最优资本结构还是有效资本结构?

现代资本结构理论从研究视角出发可分为三大类,即基于财务因素的静态权衡理论、基于委托代理关系的代理理论和基于控制权的金融契约理论,与之相适应,资本结构优化的最终目标就分别对应于最优资本结构、合理的资本结构和有效资本结构。本文在三大资本结构理论比较的基础上,认为控制权是决定资本结构优化的根本因素,因而建立有效资本结构应是企业改善资本结构的最终目标,就我国企业而言,建立有效资本结构需要在产权制度、投资者法律保护和金融市场制度建设方面作出一系列的改革。     

论企业最优资本结构的确定

现代资本结构理论的分析体系仅以资本成本作为资本结构理论的分析基础，将与企业融资相关的融资风险置于分析体系之外，这种理论分析体系的不完整导致了实践中确定最优资本结构方法的片面性。而在现代资本结构理论分析体系的基础上，将融资风险纳入资本结构分析体系中，则可描绘出一条反映资本成本和融资风险内在关系的曲线，即成本－风险；这条曲线作为企业确定最优资本结构的重要理论依据，将使企业最优资本结构的确定变得易于操作。     

论财务管理目标与资本结构优化

本通过研究财务管理目标与资本结构理论的关系，对如何优化企业资本结构问题进行了探讨。指出财务管理目标应为企业价值最大化，财务杠杆利益是衡量企业资本结构的重要指标，并在分析影响企业资本结构有关因素的基础上，对如何优化企业资本结构问题提出了建议。     

从财务角度看如何优化企业资本结构

资本结构是我国企业改革中面临的迫切需要解决的实际问题，也是财务学界的重要理论问题。企业资本结构的合理与否，直接关系到生产经营活动的顺利进行，关系到企业的盈利状况，关系到企业的生存和发展。本文从财务角度就企业优化资本结构等问题进行了探讨。     

浅议资本结构理论及其启示

资本结构理论是财务管理理论体系中非常重要的内容之一,资本结构是企业筹资决策中的核心问题,资本结构决策体现出企业理财的最终目标——企业价值最大化,要实现这一目标,企业必须合理确定并不断优化其资本结构。本文回顾了早期资本结构理论,阐述了现代资本结构理论的研究成果,评析了主流理论的主要内容和发展过程,旨在使财务人员对资本结构理论有清晰、正确的认识,以更好地进行筹资决策,实现企业价值最大化。     

西方后资本结构理论综述

梳理了控制权理论、资本结构产业组织理论、市场择时理论等西方后资本结构理论后,发现后资本结构理论虽然在理论模型上成功地挑战了新资本结构理论,但这种理论上的挑战在经验证据上所能得到的支持是十分有限的。当然,它将是今后资本结构理论的研究方向。     

西方资本结构理论演变及其启示

自MM定理诞生以来，理论界对资本结构和公司价值之间的关系进行了激烈的争论，而后随着不对称信息理论、企业前沿理论和行为金融学的发展，资本结构理论与之交融发展，呈现为蓬勃、庞杂的理论演变态势。西方资本结构理论演变历程表明：合理的资本结构是提高公司价值的内在基础，完善的市场环境是提高公司价值的外部条件；全面、准确地研究资本结构与公司价值之间的关系，必须将股权和债权结合起来，同时考察公司现有资本结构和资本结构的变化对公司价值的影响。     

浅析资本结构

从卫·杜兰特的研究报告(早期资本结构理论的开端)、MM模型(现代资本结构理论的标志)到米勒模型(MM理论的拓展),资本结构理论研究在不断地发展和丰富。本文从资本结构的定义出发,引出了两种有争议的划分,并提出自己的见解:广义的资本结构将产权理论、契约理论、交易费用理论与西方财务理论相结合。便于分析企业价值、企业绩效各因素之间的关系及作用的性质;资本结构的本质是稳定企业运营的质的规定,其变动可调整企业经营决策。     

不确定条件下企业资本结构研究及现实意义

资本结构理论是现代金融理论的重要基石之一。经典的资本结构理论以有效市场为基础,忽视了不确定性对企业融资行为的重要影响。把不确定性纳入企业资本结构模型研究,讨论了在不确定性环境下,如何通过资本结构的优化,实现企业价值最大化,对中国公司融资行为实践有重要的现实意义。     

资本结构与资本成本的影响因素分析

资本结构和资本成本是企业财务管理中的重要内容,但是如果决定合理的资本结构和资本成本确是我国很多企业困惑的问题,本文拟在这些方面进行探讨.     

我国上市公司资本结构的行业差异分析

本文在借鉴资本结构经典理论的基础上，对我国上市公司资本结构的行业差异进行了实证研究。鉴于行业分类标准对实证结果的重要影响，本文首先讨论了上市公司的行业分类标准；接着，选取合适的样本和科学的行业分类标准、运用各种统计方法对我国上市公司的资本结构进行全面分析，得出了有关资本结构行业差异的一些结论；最后，基于上市公司的行业特征，对上市公司资本结构行业差异的成因进行了解释。     

我国上市公司资本结构分析

资本结构是指债务资本与权益资本的比例关系，是企业的一个重要的筹资决策问题。通过对我国上市公司资本结构现状和形成原因的分析，指出我国上市公司负债比率偏低，并提出了应加大上市公司债务比例和完善资本市场的建议。     

我国上市公司资本结构的评价模型

最佳资本结构问题一直是财务理论研究中的热点问题，我国上市公司的资本结构大多不合理而又很难表现出来，因此建立资本结构评价模型更切合我国当前的实际需要。本文抽象出影响我国上市公司资本结构形成的9个因素，概括出15个具体的指标，运用主成分分析法建立了我国上市公司资本结构评价模型后个雏形，并给出了一个大概的最佳资本结构区间。     

企业人本资本结构存在价值的实证研究

基于马克思历史唯物史观对“人本”的判断并结合可持续发展理论、广义劳动价值观、企业契约理论以及产权理论，可将“以人为本”的思想注入到企业“资本丛林”划分体系，形成企业人本资本结构体系。通过对中国制造行业450家上市公司会计报告作为截面样本数据进行数理证明和实证分析，可以发现企业人本资本结构较大的存在价值，企业人本资本结构优化程度决定了企业经济的发展程度。     

控制权与公司资本结构理论研究综述

控制权是影响公司资本结构的重要因素之一,在我国上市公司中影响尤其重大。综述评论资本结构理论中的三大分支,即代理成本理论、信息不对称理论和控制权理论,着重评述控制权理论中不同控制权的分配对资本结构的影响,并根据我国实际情况,提出在我国上市公司中影响资本结构的主要因素是处于控制权地位的管理者。由于管理者的利益来源不同于其他国家,我国上市公司资本结构特征明显区别于其他国家。     

上市公司资本结构优化问题的探讨

资本结构问题是上市公司财务风险管理的一个重要方面，资本结构是否合理直接影响到公司的经营业绩和长远发展。我国的资本市场尚不完善，多数上市公司存在着资本结构不合理的问题，这对于上市公司的长远发展及我国资本市场的进一步完善都有着不利的影响。     

试论商业企业资本结构的优化

优化资本结构是企业财务管理的一项重要内容。本试以某商业企业为典型，通过剖析其资本结构的现状及成因，提出优化商业企业资本结构的措施。典型企业资本结构不合理主要表现为：资产负债率高、报酬率低、流动负债比重大、债权主体少、资产质量差、技术含量低。其成因，既有国家政策、经济体制等宏观环境方面因素，又有经营机制、内部管理等企业自身方面因素。本认为，该典型企业资本结构状况及成因在当前商业企业中具有普遍性和代表性。优化商业企业资本结构，要从宏观和微观两方面着手：国家要给予必要的政策扶持，创造良好的外部环境；企业要搞好自身经营管理，通过公司制改革，盘活优化资产，多方吸纳资金途径，实现资本结构的优化。     

资本结构的产品市场竞争理论述评

资本结构的产品市场竞争理论是现代资本结构理论研究的前沿问题之一。该理论认为，资本结构决策与产品市场竞争之间具有密切的联系，资本结构决策既要受到产品市场竞争状况的影响，同时它又能影响产品市场竞争状况。具体内容包括债务融资的战略承诺理论和深口袋理论。     

我国企业资本结构的理论分析

企业的资本结构是企业财务管理的重要内容 ,它对企业目标和价值有重要的影响。本文运用资本结构理论的发展对我国国有企业和股份制企业中不合理的资本结构状况进行分析 ,同时阐明了现代企业合理优化资本结构的必要性和现实意义。     

基于产业组织学的公司资本结构影响因素研究动态

基于产业组织学的公司资本结构研究是资本结构理论的重要组成部分。近年来,该领域在资本结构影响因素的理论和实证研究中取得了一系列进展。本文将介绍包括产品市场竞争强度、市场利益相关者、多样性策略和垂直一体化等公司资本结构产业组织影响因素的最新研究进展,以期为国内相关研究提供参考。