主权财富基金探析及中国主权财富基金展望

美国次贷危机爆发以来,主权财富基金发展迅猛,在国际金融领域的活跃表现引起国际社会的广泛关注。主权财富基金规模日益庞大,其资产投资策略对国际资本流动和资产价格产生了重要的影响,而主权投资基金特殊的国家背景,又使其投资动向引起美欧政府和各界的关注。当前,我国主权财富基金应借鉴国际先进经验,不断完善其运作机制,积极应对外部监管环境变化对我主权财富基金的挑战。     

主权财富基金的特征、管制及对中国的分析建议

作为国际金融舞台上的宠儿,主权财富基金引起了各国专家学者们的高度关注。对主权财富基金自身及其相关争议和管制进行分析后,阐述出了影响主权财富基金的主要因素,并为我国主权财富基金的发展提出若干建议。     

主权财富基金透明度的选择

随着全球主权财富基金规模的扩大以及在次贷危机中的突出表现,以国际货币基金组织为代表的国际机构和一些西方发达国家以威胁国家安全为由,要求主权财富基金提高透明度,并开始着手为主权财富基金制定行为准则。在此环境下,中投公司在透明度问题上该如何选择才能有效缓解外界压力,顺利地进行对外投资,是一个值得探讨的课题。本文通过分析国际社会对主权财富基金透明度的要求,比较几个主要主权财富基金的透明度,对中投公司透明度的选择提出建议。     

我国主权财富基金的国际发展战略研究

自20世纪80年代以来,随着我国国际收支“双顺差”现象的产生和不断增长,我国外汇储备规模不断扩大,中国在国际经济政治舞台的地位也越来越重要。设立主权财富基金是我国政府寻求积极外汇管理的一种很重要的方式,同时也牵涉到诸多复杂的政治经济问题。2007年9月成立的中国投资责任有限公司标志着我国主权财富基金的成立,但成立之初公司定位尚不明确,同时面临着全球范围内的投资策略选择及西方国家的“主权基金威胁论”等诸多挑战。本文从国际经济和国际政治的双重角度讨论了我国主权财富基金在当前国际关系格局中面临的若干挑战,并提出了发展对策。     

主权财富基金的管理问题浅析

主权财富基金在全球范围内的兴起正成为国际金融领域令人瞩目的重大事件。本文在简要分析该基金相关内容的基础上,着重探讨关于主权财富基金管理方面的几点主要问题。     

主权财富基金的管理问题浅析

主权财富基金在全球范围内的兴起正成为国际金融领域令人瞩目的重大事件。本文在简要分析该基金相关内容的基础上,着重探讨关于主权财富基金管理方面的几点主要问题。     

主权财富基金的组织结构与治理机制探讨

本文通过对传统公司治理与主权财富基金治理特点的比较,得出由于主权财富基金治理结构的特殊性,其不适用于股东治理模式;主权财富基金无明晰的负债,也不适用债权人的治理模式的结论。文章认为必须从主权财富基金的风险管理、投资目标及利益相关者的博弈过程中完善基金治理。     

主权财富基金综合治理评价指标G-SWFs构建与有效性检验

本文在探讨公司治理内部机制、外部机制基础上,运用PCA方法构建了主权财富基金综合治理评价指标GSWFs。根据对其有效性的实证检验结果发现,G-SWFs对公司业绩有正向的影响,有效的公司治理机制必须保证董事会、信息披露制度、投资考核机制等内部治理机制,以及产业布局竞争和声誉机制等外部治理机制同时发挥作用。     

主权财富基金新一轮布局正当时

尚显年轻的主权财富基金,在经历了2007-2008年度次贷危机集中爆发期的抄底惨败之后,再度空前活跃,其财技已经在海外抄底的亢杳中,注入了多元化的谨慎。     

主权财富基金若干问题探讨

全球主权财富基金在最近10余年来获得了迅速发展.随着俄罗斯和中国等政治大国相继创建主权财富基金,发达国家东道国对这类基金的警惕和抵触情绪不断上升,发展中大国主权财富基金未来的国际投资环境可能趋于恶化.我国主权基金中的中投公司一设立就面临严峻的挑战.因此,必须建立相应的良好治理机制,确保公司的市场运作、投资与风险管理严格符合目标要求.中国主权财富基金应该吸取海外主权财富基金运营的成功经验,达到外汇储备运营受限最小化,实现外汇资产的保值增值的目的.相应的政策建议包括:积极完善投资策略、建立风险管理与监督机构等等.     

主权财富基金发展的原因与对策

主权财富基金在经济全球化和金融国际化的背景下产生并发展起来,其规模和影响力不断增强。它凭借强大的资金实力,利用多种交易手段,使外汇资产获得较高回报,但美元贬值使其外汇资产的经营更为迫切,中投公司的成立可以提高外汇储备收益率,但同时也存在着制度、运营风险及运作障碍等一系列问题。所以目前一定要明确投资定位、坚持公司化治理、加强监管并培养国内机构投资者,来保证发展中大国主权财富基金未来的国际投资环境。     

试论主权财富基金的国际立法及中国的对策

随着全球金融资本不断吸收来自主权财富基金的资金,国际社会开始围绕主权财富基金这个特殊投资载体进行各种形式的立法努力,或展开相关的立法研究。迄今为止,这些国际立法努力绝大部分尚未形成正式的立法文件。但是,关注这些国际性的立法活动和研究动态,并去努力适应这些立法趋势,对于起步中的中国的主权财富基金,无疑是具有重要的战略意义和现实意义的。     

中国主权财富基金最优投资组合模拟分析

本文以投资组合理论为基础,建立了模拟资产池,进而对中国主权财富基金的投资风险管理进行模拟分析.结果发现:在分散化准则下,以风险收益率最大化为目标,主权财富基金投资组合比重由大到小依次为美国国债、黄金、美国股市和原油.这一结论印证了我国当前投资美国国债的正确性,但同时建议应增持黄金来分散风险.     

我国主权财富基金绩效评价体系研究

主权财富基金负责管理运作本国公共财富进行对外投资,其运营效果直接影响国计民生。虽然我国的主权财富基金规模不断壮大,但对其管理思路尚不清晰,建立一套综合评价指标体系成为当务之急。本文在经济性、效率性、效果性的基础上,构建了以公司运营效果、公司治理结构、国际关系、社会责任为维度的衡量指标体系和层次分析法评价模型,并根据财务与非财务信息得出综合评价结论。     

浅议主权财富基金的兴起及其影响

在当今国际金融市场上,作为扩张和创新的先锋,主权财富基金的影响力正日益增强。它们见证着全球经济与资本市场的新变化。     

浅析我国主权财富基金发展策略问题

中国投资有限责任公司成立后,西方国家表达了不同程度的焦虑,指责它将威胁全球金融市场的稳定和国家安全。一时间,主权财富基金和我国巨额外汇储备的投向成为全球关注的焦点。本文分析了中国投资公司的问题和现状,提出中国投资公司应走公司化治理的道路以降低国际社会对中国投资公司泛政治化的反对情绪。     

主权财富基金的总体投资趋势研究

从总体投资趋势看,近年来主权财富基金对外投资呈加速增长态势.其投资领域多元化,但对金融服务业和房地产业尤为重视,投资风格由低调沉稳趋向于风险激进;它们在国内外市场均有投资,但以国外市场为主,其中2001～2005年投资主要面向新兴市场,而2006～2008年则主要面向经济合作与发展组织发达国家,并因此引起西方国家的极大关注和质疑;受全球金融危机影响,主权财富基金一度出现大幅萎缩,部分主权资金退回国内市场,但最新交易表明,主权财富基金已再次开始把目光投向海外寻找战略性投资,以进一步实现其赢利目的.     

金融危机对主权财富基金的影响分析

随着全球经济的发展,主权财富基金应运而生,主要依靠石油输出国的能源出口所得与新兴经济体贸易出口的外汇收入而设立。在最近的十几年间,主权财富基金由于信息技术的进步而发展的更加繁荣。然而,主权基金的发展受到了金融危机的爆发的巨大的冲击,虽然它在一定程度上稳定了局势,但是危机还是通过贸易、能源价格、经济环境等因素给主权基金造成了的衰退。危机之后,主权基金在规模、投资策略等方面发生了一些变化,同时也面临着新的挑战和机遇。     

论主权财富基金的国际监管机制及中国的对策

相对于主权财富基金的单边监管,国际监管尚处于起步的阶段。本文将主要对主权财富基金国际监管的必要性和可行性进行分析,并对中国的应对策略提出相应的建议。     

探析俄罗斯主权财富基金的发展

石油大国俄罗斯为避免油价波动对经济造成的影响,于2004年建立了石油稳定基金,标志着俄开始对国家财富进行战略管理.此后,俄主权财富基金经历了两次重大转变,首先在2008年将石油稳定基金一分为二,拆分为储备基金和国家福利基金;但由于上述基金投资收益不理想,2010年俄成立直接投资基金,开启新的时代.本文着重研究俄主权财富基金的发展历程和运作模式,以期为中国主权财富基金的发展提供借鉴.