2007年香港恒生指数表现回顾

2007年是环球股市丰收的一年，多项投资者熟悉的环球主要指数均录得不俗升幅。其中，以位处环球经济火车头的中国内地指数——深圳A股指数及上海A股指数表现最为突出，于2007年升幅分别达167％及96％。香港主要的指数恒生指数（“恒指”）及恒生中国企业指数（“国企指数”）的表现也相当出色，于2007年均曾创出历史新高。     

如何善用恒指波幅指数

近年出现的重大金融事件,令市场对投资风险的关注不断提升,投资者亦加倍留意波幅指数。波幅指数概念于外国市场比较成熟,懂得善用这类指数,可以从指数变化中了解股票市场的走势。恒指波幅指数(VHSI)于今年2月21日推出。其主要目标是利用恒指期权的价格,来计算恒生指数未来30日的预期波幅。由于众多恒指衍生产品的订价或价格     

认识恒生短仓及杠杆指数

恒生指数有限公司去年推出分别与恒生指数（“恒指”）及恒生中国企业指数挂钩的“恒生短仓及杠杆指数系列”,并有发行商正研究利用这些指数发行追踪其表现的交易所交易基金（“ETF”）。     

港交所紧急叫停“收市竞价”

粤语称为“大笨象”的汇丰控股，历来是港人心目中的信心底线。在今年3月6日恒生指数公司在调整指数时将汇丰控股占恒指的比重从11．33％增至15％后，汇丰控股股价对大市的影响力进一步增加。正因为此，汇丰控股在3月9日“遭秒杀”后，在香港投资者中引发一场风波。     

港交所紧急叫停“收市竞价”

粤语称为“大笨象”的汇丰控股，历来是港人心目中的信心底线。在今年3月6日恒生指数公司在调整指数时将汇丰控股占恒指的比重从11．33％增至15％后，汇丰控股股价对大市的影响力进一步增加。正因为此，汇丰控股在3月9日“遭秒杀”后，在香港投资者中引发一场风波。     

恒生指数的过去和现在

1969年,恒生银行经济研究部鉴于股票市场逐渐兴旺,而市场上却欠缺一个量度标准,开始研制一个能反映市场的股票指数,恒生指数遂应运而生。恒生指数于1969年11月24日正式公开发布,以1964年7月31日100点为基准,当日收报158．5点,成份股有33家公司。及至1984年4月恒指服务有限公司成立,恒生指数开始由恒指服务有限公司负责计算及发布。     

恒指服务公司公布指数检讨结果

恒指服务有限公司日前公布截至2007年3月之恒生指数检讨结果。检讨重点为： 甲．恒生指数季度检讨 以下之成份股变动将于2007年6月4日生效,自此以后,恒生指数的成份股数目将由38只增加至39只。     

上证A股指数与世界主要股指的联动性分析

本文运用单位根检验、协整检验、E-G两步法、VAR中的Johansen方法以及Granger因果检验等方法对上证指数与其他三大股指(即恒生指数、伦敦指数和标准普尔指数)之间的联动性进行实证研究,以期为QDII等金融机构投资者以及个人股票投资者在全球范围内的投资提供一定程度的参考价值。     

“中国溢价”能持续吗

在国际投资者抢购“中”字头股票的热潮下,H股指数突飞猛进(同时也带动了恒生指数和沪深两地指数),屡创新高。毫无疑问,在“中国溢价”的名义下,股市泡沫已起     

恒生(中国)推出新一期代客境外理财产品挂钩香港上市指数基金

恒生银行(中国)有限公司于近日推出新一期基金挂钩系列——港股指数先锋代客境外理财(QDII)产品,该期产品的募集资金将投资于香港3大上市指数基金——恒生指数上市基金、恒生中国H股指数上市基金和ABF香港创富债券指数基金。香港市场是内地投资者比较熟悉的资本市场。今年以来,香港恒生指数从年初27,812点的高点一路震荡下行,跌幅已超过20%,平均市盈率也已降至12倍左右,已处于近2年的低位,为价值投资者创造了投资良机。另一方面,内地经     

上证综指与道琼斯指数和恒生指数的因果与协整关系分析

本文应用2002至2007年的数据.对上证综指和道琼斯指数与恒生指数之间的Granger因果关系和协整关系进行了实证检验.结果发现道琼斯指数对恒生指数和上证综指存在显著的Granger因果关系,而恒生指数和上证指数之间没有因果关系.上证综指和道琼斯指数与恒生指数之间不存在协整关系,国内外市场之间并不存在长期均衡的关系,没有长期共同趋势,是相分离的.     

港股是怎样分类的？

蓝筹股　在股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成效活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。“蓝筹”一词源于西方赌场。在西方赌场中，有三种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码较次之，白色筹码最差，投资者把这些行话套用到股票上。 　　红筹股　红筹股这一概念诞生于 90年代初期的香港股票市场。香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。早期的红筹股，主要是一些中资公司收购香港中小型上市公司后改造而形成的。近年来出现的红筹股，主要是内地一些省市将其在香港的窗口公司改组并在香港上市后形成的。 　　具体如何定义红筹股，尚存在着一些争议。主要的观点有两种。一种认为，应该按照业务范围来区分。国际信息公司彭博资讯所编的红筹股指数就是按照这一标准来挑选的。另一种观点认为，应该按权益多寡来划分。 1997年 4月，恒生指数服务公司着手编制恒生红筹股指数时，就是按这一标准来划定红筹股的。通常，这两类公司的股票都被投资者视为红筹股。 国企股　H股注册地在内地、上市地在香港的外资股。香港的英文是 Hong Kong，取其字首，在港上市外资股就叫 H股。自1993年在港发行青岛啤酒 H股以来，中国证监会先后挑选了4批共 77家境外上市预选企业，这些企业都处于各行业领先地位，在一定程度上体现了内地经济的整体发展水平和增长潜力。目前有 53只 H股股票在香港上市交易。 　　科技股　为了确立一个能反映资讯科技发展的市场指标，恒指服务公司于 2000年 4月 25日宣布推出恒生资讯科技股指数(科技股指数 )及恒生资讯科技股组合指数 (组合指数 )。 　　目前市场对科技股分类十分模糊，恒指服务公司采纳 FTSE全球行业分类方法，以其收入主要来源作分类。获选进入该指数成份股的公司必须属于以下行业：固网电讯、无线电讯、电脑硬件 (不包括键盘及鼠标等 )、半导体、电讯产品(不包括家用电讯 )、电脑支援、互联网、软件、电子商贸。这是根据 Classification System的资讯科技及电讯行业分类的。     

国企股活跃港市

相对于国内A股市场令投资者郁闷的表现，香港股市今年上半年的表见可谓让场内各路资金眼前一亮，也让目前尚无法突破外汇资本管制界限的内地投资者眼红不已。自2002年年底至今年6月30日，半年中港股恒生指数累升212点，而其中尤以国企股指数风头最健，累升719点，远远超过其他分类指数。     

沪港通:两地还有很大的合作空间——访恒生指数有限公司董事总经理关永盛

七年多前的2007年4月,时任恒指服务有限公司董事兼总经理的关永盛来到上海,在浦东陆家嘴国家开发银行大厦11楼的恒生银行上海分行接受《沪港经济》记者独家采访,当时的话题主要是港股及恒指介绍,沪港两地股市合作与竞争关系,H股的回归及判断股市涨跌的依据等。访谈的文章在杂志上发表后,在读者中引起了很大的兴趣。弹指一挥间,七年过去了。在"沪港通"实施前夕,现任恒生指数有限公司董事兼总经理的关永盛再次来到上海接受记者采访。这次采访在浦东陆家嘴恒生银行(中国)有限公司的总部驻所恒生银行大厦的35楼。七年不见,关永盛几乎没有什么变化,依然精神抖擞,思路敏捷。一番寒暄后,言归正传,话题集中到"沪港通"。     

上证综指与道琼斯指数和恒生指数的因果与协整关系分析

本文应用2002至2007年的数据，对上证综指和道琼斯指数与恒生指数之间的Granger因果关系和协整关系进行了实证检验。结果发现道琼斯指数对恒生指数和上证综指存在显著的Granger因果关系，而恒生指数和上证指数之间没有因果关系。上证综指和道琼斯指数与恒生指数之间不存在协整关系，国内外市场之间并不存在长期均衡的关系，没有长期共同趋势，是相分离的。     

美国投资商看好香港经济前景

美国投资商看好香港经济前景梁锦松自１９９３年第四季度开始，香港股市持续上升，屡创新高记录。１９９３年１２月ｉｃ日，恒生指数突破一万点大关，全年升。隔超过８０％。港股节节上升，与美国资金看好香港经济不无关系。恒指近月的急升，始于１９９３年１０月初，美国...     

恒生A股行业龙头指数面世

恒生指数有限公司日前与深圳证券信息有限公司签署了《证券信息使用许可合同》。随着先后获上海证券交易所及深圳证券交易所授权使用行情信息以编算相关指数,恒生指数公司成为首间同时获得内地两间交易所授权的非中国内     

真正的价值投资

当美国的纳斯达克(Nasdaq)指数从5000点跌到1370点,道琼斯指数从11800点跌到8600点,香港的恒生指数从18000点跌到10000点,昔日牛市中狂欢的投资者,一步踏入绝望的深渊,他们除了财务上重大损失之外,还留下了无尽的痛苦和烦恼;牛市中获利丰厚的推销员--投资银行家和分析师们,或倍受道德上的谴责和法律上的制裁,或百般狡辩以示清白;牛市的吹鼓手们--众多媒体,还是和以前一样忙乱,所不同的是多用揭露手法而少了赞美之辞.现在,大家和以前一样,又一次将目光投向格雷厄姆和巴菲特,又一次谈论价值投资,谈论理性.但又有谁能保证这一出悲喜剧以后不会重演呢?     

老字号国企何以成为香饽饽

老字号国企交易价格飙升,一幕幕逐鹿老字号国企的"好戏"连台.如今,老字号国企作为一种"稀缺资源",已成为投资者竞相争夺的抢手货.老字号国企为什么会如此吸引投资人眼球?     

P股浮沉录

自中国政府于1 992年开始准许企业到海外上市,已有超过1 00间在境外股票交易所挂牌,其中多数选择香港。但多年来,香港投资者只能选择国企H股或红筹股(在港注册及上市的国企)。2001年,这种形势开始大大改变。从2000年至2002年年底,共有39间大陆民企在港交所挂牌上市。同期,只有20间国企及6间红筹企业在港上市。