政府信用创新——基于国债转贷政策的分析

对国债实施转贷是政府信用运作方式的一种创新.理论上,采取有偿方式运用国债资金,有利于提高政府信用资金的使用效率,但是,从审计部门国债资金审计报告及相关文献反映的情况看,这一创新的理论目标与实践效果之间存在明显差距.随着2008年国债转贷资金还本付息高峰期到来,国债资金使用低效问题将会逐步显现成为现实的信用问题,因此,从理论和实践意义上,对以国债转贷政策为内容的政府信用创新进行必要的反思,显然已是恰逢其时.     

建立良性还贷机制 探索国债管理后续政策——对浙江省国债资金管理的思考

一、浙江省国债资金的使用和管理情况 (一)浙江省国债资金的规模与使用效益。 1998～2002年,中央共安排浙江省国债项目300个(不含宁波,下同),下达国债资金共1052950万元,其中:中央补助为340449万元,国债转贷资金为712501万元。主要用于省级11个部门和10个地级市及57个市(县、区)的农林水利、交通城建基础设施、农村电网改造、文教卫设施、旅游风景区和公检法基础设施以及企业技术改造等7个方面的项目。这些项日大部分于2002年底前建成投入使用,并发挥效益。     

我国地方政府债务问题研究综述

1994年分税制改革从宏观上增强了中央政府的调控能力,明确界定了中央和地方政府的财权,但其中的不合理成分是显而易见的,如尚未完善地方政府税收体系、地方政府财权明显缩小而事权逐渐扩大、地方政府性债务规模不断增大等。所谓地方政府债务,是指地方政府为了履行职能需要,通过借款、转贷国债资金、担保、延期支付等方式产生的各种债券。本文从我国地方政府性债务的现状特点、成因、风险以及如何化解地方政府性债务等几个方面加以分析。     

谈谈国债专项资金管理

国债专项资金,是中央政府自1998年以来为扩大内需、拉动经济增长,实施积极财政政策,增发的专项用于加大基础设施建设等方面的资金。国债专项资金分两类：一类是中央无偿补助资金,另一类是地方转贷资金。近几年,由于国家对国债项目资金的投入呈逐年递增的发展态势,如何用好国债资金、管好国债项目,受到全社会的关心和瞩目。虽然国债项目的资金安排和项目选择的科学性和透明度以及工程质量都明显好于其他建设项目,但在国债专项资金的具体使用和管理中还存在着一些不容忽视的问题,影响了资金的使用效果。     

积极财政政策淡出的制约因素

1.在建国债项目的制约。实行积极财政政策六年多来,在国债资金支持下,各地上了不少项目。据统计,目前全国在建的国债项目就达上万项,所需要的后续资金达6000亿元以上。积极财政政策的一个主要工具就是大量发行国债,实行中性财政政策就意味着国债的大幅度收缩。如果国债资金在建项目的后续资金跟不上,在目前地方财力达不到的情况下,无疑会造成许多"半拉子工程",这将意味着数千亿元的损失。     

县乡公路建设质量存在的问题及解决措施

各地方政府急于改变本地区落后的交通条件，在县通乡公路建设上积极性很高，为了尽可能多地利用国债资金，安排的建设里程较长。有的地方政府限于自身财力，配套资金严重不足。为了降低工程造价。业主往往降低建设标准，甚至采取低价中标的形式选取施工队伍，从而为工程质量埋下隐患。     

化解地方政府债务的总体思路、目标及政策建议

地方政府债务是指地方政府为了履行职能通过借款、转贷国债资金、担保、延期支付等方式产生的各种债务。良性的地方政府债务是地方政府实施宏观调控、促进经济社会发展的重要手段。但盲目举债和过度负债,也会给地方经济社会稳定发展带来严重的危害,不仅影响基层政权正常运转,引发日益严重的社会问题,不利于农村小康社会和和谐社会建设。本文以安徽省为例,力图分析地方政府债务的成因,研究提出了化解地方政府债务的新思路、新途径和新办法,并有针对性地提出了若干政策建议。一、地方政府债务现状与成因地方政府债务大多形成于20世纪80年代末…     

政策诱因与中国证券市场的内在不稳定性——转轨过程中新兴市场的特征

与发达证券市场及新兴证券市场不同 ,我国证券市场具有转轨经济与新兴市场的双重特征 ,在金融制度、参与者行为、政府监管等各方面都有自身的特点 ,证券市场的内在不稳定性具有内生性和周期性。针对我国证券市场的具体情况 ,本文提出了相关的政策建议 :在条件成熟时及时推出市场对冲机制 ,逐步实行证券信用交易 ;拓展有效合理的资金渠道 ;在条件成熟的时候 ,考虑放开对三类企业持股时间的限制 ;中央银行要改变状态依存的监管政策 ,实行以规则为基础的实时监管政策 ,防止资金的非法流转。     

浅析中国财政政策支持企业创新

为支持产业结构的调整,中国采用财政政策促进企业科研创新活动取得了很大的成效,但与此同时财政政策支持创新过程中也不可避免地存在着寻祖行为、管理漏洞等各种问题.通过对这些问题的分析,参考国际相关经验,提出了将财政资助由政府主导管理改变为市场化资金运作,将政府对企业创新的直接资金支持改变为间接资金支持,以提高财政资助效率的建议.     

我国住房抵押贷款证券化担保模式的探讨

扩大住房有效需求，在我国推行住房抵押贷款证券化势在必行。由政府提供信用担保，是解决住房抵押二级市场体制设计的关键环节之一。文章阐述了政府为住房抵押贷款提供担俣的现实性与必要性，分析了政府担保资金的来源，提出了实行住房抵押贷款证券化的建议。     

国外企业重组基金的发展及其对中国的启示

在发展中国的企业重组基金过程中,政府需给予政策上的有力支持,积极参与到企业重组基金的监管当中;同时应大力培养专业的管理人员,并且在企业重组改制当中,能有效地协调企业与企业重组基金的关系;鼓励多元化的投资,拓展企业重组基金的资金来源。     

铜陵市产业投资基金发展研究

推动铜陵工业转型升级的一个重要路径是发展产业金融，通过产融结合，快速高效地推进产业转型升级。产业金融是更高层次的发展平台，铜陵市是一个高度工业化的城市，具备推动产业资本与金融资本融合的基础条件。产业投资基金是产融结合的主要形式，目前国内的产业投资基金主要有市场化专业投资机构主导的股权投资基金、政府主导促进特定产业发展的基金、政府与市场化投资机构合作基金三种类型。针对铜陵的实际情况，铜陵市应选择政府导向型基金模式。从组织方式看，契约性产业投资基金更适合铜陵市。从基金形式方面看，伞形基金的模式是一个好的选择。     

提高高等教育经费使用效率之对策——浙江普通高等教育经费使用效率的调查

教育经费使用效率的高低反映有限的教育经费是否得到科学合理的配置和有效地使用,提高教育经费使用效率是目前高等院校解决办学经费不足的一个有效的措施。浙江高等教育经费使用存在不尽合理及使用效率不高的问题,应改革政府拨款制度和方式,建立多政策参数的高教经费拨款模式,加强和改进教育经费的管理与监督审计工作,提高高等教育经费使用效率。     

拓宽中国住房公积金投资渠道的博弈分析

近年来,中国住房公积金缴存范围越来越广,存储量越来越大,预计不久将成为中国最大的基金。但公积金投资领域的增值收益最大化与资金安全性风险之间的矛盾影响公积金体制的进一步发展,博弈分析表明,将住房公积金余额投资于保障性住房建设,既能帮助政府建设更多的保障性住房、满足中低收入住房困难群体的需要,又能使住房公积金资金得到最有效的使用,是公积金管理部门的最优选择。     

发达国家投资基金监管法律制度的比较分析

一些发达国家的投资基金监管法律制度已趋于完善,比如,英国确立了自律型监管制度,美国确立了法律约束下的集中管理制度,日本确立了政府严格管理型监管制度。这三个国家确立的投资基金监管制度具有很强的典型性和优越性。我国发展基金业,可以结合实际需要借鉴他国的有益经验。基于此,细致地比较分析发达国家投资基金监管法律制度就显得尤为重要。     

住房公积金风险分析与防控

住房公积金制度是我国政府实施的一项住房保障制度,但是在其运作过程中,其风险贯穿于住房公积金缴存、使用和管理的全过程。对住房公积金的风险进行全面的分析,剖析风险存在的根源,提出构建科学的监管模式、进行实时监控以及在各环节有针对性地进行风险防范具有重要的现实意义。     

对中国基金业困境的契约理论思考

现实的契约都是不完全的,中国基金的契约也不例外,基金契约的不完全直接导致了封闭式基金折价率居高不下和开放式基金遭遇大范围的巨额净赎回。对此,要规范、约束契约主体行为,缩小契约“缺口”,构建第三方强制履约体系,建“立声誉”机制,促进基金契约自我履行。     

英国彩票基金支持创新的模式值得借鉴

英国政府通过发行彩票设立专门的基金来支持本国的创新和创业,取得显著成效。通过介绍英国科学、技术和艺术彩票基金Nesta的组织和管理方式,总结了其支持科学、技术和艺术领域内的创新和创意活动变为现实产品和服务的做法和经验。英国政府利用Nesta支持国内创新和创意发展的一些做法值得我国参考,如,利用社会资金实现政府目标,以多样化方式支持创新和创意活动,以人和成果转化为支持对象,以及建立专业化的支撑团队等。我国民间资本规模雄厚、科技人力资源丰富等说明我国已具备发行科技彩票的条件,建议借鉴英国Nesta的经验设立我国的科技彩票基金。     

养老保险基金安全运行的风险因素分析

目前中国养老保险基金运行中存在着一定风险，为确保养老保险基金的安全运行，需要完善养老保险法律体系、建立财政对养老保险基金的拨付机制、探索高效的基金运营管理体制，以及强化养老保险信息化建设等。     

企业债券融资的比较优势与实证分析

为稳步推进资本市场改革开放和稳定发展，我国明确了大力发展企业债券市场的目的与总体方案，但市场状况仍不尽如人意。本文在分析西方企业融资理论的基础上，归纳了企业债券融资的相对优势，并结合中国融资市场的现状进行了实证研究，实证结果表明，中国上市公司企业债券融资的成本优势并不显著，但融资“信号”传递作用明显。