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实物期权方法——一种新的投资决策分析框架 总被引:3,自引:0,他引:3
实物期权方法是一种关于投资决策与评价的新方法,文章将介绍该方法的基本思想以及说明实物投资中投资期权的价值计算与金融期权定价的相似性。 相似文献
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赵杰 《技术经济与管理研究》2014,(1):22-26
鉴于突破性创新无论是在创新本身特性还是在机会识别以及技术发展过程等方面均与传统的渐进性创新截然不同,导致其投资决策分析所采用传统的DCF法和NPV判断规则将不能完全反映整个创新过程中投资者所面临诸多动态变化的不确定性影响因素以及由此带来项目价值的改变。因此如何选择正确的投资决策方法来准确估算投资项目的价值,把握项目创新过程中最佳的投资机会,是众多投资者的困惑,也是企业突破性创新发展成功的根本保证之一。通过剖析突破性创新的特点和传统投资决策分析方法的弊端,引入了以二项式或四项式为基础的实物期权模型来估计项目价值,充分考虑了项目突破性创新过程中各种不确定性因素对项目价值的影响,具有很强的实践价值。 相似文献
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提出了两种金融期权定价方法在实物期权中的应用问题,在相同的假设基础上对两种方法进行对比,并对两种方法在实物期权中的应用问题作了比较深入的探讨,证明在实物期权中利用期权理论更能准确计算出项目实际价值。 相似文献
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目前,随着金融大环境的不确定性日益增强,过去经典的投资决策理论的缺陷日渐明显,对新的投资决策理论进行研究已逐渐成为时代的要求。本文介绍了实物期权的概念以及相关的定价模型,并对二叉树定价模型和布莱克——舒尔斯定价模型进行适用性比较,得出相关的结论。并论述了其在不确定性环境下的具有高风险行的项目投资决策,提供了一种切实可行的有效的评价工具。 相似文献
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区域社会资本:一种重要的区域创新动力 总被引:6,自引:0,他引:6
在简要回顾社会资本概念的基础上,本文提出区域社会资本(RegionalSocialCapital,RSC)概念,探讨了区域社会资本与区域创新的关系,并认为区域社会资本的积累有利于形成本区域良好的创新氛围,是区域创新的一种重要推动力。 相似文献
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实物期权方法及其应用 总被引:5,自引:1,他引:5
文章介绍了实物期权的基本概念以及实物期权的分类、思想和实物期权的价值 ,用实例说明了实物期权方法在投资决策中的应用 ,分析了实物期权理论发展的趋势。 相似文献
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本文对实物期权做了简要介绍,并指出实物期权不同于金融期权的基本特征。并以一个具体案例为例来进一步说明实物期权在企业作出决策的过程中是如何产生作用的,最后对此进行总结。 相似文献
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相对于传统的投资评价理论,实物期权理论最大的特点就是总与投资的不确定性联系在一起,它将期权思想和方法应用于金融期权市场以外的实物资产投资与管理,考虑到了实物投资所具有的不可逆性、不确定性和战略灵活性等基本特性,可以度量不确定性下的灵活性价值,运用实物期权分析有利于尽量减少管理者因决策探索所带来的或有损失. 相似文献
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本文通过对风险投资的特点和传统投资决策方法的分析,指出了传统投资决策方法(DCF法)在评价风险投资项目上的不足之处。然后引入实物期权思想分析了风险投资决策的过程,并分别运用两种期权定价模型(Black-Scholes模型和二叉树模型),通过实例对风险投资项目进行了价值评估,指出了在运用实物期权方法进行投资决策时应该注意的问题。 相似文献
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简要介绍了产品平台的概念,并阐述了开发产品平台所带来的实物期权的战略意义。最后根据实物期权的思想分析了影响产品平台期权价值的几个关键因素。 相似文献
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对现行无形资产会计制度进行改革,建立起全新的适应各类实际存在的无形资产会计体系已迫在眉睫。在变化不定的环境中灵活性具有重要的价值。这种实物期权,应归属于无形资产的范畴。不把实物期权列入无形资产确认和计量范围是不能真实的衡量企业价值的,将导致企业资产价值的低估。作为重要的基础工作,目前应该加强对实物期权价值的研究。 相似文献
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商业期权承兑汇票是一种金融创新工具。这种金融创新工具能有效地促进高新技术产业化。从技术产品的供方来看,它既能为科研机构的主要科研人员给以充分激励,又能为科研机构的知识产权变现提供一种方法和保证。从技术产品的需方来看,它既能有效促进技术的创新和扩散,进而提高经济效益,又能解决在技术与经济结合过程中技术需方的信用危机问题。因此,这一工具可以有效促进高新技术成果的转化。 相似文献
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商业期权承兑汇票是一种金融创新工具。这种金融创新工具能有效地促进高新技术产业化。从技术产品的供方来看,它既能为科研机构的主要科研人员给以充分激励,又能为科研机构的知识产权变现提供一种方法和保证。从技术产品的需方来看,它既能有效促进技术的创新和扩散,进而提高经济效益,又能解决在技术与经济结合过程中技术需方的信用危机问题。因此,这一工具可以有效促进高新技术成果的转化。 相似文献