宽松政策饱受诟病。特别是QE2后,全球通胀压力骤增,新兴经济体正面临复苏稳定与通货膨胀压力增大的双压态势,因此美国继续推出QE3的可能性并不大。但如果既不能再令债务成数倍增长,也不能再印刷那么多美元,     

扼住量化宽松的咽喉

11月4日,美联储宣布推出第二轮量化宽松的货币政策,决定到2011年6底前购买6000亿美元的美国长期国债,以进一步刺激美国经济复苏。这是在2008年12月至2010年3月间购买价值1.7万亿美元的资产后,美联储再次采用量化宽松政策。     

QE3:蓄势待发

步入2011年下半年,有关美联储是否会推出第三轮量化宽松货币政策(QE3)的讨论骤然升温。这主要基于三大形势的巨变:一是美国国会两党关于债务上限的谈判僵持不下,并最终成为标普公司下调美国AAA主权评级一个重要原因,金融市场信心遭受重创;二是美国经济上半年意外地疲软,特别是第一季度增长率被下调至几乎停滞的0.4%,而6、7月份则失业率反弹;三是欧洲主权债务危机进一步蔓延,可能最终引发全球经济二次探底。然而,在8月9日美联储议息会议上,美联储并未如期推出QE3,只是承诺至少在2013     

QE3给力QDII基金疯涨

随着美联储推出QE3(第三轮量化宽松政策),QDII基金像被打了鸡血一样,一路走高,这与国内股票基金跌跌不休的市场行情截然相反。其实,有心的投资者还会发现,QDII基金表现出众可不完全是因为出现了QE3,从QDII基金成立到今年9月中旬已有5年时间,而在这5年中,QDII基金的表现也是可圈可     

美国:驶入“滞速区”再启“印钞机”

三季度美国经济艰难地实现2.0%的低增长,消费信心不足、刺激政策效应减退、外需疲软和住房投资萎缩,一系列难题始终困扰决策者。在财政部无奈的二次财政刺激计划之后,美联储启动二次量化宽松政策(QE2),欲通过美元贬值和促进银行     

不是QE3的QE3

一、QE1与QE2的回顾数量宽松政策的核心,是在利率为零,常规的货币政策失去效果的时候,央行通过非常规的货币政策手段来达到刺激经济的作用。非常规的手段主要是针对长期利率,央行大量购买中长期的政府债券。但在很多情况下购买的不仅是无信贷风险的政府债券,也包括有信贷风险的企业债券或者是机构债券。     

QE3刺激中国股市

9月13日,美联储议息会议决议,将会在每个月购买400亿美国长期债券,直到2012年年底;同时保持低利率政策直到2015年;这两项合在一起,实际上构成了第三轮量化宽松政策(QE3)。QE3的推出,势必压低美元的比价,由此,全球股指持续升高;黄金、原油、有色金属价格弹涨。市场的理解是,当前全球疲软的经济走势,可能与美联储一样,需要QE3以     

QE3风波下美债遭质疑

美联储实施QE3的可能性不大,隐性量化宽松政策的实施将使得美国国债市场不会遭受较大影响。美国第二轮量化宽松货币政策(QE2)结束不足两周,美联储主席便在7月14日亟不可待地表示可能推出QE3。这使得刚趋平静的市场再起涟漪,美国债券市场发展走势遭到质疑。     

量化宽松与全球经济复苏之间的逻辑——中国银行全球经济金融展望季报(2013年第三季度)

2013年上半年,全球经济复苏继续呈现分化之势。资本市场大幅上扬之后,在第二季度末再度调整。这发生在全球几乎同步推出量化宽松政策的背景之下,显示实体经济尚未步入自主性复苏轨道。展望下半年,在美国经济持续复苏和新兴市场总体稳定的推动下,全球经济仍有望继续低速复苏,但资本     

美联储如期结束QE3

如市场预期,美联储在刚刚结束的10月议息会议上宣布终止资产购买,标志着长达6年的美联储量化宽松（QE）时代就此告一段落。然而,停止资产购买只是美联储回归货币政策常态的一个中间步骤,其庞大的资产负债表意味着围绕QE的话题还远未结束。     

美进一步宽松货币政策暂难出台

最近公布的数据显示出美国经济复苏放缓的情况正在改善,这给了美联储些许喘息的机会,本次会议尽管没有推出新的量化宽松措施,但是,美联储仍然处在密切的观望状态中,一旦经济状况跌破其底线,美联储仍然会采取进一步的行动。