创业板推出对股市影响的实证研究

自从创业板推出以来其对股市的冲击一直备受关注，本文通过GARCH模型，分析了创业板推出以来对中国段票市场的影响，发现创业板的推出不但没有增加其波动性反而减小了股市的波动性，司对信息对段市的影响也变弱了，通过TGARCH模型和EGARCH模型发现，创业板的推出减小了对中国股市的非对称效应。     

宏观政策对我国股市影响的实证研究

本文首先对股市的政策指标进行分类 ,即分为中长期的连续性政策和短期性的离散政策事件。对于连续性政策指标 ,我们采取回归分析技术 ,构建政策综合指标曲线 ,进而分析连续性政策对股市的影响 ;对于离散的政策事件 ,则采取专门的事件研究方法 ,分析该类政策变量对股市的冲击大小。研究结果表明 ,目前的连续性政策与我国股市之间存在正相关关系 ,但其解释程度较小 ;股市运行受短期性的政策事件影响较大 ,但政策事件对股市冲击作用在逐步弱化 ,股市政策调控趋于成熟。     

风险投资参与对创业板企业影响的实证研究

通过考察风险投资参与对创业板企业在IPO前中后三个阶段表现的影响,发现:所参与企业IPO前的盈余管理程度较低,风险投资起到监督作用;所参与企业IPO时的抑价率较低,风险投资发挥了核证作用;而所参与企业IPO后的业绩并不显著优异,表明风险投资对所投企业增值服务作用还不太明显。通过进一步挖掘不同投资特征的风险投资对企业的影响差异,发现:较单一投资,联合投资具有筛选、核证、资源共享和增值服务优势,所参与企业IPO时的抑价率更低,IPO后业绩更出色;相较成熟期突击入股,企业成长期或创立早期的风险投资,所参与企业IPO前盈余管理程度低,IPO时抑价率低,IPO后业绩更加出色;鉴于数据样本问题,不同背景的风险投资影响差异并不明显。因此,现阶段风险投资参与有利于解决我国中小企业融资问题和创业板市场的建设。     

浅析创业板市场推出对风险投资的影响

一、风险投资与创业板市场概述 传统的银行贷款往往为保障其安全性而出现资金‘逆向选择”的问题,即拥有资金高回报率、最需要资金支持的新兴产业常常因为高风险而得不到贷款。风险资本则为了得到高回报而更多地关注于未来将有高增长率的产业,从而倾向于投资高科技含量、高成长性的企业。     

汇率波动对股市波动影响的实证研究

811汇改后,人民币一度进入贬值通道.文章通过协整检验、Granger因果检验等方法,研究人民币汇率波动与股市波动之间存在的关系,并研究了这种关系的时变性和结构性特征,对货币管理当局和资本市场提出了一系列建设性建议.     

石油价格对中国股市走势影响的实证研究

本文主要研究世界石油市场和中国股市之间的联动关系,即石油价格的变化如何影响中国股市的走势。我们用计量的方法分别检测原油价格和燃料油价格的收益与上证综指收益之间的相关关系,认为虽然石油价格波动不会即刻引起中国股市的变动,但是如果以石油股上市的时间点作为分隔,石油股股价变动作为中间传导项,我们发现石油价格波动确实是影响中国股市的一个重要因素。     

人口老龄化对股市价格波动影响的实证研究

人口老龄化如何影响金融资产价格波动已成为各国政府和学术界关注的焦点问题。本文仅以美国股票市场为例，根据人口老龄化最新预测数据，运用实际S＆P500价格指数来衡量股市价格波动，运用EVIEW3．1统计软件回归分析，就人口老龄化对股市价格波动的影响进行实证研究、结果认为，人口老龄化对股市价格波动存在显著影响，即随着人口老龄化，股市价格有上升趋势。     

开放式基金持股对股市波动性影响的实证研究

本文选取2003～2008年间我国开放式基金持有股票的数据,采用多元线性回归方程和动态面板数据模型实证检验了开放式基金持股比例对股价波动的影响.结果表明:开放式基金持股与股价波动成正向关系,其持股比例加剧股价波动;其持股比例的变动是引起股价波动的重要因素.     

股指期货推出对我国股市风险的影响

股指期货的推出是作为金融创新具有里程碑意义的一件事,它有机地把股票市场和证券市场结合起来,通过做空机制,为投资者提供了良好的套期保值工具.股指期货作为一种创新工具进入股市,必将打破之前的平衡状态,从多个方面影响并调节着股市,本文从在险价值的角度分析股指期货推出对我国A股市场的影响.     

我国证券市场执法活动对股市参与影响的实证研究

利用我国31个省(直辖市、自治区)2000～2006年的面板数据,采用一阶差分广义矩阵法(GMM)实证研究我国证券市场执法活动对股市参与的影响。研究发现:单就投资者利益保护而言,强化以法院为中心的执法活动更能达到保护中小股东利益的目的,而以监管机构为中心的执法活动对于引导公众的行为没有显著作用;投机性太强、对市场和公司缺乏正确解读是导致大量股民长期被深度套牢的重要原因。这些结论可以为我国股票市场现阶段的改革与发展提供一定的参考作用。     

我国股市间接财富效应影响的实证研究

我国股市的财富效应日渐显著,文章通过研究股市对消费者心理和行为的影响,采用恩格尔—格兰杰两步协整检验法检验了上证综合指数、消费者信心指数和总消费的关系。得出结论:股票市场的间接财富效应较强,股市可通过改变消费者心理和预期来影响总消费。     

中国金融发展对创业板高新技术企业融资约束影响的实证研究

构建了二元离散Logistic模型,利用2008—2013年在中国创业板上市的高新技术企业的非平衡面板数据,结合企业特征,从金融中介发展、创业板发展和风险投资发展三个方面实证分析了中国金融发展对企业融资约束的影响。结果显示:规模越大、年龄越大的企业面临的融资约束越严重;现阶段金融中介发展和创业板发展并未缓解企业的融资约束,且对规模较小的企业的融资约束具有更大的抑制作用,风险投资发展在一定程度上缓解了企业的融资约束。     

我国股市泡沫实证研究

股市泡沫是指股票价格相对于由经济基础条件决定的市场基础价值的向上偏移。利用因素模型，可成功地把基础价值从市场价格中分离出来。这一全新的股市泡沫度量方法，对监测我国股市泡沫有十分重要的借鉴意义。     

融资融券对中国股市波动性影响的实证分析

2010年3月31日我国正式启动融资融券业务,经过五年的时间,融资融券业务取得了巨大的发展,关于融资融券对股票市场波动性的研究也一直是业界学者讨论的焦点。文章选取上海证券交易所交易数据,利用VAR模型和Granger因果检验以及脉冲响应函数,实证分析了融资融券与股票市场波动性的关系。     

现阶段我国货币供应量对股市影响的实证分析

2006年初,我国股市走出了一波大牛市。与此同时,由于外汇占款而被迫投放到市场中的货币数量较前几年也庞大了许多,因此,“流动性过剩”的说法便成为了解释这波大牛市的一个重要理由。本文试图从货币供应量与股市之问关系的角度出发,利用计量经济学的VAR模型,通过综合运用协整、Granger因果检验等方法来探求目前我国这波大牛市是否由于“流动性过剩”而导致,现阶段我国的货币供应量与股市之间到底有没有强烈的内在联系。分析结果显示,现阶段我国股市上涨与货币供应过多之间关系不大,股市上涨主要取决于人们对未来股市的预期。     

政策因素对中国股市波动影响的实证分析

中国股票市场从20世纪90年代初建立至今已有十余年的发展历程,然而在这一过程中股市大起大落,牛熊市反复无常。综观中国股市每次大的起伏的背后,我们可以发现其背后闪现着政策推波助澜的影子。因此,通过建立计量经济模型研究政策因素对股价波动的影响,有助于了解中国股票市场整体价格波动的规律,可以为政府规范和发展中国股票市场提供政策的基础,也可以为股市参与者投资（或投机）策略的制定、实现盈利目标提供依据。     

中国股市与国际股市动态相关实证研究

文章选取2001年~2009年期间中国股市市场和国际股票市场7个主要股指的每日收盘数据,采用单位根检验与协整检验分别对国际主要股指与我国上证综合指数之间是否存在协整关系进行实证分析,得出结论:各国股票市场收益率之间的存在相关性;英美股市对亚洲各股市产生了重要的影响;中国香港、日本、新加坡在亚洲股市中占主导地位。     

高管增持对上市公司股价影响的实证研究——以创业板为例

本文以创业板公司为例,以事件研究法来研究上市公司高管增持对股价波动的影响.实证结果表明,高管增持向市场传递了利好的信号,在增持公告发布前后的较短时间内,公司股价将明显上涨,同时在较长时间内也能够维持积极的价格效应.     

中国推出创业板的风险对策

创业板是发展多层次资本市场的重要一环。但是，推出后存在各种风险需要加以重视，以减少对市场和投资者的冲击。文章从中国创业板推出的意义入手，指出创业板存在的各种风险，进而提出了应对各种风险的建议。