ESG视角下垃圾发电企业价值评估——以L为例

本文首先基于ESG（环境、社会、治理）理念的视角，将企业的ESG行为嵌入垃圾发电企业价值评估中，构建了ESG视角下的垃圾发电企业价值评估模型；在此基础上，进一步量化了企业ESG表现对企业价值的影响，构建了适用于垃圾发电企业的ESG评价指标体系，并采用专家打分法和模糊综合评价法来确定企业的ESG评价系数；最后，选择L公司作为本文的案例，验证模型的适用性和准确性。本文为企业价值评估提供了全新的评价技术思想，对评价实践有着较好的参考与借鉴意义。     

供应链ESG管理的路径探讨

将ESG指标及评估体系融入企业供应链管理流程,有助于企业平衡经济、环境和社会效益,加强对供应链上各环节绿色行为的追踪、分析和监测,助力企业实现可持续发展目标。本文阐述了企业开展供应链ESG管理的意义,分析了企业实现供应链ESG管理的路径,并提出了对策建议。     

构建具有中国特色的ESG体系

<正>环境、社会和治理(Environmental,Social,Governance,ESG)理念已被世界各国普遍接受,成为推进全球可持续发展的重要举措。我国开启全面建设社会主义现代化国家新征程,需要借鉴全球先进经验,结合我国实际国情,构建具有中国特色的ESG体系。建设ESG体系势在必行ESG理念与可持续发展、高质量发展高度契合,其生态体系包括政府部门、企业、消费者、金融机构等。其中,     

融入ESG因素的企业债券信用风险预警研究

选取2018年第四季度至2020年第四季度发生违约和信用评级下调的企业债券为样本,利用Logistic模型探究企业ESG表现在债券信用风险预警中的应用,研究发现:(1)ESG表现越好的企业,其债券发生违约或信用评级下调的可能性越低.(2)在预警模型中加入ESG因素能够显著提升模型的敏感性、特异性和预测准确性.(3)利用ESG评级构建的预警指标有助于预测企业债券信用风险.(4)进一步考察ESG的分项指标发现,违约企业在环境表现和公司治理方面存在尤为明显的缺陷.研究结论为发债企业提升自身ESG表现,投资者充分认识ESG评级的"排雷"作用和监管部门将企业ESG表现作为审核发债的重要参考提供了支持证据.     

ESG表现对企业价值的影响机制研究

近年来,可持续发展、绿色发展理念逐渐深入人心,企业在环境、社会和公司治理(ESG)方面的表现受到社会各界的广泛关注。本文基于2009年第一季度至2020年第四季度A股3096家上市公司,实证考察了企业ESG表现对企业价值的影响。研究结果表明：企业ESG表现越好,企业价值越高。对作用机制的分析表明,良好的ESG表现有助于缓解企业融资约束、改善企业经营效率、降低企业财务风险,从而提升企业价值。进一步分析发现,对非国有企业、所处制度环境较好和信息传递效率较高的企业而言,ESG表现对价值的提升效应更为明显。本文研究为ESG表现的正面经济后果提供了经验证据,对企业和投资者重视ESG表现、政府部门完善ESG激励政策具有一定的启示。     

ESG投资尽责管理实践研究

ESG投资加快发展，尽责管理是ESG投资的重要策略。本文研究了英国、日本等国家和地区尽责管理制度及金融机构ESG投资尽责管理，详细分析了内部治理体系、尽责管理政策制度建设、参与和投票行动以及信息披露情况。从实际效果看，ESG投资尽责管理成功率还不高，但是成功的ESG投资尽责管理行动可以发挥积极作用，特别是环境和社会方面的参与活动，能够有效改善企业财务和治理水平。本文建议通过建立和完善ESG投资尽责管理制度，强化机构投资者资源投入和能力建设，推动中介服务机构发展，构建评价机制等措施，进一步提升金融机构ESG投资尽责管理水平。     

银行业践行ESG理念思考

<正>ESG的内涵与发展情况自2004年联合国全球契约组织将十项可持续发展的价值观和原则归纳为环境、社会和治理三个维度,正式提出ESG概念后,ESG逐渐得到了国际社会的广泛认同。近年来,可持续发展受到前所未有的重视,将ESG理念融入经营管理和投资决策,逐渐成为企业践行可持续发展的系统方法论。各国也纷纷出台法规制度,从信息披露、风险管控、规范市场规则与标准等方面形成制度保障。各金融机构积极响应,变革管理,创新产品,不断推动可持续金融市场的发展。特别是在“碳达峰、碳中和”背景下,以ESG为代表的可持续发展理念在金融领域迅速传播。     

商业银行内部审计视角下的ESG评价体系构建

近年来,全球对ESG理念和体系的重视程度逐步提高。建立适当的审计评价体系有助于对商业银行ESG管理架构、能力及成效进行评估,也有助于商业银行加强自身可持续发展能力建设,以更好地制定发展策略。本文分析商业银行ESG评价体系建设背景及面临的挑战,从商业银行自身经营与服务市场主体两个层面,构建内部审计视角下商业银行ESG评价体系,并提出未来应用方向。     

碳中和背景下中国金融行业ESG评价体系优化与实现研究

绿色金融是实现碳中和目标的一个重要途径,金融行业是践行ESG理念的重要力量,实现ESG有效评价对于实现碳中和目标和经济社会发展具有一定的推动作用。本文通过分析我国银行业、保险业和证券业中三家典型代表企业所披露的《社会责任报告》,归纳总结出我国金融行业ESG关键指标,并基于科学性、系统性、代表性、可比性等原则,提出金融行业ESG评价优化体系。以20家金融行业上市企业为研究对象,采用熵权TOPSIS法评价其ESG表现,明确指标体系优化的合理性。结果表明:我国金融行业ESG信息披露质量良莠不齐,存在敏感事项披露程度不够、范围不广泛等问题;金融行业ESG评价指标权重最大为社会责任(0.64628),其次环境指标(0.27177),最小为公司治理指标(0.08238),社会责任履行情况对金融行业ESG评分具有重要影响;样本企业ESG评分等级B和C占比65%,金融行业ESG表现亟待提升。     

我国ESG报告顶层制度设计初探

在绿色、开放与共享等新发展理念指引下,本文围绕ESG报告的内在要求,结合国内外实践经验,探讨了ESG报告的顶层制度设计理念。在监管架构上,建议在国家层面成立可持续发展报告工作小组,促进监管机构与行业协会、中介机构等市场主体合作实现多元监管;在监管思路上,参考国际组织实践经验,统一ESG信息披露标准,利用分行业监管模式提升监管效率,同时采用“不遵守则解释”原则、弹性披露频率等方式对强制性程度加以管理,通过先试点后推广的总体思路实现ESG报告的落地;在报告设计上,宜从企业长期价值创造和全球性可持续发展的角度出发,细化ESG报告的量化指标,推动国家战略目标在企业层面落实。     

考虑ESG表现的企业违约风险预警研究

近年来，企业ESG表现（即在环境保护、社会责任和治理水平方面的表现）在违约风险预警中的作用得到了广泛关注。使用2020年和2021年共417家A股上市公司数据进行回归分析，探究ESG表现与企业违约风险之间的联系，构建加入ESG指标的企业违约风险预警模型，同时进行样本内检验和样本外预测。结果显示，ESG表现与企业违约风险呈显著的负相关关系，较高的ESG得分对应着更低的违约风险，且这种负向影响在非国有企业中更加明显。加入ESG指标能在一定程度上提高预警模型的准确度，有效降低第二类错误。研究结论为考虑ESG因素的企业违约风险研究提供了更有力的参考，并对ESG指标在金融市场上的应用提出了相关建议，对助力我国绿色金融发展有一定意义。     

平安银行积极践行ESG，助力绿色消费转型

<正>近年来，国内外企业积极践行ESG理念，重新审视增长模式，通过强化ESG治理提升社会责任绩效和可持续发展水平，资本市场更是以ESG指标评价企业的可持续发展能力。平安银行作为一家有责任、有担当的金融企业，坚持“长期主义”，肩负起环境和社会责任，     

“双碳”背景下ESG表现对企业价值的影响——基于中国A股上市企业的实证研究

ESG作为衡量企业环境治理、社会责任和公司治理表现的综合指标，是企业实现高质量发展的重要推动力。本文以2013—2021年中国A股上市公司为研究样本，通过构造双向固定效应模型探究了ESG表现对企业价值的影响及影响路径。研究发现：企业良好的ESG表现可以显著提升企业价值。从ESG的影响机制来看，ESG表现可以通过增加分析师关注和降低融资成本从而提升企业价值。本文在双碳背景下研究ESG表现的价值效应，为ESG在资本市场的进一步应用提供了理论驱动力。     

企业ESG表现对股票流动性的影响研究——来自A股上市公司的经验证据

ESG赋予了企业新的发展理念，是企业可持续发展的必由之路，已成为政学业三界高度关注的议题。本文基于2009-2021中国A股上市公司的面板数据，实证考察了ESG表现对股票流动性的影响，并通过“认证”和“风险”两个中介渠道，分析两者之间的影响机制。研究表明：ESG表现对股票流动性具有显著的正向影响，企业ESG表现越好，股票交易越活跃。且这一正向促进作用在大型企业、国有企业中尤为显著。机制分析表明，ESG表现通过吸引机构投资者、降低企业风险助力股票高流动性的提高。本文拓展了ESG表现的经济后果研究，对企业、投资者重塑ESG理念和监管机构完善ESG信息披露制度具有重要意义。     

数字经济对企业ESG表现的影响——基于中国上市公司的实证

<正>研究表明,数字经济发展可以显著改善企业ESG表现,数字经济发展水平越高的企业,ESG评分越高。ESG（即Environmental,Social and Governance）是从环境、社会、治理三个维度对企业可持续发展进行综合评价的新发展理念,重点关注企业非财务领域的绩效,推动经济高质量发展。     

ESG表现对上市公司绩效的影响研究——基于研发投入的中介效应

随着高质量发展成为我国新的发展目标,再加上可持续发展的观念深入人心,ESG表现逐渐成为衡量企业可持续发展的一个重要指标,其对企业财务绩效的影响也是一个值得探究的问题。以我国2016-2021年678家A股上市公司为样本,考虑研发投入的中介效应,研究ESG表现与财务绩效之间的关系。结果表明：良好的ESG表现对企业的财务绩效有显著的积极影响,且研发投入在两者之间发挥了中介效应。进一步分析发现,良好的ESG表现对大规模企业财务绩效的影响更大。     

内部控制、媒体关注与ESG绩效

在可持续发展背景下，市场对完善高质量会计信息、构建高效信息体系以及创造可持续的新发展模式提出了更高的要求。本文基于内部控制视角，选取2011—2021年沪深A股上市企业为样本，运用双向固定效应模型实证分析了内部控制对上市企业ESG绩效的影响。结果表明：第一，高质量的内部控制会显著提升企业ESG绩效水平；第二，提高媒体关注程度会显著提升企业ESG绩效水平；第三，媒体监督在内部控制较弱的环境中发挥了替代效应，这种替代效应在不同产权、不同行业属性、不同行业竞争程度情况下存在异质性。机制分析表明，内部控制通过增强机构持股水平提升了企业的ESG实践能力，进而显著增加了企业的ESG绩效。本文从内部控制视角，为提升企业ESG表现、明确企业提升ESG绩效的发展路径提供了理论支持和经验证据，为相关部门的政策制定提供了有益借鉴，有助于进一步推动我国资本市场高质量发展。     

绿色金融与企业ESG表现：来自中国上市企业的经验证据

绿色是高质量发展的底色,发展绿色金融是推动经济社会可持续发展的重要力量。基于2010-2021年中国上市企业数据,通过匹配中国省级层面绿色金融指数与企业层面微观数据,考察绿色金融对企业ESG表现的影响效应及作用机制。研究发现：绿色金融有助于提升企业ESG表现;异质性分析结果表明,绿色金融对企业ESG表现的提升作用在国有企业、非重污染行业企业及高新技术产业企业中更为显著;机制分析结果表明,环境规制与产业结构升级在绿色金融提升企业ESG表现中发挥了正向调节作用。基于此,提出相关政策建议：一是加快绿色金融发展速度,完善绿色金融体系;二是强化ESG理念,加大ESG投资,鼓励企业ESG实践;三是鼓励企业绿色低碳转型,促进产业结构向“绿色化”“低碳化”转型;四是强化环境规制对企业ESG的支撑作用,充分释放环境政策的政策效应。     

企业ESG实践、全要素生产率提升与中国经济高质量发展——基于中国上市公司微观数据的分析

近年来,绿色发展和可持续发展理念逐渐深入人心,而以ESG为代表的绿色投资不仅为“双碳”目标的实现注入了新的动力,也为企业低碳转型、实现可持续发展奠定了基础。利用2012-2021年1 229家上市公司数据,从理论和实证两个方面研究企业ESG实践对全要素生产率的积极影响。研究发现：(1)企业ESG实践能够显著降低企业融资约束、优化人力资本结构、促进技术创新能力提升,从而实现全要素生产率的稳健提升;(2)在重污染企业及国有企业中,企业ESG实践促进全要素生产率的效果更加显著,对不同类型企业具有显著的非对称影响;(3)创新性地将企业ESG实践、全要素生产率及GDP进行联系,发现企业ESG实践对地区GDP有正向贡献,且从国家层面看,企业ESG实践对经济高质量发展发挥着日益重要的作用。     

ESG研究综述及问题探析

近年来,随着ESG理念在全球范围的广泛传播,可持续发展受到社会各方的关注。同时,ESG也成为评估企业环境保护、员工福利与健康、社会责任贡献、薪酬体系和公司治理等方面的重要准则。文章主要从ESG发展历程及国内外研究现状出发,通过查阅、收集、整合各方资料,梳理ESG的发展历程及发展过程中存在的问题,以期找到相应的解决途径与方法。