会计信息披露与上市公司会计信息质量控制—由“郑百文”引发的思考

2000年10月30日，新华社播发了《假典型巨额亏空的背后-郑百文跌落发出的警示》一文，报道了1997年主营规模和资产收益率等指标在深沪上市的所有商业公司中均排序第一的郑州百文股份有限公司（简称“郑百文”），自1999年以来濒临关门歇业，有效资产不足6亿元，亏损超过5亿元，拖欠银行债务高达25亿元，企业生死两难跌落究途末路的境地；披露了郑百文最初成立作假帐骗取上市资格；上市后，又通过虚假销售即让厂家以欠商品返利的形式向郑百文打欠条，然后以应收帐款的名目入帐，把亏损变为盈利等一系列会计造假的内幕，一时间，“郑百文”事件引起社会广泛关注，成为继“琼民源”、“东方锅炉”等之后，又一令人震惊的会计造假事件，导致社会公众对上市公司会计信息质量的可信度产生怀疑，也暴露出目前我国上市公司会计信息失真的问题，笔者试图从会计信息披露的过程来讨论如何加强对上市公司会计信息质量的控制。     

我国上市公司破产问题的分析与建议

一、我所上市公司中财务状况严重恶化公司的总体情况 截至2005年12月31日，我所上市公司中，因连续亏损而面临退市风险的公司共60家，占深市主板上市公司的12．24％，其中暂停上市公司13家。在60家面临退市风险的公司中，因财务状况严重恶化出现资不抵债的公司30家，占深市上市公司的6．12％。此外，因3年连续亏损而暂停上市的13家公司中，除＊ST九化外，其他12家公司均已资不抵债。[第一段]     

一场重组"持久战"--三联艰难"借壳"郑百文

曾经是沪市上市公司的明星股,一夜之间突变为中国股市最糟糕的垃圾股,“郑百文”以其曾经的辉煌、几番浮沉的重组经历、胆大妄为的弄虚作假、扑朔迷离的官司与纠纷让国人始终为其瞩目。作为以诸多“第一”而引发舆论动荡的中国上市公司之一,郑百文由辉煌到衰败再到被三联借壳这一系列的经历,不失为中国股市一个典型案例,其无奈而又兼顾当事人各方利益的重组方案至今仍为各方人士争论不休。     

上市公司事实破产时不当行为规制研究——以董事、控制股东民事责任为视角

《企业破产法》设定的破产申请是权利而非义务,无法遏制事实破产的公司实施继续贷款、拖延债务履行、高风险投资等不当行为。上市公司迟延申请破产非但损害债权人、中小股东等公众投资者利益,亦低效占据大量社会资源、破坏证券市场秩序。从债权人及中小股东保护的时间维度、我国上市公司治理的实践与事实破产公司的剩余索取权等视角看,构建上市公司事实破产时董事、控制股东的不当交易责任与迟延申请破产责任确有必要。基于我国实践,并参考德国、英国经验,我国董事、控制股东不当交易责任的触发时点应设定为公司存在事实破产表征时,而迟延申请破产责任的起算时点则宜为公司出现法定破产原因时,在其行为给全体债权人造成损害的范围内,根据过错程度承担赔偿责任。     

山东上市公司财务危机预警研究

一、引言1993年8月,青岛啤酒在上海证券交易所挂牌上市,成为山东省第一家上市公司。此后,山东省上市公司的数目不断增加,但部分公司经营业绩却不容乐观,出现了亏损、财务状况异常以及更为严重的情形,最终受到特别处理甚至面临退市危险,使投资者和债权人等利益相关者遭受到巨大损失。截至到2005年底,山东省共有72家上市公司,其中ST公司12家,约占总数的16.7%。本文通过探讨处于同一省份、上市时间相同或相近的A股公司在发展中的不同财务状况,研究对山东省上市公司财务危机具有重要作用的因素,以帮助投资者和债权人等利益相关者做出正确的投…     

大股东破产多家公司担保危机暴露 一家金额达20亿,面临退市危机

近期,*ST刚泰、金杯汽车等多家上市公司披露,公司大股东由于无力偿还债务等原因,被债权人申请破产清算或重整。值得一提的是,这些上市公司与大股东之间均存在超亿元的担保或其他资金来往,大股东遭殃后,不仅是股权方面出现变动,上市公司财务方面影响也比较大。     

市场呼唤退出机制——“ST郑百文‘事件的深层思考

中国证券市场的发展已经走过了10个年头，10年来，许多上市公司地命运引起了人们的普遍关注，人当年 的琼民源，到今天的郑百文，一年绩优，二年绩平，三年绩差，似乎已经成为许多上市公司难以逃脱的宿命，这其中有上市公司本身素质问题，也有证券市场本身管理体制问题。     

内控失控的代价--"郑百文神话"的破灭

郑百的前身是一个成立于1986年的单纯的百货化用品批发站。1987年6月在郑州市百货公司和郑州市钟表化用品公司合并的基础上组建成立。在组建成立的第二年便在全国同行业率先进行股份制改革，成为全国商业批发行业的龙头。1996年4月在上海证券交易所挂牌上市，当年销售收入就高达41亿元，名列全国同行业前茅。1997年主营规模和资产收益率等在所有商业上市公司中排名第一，进入了国内上市公司一百强。     

“郑百文事件”反思

“郑百文事件”在媒体曝光后，引起社会各界强烈反中央委员，已受到国务院领导及有关部门高度关注，由国家有关部门组成的调查小组，将按照国务院领导同志的批示精神对郑百文巨额亏空问题展开彻底调查。郑百文事件的发生，说明公司董事会在公司会计资料的真实性和完整性方面的责任意识弱化，公司内部缺乏健全、有效的内部控制度，有法不依的现象仍较普遍。正因为如此，才使得玩“数字游戏”、粉饰报表的会计行为失当现象频频发生。从公开曝光的典型案例看，做假帐的并非郑百文一家，而在此之前，这些违法违规问题的主要负责人和直接责任人被追究法律责任的很少，才使得“郑百文事件”一下子成为舆论关注的焦点。因此，如何使现行的法律、法规落到实处，怎样才能杜绝郑碍文事件再次发生才是问题的关键。     

证券市场退出机制的开端

“ＰＴ水仙”自 4月 2 3日起被终止上市 ,成为我国证券市场上第一只被摘牌的股票 ,上海水仙电器股份有限公司成为我国第一家被依法退市的上市公司 ,标志着我国证券市场退出机制正式启动 ,这是中国证券市场发展史上的大事。“ＰＴ水仙”已经连续四年亏损 ,且未能就近期扭亏为盈做出具体安排并提出有效措施 ,其申请宽限期未获上海证券交易所批准。根据《公司法》、《证券法》和《关于发布 <亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法 >的通知》 ,中国证监会做出“ＰＴ水仙”退市的果断决定 ,向业绩不良公司鸣响了警钟 ,也是对绩差股投机炒作行为…     

我国上市公司债务软约束问题及其解决对策

一、目前我国上市公司债务软约束问题的表现1、破产机制和退出机制尚未发挥应有的作用。在我国,自《破产法》实施以来,已出现了数以万计的企业破产,但上市公司却没有一家破产。那么,是否所有的上市公司都是经营业绩好、偿债能力强呢?显然不是。有资料表明,目前PT公司几乎都是连续两年以上亏损,其中有50%以上已是资不抵债;在ST公司中有50%以上已是连续两年以上亏损,有30%以上已是资不抵债。这些连续亏损且资不抵债的公司虽已处于事实性的破产,但却没有一家破产。同样,退出机制也没有起到应有的作用。2001年2月22日,中国证券监督管理委员会发布了《亏损上市公司暂停股票上市和终止实施办法》。这标志着我国证券市场又向规范化迈进了一步,并向上市公司敲响了警钟——上市不是终身制,证券市场具有优胜劣汰的功能!但是也应该看到,由于现行退市方面的法律法规还不完善,再加上退市要受     

中国第一破产案始末及警示

1999年1月11日,在中国的金融界和法律界发生了一件绝对是令人震撼的事,一度稳坐信托界"头把"交椅的广东国际信托投资公司申请破产,国内外一片哗然。广国投申请破产之所以引起如此大的反响:一是它是中国第一家申请破产的金融机构;二是广国投具有巨额境外债务,如何保证中国金融市场的稳定和公平、合理解决债务成为中国金融决策界、司法界、金融业界以及债权人极其关切的问题。无论国外还是国内都把广国投破产看作是中国金融机构退市的晴雨表和试金石。     

从一宗美国破产案看“关键供应商”身份

美国进口商H公司是一家享誉世界的灯饰经销商。2010年2月,H公司向美国联邦破产法院申请第11章破产重组。中国信保保户A公司名列前20大无担保债权人第一位,破产前债权共计约120万美元。经与A公司确认,中国信保发现该公司已被H公司列入“关键供应商”计划,那么“关键供应商”身份是否可视为一颗“定心丸”？请看中国信保专家的介绍和分析     

"酒鬼"之死与资本湘军乱局

就在湖南湘泉集团即将迎来公司10周年庆之际,“酒鬼酒”2006年10月12日公告,该公司第一大股东湖南湘泉集团以经营管理不善,资不抵债,不能清偿到期债务为由,向湘西土家族苗族自治州中级人民法院申请破产还债,法院已裁定该集团破产还债。从1996年“酒鬼”酒上市至今,似乎余香尚未散尽。此消息的爆出,让不少一直以来青睐“酒鬼”酒的酒     

发展现代企业必须依法纳税

我们公司是国家第一批中外合资企业，也是新疆第一家中外合资企业。在20年的经营中，天毛公司连续五次荣获“全国十佳合资企业”。1998年改制上市后成为新疆首家纺织企业上市公司，1999年天毛公司的“天山牌”商标被国家工商局评为中国驰名商标，这也是新疆唯一一家获此殊荣的企业。成绩的取得，归功     

众合机电 中国破产重整第一案

作为中国上市公司破产重整第一案,从浙大海纳到S＊ST海纳,再到众合机电,一家企业的转型与变迁,也成为当今中国股市一个最好的标本。     

正确处理当前我国破产实践中存在的法律问题

一、企业在破产中存有利用破产之机规避法律、逃废银行债务的现象 我国<企业破产法(试行)>第3条第1款规定:"企业因经营不善造成严重亏损,不能清偿到期债务的依照本法规定宣告破产."从中可以看出,"不能清偿到期债务"是我国企业破产程序开始的法定原因.但是,在已经终结和正在实施的破产企业中,尽管有的企业确是经营不善,严重亏损,资不抵债,也有的生产经营状况并未到此地步,也申请破产;有的企业虽然经营严重亏损,资不抵债,但债权人并未要求清偿债务,而企业生产经营并未到不能维持的地步,也主动申请破产.     

全球曼氏金融公司破产的原因及启示

2011年10月31日,华尔街著名的期货交易商——全球曼氏金融控股公司(MFGlobal Holdings Ltd.,以下简称"全球曼氏金融")向纽约南区破产法院提交了破产保护申请,成为欧洲主权债务危机冲垮的第一家美国大型上市金融机构。按资产规模计算,一旦全球曼氏金融破产,将是继雷曼兄弟之后破产的最大金融公司。全球曼氏金融破产的消息令投资者避险情绪升温,受其影响,美国股市全线大跌,道琼斯工业指数跌22.3%,受到影响     

通用涅槃

2009年6月1日,美国通用汽车公司(以下简称"通用汽车")向纽约联邦法庭申请破产保护。公司宣布,其总资产为822.9亿美元,总债务则高达1728.1亿美元。在申请破产保护以后,通用汽车超越克莱斯勒,成为美国历史上破产的最大工业公司。     

后续重整申请权的保护与限制 ——上海万豪投资有限公司申请破产清算转重整上诉案评析

一、基本案情 经上海万豪投资有限公司(以下简称万豪公司)申请,上海铁路运输法院裁定受理该公司破产清算.经查,万豪公司对外负债36亿余元,主要资产是持有的上市公司万达信息股份有限公司(简称万达信息) 2亿余股股票(占总股本的17％).万豪公司进入清算程序后,债权人会议表决通过了拍卖全部股票的财产变价方案.在该方案执行期间...