稳健性偏好、惯性效应与中国股市的投资策略研究

在反垄断和政府管制的实践中,关键问题之一是对企业市场势力直接有效、科学准确的测度.本文采用2003--2007年我国化学药品制剂制造企业的面板数据,引进实证产业组织中最前沿的生产法,并根据我国药品市场购销特征进行修正,直接测算我国化学药品制剂制造企业的Lerner指数及其变化趋势,考察制药企业的市场势力及其影响因素.研究发现,即便考虑支付"回扣"对制药企业市场势力的折损,我国制药企业仍存在系统性的市场势力.不同所有制、规模、研发状况以及药品销售渠道的企业,其市场势力存在显著差异.     

企业影响政府的轨道选择

企业和政府作为市场中的两个主体,它们之间的影响是一个相互博弈的过程。作者主要是从企业的角度入手,研究企业在市场中如何与政府进行博弈的过程,也就是说,研究企业影响政府的轨道选择问题。作者通过从企业应不应该影响政府谈起,进而分析了企业在影响政府过程中存在的两种轨道,即"阳光轨道"和"黑色轨道",再结合我国的实际情况,分析了我国企业影响政府轨道中存在的问题,以及今后调整的目标和实现途径。     

我国旅行社产品市场中"柠檬"问题的成因研究

本文主要从"产业过度竞争"和"市场信息不对称"两个方面详细分析了我国旅行社行业中"柠檬市场"问题出现的原因,得出如下结论:我国旅行社行业中的过度竞争现象十分严重,而且有日渐加剧的趋势。之所以出现这种情况,有体制与企业自身两个方面的原因;同时,我国旅行社行业中存在着双重的信息不对称现象,这也在一定程度上加剧了该行业中的"柠檬市场"现象。     

中国房地产市场的地域特征分析

建立在全国性市场假设基础之上的关于我国房地产业市场集中度较"低"和"过度竞争"的推断,忽视了其本地性。事实上,由于房地产市场的本地特征,不同"板块"间相互分离。房地产企业只是与"板块"内相邻的企业发生竞争,即便是这样,它们也还都有其各自的垄断市场区;加之房地产业存在较高的进入壁垒,垄断性较强,房地产企业拥有着较强的市场力量①。     

我国工业企业在新产品出口中的次序选择——以对美国市场出口为例

文章基于2000-2006年中国海关HS-8数据库和1999-2006年中国工业企业数据库的匹配数据,以企业新产品出口的市场进入次序为对象,研究我国工业企业对最大出口市场——美国出口新产品时的角色选择,结果表明:在119种新产品中,156家企业充当先驱者,791家企业充当跟随者;"三资"企业对引领我国企业进行新产品出口具有重要的作用,但其出口以加工贸易为主,并不利于我国贸易结构的调整。在此基础上,文章利用离散选择模型对我国企业市场进入的次序与其异质性特征进行了实证检验,发现低效率、大规模、低风险厌恶程度、位于开放城市以及加工贸易企业在新产品出口中更倾向于充当先驱者。     

企业跨国投资的非市场风险及管理研究

随着"走出去"战略的实施,我国企业跨国投资呈现出快速发展的势头.但不容忽视的是,我国企业在"走出去"的过程中,遭遇到了各种各样的风险,其中特别是非市场风险.本文基于我国企业跨国投资的方式,识别了主要的非市场风险类型,并在此基础上分析了这些风险产生的可能原因和风险特征,提出了五种风险管理的策略.     

构建企业污染物减排内外动力机制研究

我国污染物减排主要依靠政府的强力推动,企业在污染物减排实施中一直处于被动地位,其主体地位角色一直缺失。要建立长效的企业污染物减排实施机制需要实现企业主体"还位"。通过对我国企业污染物减排行为的博弈分析,探讨我国企业减排动力不足的内因和外因;并提出引入污染物排放信息披露制度强化减排监管力度,从外力驱动企业减排;建立排放权交易市场机制,发挥市场倒逼作用从内力驱动企业减排;并基于"双力"驱动对我国企业污染物减排动力机制进行设计,实现激发企业主动减排的目标。     

施工企业财务风险的现状及控制措施之我见

我国经济体制的不断完善和国内工程建设项目的筹建数量、施工规模的不断加大给予我国施工企业发展和进步营造了良好的外部环境。近年来,我国施工市场得到了突飞猛进的发展,施工市场过快的发展具有双面性作用,积极作用表现在:进一步拓展了我国施工企业经营范围,使其逐渐走向海外市场,从而为我国建筑企业带来了巨大利益;消极作用表现在:受市场环境、资金结构等多种因素的影响,大大加剧了施工企业风险,若不对其风险进行有效的防范和控制,势必将制约到我国施工企业的可持续发展。因此,本文通过实现三个"全面落实"实现施工企业财务风险的有效防范和控制,以期实现我国施工企业经济效益。     

基于销售型集群的市场势力形成机理研究——以浙江义乌为例

以浙江义乌销售型集群为例,采用定性和定量研究相结合的范式分析此类集群的市场势力构建模式。研究后现,市场机制与政府干预相耦合、以"微利"策略扩大市场份额及集群内销售渠道"网络化"是企业经营绩效得以改善的关键因素。在此基础上进一步剖析了基于销售型集群提升市场势力的三个维度,认为以"集群"为载体构建并强化市场势力,提升国际分工地位是矫正我国企业在国际竞争中比较利益扭曲的重要途径。     

基于协同商务系统的人力资源管理的应用及对策研究

现代企业竞争中,人力资源管理在企业的发展战略中起决定性作用。基于协同商务系统的人力资源管理方案正朝着以"工作"为中心转向以"人"为中心的方向发展。本文分析了协同商务系统在我国企业人力资源管理中的应用、存在问题,并提出了普及"协同"理念,加强对协同商务系统的宣传,培育协同商务软件市场等对策。     

企业出海是大势所趋

据商务部统计,10年来越来越多的中国企业,通过"走出去"和"出去走"的方式,努力拓展并巩固海外市场。"十一五"期间,我国非金融类境外企业实现销售收入合计2.3万亿美元。随着中国企业在"出海"过程中日益重视环境保护、劳工权益等社会责任问题,不断推进文化融合以及提高属地化     

电力行业专利标准化研究

随着科学技术的迅速发展和经济全球化的不断深入,标准化水平已成为企业核心竞争力的基本要素。其中专利技术的标准化又使得技术标准的强势与专利权的优势相结合,使得知识产权权利人的市场优势倍增。"得标准者得市场",专利技术标准化已成为国际竞争中新的游戏规则,更是西方大国在国际贸易中的战略手段之一。目前,国外企业利用"技术专利化、专利标准化、标准国际化"的竞争路线取得了较大的技术和市场优势。而尚处于专利标准化起步阶段的我国企业却面临着极大挑战,尤其在技术密集型的电力行业,各个主要电力企业正在积极推进"走出去"战略,其面临来自国外企业专利标准的挑战更大。因此,本文首先分析了我国企业面临的挑战及外国企业实施专利标准化战略的成功经验,并结合电力行业的特点,提出专利标准化建设建议,构建电力行业专利标准化战略。     

香港强积金制度对内地联合企业年金计划的启示

我国的企业年金市场经历了2004年制度年、2005年机构年.2006年4月,随着联想成为在劳动和社会保障部进行企业年金计划备案的"第0001号"企业,我们迎来了企业年.如果说从2006年开始,企业年金市场的源头逐渐开始热起来了,那么从2007年开始,必将是中小企业在企业年金市场大展宏图.     

国际营销的道德决策层次判定模型研究

随着我国市场经济的持续高速发展和经济全球化进程的不断深入,我国的企业面临着更加复杂和苛刻的国际市场环境,而在企业的营销过程中,市场营销的道德决策成为企业能否"走出去"所面临的一个重要问题。本文在综述既有的道德决策理论的基础上,试图跳出企业微观视角的局限性,从微观和宏观两个层面构建出更加完整的理论模型,以期对我国企业市场营销的道德决策提供一个新思维。     

家用纺织品销售渠道终端控制的研究

随着人民生活质量提高,家用纺织品市场在我国迅猛发展,"渠道为王、终端致胜"的营销理念是家纺企业,如"罗莱"、"凯胜"等企业市场领先的致胜法宝;而作为家纺市场中高端产品的销售终端重要环节-专卖店重要环节一专卖店则是本文研究的对象.通过分析家纺销售渠道终端现状和专卖店运作管理中存在的问题,提出家纺产品销售终端专卖店控制的有效途径,为家纺产品渠道终端的管理创新、模式创新提供有益的参考.     

新形势下石油企业“走出去”的战略选择

"走出去"成为我国石油企业践行科学发展观、保证国内能源安全和满足社会石油需求的必然选择。金融危机给我国石油企业"走出去"带来了机遇,本文通过研究金融危机带来的变化和影响,提出我国石油企业在"走出去"战略上要适时调整目标市场选择和"走出去"形式选择,同时要采取多样化的项目发展战术、不拘一格的项目组织策略,政府加大保障支持力度,共同促进我国石油企业开展海外油气合作。     

资本市场开放与企业投资结构偏向——来自"沪深港通"的经验证据

为建设更高水平的开放型经济新体制,近年来我国金融开放的步伐明显加快.那么在当前我国正面临投资结构"脱实向虚"的情况下,金融开放除了具有"增长效应"和"波动效应"之外,对企业的投资行为是否具有"纠偏"作用呢?文章以2010-2019年我国非金融上市公司年度数据为研究样本,利用"沪深港通"交易制度的实施作为资本市场开放的标志事件构造准自然实验,实证检验了资本市场开放对企业投资结构偏向的影响.研究表明:(1)"沪深港通"交易制度的实施有助于引导企业投资结构从偏重金融资产投资转向实体投资,且该效应在高融资约束、高成长性以及制造业企业中更为凸显.(2)在作用渠道上,"沪深港通"交易制度通过融资成本渠道和资产收益率渠道,降低了企业的股权融资成本,缩小了实体投资收益率与金融投资收益率的差距,对企业投资结构"脱实向虚"产生了"纠偏"作用,从而最终促使企业投资结构偏向实体投资.(3)"沪深港通"交易制度也会通过优化投资结构促进企业生产效率和价值的提升.文章为揭示我国持续扩大资本市场开放进程以引导经济"脱虚入实"进而实现高质量发展的内在机理提供了经验证据.     

企业集团边界研究——基于交易费用理论的再思考

从交易费用理论来看,企业的存在是对市场的一种替代.企业集团是在解决企业成长中的大企业病应运而生的.作为一种新的组织安排,它是市场与权威力量相互作用的产物.文章从交易费用理论视角分析了企业集团边界的确定,企业集团如何节约交易成本,以及我国现实中企业集团的"悖论"问题及产生原因.     

我国创业板市场发展中存在的问题及对策

我国创业板市场在实际运行中暴露出一些问题,如"三高一破"、超募资金使用不当、上市企业公司治理不完善、监管不到位等,这些问题需要我们采取措施加以解决。     

产融结合、投资效率与企业经营绩效——基于制造业上市公司面板数据的实证研究

本文以我国2009—2013年参股非上市金融机构的沪深A股制造业上市企业为研究样本,实证考察了产融结合、投资效率与企业经营绩效的关系以及三者关系在不同产权属性下的差异。研究发现,无论对国有企业还是非国有企业,产融结合都能够改善企业的投资效率;产融结合有助于企业的市场绩效提升,但不利于财务绩效提升,这一结果在非国有企业中显著而在国有企业中不显著;企业投资偏离"合理区间"程度越大,投资效率越低,国有企业的财务绩效和市场绩效越差,而在非国有企业中却相反。