关于同业拆借市场发展与监管的思考

近年来，同业拆借市场快速发展，市场交易主体不断增加，交易量大幅上升，市场利率波动幅度加大，同业拆借市场在调节金融机构流动性和货币政策传导方面发挥着越来越重要的作用。本文从工作实践出发，对当前同业拆借业务的特征以及同业拆借市场发展中存在的问题进行了思考和分析，提出了完善同业拆借监管的相关建议。     

银行同业拆借交易系统的改进建议

表1通信方式速率通信接口FrameRelay64KV35X.259.6K或64KV24(RS232)或V35DDN64KV35随着市场经济的深入，全国性的银行同业拆借市场正在通过计算机网络实现同业拆借的各项业务。目前，银行同业拆借交易系统可以通过T+0、T+1等多种清算方式网上完成人民币拆借、债券买卖、债券回购、债券发行等各项业务，为资金的快速清算提供了便利，较好地满足了商业银行和非银行金融机构调剂头寸的需要。一、系统现状1.系统组织体系为更好了解银行同业拆借交易系统，首先要了解国内银行同业拆借市场的组织体系。当前，银行同业拆借市场主要包括国家…     

进一步发展和完善资金同业拆借市场

我国自1984年实行信贷资金管理体制改革以来,全国各地相继建立了不同形式和不同规模的同业拆借市场,初步形成了以中心城市为依托,跨地区、跨系统的资金融通网络,同时相继建立了北京、上海、天津、沈阳、西安、武汉等全国性和地区性办理同业拆借的金融市场120家。截至1991年底,全国同业拆借资金拆出、拆入单方统计全年累计达2900亿元。同业拆借市场的建立,同业拆借业务的不断发展,为金融机构搞活、用活信贷资金,加速资金周转,提高资金     

商业银行同业拆借业务探析

我国同业拆借市场已经发展了近20年,在我国金融市场领域占有重要组成部分,研究同业拆借市场对研究整个金融市场具有重大意义。我国同业拆借市场与欧美国家相比,形成比较晚。自2007年以来发展迅速,但还不完善,市场的作用机制还不够强,参与者主要以商业银行为主。本文对我国同业拆借市场的发展历程、现状以及未来发展方向进行了研究。     

外币同业拆借与人民币的掉期外汇交易

目前在中国外币同业拆借交易中，外币抵押拆借因存在一定的局限性而未能得到推广运用，笔者认为，通过拆借中介试行人民币掉期外汇交易，将有利于推动外币同业拆借业务的发展。     

同业拆借市场行为效应与流动性风险的宏微观审慎管理

本文从同业拆借市场的行为主体、监管主体出发,分析并检验同业拆借市场的三种行为效应———旬相关效应、收益非对称效应、月内与月份效应。同业拆借利率存在旬相关效应,由存款准备金按旬考核引起,随同业业务多元化而减弱;同业拆借利率收益存在非对称效应,四大国有商业银行及邮储银行拥有资金优势,可从同业交易中获得更多的利益;同业拆借利率存在月内效应与月份效应,存贷比的时点考核导致下半月同业拆借利率较高,由于基础货币的投放与回收、银行信贷投放等导致同业拆借利率的月份效应。结合行为效应,本文从宏微观审慎管理角度,对同业拆借市场流动性风险管理提出相关建议。     

银行间市场本外币同业拆借:外资银行的视角

央行允许外资银行进入银行间同业拆借市场进行人民币和外币拆借以来，其在同业拆借市场上的交易并不活跃，这主要是因为国家对外资银行包括拆借活动在内的经营活动实施严格限制，银行间市场主体间资信状况参差不齐，交易成本较高，同业拆借市场总体上外汇资金供给过剩等原因造成的。外资银行进入银行间同业拆借市场将对中国银行业、同业拆借市场、央行货币政策的制定和执行、货币投机和资本外逃产生深远影响，央行必须防范由此带来的金融风险。     

按照国际惯例，发展我国的同业拆借市场

按照国际惯例，发展我国的同业拆借市场焦瑾璞，朱焕启一纵观发达国家同业拆借市场的基本模式、运行机制及其操作方式，不外两种类型：其一是以无形市场为主的模式，其二是以有形市场为主的模式。前者的典型代表是美国的联邦基金市场，后者的典型代表是日本的短资公司。联...     

我国同业拆借市场利率市场化发展的实证研究

同业拆借市场是货币市场最重要的子市场之一,市场化的同业拆借利率能及时灵敏地反映货币市场资金的供求状况,是市场上其他利率波动的重要参照与金融资产定价的重要基础。本文收集了1998-2003年、2005-2010年的相关数据,利用ADF单位根检验和格兰杰因果关系检验,对同业拆借利率的市场化情况进行实证分析,再对我国同业拆借市场的发展现状和存在问题进行分析,最后针对同业拆借利率市场化发展提出建议。     

银行间外汇市场、同业拆借市场及“中国票据”网等成员构成

中国外汇交易中心，全国银行间同业拆借中心为中国人民银行直属事业单位，主要职能是：组织全国银行间外汇交易、人民币同业拆借及债券交易；办理外汇交易的清算交割，负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督；提供市场信息服务；开展经人民银行批准的其他业务。     

银行间外汇市场、同业拆借市场及“中国票据”网等成员构成

中国外汇交易中心、全国银行间同业拆借中心为中国人民银行直属事业单位，主要职能是：组织全国银行间外汇交易，人民币同业拆借及债券交易；办理外汇交易的清算交割，负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督；提供市场信息服务；开展经人民银行批准的其他业务。     

银行间外汇市场、同业拆借市场及“中国票据”网等成员构成

中国外汇交易中心、全国银行间同业拆借中心为中国人民银行直属事业单位．主要职能是：组织全国银行间外汇交易．人民币同业拆借及债券交易，办理外汇交易的清算交割．负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督，提供市场信息服务，开展经人民银行批准的其他业务。     

银行间外汇市场、同业拆借市场及“中国票据”网等成员构成

中国外汇交易中心、全国银行间同业拆借中心为中国人民银行直属事业单位，主要职能是：组织全国银行间外汇交易、人民币同业拆借及债券交易；办理外汇交易的清算交割，负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督；提供市场信息服务；开展经人民银行批准的其他业务。     

当前我国同业拆借市场的风险防范

尽快修改和完善《同业拆借管理办法》，根据市场环境、交易主体及金融制度的变化，将那些不合时宜的部分进行修改或删除，并增添新的规定及内容，如增添金融机构信息披露，要求同业拆借市场的成员必须定期披露其财务会计报表及重大投资活动，减少信息不对称造成的风险：对于银行类和非银行类金融机构的不同性质与特点，提出不同的要求，以降低信用风险。同时，对于网下同业拆借交易也应制定相应的法规，规范和约束网下拆借行为。另外，要着手制定类似《金融市场监管法规》性质的法规，明确规范易产生风险的交易部分，明确央行如何对交易成员的行为进行监督、检查、处罚，明确罚则，以切实加强对金融市场的监管。     

银行间外汇市场、同业拆借市场及“中国票据”网等成员构成

中国外汇交易中心、全国银行间同业拆借中心为中国人民银行直属事业单位，主要职能是：组织全国银行间外汇交易、人民币同业拆借及债券交易；办理外汇交易的清算交割，负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督；提供市场信息服务：开展经人民银行批准的其他业务。     

银行间外汇市场、同业拆借市场及“中国票据”网等成员构成

中国外汇交易中心、全国银行间同业拆借中心为中国人民银行直属事业单位，主要职能是：组织全国银行间外汇交易、人民币同业拆借及债券交易；办理外汇交易的清算交割，负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督；提供市场信息服务；开展经人民银行批准的其他业务。     

银行间外汇市场、同业拆借市场及“中国票据”网等成员构成

中国外汇交易中心、全国银行间同业拆借中心为中国人民银行直属事业单位，主要职能是：组织全国银行间外汇交易、人民币同业拆借及债券交易；办理外汇交易的清算交割，负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督；提供市场信息服务；开展经人民银行批准的其他业务。     

我国同业拆借市场：新变化与新措施

1996年以来，在人民银行的政策引导和监督管理下，同业拆借市场在规范中稳步发展。目前已经形成了全国统一的同业拆借市场格局，生成了由市场供求决定的、统一的同业拆借利率(CHIBOR)，实现了同业拆借利率的市场化，市场交易效率不断提高，同业拆借行为逐步规范。作为货币市场的重要组成部分，同业拆借市场在调节金融机构流动性和货币政策传导方面发挥了重要作用。     

农村信用社金融同业拆借市场发展策略

当前，同业拆借是金融机构满足短期流动资金需求的主要方式。处在体制改革中的农村信用社受多种因素影响，对同业拆借的依赖性尤为明确。最近几年来，从有关县联社之间、信用社之间同业拆借提供的信息显示，农村信用社拆借交易量虽呈明显上升趋势，但总体上不够活跃，并存在诸多不容忽视的问题，有碍信用社借助同业拆借增加经营效益，影响到资金和货币市场功能的发挥。一是信用度制约拆借交易。二是交易成本较高。三是拆借利率的非连续性使之缺乏对市场的指导性。为此，今后要促进农村信用社同业拆借市场的健康发展，亟需做好以下几项工作。     

银行间外汇市场、同业拆借市场及“中国票据”网等成员构成

相外汇交易中心、全国银行间同业拆借中心为中国人民银行直属事业单位,主要职能是：组织全国银行间外汇交易、人民币同业拆借及债券交易；办理外汇交易的清算交割，负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督；提供市场信息服务；开展经人民银行批准的其他业务。