经济日报述评：股市怎么了

按今年以来，资本市场的制度改革进入加速阶段，但股市持续低迷，市场如何发展成为各方关注的焦点。一个时期以来，股市的持续下跌对广大投资者的信心形成较大影响。来自中国证券登记结算有限公司的数据显示，截至7月20日，A股持仓账户跌至5645万户，降至2008年初有统计以来的新低。另据统计，上半年A股账户销户总数达到22.2万户。     

A股市场转折

2月14日,中国证券登记结算有限责任公司下发《关于外国战略投资者开立A股证券账户等有关问题的通知》(以下简称"通知"),对外国投资者以及我国港澳台投资者(以下简称"投资者")对上市公司进行战略投资取得A股股份,办理A股证券账户(以下简称"证券账户")开立及股份登记等事项做出了规定.     

取经路上,送您几贴通关文牒

一轮行情再牛,下跌的到来都是不可避免的.就像2006年-2007年的那波大牛市行情,指数一举上涨到了6124点,股指上涨了5倍,但最终又跌回到1664点.回看被血洗的股票,那些“高位拿货”的接盘新股民成为上一轮牛市行情的最大受害者. 我们目前正在经历着本轮证券市场牛劲十足的上涨,上证指数已成功站上4000点高位,历史总是惊人的相似,在股市赚钱效应的示范下,再次有大量的新股民跑步入场.根据中登公司的数据显示,今年3月以来,新增A股开户账户数连续5周处于高位,短短5周共有超575万户新增A股股民入市.A股市场放开1人1户限制,为新账户的增多再添猛料.无论对高手,还是新股民而言,无论是已经赚翻了的,还是刚开始赚的,都需要开始考虑一个问题,如果市场进入调整,如何能让自己最终赚钱,而不变成被宰割的羔羊.     

股市:将进入慢牛阶段

2014年,受多重利好因素推动,A股大幅上涨超过50%,已经跃至3000点之上,与此相对,中国的经济增速仍在放缓,这使得投资者对A股市场的投资机会感到难以捉摸。2015年,中国股市将走向何方?是会维持近日以来的攀升态势,还是会上演剧烈波动的格局?哪些领域和行业将成为新一波亮点?2015年股市具有上行空间英大证券研究所所长李大霄表示,中央经济工作会议的诸多政策导向对2015年的经济稳定起重     

逃离股市的N个理由

中国股市由于“股权分置”、由于“一股独大”、由于恶性圈钱，致使才十几年的市场对投资者来说却变成一个净亏损的市场，一个没有回报的市场，一个套牢的市场。正因此，也造成众多投资者纷纷逃离股市。     

转融通开启做空A股头上有“紧箍咒”

中概股在国外被浑水做空,近日国内市场也被做空搅的不平静.随着国内转融通的推出,中国的做空机制更加完善,中国股市彻底改变“只能单纯做多赚钱”的局面.近日,围绕着中信证券、张裕A等股价的大幅波动,一条利用谣言做空的路径显现:融券卖空——散播谣言——低位买券赎回.那么投资者又是怎么看待国内资本市场的做空呢?中国如何防止出现美国式的浑水做空呢?     

如何提振股民信心

<正>投资者基本上是个个都被股市杀得落花流水,甚至还有不少人"开进去的是宝马,开出的是奥拓"。这样的A股市场,中小投资者岂能有信心?为何市场对IPO重启这样没有信心?是流动性问题还是市场其他方面问题?可以说,对一个成熟的股市来说,上市公司的有生有灭是再正常不过的事情,如果市场没有生,或没有IPO的重启,那么也就不会有上市公司的退     

痼疾难除,股市依然“熊出没”?

正股市"看空派"认为,中国经济存在结构性问题,造成股市牛不起来。据新浪财经最新的调查显示,2013年中国股市投资者大面积亏损,占比约65%,其中,26.3%的人亏损了20%至50%,7.5%的人亏损高达80%以上。一方面,中国A股市场表现连续数年全球排名垫底;另一方面,广大投资者在预期基本面向好的鼓动之下,前仆后继进入股市,结果绝大多数的人都被套牢。     

中国股票市场的低开高走模式研究

本文较早聚焦并证实了中国A股市场存在显著的“低开高走”现象,与国际主要股票市场相比,这一现象在中国股市尤为突出,并显著影响着资产的预期收益。本文从交易制度和投资者行为视角对此进行了解释,并运用2006—2019年中国A股市场上市公司数据,经分组检验和Fama-Macbeth回归等方法分析,研究发现：(1)“低开高走”是我国股市最为常见的价格行为,与股票的预期收益呈显著负相关;(2)T+1交易制度是“低开高走”现象长期存在的基础,“低开高走”对预期收益的负向影响无法完全由反转效应解释;(3)“低开高走”主要由异质投资者的交易行为所驱动,投资者情绪的作用不甚明显。本研究拓展了资产定价的研究视角,并为完善中国股市交易制度和保护投资者利益提供了参考。     

A股加入MSCI指数对中国股市的影响

MSCI指数是全球影响力最大的股票指数,也是全球投资经理采用最多的基准指数.中国自2014年起,每年6月中旬向MSCI组织申请纳入A股.在经历了三次申请被拒绝后,2017年6月21日明晟公司(MSCI)宣布将中国A股纳入全球新兴市场指数,初始纳入222只大盘A股.A股被纳入MSCI指数是A股走向国际化的标志,能够为中国股市带来海外资金,同时促使中国资本市场深化改革.与此同时,A股被纳入MSCI指数也带来了风险和挑战,如海外资金的涌入为未来中国股市带来诸多不确定性,个别股价可能回归正常区间,散户生存更加困难等.     

大蓝筹时代与扩容必跌

随着越来越多的蓝筹公司崛起于A股,将使得庄家坐庄成为不可能。中国A股市场将逐步回归经济晴雨表的功能。然而A股市场的迅速扩容,短期内却导致了一个矛盾问题,就是股市的单边下跌行情。     

2004年中国证券市场回顾及2005年市场展望

2004年的中国证券市场是令人荡气回肠的一年。股指创下近年新低，大多数投资者以亏损而告终；国家重大政策频频出台，让人眼花撩乱；股市与国民经济高速发展形成巨大背离，让百姓扑塑迷离。2005年股市开门便“摔了一跤”，新的一年中国证券市场又会给投资者一个怎样的回报呢?     

如何让股市不再伤害投资者

A股上涨了,这是好事。如何强化中小投资者权益保护,保证A股不再伤害投资者,才是大事。绝不能为了烂公司、为了甩包袱、为了圈钱,再次让中小投资者伤心。A股上涨了,这是好事。但如果把A股上涨拔得过高,认为因此解开了中国企业融资的症结,就有点过于理想主义。本轮A股上涨合乎各方的心意,但股市上涨并不必然带来实体经济的上升。只有上市公司盈利上升诚信经营,股市才能成为市场经济重要的融资渠道,才能弥补实体经济不足。如果上市公司盈利不上升,或者盈利上升之后转移财富,股市就会沦为财富腾挪的合法渠道,对普通投资     

论投资基金与中国股市

上海深圳股市为国人广泛关注，但除了少数人才真正入市操作外，大部分人还只能“望股兴叹”，即使是当地人如上海人并不是每个人都有机会买到原始股，也不是每个人都有机会有能力进入二级市场买卖股票，那么，中国股市进一步放开之前，一般投资者尤其是外地投资者的投资出路何在?一般投资     

C股生死辩

2005年1月1日,C股虽然低调登场,但大盘还是在坚守了四个月的1259点应声而破,7000万股民的脆弱神经再次被触动. C股市场的出现再一次给投资者种种遐想:股市将出现新暴富机会?变相全流通?C股和A股并轨?     

股市新悬念——影响股市中长期走势的四大因素分析

对于不具备“内幕信息”的大多数投资者而言,中线是金。 揭开影响2000下半年股市中长线走势的神秘悬念,中小投资者就有可能与庄家公平竞争。 “二板市场”的冲击有多大? “二板市场”将在年内建立,是2000中国股市的一件大事。“二板”会挖“主板”的墙脚吗?投资者会有怎样的机     

外资救赎A股上市公司

新年伊始,股市投资者就收到一份“利好大红包“.2006年1月4日,商务部、证监会、国家税务总局、国家工商总局、国家外汇局五部委联合发布的一项股市新政正式登场.这份名为&lt;外国投资者对上市公司战略投资管理办法&gt;(以下简称&lt;办法&gt;)的文件,宣布白2006年1月31日起允许外国战略投资者购买A股,这是国家继合格境外机构投资者(QFⅡ)实施之后的又一重大举措,有利于吸引境外长期资本的入市,并有利于激活和推动国内资本市场的并购重组,中国股市的大门由此对外资正式开启.而在一定程度上,这也预示着借助外力倒逼国内经济体制改革已是大势所趋.……     

新一轮行情会否成为短命鬼?

中国股市指数已经走出了连续多年的低迷,单日成交额和总市值屡破纪录.当股市在短短几个月的时间内从2200点涨到4000点以上,对这波行情的担忧之声就陆续传来.面对中国A股指数及成交量的疯狂,便有人在担心,目前中国的股市是不是出现了非理性的繁荣?这波行情是不是被资本哄抬起来的?是否会重演历史上的“半夜鸡叫”?一旦这波行情退潮,是否会导致中国股市泡沫的破灭?     

工行A+H股27日成功上市

10月27日,工行A+H股在上海证券交易所和香港联交所成功上市,成为中国证券发展史上具有里程碑意义的标志性事件,工行以高达22倍的市盈率和2.23倍的高市净率成功发行,而且创出了八个“第一”的证券发行新记录。工行A股和H股认购资金均创出新高,足以说明工行受到国内外投资者的追捧。工行A股以3.40元开盘,H股以3.60港元开盘,按照工行2444亿股A股计算,工行A股市值高达8309亿元,按照港股772亿股港股计算,工行港股市值达2780亿港元,工行总市值突破万亿大关,成为中国资本市场的航母。工行成功发行的另一重意义在于为今后其他央企以A+H的模式发…     

“拉斯普京”市场之谜:中国股灾形成机制探究

我国A股市场经历了近30年的发展,资本市场制度建设取得了很大进步,但自2015年以来的三次股市“暴跌”反映出了我国资本市场的缺陷亟待完善.本文在回顾了我国股市泡沫破裂后的一些表现,提出在制度、市场、投资者层面上应形成股灾机制,认为政府对股市的扶持不应该只关注股票的价格,而更应该关注股市的内在价值.