我国民营上市公司股权结构问题探讨

众所周知，公司的股权结构决定着公司控制权的分布，也决定着公司治理机制的有效性。由于我国正处于经济转型进程之中，多种经济共同发展，这种经济体制反映在上市公司上就是股权结构的多样化。从我国民营上市公司的股权结构和公司治理角度来考察，绝大多数民营上市公司存在着股权结构不尽合理、公司治理不完善等诸多问题。如果解决不好这些问题，将阻碍中国民营经济进一步发展。     

完善公司治理结构是振兴股市的关键

作为“晴雨表”的中国股市,2004年却走出与国民经济发展相背的行情,究其原因是公司治理机制不完善。重塑我国上市公司治理机制一是要高度重视治理公司结构的重要性;二是应着力解决“一股独大”;三是要认真执行《上市公司治理准则》;四是要处理好公司治理与公司管理、董事长与总经理等关系。对于证券监管部门和证券公司来讲,应大力协助和指导上市公司加快完善法人治理结构,同时．证券公司要自强。     

构建我国公司治理与财务治理的现实思考

中国正处在企业改制的关键时期,公司治理模式的选择与构建对于企业改制和中国经济的发展都至关重要。公司治理的根本问题是投资者利益的维护,财务治理是公司治理的核心。作者针对上市公司财务治理弱化、缺乏投资者利益保护机制等问题,在借鉴西方经验的基础上,论述了完善我国公司治理与财务治理的若干问题。     

商业银行公司治理机制探讨

公司是现代企业的象征，公司的产生极大地促进了社会经济的发展，如何提高公司效率，更好地发挥公司特点，有效的公司治理至关重要。本文将结合我国公司治理现状探讨如何提高商业银行公司治理的有效性。一、中国现行公司治理的缺陷：（一）国有股占据绝对优势股权结构是决定公司治理机制有效性的最重要因素。因为股权结构如何将决定公司控制权的分布，决定所有者与经营者的委托代理关系的性质。西方公司运作的历史表明：公司股权集中度与公司治理有效性之间的关系曲线是倒U形的，股权过分集中或分散，都不利于建立有效的公司治理结构。比如…     

论公司法人治理结构制度的完善

公司治理结构,或法人治理结构,不但是一个全球性话题,也是我国构筑市场经济体制,建立现代企业制度致力于研究解决的课题。兼顾中国国情的上市公司治理结构,能否建立起我国现代企业的公司治理结构,关系到国有企业的公司化改革能否成功,上市公司能否持续发展,也关系到中国加入WTO后国内公司参与国际竞争、抗拒市场风险的能力。     

关于优化我国上市公司内部控制环境的思考

控制环境决定其他控制要素能否发挥作用,是内部控制其他要素作用的基础。目前,我国上市公司的内部控制建设尚不完善,表现在上市公司管理层诚信缺失、会计信息造假、企业舞弊案件频发等。本文从如何优化我国上市公司内部控制环境的角度,提出公司治理结构是我国上市公司控制环境中最能产生重要影响的内部控制;对于我国的上市公司来说,改善公司治理结构是优化控制环境的首要任务。     

关于优化我国上市公司内部控制环境的思考

控制环境决定其他控制要素能否发挥作用,是内部控制其他要素作用的基础。目前,我国上市公司的内部控制建设尚不完善,表现在上市公司管理层诚信缺失、会计信息造假、企业舞弊案件频发等。本文从如何优化我国上市公司内部控制环境的角度,提出公司治理结构是我国上市公司控制环境中最能产生重要影响的内部控制;对于我国的上市公司来说,改善公司治理结构是优化控制环境的首要任务。     

浅谈股权结构对公司治理结构的影响

无论是在理论上还是在实践中,股权结构扭曲一直被认为是导致我国上市公司治理效率低下的重要原因之一。股权结构与公司治理结构之间存在紧密联系,股权结构通过影响公司内外治理机制,在很大程度上决定公司治理的有效性。 我国上市公司的股权结构存在国有股“一股独大”、股权高度集中、未流通股比重过高等突出问题,导致公司治理实践中出现“内部人控制”严重、大股东掠夺侵害中小股东利益等一系列问题产生。     

公司治理存在的问题与对策

我国上市公司与公司治理发展现状作为资本市场的基石、实体经济的优秀代表,上市公司在我国经济高质量发展中承担着主力军、领跑者和排头兵的重要角色,良好的公司治理则是上市公司长期健康发展、资本市场高质量发展的基础条件。     

公司治理缺陷披露引发的市场反应——兼论多元化战略对治理需求的影响

公司治理能否影响投资者的投资决策是上市公司能否自发性地完善治理制度的标志。本文利用“事件研究”方法,检验了中国股票市场对“公司治理自查与整改”公告的反应。结果表明,当公司治理缺陷被披露时,股票的超额回报率显著为负,从而证实了中国上市公司治理水平对投资决策产生了影响,并且这种影响依赖于公司多元化程度。     

上市公司外部审计制度变革：基于公司治理的思考

公司治理与外部审计制度密不可分。当前，上市公司治理结构的不完善，是导致外部审计制度的固有缺陷，造成审计质量低下的重要原因。本文从上市公司外部审计制度与公司治理的关系出发，以公司治理角度对现行外部审计制度进行分析，提出公司治理决定了审计制度，审计制度对公司治理又会起到积极作用，健全的审计制度可以促进公司治理的完善的观点。鉴于上市公司治理的现实状况。本文提出以监事会为中心、以董事会为中心与以独立董事为中心的三种外部审计制度模式。以期重新构建上市公司内部治理框架．提高审计机制运行效率．     

股权结构与中国上市公司治理绩效

中国上市公司国有股“一股独大”的股权模式，制约着公司内部管理和外部治理机制作用的发挥。建议引入机构投资者，由法人股股东担当我国上市公司的相对控股股东，形成控制权可竞争的股权模式。应该是符合我国上市公司实际情况的改革思路。     

优化股权结构:完善上市公司治理结构的突破口

从公司治理结构产生的历史和逻辑来看 ,股权结构和公司治理结构有渊源关系。股权结构是公司治理结构的基础 ,它决定了公司治理的形式和模式。本文对 94 4家上市公司的股权结构进行全面的统计分析 ,并结合各类持股主体的行为特征 ,得出我国公司内、外部治理机制都不能有效发挥作用的结论 ,作者提出了优化我国股权结构进而完善上市公司治理结构的政策建议。     

中国上市公司治理评价

公司治理进入阳光下治理新阶段后,中国上市公司治理合规性提高,但公司治理的有效性偏低,这是我国上市公司治理面临的最突出问题治理改革新阶段:关注有效性公司治理改革已经成为全球性的焦点问题,完善的公司治理机制对于保证     

媒体监督能够起到外部治理的作用吗？——来自中国上市公司违规的证据

本文从中国上市公司违规频率的角度,直接研究媒体监督能否对公司治理产生影响,并挖掘其影响机制,同时详尽分析媒体监督对违规频率不同的公司的治理效果之差异,发掘出媒体监督治理作用的异质性。实证结果表明,媒体监督能够显著降低公司违规的频率,说明媒体监督确实可以起到外部治理的作用。进一步运用分位数回归模型研究发现,对于越是频繁违规的公司,媒体监督的治理效果越明显。另外还发现,媒体监督的治理效果逐年上升,说明我国媒体对上市公司的外部治理作用日益增强。最后本文还发现,媒体监督对公司治理产生作用的机制以行政介入机制为主而非声誉机制。     

股权分置下的“股权融资偏好”悖论之诠释

在股权分置的制度安排下，中国上市公司偏好股权融资。从融资成本、公司治理机制和企业体制等3个方面对股权融资偏好悖论进行解读，得出中国上市公司偏好股权融资的直接动因是股权融资成本低于债务融资成本、深层原因是公司控制机制的错位和治理机制的扭曲、而转型时期的双重企业体制是中国上市公司偏好股权融资的制度根源。     

上市公司利益相关者治理评价及实证研究

有鉴于利益相关的相关问题已成为现行公司治理框架中不可或缺的一部分，本设置代理投票制度、累积投票制度、职工监事制度三个利益相关治理评价指标，考察中国上市公司利益相关参与公司治理和利益相关权益的保护状况。评价结果显示，我国上市公司利益相关治理水平很低，还处在建立健全的初步阶段，还不足以对企业业绩和企业价值产生显影响。我国上市公司亟侍建立和完善利益相关治理机制，以便充分重视和解决利益相关问题，提升整体公司治理绩效，最终达到提高公司业绩和价值的目的。     

债务融资与公司价值——基于内生性视角的经验证据

本文选取2006年沪深A股372家上市公司为数据样本,从相关变量之间的内生性角度出发,研究中国上市公司的治理机制中债务融资与公司价值的相互关系,实证研究结果表明,债务融资与公司价值是内生地相互决定的,且相互负相关,债务融资并没有发挥债务治理积极的作用.     

上市公司治理结构与会计信息质量研究

随着我国社会主义市场经济的不断发展,公司治理结构的质量对企业经营管理的效益产生重要影响,并且决定着企业会计信息的质量。上市公司只有不断优化其公司治理结构,才能提升企业的透明度,促进公司良好形象的塑造。对此,本文针对上市公司治理结构和会计信息质量的含义及其相互关系,重点分析了公司治理结构和会计信息质量存在问题及原因,在此基础上,从完善上市公司内部治理结构与外部治理结构两个方面探讨了优化公司治理结构的方法,以期促进上市公司会计信息质量的提高,并推动我国公司治理水平的不断发展。     

上市公司治理结构存在问题及完善对策

经过多年的努力，我国上市公司在公司治理结构方面已经取得了许多可喜的进步，但是仍然存在许多问题或不足，这主要表现为股权结构不合理、内部人控制、经营的选拔机制有待改善、公司治理的法制环境尚不完善等几个方面。要完善公司治理结构，笔认为应从以下几个方面入手：一是通过国有股回购和国有股减持等手段，在一定程度上改善和优化股权结构；二是充分重视人力资本价值，建立一套有效的激励机制；三是加快法制建设，完善法律法规制度，为公司治理所需的制衡机制和监督机制的建立提供制度支持；四是督促上市公司建立自己的公司治理结构章程，加快上市公司的诚信建设。