可转换债券市价的组合预测

本文将组合预测方法应用于可转换债券市价预测问题;并结合华西转债(125936)的市场实际做了实证分析,以期用现代数学方法探讨可转换债券等金融产品的市价预测问题.     

可赎回的可转换债券及其博弈定价

当一种证券在资本市场发型时,为了防止套利,我们要给出其定价方法或模型。纯粹的可转换债券有三种价值,分别是:1)转化价值。即可转化债券在转换为公司普通股是得到的普通股的市场价值,即,Cv=P0*Cr(其中,Cv指转换价值,P0指普通股市价,Cr指转换率);2)纯粹价值P。     

可转换债券融资动因综述

可转换债券作为一种重要的融资方式,是介于股票和债券之间的一种债券。可转换债券具有期权的性质,企业采用可转换债券融资的原因主要包括代理成本、信息不对称、税收优惠与条款设计。通过对可转换债券融资动因的文献进行简单的梳理,得出我国应该借鉴国际上可转换债券的研究结论,重点从可转换债券的条款设计入手,来防止代理成本、信息不对称等一系列的问题,从而使可转换债券市场得到稳定、持续的发展。     

浅谈可转换债券的会计处理

一、可转换债券发行人的会计问题 (一)发行可转换债券时的会计处理 现行可转换债券在转换为股票前,其会计核算与一般债券相同.当债券持有人行使转换权利时,按债券账面价值结转为股份,其中,按可转换债券面值和已提的利息,分别借记"应付债券--可转换债券(债券面值)"和"应付债券--可转换债券(应计利息)"等;按股票面值和转换股数计算的股票面值总额贷记"股本"科目,按实际用现金支付的不可转换股份的部分,贷记"现金"科目,借贷方之间的差额,贷记"资本公积--股本溢价"科目.债券持有人到期未行使转换权利的,按债券条款约定,发行人偿还本息,其会计核算与一般公司债券相同.     

可转换债券融资问题分析

从我国利用可转换债券融资的现实情况来看,存在诸多不容忽略的问题,公司对可转换债券的认识有限,相关的法律法规还不够完善,所以还不能有效利用可转换债券进行融资,可转换债券的作用还没有在我国的资本市场上充分发挥出来,亟须进行相关分析和研究。     

国有企业发行可转换债券的融资分析

可转换债券市场的繁荣对于我国资本市场走向成熟以及化解金融风险都具有重要作用。国有企业利用可转换债券进行融资能够扩大其融资渠道,解决公司面临的融资难问题。本文在对可转换债券的基本内涵进行阐述的基础上,分析了国有企业对可转换债券的运用,并针对其存在的问题提出相关的应对措施。     

上市公司可转换债券发行动机研究:代理成本角度

本文对我国2002年至2007年底发行可转换债券与实施股权融资的公司进行实证研究,发现公司发行可转换债券的决定因素是所有者权益市值对面值比率、股票收益率的分散度、资产负债比率和公司规模,本文主要结论为发行可转换债券能减轻由道德风险、逆向选择和财务困境问题造成的代理成本,这也是公司发行可转换债券的主要动机。     

可转换债券的交换期权定价模型

可转换债券是一种内含期权结构的特殊金融产品。通过对可转换债券内含期权性质的研究 ,发现可转换债券内含的将债券转换成股票的期权不是一般的标准期权 ,而是一种期权的买方有权将一个资产转化为另一个资产的奇异期权———交换期权。以往对可转换债券的定价研究 ,很少对可转换债券内含期权的这一特点加以重视。因此 ,从对交换期权的定价角度入手 ,通过分别对构成可转换债券的无期权债券和期权的定价方法 ,推导可转换债券的定价模型     

可转换债券定价模型的研究

首先描述了可转换债券定价模型,然后对这些模型进行了较为详细地分析,最后提出了可转换债券定价模型所存在的问题。     

上市公司发行可转换债券经济分析

本文对可转换债券的投资价值进行详细分析,对可转换债券的债权募集书进行说明,对上市公司发行可转换债券进行经济效益分析,最后从投资者的角度分析了可转换债券的投资方法。     

可转换公司债券投资决策方法探讨

可转换债券是一种公司债券,其投资者有权在规定期限内将其转换成确定数量的发债公司的普通股票。自1992年10月深圳宝安公司首次发行可转换债券以来,可转换债券成为了上市公司筹集资金的新途径,其发展备受瞩目。然而宝安可转换债券的发行失败也让投资者开始怀疑,可转换债券与普通债券相比是否更值得投资。     

可转换债券发行基本要素设计

可转换债券是公司债券的一种,那么可转换债券的发行条件也应该包括普通公司债券的要素,如发行金额,票面利率及利息支付方式,债券存续期限等等,但是可转换债券又不同于普通的公司债券,可转换债券要素的设计与普通公司债券相比较有不同的特点。对于可转换债券的存续期限,理论上说     

中国和加拿大对公司发行可转换债券会计处理比较

可转换公司债券是一种具有债权和股权相融合的组合金融工具,一方面其给证券市场的证券需求者提供了一项可以自由选择转换为股票的权利,另一方面发行证券的公司能以更低的利息成本筹集资金,所以从2001年开始我国证券市场可转换债券发行量一年比一年增加。由于可转换债券是证券需求方和作为证券供给方上市公司互利的一种融资方式,而我国原《企业会计准则》对可转换债券的会计处理还是按照普通债券业务处理,一定程度上没有揭示可转换债券的可转换属性。所以本文以举例对我国和加拿大可转换债券的会计处理进行比较,以揭示可转换债券的可转换属性。     

《企业会计制度》讲解（十四）

六、负债核算的主要区别（三）发行可转换公司债券的核算可转换公司债券是指发行人依照法定程序发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。可转换公司债券既有债券的性质，又有股票的性质。债券持有者在转换期间内行使转换权利，将债券转换为股份，则债券持有者成为企业的股东，享受股东的权利；债券持有者在转换期间内未行使转换权利，未将债券转换为股份的，则债券持有者作为债权人，有权要求企业清偿债券本息。由于可转换公司债券具有双重性质，债券持有者可享受股东的权利，或享受债权人的权利，风险较小，因而一般可…     

可转换债券融资对我国上市公司价值的影响研究

可转换债券兼有股权融资和债权融资的两种效用,通常会促使投资者对转股时机与转股数量有不同的决策,这些决策对发行可转换债券的公司价值有不同影响。文章通过建立影响公司价值的分析模型,探讨我国上市公司发行可转换债券对公司价值所产生的影响,并利用我国上市公司1998年至2014年期间发行可转换债券的样本数据进行实证分析。研究发现：上市公司进行可转换债券融资后,公司价值会因其偿债能力变化而下降;国有股权比例之于公司价值的影响,是通过影响公司经理人经营行为来实现的;成长性不同的公司在债券存续期内的公司价值变化,并不存在显著差异。文章基于委托代理角度对可转换债券影响我国上市公司价值展开研究,在一定程度和范围内拓宽了公司治理问题的分析空间。     

发展我国可转换债券市场的若干建议

一、合理定位可转换债券市场 笔认为，使可转换债券市场成为中国资本市场的重要组成和有益补充，应是我国可转债融资的定位，也是我国可转换债券融资方式得以长期发展的基本前提。首先，要继续扩大这一市场的规模、丰富可转换债券的数量和品种；其次，要注意发展的长期性和针对性，使可转换债券更好发挥其低息、延缓股权稀释、解决代理问题、信息不对称问题和财务危机成本的特点，获得长期良性发展。     

发展我国可转换债券市场的若干建议

一、合理定位可转换债券市场 笔者认为,使可转换债券市场成为中国资本市场的重要组成和有益补充,应是我国可转债融资的定位,也是我国可转换债券融资方式得以长期发展的基本前提.首先,要继续扩大这一市场的规模、丰富可转换债券的数量和品种;其次,要注意发展的长期性和针对性,使可转换债券更好发挥其低息、延缓股权稀释、解决代理问题、信息不对称问题和财务危机成本的特点,获得长期良性发展.     

可转换债券发行动机研究述评

在国际学术界,用于解释可转换债券发行动机的研究成果有资产替代假说、评估风险假说,后门融资假说与阶段性融资假说。同国外比起来,我国在可转换债券发行动机方面的研究还较少,研究方法的角度还有待改善。全面深入地弄清可转换债券发行动机,无论对发行可转换债券企业,还是对鼓励和扶持可转换债券都很有意义。     

可转换债券筹资利弊分析

可转换债券是指上市公司和重点国有企业依照法定程序发行的在一定期限内按照约定的条件可以转换成股份的公司债券。可转换债券是一种混合性证券,兼有债权性证券和权益性证券的特征,是否行使转换权由可转换债券的持有者决定,但是发行可转换债券的企业可以采取诱导性措施诱导其转换。如何利用可转换债券筹资,对我国企业界还是一个新课题,对此本人谈点个人看法。     

我国可转换债券实际样态探析——基于我国可转换债券的实证分析(1992~2014)

随着资本市场的高度发展,可转换债券已成为上市公司继配股、增发后的又一融资工具。以我国已经发行、上市的所有可转换债券作为研究对象,对可转换债券的发行公司、发行数量、发行条款等进行归纳与定量分析。研究表明:我国可转换债券市场具有强烈的偏股性,可转换债券已经成为大多数上市公司的圈钱工具,囿于可转换债券立法的缺失,投资者的合法权益和证券市场的发展已经受到严重侵害。