资金互助社这十年——基于吉林四平资金互助社的调查

正2004年中共中央和国务院联合发布"一号文件",开始"鼓励有条件的地方,在严格监管、有效防范金融风险的前提下,通过吸引社会资本和外资,积极兴办直接为‘三农'服务的多种所有制的金融组织"。自此,有关推进农村金融组织创新的政策意见层出不穷。2005年国务院发布《关于2005年深化经济体制改革的意见》明确提出"探索发展新的农村合作金融组织",合作金融发展的春天似乎已经到来。农村资金互助社是合作金融的重要组织形式,是农民为解决生产生活资金的不足,自愿参股、自己经营、风险共担的一种互     

农村金融供需环境对农民资金互助社发展的影响分析——基于结构方程模型的实证研究

农民资金互助社产生于农村金融供需严重失衡的背景下,其作为一种内生于民间、具有合作性质的新型农村金融组织,有效弥补了商业性金融机构的不足。本文以江苏省196个村级调查问卷为样本,基于结构方程模型,以资金互助社发展前景为内生潜变量,以农村金融供给和需求环境为外生潜变量,研究了农村金融供给和需求环境对农民资金互助社发展的影响。研究结果表明,相比农村金融需求环境,农村金融供给环境是农民资金互助社发展的显著影响因素。因此,在当下农村金融供给仍然不足的环境下,农民资金互助社还有很大的生存发展空间,应从各方面加大对农民资金互助社的培育力度。     

关注农民资金互助合作组织的发展

对于农民资金互助合作组织，从来都不缺乏争议。有人认为它是真正的合作金融组织，是中国合作金融的希望与未来，也有人担心，它会不会成为下一个合作基金会。从2008年年底银监会发布《关于调整放宽农村地区银行业金融机构准入政策更好支持社会主义新农村建设的若干意见》，[编者按]     

关于农民资金互助社发展现状的调查与分析——以江苏省为例

本文就当前江苏农民资金互助社的发展中存在的一些问题进行了总结,对这种新型组织经济的积极贡献做了分析,并对如何发展好农民资金互助社提出了若干建议。     

论我国农村金融组织体系的改革

我国农村金融组织体系几经改革，但仍存在大量问题，严重制约了农村经济发展，当前迫切需要改革重组农村金融组织，建立真正意义上的政策金融、合作金融、商业金融和其他金融机构并存的农村金融体系，为“三农”提供金融服务。     

探索扶贫资金互助社可持续发展路径——对十堰地区扶贫资金互助社的调查报告

扶贫资金互助社是农村小额信贷的一个新的运作类型,依靠村民自我管理,属于低成本的金融服务机制。本文调查认为扶贫资金互助社这种运作模式切入点准确,在实际运作中取得了很好的效果,是一个可以持续发展的小额信贷扶贫方式。     

农村互助资金组织和资金互助社可持续发展问题研究——基于中国西部地区12个省的分析

本文从优劣势和异同点两个角度出发对农村互助资金组织和农村资金互助社作了详细比较分析。在此基础上,重点探讨了二者在中国西部地区可持续发展的可能性并提出了相关建议。     

开放经济视角的农村金融比较研究——美国农村金融体制及其对我国的借鉴和启示

发展农村经济、建设社会主义新农村高不开农村金融的支持,我国现存农村金融体制的种种缺陷已成为阻碍农村进步的绊脚石.一些国家尤其是象美国这样的发达国家,建立了比较完备的农村金融体制,较好地支持了农村和农业经济的发展,为我国农村金融的改革提供了借鉴和启示.     

扶贫资金互助社运行绩效评价与治理改善——来自重庆953家扶贫资金互助社的数据

基于对重庆29个区(县)953家扶贫资金互助社运行绩效分析发现:扶贫资金互助社总体运行绩效偏低。制约重庆扶贫资金互助社运行绩效的原因有:财政筹资居主导地位,村民参与度不高,互助社资金规模小,难以满足农村发展需求;互助社平均借款额度较低,且占用费率不高,互助社收益有限。深层次原因是:产权缺失导致对村民激励不足;"三会"治理结构运行效果不乐观,互助社内部管理激励不足,信贷风险管理能力亟待提升;外部监管没有制度化、常态化,缺乏专业监管人员和监管激励机制。     

把合作金融还给农民——重构"服务三农的农村金融体系"的建议

2006年12月22日,银监会发布了《关于调整放宽农村地区银行业金融机构准入政策,更好支持社会主义新农村建设的若干意见》,切实表达了我国金融监管当局与执政党保持政治上高度一致的意愿,且体现出在全国人大10月31日通过《农民专业合作社法》之后,我国已客观上开始了“把合作金融还给农民”的制度安排。     

台州自发设立“农村资金互助社”的有效实践

2008年7月26日,浙江省台州市玉环县珠港镇18位村民按照自愿和民主的原则,自发设立了该省首家农村资金互助社——玉环县珠港镇九山农村资金互助社。本文为专题调查报告,对该互助社的基本情况、运作特点进行了介绍,并对其遇到的问题提出了相关政策建议。     

广西农村资金互助社发展研究——以田东县为例

农村资金互助社是三种新型农村金融机构之一,正在全国的农村上演星星之火可以燎原之势。广西田东县地处桂西,属于农业发达地区,作为全国农村金融综合改革惟一的试点县,已成立两家农村资金互助社,且发展态势良好。经过实地调查,文章首先介绍广西田东县农村资金互助社的发展现状,然后分析其存在的问题,最后提出相应的解决对策。     

农村社会保险基金筹集渠道探索

国家必须为农民提供社会保险，为农民提供社会保险的困难在于国家财政资金紧张和广大农民生活不充裕。本认为：国家只要合理利用多种渠道筹集社会保险基金，完全有能力为农民提供最基本的社会保险待遇。     

英国投资基金的特点与发展创新

随着资本市场的发展和一系列刺激储蓄和投资的免税计划的实施，英国的基金业在20世纪90年代以来取得了前所未有的迅猛发展，尤其是单位信托增长迅速，推出了一系列创新的品种和投资安排。     

Relative Performance Evaluation of Mutual Funds: A Non-Parametric Approach

We propose an alternative mutual fund performance index which addresses the benchmark problem and controls for economies of scale in managing mutual funds. We advance a new concept of 'return-cost' efficiency as another important element in evaluating portfolio management, in addition to the mean-variance efficiency concept. Our index based on a non-parametric estimation is shown to be similar to the Sharpe index with multiple slopes (or factors). We have shown that all fund categories, except income funds, have similar average efficiency scores after controlling for economies of scale. Most funds operate in increasing returns to scale and seem to be successful in holding mean-variance efficient portfolios, but unsuccessful in allocating transaction costs efficiently, evidenced by excessive turnovers and loads.     

资金互助 普惠民生

农村资金互助社是一种应农民需求而生、农民自主建立的金融组织,其管理监督费用少,只凭借微小利差的小额贷款也能稳步经营,能适应农户分散多样的融资需求。     

农村经济与金融相互促进发展的典型案例--浏阳个案及其启示

农村经济与金融之间存在相互促进发展的关系。发育良好的金融系统，有利于实现储蓄向投资的有效转化，从而推动农村经济持续增长；而经济总量的增长和经济质量的不断提高，又为金融的良性发展提供契机。浏阳个案生动地说明了这一辩证关系。     

Stock Splits: Evidence from Mutual Funds

Mutual fund splits occur in high-priced funds after unusually high returns. Split factors are related to the deviation of a fund's price from the mean of all fund prices. Post-split prices are below the mean of other funds' prices. Post-split numbers of shareholders and assets do not increase compared with funds having similar rates of asset growth. However, I find evidence that mutual fund splits bring per account shareholdings back up to normal levels. I argue that signaling, liquidity, and tick size theories do not apply to mutual fund splits.     

美国共同基金业面临的问题与挑战

从2000年开始，随着经济增长的放缓和股市的波动，共同基金的增长出现了停滞的局面。《纽约时报》和《商业周刊》的评论说，“共同基金疲惫的迹象刭处可见”。“投资者正失去对共同基金的胃口”。《巴伦》(Barrn’s)周刊也认为，“基金业正快速步入中年”。所有这些评论与预言都有一个相同主题，即经过20年无以伦比的耀眼增长之后，美国共同基金业将步入成熟，并因此进入一个长期的缓慢增长期。     

Incentive Fees and Mutual Funds

This paper examines the effect of incentive fees on the behavior of mutual fund managers. Funds with incentive fees exhibit positive stock selection ability, but a beta less than one results in funds not earning positive fees. From an investor's perspective, positive alphas plus lower expense ratios make incentive-fee funds attractive. However, incentive-fee funds take on more risk than non-incentive-fee funds, and they increase risk after a period of poor performance. Incentive fees are useful marketing tools, since more new cash flows go into incentive-fee funds than into non-incentive-fee funds, ceteris paribus.