中国货币政策工具的协调性分析及对策

运用向量自回归(VAR)模型和Johansan协整检验,对中国货币政策工具之间协调性进行分析,结果表明:货币政策工具的各项指标之间存在不同程度的依存关系,而央行贷款利率始终能有效地抑制外汇占款,因此应加强货币政策工具的配合使用及合理控制外汇占款.     

电子货币对货币供求及货币政策工具的影响

随着金融电子化的发展 ,电子货币将会得到广泛的应用。文章从电子货币与传统货币的异同点分析入手 ,分析了电子货币对货币供求和货币政策工具的影响。电子货币将淡化货币需求动机的界限 ,减少利率的变化幅度和浮动时间 ,缩减货币供给的交易成本 ,削弱中央银行的再贴现政策和法定准备金政策的影响 ,使公开市场业务变得复杂。     

货币政策工具对货币政策效果的影响

中央银行货币政策工具的选择对货币政策的实施效果起到了最基础的作用。目前我国货币政策的主要工具包括存款准备金、中国人民银行基准利率、公开市场操作。由于公开市场操作存在一定的局限性，文章着重时存款准备金率和贷款基准利率与货币政策中介目标中之间的相关性进行分析。     

货币政策的类型及货币政策的作用

“货币政策是一门艺术”。作为艺术，货币政策需要正确的理念和方向；作为艺术，货币政策也需要基本的框架和规则；作为艺术，货币政策还需根据经济发展的不同状况，采取相应的货币政策类型。本文我们着重介绍货币政策的类型和作用，以及财政政策和货币政策的关系。     

中国非常规货币政策工具相关问题研究

在经济发展的过程中,由于受经济周期影响,各国政府都不可避免地面临着经济下滑甚至是经济衰退、经济危机的问题。如何解决这些问题呢？各国政府积极实施货币政策,在实践中摸索出不同的货币政策工具,并不断地进行创新以期找到效果更好的货币政策工具。近些年,全球相继爆发金融危机,传统的货币政策工具此时已经无法达到预期的效果,这就使得各国不得不加快探索新工具的步伐。此时,非常规货币政策横空出世,成为了货币政策界的“宠儿”,各国政府为了抵抗金融危机,纷纷采用,使其大放异彩。可是,对于非常规货币政策工具,因为它是近些年才提出来的,不像传统的货币政策有着成熟的理论基础,很多人对它还不够了解。浅析中国非常规货币工具的使用环境和它的传导机制以及未来面临的挑战,使得大家更好地了解非常规货币政策。     

近年来我国中央银行货币政策工具分析

近年来随着我国经济形势的变化,中央银行货币政策工具也发生了不小的调整。这种调整是适当的,也是必要的。从我国中央银行货币政策工具的执行和调节情况看,目前还存在着许多不足之处,需要从发展方向、职能分工和选择搭配等三个方面加以完善。     

美国货币政策对中国货币政策溢出效应的实证研究及比较分析

金融危机后美联储量化宽松政策对新兴经济体产生了许多负面影响,货币政策的溢出效应引起了广泛关注。货币政策的溢出效应体现在多个方面,文章选择研究对货币政策的影响,从经济原理和国际教训的分析入手,运用SVAR模型进行美国货币政策对中国、巴西货币政策的溢出效应实证分析。结果说明,美国货币政策会对中国等新兴经济体货币政策产生冲击,冲击的程度与两国的经济关联度、经济发展状况、经济金融制度等都有密不可分的关系。中国要避免美国的不利冲击,需要推进国际货币政策协调、国际货币体系改革、经济结构优化和资本流动管理等。     

我国货币政策工具效果区域差异分析及对策

由于我国东、中、西部经济和金融非均衡发展,同样的货币政策操作在不同的地区发挥不同的、甚至大相径庭的效应.我国货币政策操作一直采取全国"一盘棋"的做法,实施无差别管理."一刀切"式的货币政策操作较少考虑到区域间经济发展的水平差异.公开市场操作、再贴现率和法定存款准备金率是我国货币政策三大工具,这些工具的实施效果受到东、中、西部差异的重要影响.     

我国货币政策工具效果区域差异分析及对策

我国东、中、西部的经济和金融非均衡发展,导致我国货币政策工具效果的区域差异.这些差异最终影响我国货币政策效果的发挥.本文对东、中、西部差异所导致的货币政策工具效果差异,进行了具体分析,并在此基础上提出政策建议.     

财政、货币政策作用空间的历史变迁及其启示——基于中国财政、货币政策实践

财政政策发挥调控功能以国家财政拥有一定财力为基础,货币政策发挥调控功能以商业银行体系对中央银行的资金依赖为前提。失却此基础和前提,财政政策和货币政策调控功能就会大打折扣甚或完全丧失调控功能。新中国财政政策与货币政策作用空间的变迁经历了三个阶段,与之相适应,财政政策与货币政策调控功能分别经历了“强、弱、强”和“弱、强、弱”三种状态。经验表明,财政政策与货币政策作用空间的变迁与经济体制、国民经济运行格局息息相关。财政政策和货币政策要真正发挥宏观调控功能必须改善其赖以发挥作用的经济运行环境并加强两者之间的协调。     

我国货币政策工具效果区域差异分析及对策

我国东、中、西部的经济和金融非均衡发展,导致我国货币政策工具效果的区域差异。这些差异最终影响我国货币政策效果的发挥。本文对东、中、西部差异所导致的货币政策工具效果差异,进行了具体分析,并在此基础上提出政策建议。     

从操作工具看中国货币政策改革

如何制约中央银行的通货膨胀倾向,提高货币政策的可信性,是现在货币政策研究的重要问题,本文提供的一个备选答案是引入由中央银行发行的价格指数类期货合约作为货币政策的一种新工具.本文在说明价格指数类期货合约的定价原理和均衡价格形成的基础上,分析了其对基础货币进而对价格水平的影响机制.文章认为价格指数类期货合约具有易操作性、独立性和内在稳定性,可以设计成为一种供中央银行选择的货币政策新型工具.     

我国财政货币政策的作用空间及组合效用研究

我国财政货币政策同时发挥效力不足,搭配模式不完善,限制了其作用空间。后危机时代,切实加强财政货币政策组合效用发挥显得尤为重要。运用圣路易斯模型对我国改革开放以来财政政策和货币政策的相对有效性进行检验,可以得出结论:货币政策的作用空间总体上大于财政政策。为此,要推进体制市场化,完善政策效应传导机制;要政策配合多元化,发挥政策综合效应;要加快工具新型化,促进政策手段协调;要使合作领域重点化,重视特定领域配合。     

货币政策对收入不平等的作用效应:一个文献研究

各国解决收入不平等的通用政策工具是财政政策。但近年来的研究表明,运用财政政策来解决收入分配不平等具有局限性,学者们开始关注货币政策对于解决收入不平等的作用和效应。本文梳理了国内外关于货币政策对收入分配不平等影响效应的文献,发现货币政策对收入不平等的效应主要有四种:财富变动效应、金融市场效应、资本形成效应、就业效应。这些效应相互作用,并通过通货膨胀、经济增长与总产出来间接影响收入分配。     

对目前有效货币政策工具选择的思考

随着改革开放的深入 ,我国的社会资源配置格局发生了深刻变迁 ,已由财政主导型格局让位于金融主导型配置格局 ,因而 ,货币政策已成为主导调控手段。货币政策工具是中央银行的武器 ,其利钝直接关系到货币政策的成败。由于我国现有的货币政策工具的经济现实矛盾重重 ,改革货币政策工具已成为当务之急。一、我国货币政策工具运用的现状在计划经济体制下 ,贷款规模控制是我国央行调控最有效的手段。但是随着社会主义市场经济体制的建立 ,贷款规模控制的弊端越来越明显 ,其调控效率越来越低。因此从 1998年 1月 1日起 ,央行取消了对国有商业银行…     

中国价格货币政策的宏观经济时变效应及工具选择——基于货币政策交互响应视角的分析

新常态以来,中国经济高质量发展对货币政策调控提出了更高要求。文章基于DSGE模型和SV-TVPFAVAR模型对中国价格型货币政策的宏观经济效应进行理论模拟与计量检验,进一步分析数量型货币政策冲击下价格型货币政策的宏观经济效应。结果发现:价格型货币政策具有产出和通货膨胀效应,冲击极值、效应维度、收敛性与政策工具选择有关;数量型货币政策对不同代理变量下的价格型货币政策冲击效果存在差异,7天期同业拆借利率为数量型货币政策冲击下最优价格型货币政策代理变量。货币政策当局充分利用数量型货币政策和价格型货币政策之间的"同频共振"效应,构建"价主量辅"的货币政策框架体系。     

央行货币政策对我国流动性过剩问题的影响——基于一般性货币政策工具

流动性问题是一国金融乃至整个社会的重要问题,而央行的货币政策及相关操作对流动性问题具有最为关键的影响,我国央行亦是如此。本文以M2/GDP比值即广义货币供应量与国内生产总值的比值作为流动性过剩问题的衡量标准,分别分析央行三大一般性货政策工具——存款准备金政策、中央银行贷款政策及公开市场业务对我国流动性过剩所产生的影响,以图从央行货币政策角度为缓解我国流动性过剩问题提供一定的思路。