企业激励机制与经理股票期权--上海贝岭股票期权计划的案例研究

在现代企业中,所有权和控制权的分离,要求将重要的决策权委托与管理者,这导致管理者有可能以牺牲股东的利益为代价,而做出对其有利的决策。现代公司治理需要解决的两个基本问题：一是经理选择,二是经理激励。激励问题是企业理论的核心之一。本文将从经理阶层和股东之间的关系入手,分析经理阶层及股东之间利益冲突的类型,进而通过对上海贝岭股票期权计划的案例剖析,探讨了股票期权在中国企业运作实施的现实可行性及局限性,并对未来前景做进一步的预见。     

对经理股票期权行权价确定的分析——上海贝岭和清华同方股票期权行权价确定的案例研究

本文试图通过分析上海贝岭股份有限公司和清华同方股份有限公司股票期权计划中行权价的确定方式,探讨股票期权激励机制难以充分发挥的深层次原因,进而对股票期权计划的核心—行权价的确定做进一步的分析。     

股票期权的财务理论分析

本文通过对股票期权激励机制传统理论的分析,结合股票期权与公司治理关系的现代观点从委托代理的框架出发,分析股票期权激励机制的内在机理和完善的公司治理机制对股票期权实施的重大意义,并进而寻求报酬性股票期权存在和发展的合理性解释。     

我国经营者股票期权激励的障碍分析

经营者股票期权。经营者股票期权(或称经理股票期权，Executive Stock Option，简称ESO)，是公司激励机制安排的一部分，通常是指公司经股东大会同意，将公司的股票认股权作为“一揽子报酬”中的一部分无偿授予或奖励给公司高层管理人员及有突出贡献者，以期最大限度地调动管理者和特殊经营者的积极性的一种激励制度。     

实行股票期权激励机制的障碍及对策

在经济迅速发展的今天,股票市场日益完善,为了改善公司业绩,很多公司纷纷使用股票期权来激励其管理层。股票期权机制对公司的生存、发展,甚至全社会的变革产生深远影响。因此,深入研究股票期权机制的相关理论问题,并围绕我国实行股票期权存在的问题研究解决策略十分重要。     

虚拟股票期权：基于EVA的管理层激励体系设计

股票期权的授予由国有股股东操控。在我国，股票期权的授予往往是大公司的大股东(基本上是国有股股东)，这是因为大股东对公司具有较大影响力和控制力。企业的薪酬计划也是由大股东或内部人操纵，因此很难保证公平性与公正性。     

期权股票来源对经营者激励与股东财富的影响

本文针对期权股票来源的不同形式,对股票期权计划在实施过程中可能产生的激励效果及对公司股东的收益产生的影响进行比较分析,试图给出比较期股计划中由于期股来源不同而产生的效果差异的分析思路。另外,对于我国目前的国有股减持问题,本文认为把国有法人股部分变现来作为期权股票的来源,是解决现阶段国有股的减持和经营者激励问题的一举两得的办法。     

对股票期权激励机制的思考

股票期权激励机制，是一种有效的所有权文化，曾被世人所推崇，称为是20世纪制度安排中的创举。自安然事件之后，美国所揭示出来的一系列财务欺诈案，使股票期权这一激励机制受到质疑。如何正确认识股票期权的作用与反作用，如何借鉴股票期权的激励机制并有效地解决委托代理问题是我国当前经济领域中面临的重要课题。本文对股票期权这一激励机制进行了深入分析，通过分析提出了在我国企业实行这一制度的政策建议。     

论股指期货对我国股票市场的影响

随着股票指数期货的即将推出,通过分析股指期货推出后给我国证券市场中小投资、机构投资及整个股票市场带来的影响,可以防范风险,推动股市和经济进一步走强。     

进一步发挥股指期货的功能和作用

本文对我国股指期货开通四年来情况进行了总结,指出股指期货功能和作用还有待于进一步完善,并提出建立期指市场与股票市场的联动机制;大力发展机构投资者,引入长期投资者和长期资金入市;坚持适当投资者制度,逐步放宽进入门槛,加强衍生品市场监管和期货市场法律法规建设等建议。     

投资过程中管理者的羊群效应分析

在已有研究的基础上,文章探讨了企业的行业特征、产权性质、企业规模、成长性、管理者声誉及管理者能力对管理者羊群效应的影响。研究结果显示:羊群行为与管理者能力负相关,与管理者声誉正相关,但在国有企业因管理者能力引起的羊群效应更为明显;从行业特征看,发展水平较高的行业、经理人市场较成熟的行业,羊群效应情况相对较弱,而固定资产投资比例较高的行业,管理者的羊群行为却更加显著;企业规模与羊群效应在不同产权性质的企业和各个行业里都表现为显著的负相关,体现了信息成本的增加有利于减弱羊群效应。但企业成长性对管理者羊群效应的影响不显著。     

基于EVA的上市公司认股权激励问题研究

随着中国股权分制改革的深入,上市公司认股权激励问题也一步一步提上日程.要解决好这个问题,必须要借鉴国外认股权激励的成功经验,结合中国实际国情,将EVA引入传统认股权激励机制.因而,要在基于EVA的上市公司认股权激励计划绩效评估指标体系、行权价和授股数量的确定方法等技术问题上,以及对传统认股权激励的不足之处进行改善上,进行深入研究.     

基于工作属性的产品经理职业生涯研究

针对产品经理制度在国内尚处于探索阶段的现实。作者从工作内涵、位置和实质三方面剖析产品经理的工作属性;并以此为基础,提出从科层、专业和创业三个维度来把握产品经理的职业生涯。文章揭示出产品经理职业生涯稳定性和多变性并存的特质。     

MLCG四因素与劳动收入份额的变动规律

劳动收入份额的上升通常会导致缩小收入差距,改善收入分配。而劳动收入份额的变动受劳动力市场竞争状况、工人内部团结能力、企业社会责任意识和政府的劳工保护力度四方面因素的影响。分析上世纪80年代以来,导致美国劳动收入份额下降原因,可以总结出,实现劳动收入增长与社会经济增长的良性循环的对策。     

论黄金期货的风险防范

与其他形式的黄金投资相比,黄金期货投资是一种最具魅力的投资工具。黄金期货投资具有以小博大的特征,它市场流通性高,有利于投资者进出,投资者既可以在行情上升过程中先买后卖赚取价差,也可以在行情下跌过程中先卖后买赚取价差,从而做到双边获利。正因为如此,黄金期货很快得到投资者的青睐。然而,任何投资的风险与收益都是共存的,做黄金期货必须谨慎从事,切不可麻痹大意,只有澄清误区、防范风险,才能在黄金期货投资中事半功倍。     

浅谈股指期货产品创新

资本市场的成熟是与产品创新紧密联系在一起的,不成熟的资本市场需要通过不断地进行产品创新来提高资本市场的成熟度,目前我国资本市场应择机推出股指期货来完善我国资本市场体系,健全资本市场功能.本文主要分析了推出股指期货的必要性、推出股指期货的条件基本成熟及股指期货的建立.     

论中国股份制商业银行的发展战略

我国经济的迅猛发展为股份制商业银行的发展提供了良好的物质条件和市场环境。但由于实力差距，股份制商业银行在经营思想上的急功近利和求快心理也就在所难免。因此，股份制商业银行的发展应重点放在市场定位、规模扩张和资产质量优化上，坚持特色经营和发展，突出个人金融业务和服务，同时，将金融创新作为实现其发展战略的根本措施。     

论企业年金税收优惠政策

企业年金是企业为职工提供的一种补充养老保险,是我国多层次养老保险体系中的第二支柱。国外企业年金税收激励措施成功地发展了本国的企业年金,为完善我国年金税收优惠政策提供了可贵的经验。EET模式对于国家保持税收政策一致性、促进企业年金发展大有益处,是一种比较可取的税收制度。