我国开放式股票型基金择时选股能力的实证研究

开放式基金的收益和风险以及择时选股能力作为基金绩效评价的重要内容,一直以来都是国内外学者关注的一个话题,对其择时选股能力的研究不仅关系到基金管理公司等相关主体的决策行为,也关系到投资者自身的切身利益。本文在收集近两年数据的基础上,结合国外成熟的基金评价模型,对我国开放式股票型基金进行了实证研究,得出我国基金经理缺乏选股能力,择时能力一般的结论。     

我国开放式股票型基金择时选股能力的实证研究

开放式基金的收益和风险以及择时选股能力作为基金绩效评价的重要内容,一直以来都是国内外学者关注的一个话题,对其择时选股能力的研究不仅关系到基金管理公司等相关主体的决策行为,也关系到投资者自身的切身利益。本文在收集近两年数据的基础上,结合国外成熟的基金评价模型,对我国开放式股票型基金进行了实证研究,得出我国基金经理缺乏选股能力,择时能力一般的结论。     

我国开放式基金经理选股及择时能力的实证研究

开放式基金现已成为我国证券市场上最重要的投资机构和我国基金市场的主流。开放式基金的选股和择时能力是其获得超额收益的重要因素,本文选取17只基金作为样本并运用T-M和H-M模型对其选股能力和择时能力进行实证分析,就选股能力而言,均显示少数样本基金具备选股能力。就择时能力而言,均显示所有的样本基金均不具备择时能力。     

我国开放式基金经理选股及择时能力的实证研究

开放式基金现已成为我国证券市场上最重要的投资机构和我国基金市场的主流。开放式基金的选股和择时能力是其获得超额收益的重要因素,本文选取17只基金作为样本并运用T-M和H-M模型对其选股能力和择时能力进行实证分析,就选股能力而言,均显示少数样本基金具备选股能力。就择时能力而言,均显示所有的样本基金均不具备择时能力。     

我国开放式基金绩效及选股和择时能力研究

近年来,开放式基金逐渐成为我国基金市场的绝对主体。开放式基金能否取得较好的绩效受到市场的普遍关注。本文选取了资金管理规模前20位的公司,并从中随机挑选1只基金,运用詹森指数、特雷诺比率、夏普指数和信息比率等单因素模型和Fama-French三因素模型对开放式基金的绩效进行分析,并使用T-M模型、H-M模型、C-L模型对基金经理人股票选股与择时能力进行分析。结果发现:第一,我国开放式基金经理的选股能力存在时变性,在上升期具备选股能力,在下跌期不具备选股能力,而无论是在上升期还是下跌期,基金经理普遍不具备择时能力。第二,在市场上升期基金经理比较注意对风险的把控,系统性风险较小,而在下跌期基金投资组合的系统性风险明显上升,基金经理冒险意愿上升,当市场出现大幅度下跌时,其不理性行为会加剧市场的波动。本文的研究结论有利于提升投资者的风险意识和理性意识、促进外部监管部门的精准监管审查,并能够激励基金经理人提高自身风险管控的能力。     

我国沪深300指数基金择时和选股能力实证分析

本文运用T-M模型和H-M模型，采用2012—2013年的交易数据，对我国已上市的21只沪深300指数基金的择时选股能力进行实证分析。实证结果显示：我国沪深300指数基金经理的选股能力较差，基金经理未能给投资者带来超额收益；在择时方面，基金经理普遍具有一定的择时能力，但不具备强择时能力；基金经理的择时能力和选股能力呈强烈的负相关性。     

我国QDII基金经理的选股择时能力研究

本文选取2009年前成立的8只QDII基金为研究样本,以2009年和2010年的周度数据为基础,采用TM和CL模型对QDII基金经理的选股能力和择时能力进行实证分析。实证结果表明,我国QDII基金经理的选股择时能力不具有持续性。2009年有较强的选股能力和择时能力,2010年有一定的选股能力,但是缺乏择时能力。进一步分析,QDII基金经理的选股择时能力的显著性都不强。     

中国证券投资基金择时选股能力的实证分析

从中国证券市场的实际情况出发,介绍了国内外证券投资基金业绩评价体系,采用T-M、H-M模型对我国25家不同基金管理公司旗下的25家不同股票型基金,进行择时选股能力的实证分析.     

不同市场区间下社保基金选股择时能力研究

本文采用HM模型对以"1"字开头的社保基金投资组合的选股能力和择时能力进行研究,分析样本投资组合的选股能力和择时能力在上升市场、整合市场、下降市场区间的变化情况。实证结果表明我国社保基金在不同市场区间均具有显著的选股能力,但择时能力随市场区间不同而变化。     

市场波动中的中国开放式基金是否存在选股择时能力——分时段下的比较研究

本文利用分时段比较研究中国三种主要开放式基金在股市涨落中是否存在选股择时能力,以帮助投资者对其形成初步的认识。研究发现,目前的两种主要评价模型更适合在市场相对平稳时期评价中国基金的选股择时能力。当市场剧烈波动时,模型解释力较弱;基金总体仅具有极为微弱的选股能力,择时能力欠佳,且不同类型基金在市场不同波动阶段选股择时能力差异较大;市场下降期往往同时具有一定的选股和择时能力,但其他时段两种能力则具有较强的负相关性。     

牛熊市视角下的我国证券投资基金选股和择时能力研究

文章利用比较成熟的单因素T-M模型和H-M模型,随机选取了16只开放式基金,以2008年5月5日～2009年9月1日间347个交易日的基金收盘净值数据为样本,以2008年11月7日为分界点,分为熊市和牛市两个时段,研究我国证券投资基金是否在此期间表现出较好的选股与择时能力。结果表明,少数基金具有较好的选股能力,但基金整体上择时能力较差。     

我国证券投资基金选股择时能力实证研究

选择2001—2006年作为样本期,运用T—M模型和H—M模型对我国封闭式基金经理的选股能力和择时能力进行实证研究,实证结果表明我国证券投资基金具有明显的证券选择能力,少量证券投资基金具有明显的时机把握能力,大部分基金时机把握能力不明显。     

中国阳光私募基金流动性择时能力的实证研究

流动性择时是衡量基金经理应对市场流动性改变而调整风险敞口的能力。利用2007年7月至2016年8月的阳光私募基金月收益样本,研究了不同投资策略下基金经理的流动性择时能力。研究结果表明,阳光私募基金具有显著的流动性择时能力。其中,定向增发、套利型、多策略、组合基金策略具有显著的、稳健的正流动性择时能力;股票型、多空仓、宏观策略则具有显著的负流动性择时能力。相比而言,中国资本市场中相应策略的国际对冲基金的流动性择时能力稳健性更高。     

我国投资连结保险选股择时能力的对比研究

实证结果表明,总体而言,我国的投资连结保险具有显著的选股能力,但是不具有择时能力。就投资风格上来看,激进型账户的选股能力表现最好,债券型账户的择时能力好于其他;从牛熊市的比较而言,我国投连险具有显著的选股能力,牛市表现要优于熊市;综合考虑选股能力和择时能力两个方面,平安人寿和太平人寿的投资表现好于其他寿险公司。     

我国基金选股选时能力实证分析

本文运用西方基金绩效评价中较为常见的选股选时能力模型及其FF3改进模型对我国证券投资基金进行实证研究,在处理过程中考虑了不同取样频率和不同样本区间的影响.研究结果表明:(1)我国基金只存在很小程度的选股能力,而基本不存在选时能力,更没有基金同时具有选时能力和选股能力;(2)多因素改进模型与原模型相比显著提高了解释能力,说明在可能的情况下应尽可能使用多因素模型;(3)加快取样频率后基金表现出更强一些的选股能力,但在各年度内基金的选股能力有所差异.     

开放式股票型基金的择时能力文献研究

证券投资基金的择时能力是基金业绩评价中的一个主要衡量指标,对其的考察具有重要的意义。本文就国外基金择时能力研究领域的相关贡献和思考,做了较为全面较为系统的总结回顾,为我国基金择时能力研究的进一步深入打下基础。     

社保基金选股动向值得参考

社保基金是证券市场机构投资者中重要的组成部分,-其动态往往能反映国家对证券市场的态度. 社保基金进入股市不是一帆风顺的,共有两次"试水".2001年7月全国社保基金首次试水,恰遇股市大跌,以失败而告终.