我国证券投资基金绩效的实证分析

我国证券投资基金发展迅猛,但是我国在基金绩效评价方法和评价机制发展方面则非常滞后,基金评级发展严重滞后问题已经影响到投资者对基金的投资,不利于基金的进一步发展.因此正确评价证券投资基金绩效具有重要的现实意义.     

证券投资基金会计的功能性研究

证券投资基金会计是以基金管理有限公司和它所管理的基金为会计主体 ,以证券为主要核算对象的一种会计形式 ,本文主要讨论证券投资基金会计的财务管理功能。而不涉及帐务处理问题。１９９７年１１月１４日国务院通过了《证券投资基金管理暂行办法》 ,根据这一暂行办法 ,中国陆续设立了多家基金管理有限公司。基金管理公司每周公布一次基金净值公告 ,每三个月公布一次投资组合公告。基金管理公司对基金的日常运作负责 ,而投资者的实际资金则由基金托管人———商业银行保管。这里的证券投资基金是指《证券投资基金管理暂行办法》颁布以后发行…     

基于不同市场状态的基金指数关联性实证分析

证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式.我国的证券投资基金从1999年3月中国证监会对各交易所的老基金进行清理和规范[1],使我国证券投资基金运作步入规范化轨道至今,虽然不到10年的时间,但其发展迅速并具一定规模,截至2007年底,我国共批准设立59家基金管理公司,其中合资基金管理公司28家,所有基金管理公司管理基金346只,基金总规模为2.23万亿份,基金总资产净值达3.08万亿元[2].……     

基于DEA的证券投资基金绩效评价

证券投资基金作为一种社会化的集合投资理财工具,起源于英国的信托投资公司。我国的证券投资基金从《证券投资基金法》实施以来才步入快速发展阶段,因而国内并没有一个对证券投资基金绩效评价的有效体系。本文基于现有基金绩效评价方法的局限性,提出数据包络分析DEA的研究方法,对DEA方法进行阐述,并在此基础上对该方法在证券投资基金绩效评价中的有效性进行分析,得出结论。     

中国证券投资基金管理人行为研究

中国证券投资基金经过十几年的发展已经初具规模，在功能和结构上也基本步入了健康发展的轨道，但运作不规范、投资风格趋同等现象却让人们对证券投资基金制度在中国资本市场的发展充满忧虑。其中证券投资基金管理人(指证券投资基金管理公司)的作用举足轻重，他们的行为在基金实际管理和运作中起到了非常重要的作用。对这些行为及背后原因的分析，将有助于规范和引导基金管理人行为，促进中国证券投资基金的健康发展。     

证券投资基金绩效评价问题探析

证券投资基金现已成为我国资本市场上最重要的机构投资者之一.本文通过对单因素绩效评价模型中特雷诺、夏普、詹森等三大指数的分析,根据我国国情及当前证券投资基金业现状,借鉴及吸收当前西方基金绩效评价理论研究及实践成果,选用一个单因素绩效评价模型,客观公正地分析和评价了我国证券投资基金的总体绩效,并就如何提升我国证券投资基金的总体绩效提出了建议.     

证券投资基金绩效评价问题探析

证券投资基金现已成为我国资本市场上最重要的机构投资者之一。本文通过对单因素绩效评价模型中特雷诺、夏普、詹森等三大指数的分析,根据我国国情及当前证券投资基金业现状,借鉴及吸收当前西方基金绩效评价理论研究及实践成果,选用一个单因素绩效评价模型,客观公正地分析和评价了我国证券投资基金的总体绩效,并就如何提升我国证券投资基金的总体绩效提出了建议。     

证券投资基金法与相关法律的衔接与完善

由于基金形式的证券投资,既是一种证券投资行为,又是一种信托行为,因此,证券投资基金法与证券法和信托法之间衔接的如何将直接影响该法实施的作用和效果.同时,证券投资基金法对基金管理公司的规范是以公司法为基础的,二者的衔接也十分重要.     

证券投资基金管理公司的核心竞争力与企业文化建设

我国证券投资基金业起步于1991年，但直到1997年11月《证券投资基金管理暂行办法》颁布后才开始走上正轨。1998年3月，我国第一批10家规范的基金管理公司如南方、国泰、华安基金管理公司等相继成立。之后，经过了短短几年时间，我国证券投资基金业迅速成长，截至2005年7月底，开业的基金管理公司45家，总共成立基金196只（其中，封闭式54只，规模为817亿份；开放式为142只，规模为4036亿份），证券投资基金总规模达到4953亿份，持股市值占流通市值的25％，证券投资基金已经成为我国证券市场的主导力量之一。     

开放式基金的营销与流动性管理

随着我国证券市场的迅速发展，我国即将推出开放式证券投资基金。然而开放式证券投资基金的推出不仅面临封闭式证券投资基金折价交易的竞争，而且还存在着如何发行和管理 等问题，封闭式基金即使投资业绩不佳，投资者也夫法从基金管理公司那里收回投资。如果开放式基金投资业绩不佳，投资者纷纷向基金管理公司赎回基金，最终基金有可能被迫清盘。封闭式基金募集时发行量既定，募集后可上市流通,并有一定的溢价，发行容易获得成功，开放式基金募集时发行量只规定上下限，募集后不上市流通，但可按基金净值向基金管理 公司申购或赎回，发行的难度大，因此，对于开放式基金而言，投资理财与基金 销都非常重要，不仅需要投资管理人才也需要营销管理人地和，并需增设有关的职能部门，如销售部、客户部等。     

基于风险调整收益的基金绩效评价实证研究

证券投资基金的绩效是投资者投资决策的重要评价指标,也是基金管理人评价基金经理经营业绩的重要评价指标,对基金资产各方当事人具有重要的意义。本文通过对沪深两市上市的股票型证券投资基金的绩效采用风险调整收益的方法分两个时期进行绩效评价,以分别判断这些基金在市场处于上升和下跌两个不同的阶段中的表现,为投资者进行投资决策和基金管理人适时调整投资组合提供参考。     

证券投资基金管理公司治理结构分析

近些年来,国家证券投资基金经历了快速的发展,取得了一定的成绩,但是其中依然存在一定的缺陷,因为基金管理是得以稳定发展和运行的基础,对此我们必须针对证券投资基金管理公司治理结构展开深入的分析。本文首先阐述了证券投资基金内部治理结构的特殊性,进而结合现阶段证券基金管理公司内部治理结构的状况展开分析,同时指出其中存在的问题,最后针对相关问题探讨相应的解决措施。     

RAROC方法及证券投资基金绩效评估

证券投资基金绩效评价，对投资者与基金公司都有重要意义。评估投资基金的投资绩效，不仅要考察基金的平均收益率，而且要看它承受的风险。投资基金绩效评估方法有：夏普指数法、特雷诺指数法以及詹森指数法，而基于VaR的证券投资基金绩效评估方法——RAROC，这种经风险调整后的绩效评估方法能更加客观、准确地反映证券投资基金的绩效。     

名词解释

公司型投资基金　ｃｏｒｐｏｒａｔｅｔｙｐｅｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｆｕｎｄ　在组织上 ,指按照公司法 (或商法 )规定所设立的、具有独立法人资格并以盈利为目的的投资基金公司 (或类似法人机构 ) ;在证券上 ,指由投资基金公司发行的投资基金证券。这种基金证券 ,实际上 ,是投资基金公司的股票 ;投资者购买基金公司的证券 ,以基金持有人身份成为基金公司的股东 ;基金持有人会议是基金公司的最高权力机构 ,基金公司应根据基金持有人会议的决议 ,选择一家投资管理公司 (或基金管理公司 )来管理和运作基金公司的资产 ,同时 ,选择一家银行 (或其…     

我国证券投资基金发展问题研究——剖析基金管理人独立性不足对基金发展的限制作用

本文中所指的管理人独立性不足对基金发展的限制主要是指,基金管理公司由于与其他基金当事人或市场交易主体的利益关系所致的,基金管理公司不能代表基金委托人的利益等其他不利于基金业发展的现象出现。本文从证券投资基金的发展现状入手,对证券投资基金发展中基金管理人独立性不足在基金运营各环节表现出的问题进行了剖析,并提出了相应的解决对策。     

名词解释

证券型投资基金　ｓｅｃｕｒｉｔｙｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｆｕｎｄｓ　“现金型投资基金”的对称。在发行基金证券、募集资金之前 ,先由基金组织的发起人垫支相当于募集资金数量的证券 ,然后 ,发行基金证券、募集资金的契约型投资基金。在这种基金形成中 ,投资信托机构在以发起人身份发起设立基金组织时 ,先垫支相当于所要募集资金金额的各种证券 (即基本证券 ) ,并通过信托关系将这些基本证券委托给受托人 (即基金管理公司 )运作和保管人 (一般为一家银行 )保管 ,然后 ,发行基金证券、募集资金 ,并将募集的资金归还给基金发起人。在这个过程…     

功能观视角下的中国证券投资基金研究

以1998年3月设立开元、金泰两只封闭式证券投资基金公开发行上市为标志,到2008年4月份,我国已成立了60家基金管理公司。设立各类开放式、封闭式证券投资基金共353只,基金总资产达到24750.44亿元人民币.基金所持有的股票市值占到流通市值的23.2%。十年间,中国证券投资基金的发展规模与速度     

要闻回顾

6月8日中国证监会发布《关于基金管理公司运用固有资金进行基金投资有关事项的通知》，允许基金管理公司将其固有资金投资于证券投资基金。     

政府投资基金绩效评价指标体系研究

政府投资基金是政府支持产业发展的一种方式,部分资金来源于公共财政,因此对其开展绩效评价是我国实施全面预算绩效管理的必然要求。相比项目支出绩效评价,基金绩效评价工作仍处于探索阶段,基金绩效评价思路和共性的绩效评价指标体系仍需不断实践完善。文章基于政府投资基金的性质与定位,提出从经济效益、政策引导和基金管理三个方面评价基金运行绩效,构建符合基金特点的政府投资基金绩效评价指标体系。     

我国现行证券投资基金制度的法律缺陷及完善

证券投资基金对于稳定、发展、繁荣我国证券市场具有着重大意义,然而根据我国现行法律,我国现行的证券投资基金制度在基金份额持有人大会的法律地位、基金管理公司的独立董事制度和基金托管人法律地位等方面还存在不少缺陷。笔者通过分析上述问题,对完善我国《证券投资基金法》提出明确基金份额持有人大会的法律地位、设立基金份额持有人大会常设机构、完善独立董事制度、加强托管人的监督职责等四点建议。