财务风险控制影响高管薪酬吗——来自中国A股上市公司的经验证据

根据权衡理论、资本结构动态调整理论以及结构性去杠杆的政策逻辑,当企业经营风险上升时,应该下调财务杠杆以控制财务风险,进而实现长期股东财富最大化的目的。本文以经营风险上升的上市公司为样本,将财务风险控制界定为下调财务杠杆,并据此研究财务风险控制对高管薪酬的影响。研究发现,当经营风险上升时,下调财务杠杆有助于提高高管薪酬,这种效应在经营风险上升程度大、国有企业和控股股东分散化投资程度低的情况下更强。进一步研究发现,高管薪酬财务风险控制敏感性越强,企业下一年度的股价崩盘风险和破产风险越低。在理论上,本文对最优薪酬契约、结构性去杠杆和产权性质的相关研究进行创新和拓展,为民营企业抗风险能力弱的现象提供了新的解释。在实践上,为进一步落实结构性去杠杆政策提供实证支持,为提高企业尤其是民营企业的抗风险能力提供借鉴。     

企业不同生命周期阶段的资本结构决策

企业处于不同生命周期,会有不同的经营风险。不同经营风险应搭配不同的财务风险以维持稳定的总体风险。因此企业处在不同生命周期下应选择不同的资本结构。本文对企业生命周期与资本结构相关理论进行了阐述,并就具体阶段的企业资本结构决策提出建议。     

企业不同生命周期阶段的资本结构决策

企业处于不同生命周期,会有不同的经营风险。不同经营风险应搭配不同的财务风险以维持稳定的总体风险。因此企业处在不同生命周期下应选择不同的资本结构。本文对企业生命周期与资本结构相关理论进行了阐述,并就具体阶段的企业资本结构决策提出建议。     

企业生命周期各阶段的财务战略分析

企业在生命周期的不同阶段所面临的市场内外环境和经营风险有很大不同,按企业经营风险和财务风险逆向搭配的原理,企业财务战略的选择应以企业所处的生命周期阶段为依据来进行.     

中外商业银行杠杆效应比较研究——基于中国建设银行、美国银行案例分析

通过将财务管理学中的经营杠杆和财务杠杆工具引入对商业银行的比较研究之中发现:中外商业银行的经营杠杆系数都比较低,但国外要高于国内,财务杠杆系数相比经营杠杆系数比较高,但国内要高于国外;经营杠杆和财务杠杆之间存在负向平衡关系,连接这一平衡关系的纽带是非利息收入比重,经营杠杆和财务杠杆还反映商业银行的经营风险和财务风险,国外商业银行的非利息收入比重明显高于国内,使得其经营风险和财务风险的配置水平好于国内的商业银行。     

中外商业银行杠杆效应比较研究——基于建设银行、美国银行案例分析

将财务管理学中的经营杠杆和财务杠杆工具引入对商业银行的比较研究之中,通过研究发现:中外商业银行的经营杠杆系数都比较低,但国外要高于国内,财务杠杆系数相比经营杠杆系数比较高,但国内要高于国外;经营杠杆和财务杠杆之间存在负向平衡关系,连接这一平衡关系的纽带是非利息收入比重,经营杠杆和财务杠杆还反映商业银行的经营风险和财务风险,国外商业银行的非利息收入比重明显高于国内,使得其经营风险和财务风险的配置水平好于国内的商业银行。     

论成长型企业财务风险防范

随着市场环境的逐渐完善,成长型企业逐渐发展起来,在经济发展中获得了很好的发展机遇。但是成长型企业一般处于成长期,所面临的经营风险和财务风险比较高,在面临投资机会时,必然要筹集资金,以及后续的资金管理等等。在资金的使用周期中,成长型的企业面临很大的财务风险,此时进行合理有效的财务风险防范至关重要。因此,研究成长型企业当中存在的财务风险,并对风险原因进行分析,对于成长型企业做好风险防范具有很大的意义。     

杠杆风险与企业绩效——来自中国上市公司的实证研究

本文以2010~2014年中国上市公司为样本,从微观经济杠杆层面对杠杆风险与企业绩效的关联性进行实证检验。研究结果显示,经营风险和财务风险之间存在逆向搭配机制,并共同对联合风险产生重大影响,各类风险与企业绩效之间均呈现显著的三次函数关系,但表现为不同的单调区间及关联程度。目前我国上市公司的风险水平与企业绩效都位于正相关的区间内,经营风险的影响程度相对较小,财务风险的影响程度相对较大,而联合风险则表现出比较强烈的杠杆效应,微观经济杠杆会导致企业绩效出现较高的波动性。     

印刷企业经营风险与财务风险防控建议

企业的经营风险与财务风险如何防控是一个较为复杂的问题,做到有效的利用资金,循环且多元化发展,降低了企业的经营风险,增强了企业的市场竞争优势。但与此同时企业在经营过程中也面临着巨大的经营风险与财务风险。所以企业在经营过程中要正确的认识到经营风险与财务风险,从而做到规避风险,实现企业利益最大化,在市场竞争中处于有利地位。     

基层医疗卫生机构主要财务风险浅析

现阶段,基层医疗卫生机构存在一定的财务风险,稍有不慎就会带来巨大损失,严重影响基层医疗卫生机构的发展。本文重点分析了基层医疗卫生机构目前存在的最主要、影响最大的几个财务风险,如：专项债务长期贷款还本付息风险（流动性风险）、应付职工工资不能足额保障风险（流动性风险）、事业收入不能完成预算风险（经营风险）、资金管理风险（经营风险）、医保基金违规使用风险（经营风险）、大型项目购建实施风险（投资风险）等。结合工作实践,对这些主要财务风险的表现危害进行了论述,详细分析每种财务风险的形成原因,并指出具体的防范化解应对措施,对改进财务管理方法等进行讨论和思考,希望对基层医疗卫生机构防范化解财务风险有一定帮助。     

论资本风险

这几年,在我国证券市场上,上市公司通过一系列股权转让、资产置换等财务运营手段,改变资本结构、资产质量,以达到提高公司价值的目的。同时,这一财务活动也带来了财务运营成果的不确定性,在股市上表现为股价的波动。特别在涉及国有股转让等敏感问题时,这一不确定性对公司价值影响更为深远。财务界一般将这种财务运营结果的不确定性,解释为“资本经营风险”,但并没有从理论上研究其本质、内涵。如按目前财务界认可的风险理论:用公司风险,即财务风险(负债风险)和经营风险,加以解释这种不确定性,似乎并不严密;用市场风险加以涵盖,则更不妥当。如何确切解释这种不确定性,成为目前财务理论研究的一个盲点。从而,在客观上要求财务风险观念要有所突破,树立一种全新的风险观念。国家财务论、本金理论、所有者财务论的提出,从理论上为解释这一不确定性提供了理论源泉,使资本风险问题得到了逐步澄清。对资本风险的认识,真正起源于国家财务论。国家财务理论认为,“与国有经济多层次性经济体系相适应,国家财务活动也呈现多层次性的特点”,并进一步明确国家财务活动分国有资产产权代表部门、国有资产中介经营公司、国有企业三个层次。从而,一方面,在理论上为以后所有者财务论等理论发展奠...     

集团公司财务风险防范及控制

企业集团的建立是基于减少经营风险、避免法律障碍、便于技术交流和开拓国内外市场业务等有利条件,其中,减少经营风险是最直接的原因.而企业的经营风险又最终会表现为财务上的损失,因此,集团公司财务风险的防范和控制非常重要.本文重点论述广义财务风险中的道德风险和经营过程中财务风险的防范和控制措施.     

建筑施工企业财务风险控制与防范研究

由于所处的内外部市场经济环境复杂多变,市场竞争激烈,加之建筑施工业务周期漫长、资金投入大、安全要求高、质量标准严格,建筑施工企业易面临财务风险、市场风险、经营风险等一系列风险隐患。其中,财务风险直接影响建筑施工企业的管理效率和高质量发展目标的达成,因此做好财务风险控制与防范工作至关重要。     

保险公司财务分析与财务风险浅谈

保险公司作为高风险企业类型,在运营过程中难免不会受到形形色色各类的财务风险。比如,经营风险、资金使用风险、承保管理风险、市场风险、操作风险、理赔管理风险等。在各类风险的影响下,财务分析的重要性愈发被显现。基于此,本文以保险公司为视角,探讨了其财务风险情况,并在文中最后提出通过良好的财务分析防范财务风险的措施。     

国有企业财务风险预警研究

国有企业在经营和发展的过程中,往往关注自身业绩和价值而忽视了企业财务风险。财务风险预警是现代企业管理的重要内容之一,本文主要针对国有企业的财务风险预警体系进行探讨研究。本身阐述了国有企业财务风险预警体系的内涵与作用,通过分析国有企业当前财务风险管理的现状,并提出构建国有企业财务风险预警体系的措施建议,以促进国有企业降低经营风险和财务风险,避免造成国有企业资产损失。     

浅议企业财务冗余管理

财务冗余由企业现金冗余和预留负债能力组成,是满足企业低风险资金需求的主要财务资源。随着企业外部环境中经济与技术不断进步,经营风险随之增大,其风险防范意识也随之增强,如何保持适当的财务冗余成为各界关注的一项重要问题。     

国有企业财务风险预警研究

国有企业在经营和发展的过程中,往往关注自身业绩和价值而忽视了企业财务风险.财务风险预警是现代企业管理的重要内容之一,本文主要针对国有企业的财务风险预警体系进行探讨研究.本身阐述了国有企业财务风险预警体系的内涵与作用,通过分析国有企业当前财务风险管理的现状,并提出构建国有企业财务风险预警体系的措施建议,以促进国有企业降低经营风险和财务风险,避免造成国有企业资产损失.     

财务弹性与财务风险控制浅谈

企业面临的经营环境变化剧烈．经营风险也日益加大．企业必须采取有效的措施来识别、预防和控制风险．财务风险就是其中重要的风险之一。财务结构的弹性对财务风险有一定的影响。如何充分利用财务弹性又有效地预防和控制由此而产生的财务风险呢？笔者在现有研究的基础上,结合新的经济形势,重新探讨了财务弹性的有关概念,以及财务弹性和财务风险的关系,以期能对上述问题有所帮助。     

现金流视角下房地产企业财务风险评价与应对研究

党的二十大提出“加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度”,国家加强了对房地产行业的宏观调控。房地产行业具有资金密集和资金回收期长等特征,受国家宏观调控及信贷政策影响较大,现金流失控带来的财务风险是目前房地产企业面临的主要风险之一。基于此,以房地产企业为研究对象,从现金流结构、流速、质量等方面对我国房地产企业现金流现状进行分析,同时运用因子分析法,通过反映经营活动、筹资活动、投资活动财务风险的九个相关财务指标,构建现金流视角下房地产企业财务风险评价体系,并据以评价房地产企业在不同现金流活动中可能存在的财务风险。研究发现：我国多数房地产企业存在较高的经营风险、流动性风险、筹资风险和投资风险,房地产企业整体财务风险偏高。为有效应对各类风险,房地产企业应加强资金管控,提升市场营销能力,降低经营风险;培育多方位的融资渠道,分散筹资风险;优化投资决策,加强成本控制,规避投资风险。     

企业价值评估中折现率确定及方法模型

企业价值评估中折现率的确定方法,可以在行业平均净资产收益率的基础上,通过企业的经营风险和财务风险与行业的经营风险和财务风险进行比较、调整来确定,并可以按照这一思路建立一种折现率确定的方法模型进行应用。