基于VC视角中国企业盈利新模式：“主业＋基金”

“主业＋基金”将是中国企业发展的新的盈利模式。过去企业家是卖产品赚钱,而从事VC的投资家则是靠卖企业赚钱。投资家比喻说,主业是养儿子,做好主业是为了企业的百年基业,多余的钱过去往往是搞失败的多元化,今后将会投资基金,基金是养猪,养肥了再卖掉。本文介绍了VC在美国的演变过程,以及如何为国有企业改制提供增值服务,最后分析了VC涉及的几个具体问题。     

创业投资的择"偶"标准

中国的创业投资市场在历经从波峰到波谷的大起大落后,终于开始回归理性。中国的创业投资家们在进行了痛苦的反思和自我调整后,开始用新的眼光审视周围环境,用新的规则要求自己,用新的标准来衡量创业企业;创业投资家们的择“偶”正在悄然发生改变。     

汪洁:边卖铁锹边淘金

之所以能有这期的web2.0群英会的创业故事集,全是借了汪洁的东风。初见汪洁,谈及他的创业初衷时,他很形象地比喻说他最初是想给那批在网络淘金的人卖卖铁锹卖卖水来的,可是几年过去,发现真正成功的还是那些淘金的人,所以他现在要转过来淘金了。然,一路细聊之下,记者却始终觉得他的主业还是淘金,不过是也顺带着卖了卖铁锹来支撑淘金大业而已。     

清科发起“2006年中国最具投资价值企业50强”评选

30位中国重量级创业投资家作为评委，他们来自IDGVC。软银亚洲投资基金、鼎晖投资、Granite Global Ventures、联想投资、红杉资本、北极光创投基金、红点创投等二十多家目前在中国最活跃的创业投资机构。清科集团在京宣布首届“清科-中国最具投资价值企业50强”评选活动正式启动。该评比的主要目的在于协助众多具有高成长性和投资价值的企业获得更多真正具有投资实力的投资家的关注和认可，并协助手持重金的创业投资家寻找合适的投资对象。     

第二轮风险投资将抛给谁?

7月以来,有关中国互联网的利好消息频频见诸报端,舆论对互联网企业的前景也普遍表示乐观.其中,最引人关注的仍然是风险投资.人们不禁会问:随着多年的坎坷辛酸行将过去、前期投资开始得到回报,风险投资家对中国互联网企业的"爱"是否仍将忠贞不渝、一如既往?     

创业投资家畅谈创投心得

决定风险基金去向的风险投资家是些什么样的人呢?他们怎样在成千上万的申请中慧眼识珠?     

闭门做生意 只卖一道菜

李鲲把开餐馆称之为"玩店",因为开店不是他的主业,他的主业是卖笔记本电脑。但我热爱竹鱼坊,希望慢慢把竹鱼坊做大。现在是5家店,未来的目标是开10家店。李鲲说,他的第一桶金是卖电脑挖到的。和竹鱼坊结缘,是因为自己喜欢吃鱼。     

如何寻找合适的投资人

在中国风险投资界，经常能听到怀才不遇的创业家抱怨找不到合适的投资家。一般国内的创业团队会把主要的精力投入到寻觅投资人中。事实上，投资家中也不乏叶公好龙之辈，更有不少虚假的投资家以考察项目为名，将创业者的商业计划据为已有。选．择正确的风险投资基金，对创业者意义非常重大。     

闭门做生意只卖一道菜

李鲲把开餐馆称之为“玩店”，因为开店不是他的主业，他的主业是卖笔记本电脑。但我热爱竹鱼坊，希望慢慢把竹鱼坊做大，现在是5家店，未来的目标是开10家店。李鲲说，他的第一桶金是卖电脑挖到的。和竹鱼坊结缘，是因为自己喜欢吃鱼。     

风险投资家"择偶"原则

正如一场美满姻缘的缔结过程一样,风险投资的整个实施过程伴随着一系列妙不可言的环节:风险投资家和风险企业的相互选择就好像男女双方的自由恋爱;交易谈判阶段是双方商定如何筹备婚事的过程,履行必要的法律程序好比是双方登记结婚并举行婚礼庆典.     

寿险公司资产负债管理模型研究——基于负债端缴费期限结构选择的视角

建立一个引入保险产品缴费期限结构的多期动态资产负债管理模型，改善以往研究中对负债端的简化，使得资产配置决策与产品销售决策联系紧密。同时，根据多数假设对该模型进行实证研究，结果显示：定期债券作为寿险公司主要投资品种保持了较高的配置比例，而股票基金配置比例受股市景气度影响较大；期缴产品为寿险公司产品销售的主力，而趸缴产品受股市景气度影响较大；相较于股票基金投资收益率，期望利润现值对定期债券市场利率的变动更为敏感；股票基金减持比例的变化同时影响资产配置及产品销售决策，寿险公司应主动加强股票资产配置的灵活性。     

寿险公司资产负债管理模型研究——基于负债端缴费期限结构选择的视角

建立一个引入保险产品缴费期限结构的多期动态资产负债管理模型,改善以往研究中对负债端的简化,使得资产配置决策与产品销售决策联系紧密。同时,根据多数假设对该模型进行实证研究,结果显示：定期债券作为寿险公司主要投资品种保持了较高的配置比例,而股票基金配置比例受股市景气度影响较大;期缴产品为寿险公司产品销售的主力,而趸缴产品受股市景气度影响较大;相较于股票基金投资收益率,期望利润现值对定期债券市场利率的变动更为敏感;股票基金减持比例的变化同时影响资产配置及产品销售决策,寿险公司应主动加强股票资产配置的灵活性。     

基于扩展VAR模型的中国货币市场与资本市场联结机理研究

以往关于中国货币市场与资本市场联结机理的研究,大多采取协整检验分析的单一方法,从同业拆借市场与债券市场或同业拆借市场与股票市场的相互关系中分析验证货币市场与资本市场的联结机理。本文则尝试从理论分析入手,运用扩展的VAR模型、广义脉冲响应函数等综合性计量手段对中国银行间回购市场和股票市场的有关数据进行动态分析,研究货币市场和股票市场联结机理。研究发现,我国货币市场和股票市场尚未建立起紧密联系的联结机理。在短期内,货币市场利率的下降(上升)会使证券价格上升(下降),并且存在股票价格指数上升伴随回购市场利率上升的联动关系;不过回购利率和股票价格指数之间的因果关系却不显著。     

货币供应量目标有效性研究——基于资本市场视角的分析

股票价格变动和货币层次转换是统一的。以此为基础对不同层次货币供应量和上证综指建立的VAR模型表明,货币供应量作为货币政策目标能够充分反映股票市场价格变动;长期内,不同层次货币供应构成项目的增速差能够反映资金流向,从而货币政策对股票市场的影响过程可以由不同层次的货币供应量进行表征。考虑股票市场的影响,将货币供应量作为我国货币政策的操作目标是适当的。     

结售汇制的选择:基于货币冲击效应的理论分析

结售汇制的选择是一国汇率制度的重要内容。在不同的结售汇制下，国际收支波动对一国货币供给产生不同程度的冲击效应。结售汇制的选择问题是一国中央银行对其具体情况的相机抉择，它本身处于动态变化之中。中国现阶段合意的结售汇制是强制结售汇制，随着人民币可兑换程度的增殴，它必然向意愿结售汇制渐进转变。     

货币需求、储蓄存款与股市投机性

现有的有关股票市场发展对货币需求影响的研究,暗含着一个假设:货币流通速度不变。在一个投机性极强的股市里,这一假设难以成立。对Friedman的替代效应修正后,股市发展对货币需求影响与我国实际情况相吻合。股市发展对M1有正向作用,对M2有负向作用,后者的主要成因是我国股市具有极强投机性。     

浅谈股票二级市场交易所需货币量的计算

借鉴马克思的货币流通量公式,讨论了股票二级市场的货币流通次数,认为它就是换手率,从而得出股票二级市场交易所需货币量的计算方法,即股票二级市场交易所需货币量等于成交金额除以换手率。以沪、深两市股票交易现实数据对此计算方法进行的实证分析表明,按照这一计算方法可以对二级市场货币流量运动的具体情况做出相应判断,从而为证券投资决策以及宏观经济调控提供参考。     

卖空约束对股票市场的影响——兼论中国能否引入卖空机制

卖空作为一种重要的金融创新,经常被人们提及,但很多人却对卖空心存疑虑。在很多资本市场发达的国家,卖空也仍然受到限制,因此,很多人就反对目前在我国引入卖空机制。然而,卖空并没有很多人想象中的那么可怕。本文从实证和理论两个角度论证了卖空对市场效率的重要作用,考察了卖空与市场崩溃间的关系,发现二者并没有必然的联系。     

亮点精彩纷呈 改革强力推进——2005年中国金融市场发展回顾

2005年，中国金融市场亮点耀眼，精彩纷呈。货币市场方面，金融工具品种增加，市场交易规模扩大，短期融资券市场发展迅猛，票据市场稳步壮大，货币经纪公司开始破题，回购市场利率低企，拆借市场活跃程度有所下降；资本市场方面，股市行情低迷依旧，股权分置改革全面展开，改革步伐逐渐加快，券商综合治理力度不断加大，金融创新产品大量涌现，机构投资者迅速发展。