B股市场开放随想

<正> 2001年2月19日,是中国证券发展史上值得纪念的一天。这一天,中国证监会宣布向国内投资者开放B股市场,这则公告原本是我国证券行业进一步实现市场化的善举,但却因下午沪深两市B股匆匆忙忙的停牌,也平添了几分诡异色彩。 其实,当人们静下心来细细品味一下这则公告,就会发现对国人     

中国B股大事记

1992年2月,B股市场诞生。1992年5月,沪市B股指数创下历史最高点140．t85点。1999年3月,沪市、深市B股指数分别创下了21．24点和323．19点的历史最低纪录。     

关于我国B股市场发展问题的探讨

A、B股因为交易市场的不同、计价货币的不同而出现巨大价差,而且价格差异呈现逐步扩大的趋势。与A股市场相比,B股市场存在流动性相对较差,交易额度较小等问题,严重影响投资者投资B股的积极性。B股市场可以说被"边缘化"。我国B股市场究竟该如何发展,已成为资本市场发展的一个重要难题。本文从我国B股市场发展的现状出发,分析B股市场存在的问题,通过对B股市场合并或改造、功能重新定位等问题进行深入论述,提出了关于B股市场发展的一些思路。     

关于B股市场发展定位与对策研究

B股市场是证券市场发展史上的创造,在世界证券市场体系中独具特色B股市场的特殊性来自于其独特的参与机制设计,它是在主权国内集中交易而参与主体又非主权国公民的市低一方面,在资本市场非开放的条件下,它解决了资本的跨国进入与退出问题,发展为一种独立的吸引国际资本的专门市场,在一定程度上满足了我国经济增长对资本的需求,另一方面,由于我国正处于经济高速增长时期,因而实际上也为境外资本分享我国经济增长成果创造了新的方式和途径,从而对加速我国经济与世界经济接轨,加速我国经济的开放并使之尽快融入国际体系,具有非常…     

B股市场，路在何方？

B股市场是中国对外开放的一个重要窗口,B股市场的发展是国内外投资都非常关心的问题。     

B股市场的重新定位

B股市场的本来定位是为国内公司吸引境外外汇资金的特殊场所，这是我国改革开放初期外汇短缺条件下的产物。B股市场和H股市场一样，在为我国经济建设筹集外汇资金方面功不可没，但目前的经济环境已经发生了很大的变化，我国由外汇短缺变为外汇过剩，外汇短期已经变为历史。因此，B股市场的“招商引资”的历史使命已基本结束。     

B股市场的重新定位

B 股市场的本来定位是为国内公司吸引境外外汇资金的特殊场所,这是我国改革开放初期外汇短缺条件下的产物。B 股市场和 H 股市场一样,在为我国经济建设筹集外汇资金方面功不可没,但目前的经济环境已经发生了很大的变化,我国由外汇短缺变为外汇过剩,外汇短期已经变为历史。因此,B 股市场的"招商引资"的历史使命已基本结束。     

中国B股市场收益波动的非对称性研究

本文运用ARMA—EGARCH及ARMA—TARCH模型，以1993年1月以来沪深两市的B股指数的日收益为研究样本，检验中国B股市场是否存在波动的非对称性，结果表明：收益率波动的非对称性没有表现出明显的阶段性特徵，除了沪市B股市场在2001年以後表现出较弱的杠杆效应外，沪深股市在其它时间段都表现为反向的非对称性或非对称特徵不显着。     

B股市场的低迷与振兴

Ｂ股市场是我国资本市场对外开放的窗口和试验田,是我国证券市场的重要组成部分,截止１９９９年底,深沪两市共有１０８家Ｂ股上市公司,Ｂ股市场自１９９２年２月建立以来,通过发行新股和配股总共筹集外资４７．８８亿美元,市价总值３０３亿元人民币,流通市值２８０．０７亿元人民币。但与Ａ股、Ｈ股及红筹股相比,Ｂ股市场的筹资能力和市场效率还有较大的差距,Ｂ股市场发展缓慢、规模狭小、交头不旺、长期走熊,表明Ｂ股市场陷入了发展困境,如不积极采取有效措施进行诊治,这块资源将面临枯竭的危险。 一、Ｂ股市场长期低迷不振的…     

A股B股H股

A、B股:A、B股同是国内企业于中国的证券交易所上市发行的股票,A股以人民币作报价结算,只供国内人士及企业自由买卖;B股则以外币结算,上海证交所上市的B股以美元报价,深圳证交所则用港元。配售对象只限于外国人及企业,目的是为国内企业吸纳外汇。     

中国股市场十年吉尼斯

佛山电器照明股份有限公司(佛山照明)上市后,累计每股派现达9．15元,创两市每股派现之最。公司第一大股东是佛山市国有资产办公室,管理层经营思路明确,财务管理稳健。在给予股东回报方面,公司坚持以现金分红为主,很少进行股本扩张。这一点,在沪深1000多家上市公司中,堪称独树一帜。     

我国B股市场的投资机遇与风险

B股市场的未来前景 B股是在我国境内发行的、以人民币标明流通面值、以外币认购和交易的特种股票。1992年2月21日，我国第一只B股股票真空电子B在上海证券交易所挂牌交易。2月28日，深南玻B也在深圳证券交易所上市。到1997年，在上海、深圳两个交易所上市的B股股票达到101家。在20世纪90年代初，由于我国外汇资金短缺，在人民币不能自由兑换的情况下建立B股市场是非常有效的筹集外资的方式。     

中国A股与B股价格差异的实证分析

在股票市场国际化过程中,各国政府都采取了审慎地保护国内市场的措施:①限制国内资本外流;②控制国外投资者对国内企业的投资,防止本国企业的控股权落人国外投资者之手。在中国的证券市场上,国外投资者只能投资于专门供国外投资者交易的特殊股票品种B股,国内投资者只能投资于A股;在芬兰、瑞士、墨西哥和菲律宾等国的证券市场上,国内外投资者都可以持有非限制股份(类似于中国的B股),而只有国内投资者可以持有受限制股份(类似于中国的A股);在新加坡、马来西亚和泰国等国的证券市场上,没有专门供国外投资者交易的特殊股票品种,国外投资者原则上可以购买市场流通的任何股票,但是当国外投资者持有某只股票的总量达到法定国外投资者持有本国企业股票的比例上限(简称国外持股比例限制)时,国外投资者将被限制到国外板块交易,这个市场相当于中国的B股     

基于深市B股市场的CAPM实证检验

本文以50只净收益排名较好、分布在不同行业的深市B股作为研究样本,运用时间序列回归方法对资本资产定价模型进行实证检验,结果发现资本资产定价模型的假设条件与B股市场严重不符,无风险收益为负,说明B股市场存在明显的投机特征。     

B股关停并转?

即便这个市场行将变成一潭死水,也理应规划其上市公司可能的出路。一只闽灿坤B,激起千层浪——受其濒临退市影响,上证B股指数在7月25日、30日两天分别下跌了4.70%、5.64%,在日K线图上留下了两根压抑的长阴线,让投资者们在评论退市新规的同时,把视线又一次集中在B股市场上。这已经不是B股第一次中枪。近几年来,每     

什么是B股

经国务院批准 ,近日中国证监会决定允许境内居民以合法持有的外汇开立Ｂ股帐户 ,交易Ｂ股股票 ,即实行有限定的 (仅对自然人 )开放Ｂ股政策。依据股票的上市地点和面对的投资者 ,我国上市公司的股票有Ａ股、Ｂ股、Ｈ股、Ｎ股和Ｓ股等。Ｂ股的正式名称是人民币特种股票。原来设计Ｂ股市场的目的是吸引境外投资者 ;它以人民币标明面值 ,以外币认购和买卖中国境内 (上海、深圳 )证交所上市交易的股票 ;它的投资人限于 :外国的自然人、法人和其他组织 ,香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织 ,定居在国外的中国公民 ,以及中国证监会规定…     

B股开放对中国外汇黑市的影响

针对开放前后种种有关外汇黑市的预测和分析，我们采用事件分析法就B股开放中国外汇黑市美元的影响进行了研究。实证研究的结果表明，B股开放对外汇黑市并没有产生深刻、持久的影响。     

“二·一九”B股市场的异常波动

<正> 长期以来,中国证监会为了加强证券市场的监管,保护中小投资者的利益,出台了许许多多的政策,取得了不俗的成绩。10年来中国证券市场从无到有,不断成长、壮大。然而,证券市场规范化、法制化却不是一朝一夕能够建成的。正因为市场监管还不完善,我国证券市场违法、违规事件经常发生,这也是导致中国证券市场起伏较大的主要原因之一。2001年2月19日上午发生在沪深B股市场上的异常波动,说明中国股     

海外投资者暴富B股

尽管相当多的基金经理人被中国国内动荡不定的A股市场搞得颇有些晕头转向,但也有许多在B股市场上冲浪的投资者饱尝其间乐趣.《亚洲华尔街日报》认为,这些人通常分成两类:其一是对在B股上市国有企业基本面充满信心的选股人;另一类就是到中国的B股市场上一搏运气的海外投机者.他们的投资风格或许不尽相同,但都不约而同地看好中国B股市场,认为虽然其股指在3月份翻了一倍,这里还有足够的获利空间.