我国发展货币市场的措施

货币市场是交易期限在1年以内的短期金融市场,其功能是满足交易对资金的流动性需求。它以银行信用为企业筹措资金的主要来源,以短期放款、拆借和短期债券为主要交易对象,是经营短期信用票据买卖中转让的金融市场。货币市场主要由以下几方面组成:1.银行同业拆借市场,是指金融机构之间,由于资金头寸有余缺,彼此之间进行调剂的场所,它属于临时性的资金调剂,以日拆放款为主。2.票据市场是货币市场中历史最悠久的短期金融市场,它是指信誉卓著的工商企业发行的期票的买卖市场。3.可转让定期存单市场(又称CD市场),市场是经营可转让存款单的市场。可转让存单是金融机构吸收大额定期存款的一种手段。4.政府短期证券市场,是指政府短期债券发行和流动的场所。政府短期证券包括中央发行的国库券,政府代理机构发行的短期证券等,其中主要是国库券。     

我国货币市场问题初探

货币市场是现代金融市场重要的组成部分,它指以期限在1年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。它的存在,一方面满足借款者的短期资金需求,另一方面为暂时闲置的资金找到出路。随着金融市场的发展,货币市场包含国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让定期存单、回购协议等短期信用工具买卖市场,所以也称短期资金市场。我国货币市场经过近20年的改革发展,已基本建立起了全国统一的同业拆借市场和债券市场,使我国货币市场的功能得到较好发挥。本文就我国货币市场存在的一些问题进行研讨。     

对我国信用工具的现状分析和改革设想

随着金融体制改革的推进,金融市场已在我国局部地区初见端倪。但金融市场的进一步完善和发展却步履维难,信用工具短缺已成为深化金融市场的主要隘路。 (一) 所谓信用工具,就是直接或间接的各种有价证券的总和。直接证券包括非金融机构如政府、企业乃至个人所发行和签暑的公债、国库券、股票、抵押契约、借款合同和其他各种形式的借椐;间接证券是指金融机构所发行的钞票、存款、大面额可转让存单     

经济师论点辑要

<正> 对于取缔黑市交易国库券,石恺撰文指出,必须完善国库券兑换市场,发展证券市场。目前,全国已发行国库券及各类国债共1000亿元,今后,还将增加。因此,急待发展以国家债券市场为核心的证券市场;国库券的期限以一年为宜。变个人认购为金融机构代销,增加证券专营、兼营机构和代理点,全国开放国库券转让市场,以保证交易正常进行。     

大额可转让定期存单市场重建及相关问题分析

大额可转让定期存单作为最早的金融创新,在国际上对金融市场的发展曾经产生了非常重要影响。中国大额可转让定期存单市场的发展走过了曲折历程,随着各项条件的日益成熟,当前重建大额可转让定期存单市场加快对中国利率市场化进程将发挥积极的促进作用。     

国库券交易的现状与发展——对太原市国库券交易中心的调查

太原市国库券交易中心于1988年6月开放营业,它是继上海、沈阳、重庆、武汉、广州、哈尔滨、深圳七城市之后组建的,山西省最大的国债交易市场。目前,它在全省分设15个分理处、营业点,主要任务是统一办理国库券中介转让,经营国库券的自营买卖、代理买卖和周转金的融通使用,其交易过程主要由挂牌、交割、会计核算和库存调节组成。截止1992年6月获利2000余万元,人均创收16万元。     

论金融市场的开放在体制改革中的全局意义

进一步开放我国的商品市场、金融市场和劳动力市场,并且逐步完善市场运行机制和市场管理制度,是我们正在进行的经济体制改革的主要内容之一。在商品市场、金融市场和劳动力市场组成的市场体系中,金融市场处于主导地位。近年来,随着经济体制改革的进行,金融市场在融通社会资金、完善金融体制方面的地位和作用已经为越来越多的同志所认识。现在的问题是,应该把金融市场的开放放在社会主义经济运行的总体结构中来考察,进一步探讨开放金融市场在体制改革中的全局意义。     

论完善我国证券的立法和管理

一．我国证券的立法及管理（一）我国证券的立法我国的证券市场起步不久，是一个新兴的市场，至今仍处在试验阶段，我们还没有全国统一的国债法、证券法、证券交易法、证券投资信托法、期货法。中央只有一些有一定法律效力的单项条例和规定。如１９８１年恢复国债制度，公布了《中华人民共和国国库券条例》；为配合企业发行债券和股票，１９８７年公布了《国务院企业债券管理暂行条例》。《国务院关于加强股票债券管理的通知》；为促进国库券上市流通，１９８８年转发中国人民银行和财政部的《关于开放国库券转让市场试点实施方案》等，这些…     

国内外碳信用市场发展与我国碳金融产品创新研究

全球二氧化碳减排压力和低碳经济的发展要求促进了碳信用市场的形成和发展,而碳信用交易框架的建立和碳金融的发展是全球实现碳减排目标的重要途径,也成为潜力巨大的金融市场。本文分析了目前国内外碳信用市场发展状况及主要碳金融产品交易和开发现状,指出我国碳信用市场发展存在的问题,一是市场体系不健全,国内金融机构对碳信用市场的参与度不高。二是中介市场发育不完善。三是碳金融产品数量和创新不足。最后提出了我国碳金融产品设计的对策。     

国库券与现代市场经济调控

<正> 1994年,国家计划发行国库券1000亿元,数量激增;同时,中央银行将结合金融体制改革,开展公开市场业务,正式介入国债市场。这标志着我国国库券市场化的工作将跃上新的台阶,国库券将成为社会主义市场经济体制下财政信用与银行信用的交汇点;标志着我国宏观金融调控乃至整个国民经济调控的格局将发生重大变化,基础货币的吞吐将由传统的扩张容易收缩难的信用放贷方式转为主要依靠买卖国债的方式。因此,在这事关全局的新的经济运行机制产生之际,我们有必要对国库券的主要功能及其在现代市场经济中的地位与作用给予准确     

建立国家债务基金的初步探讨

<正> 国务院决定,“七五”期间继续发行国库券。中央领导同志最近也指出,发行国库券要长期搞下去。党的十一届三中全会以来,随着经济体制改革和国民经济发展,预算外资金和城乡人民储蓄迅速增长。每年发行一定数量的国库券,把社会上的一部分资金以国家信用方式吸收到国家财政手中,用以扩大社会主义再生产,也有利于缓解市场供求矛盾,因而是完全必要和可行的。但是,我们也应看到,我国自从1981年以来已经连续六年发行国库券,从今年起就要逐年还本付息,而且由于从1985年起每年发行的国库券总额上升到60亿元,并提高了国库券利率,偿还年限也由6—10年缩短为发行五年后一次还本付息,这样,在1990年国     

发展我国证券市场的思考

现代金融业的运转离不开金融市场。随着有计划商品经济的发展和经济货币化的加深，传统体制下的产品经济和自然经济已得到了相当程度的改造。以短期拆借和证券发行转让为基本特征的金融市场已略具雏形，并在实践中显示出资金计划分配所不能替代的融资功能。但是，目前我国的金融市场毕竟处于初创阶段，特别是证券市场中的流通转让市场还处于萌芽状态，这与有计划商品经济发展的要求很不适应。因此，很有必要开放企业直接融资管制，加速培育和发展社会主义证券市场。本文拟就开发证券市场的现实基点、制约因素和发展思路等作一些探讨。     

我国证券市场实行信用交易的特殊成因

信用交易制度在国外虽存在争论,但发达国家大多实行这一制度。在我国实行这一制度,可以壮大券商的实力,提高市场竞争力;有效根除我国证券市场的透支顽症;有利于我国股市的健康发展;有利于我国证券市场信用制度的完善;有利于释放金融市场风险;有利于我国证券市场的国际化。同时,我国股市的上市公司总量大,总市值大,为信用交易提供了现实的物质条件;发达国家信用交易制度的不同做法和经验为我国实行信用交易提供了制度上的借鉴;日趋理性的证券市场为信用交易提供了积极的市场环境。因此,在我国实行信用交易制度已是大势所趋。     

金融一体化：中国的银行改革与金融安全

一、国际金融一体化势不可挡 全球金融市场一体化，是国际金融市场发展的一个重要趋势。在金融自由化发展，放松外汇管制，开放国内金融市场的前提下，金融国界在逐步取消，加之高科技的发展，电子技术广泛应用于金融业务中，克服了地区、时差的障碍，金融交易可以在24小时内在任何市场进行，跨国之间的资金转移也只是分秒之问的事情，各金融市场之间的联系不断加深，这主要表现在两个方面：一是欧洲货币市场和亚洲货币市场的迅速发展与壮大，使得某些国家的国内货币市场、资本市场上的利率结构透过欧亚两个货币市场的中介作用而变得具有高度同质性；二是国内金融市场与国际金融市场随着国际贸易、海外直接投资、证券投资等的增长日益融合，形成相互依赖的态势。     

我国三板市场的政策走向

2001年6月12日,为解决原STAQ、NET系统挂牌公司的股份流通问题,中国证券业协会发布《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》。2001年7月16日,代办股份转让系统设立,首日有大自然和长白股份两只股票挂牌转让。以此为标志,民间俗称的“三板市场”正式启动。三板市场作为主板和二板市场的补充,同时又独立于主板和二板市场,无论从长远意义还是从现实需要看,三板市场的建立和发展都是十分重要的。近期陆续推出的一些政策表明,管理层始终在立足长远地积极推动该市场的发展,尤其是在2002年8月29日,中国     

论证券市场信用缺失及其治理

一般意义上,信用是指定期的以偿还为条件的单方面价值转让运动,证券市场信用与商业信用、银行信用等有着天然联系.信用风险是指由于信用问题而使本金遭受损失的可能性.我国的证券市场与其他金融市场面临的信用风险日益凸现.     

我国发展金融工程应注意的问题

金融工程起源于金融市场发达的美国,而我国金融业尚处于体制转轨阶段,货币市场基础薄弱,资本市场功能缺失,监管体系极不完善,存在较大的系统性风险。我国必须充分重视制度环境的优化,有意识地培育理性的市场参与主体,加速培养高层金融管理人才。具体来讲,应注意如下几个方面的问题:1.进一步完善我国的市场均衡价格体系,为发展金融工程创造良好的外部环境。一个良好的外部环境包括良好的金融环境、信用环境和与国际接轨的信息环境。良好的金融环境和信用环境是相辅相成的,只有金融市场规范、市场均衡价格体系完善才能真正实现金融价格市场化…     

应完善和开拓国库券的两个市场

我国从1981年开始发行国库券,迄今已历时七年,先后累计发行共360亿元。国库券作为财政信用的一种重要形式,有利于现阶段的体制改革和经济发展。一方面它介入国家财政资金的运行,成为平衡财政的重要手段,在一定程度上增加了国家财政的回旋余地,提高了财政收支弹性,间接地支持了以减税让利为重要内容的微观经济改革;另一方面它于分散中求集聚,化消费基金为积累基金,汇集了可观的预算外资金和居民闲置资金,直接用于重点建设和产业结构的调整。从长远看,国库券还为长期资金市场的进一步发展奠定了物质基础。     

中国的金融风险控制与国有经济整合研究

随着2005年中国作为WTO的成员国即将全面开放它的市场的期限的到来,如何建立符合WTO运作的金融体制和适应国际金融发展的大趋势,又一次提到议事日程上来。1999年11月美国通过《金融现代化法案》,标志着全球金融制度已走上多功能的发展轨道,同时也意味着投资银行、商业银行、保险公司的业务界限已不复存在。在这种情况下,国际资本的跨国转移愈加频繁,规模日渐增长,这促使各国不得不放松外汇管制,以自由化为基本特征的金融改革形成不可逆转的基本趋势。这个趋势主要表现在三个方面:一是利率自由化,西方主要国家普遍取消银行存贷款利率的限制;二是金融业务自由化,西方工业国家相继放松或取消对商业银行、储蓄银行和证券公司业务交叉的限制;三是金融市场自由化,西方工业国家开放国内市场、放弃外汇管制,设立离岸金融市场,使国内和国际金融市场高度融合,推动金融国际化。     

积极探索推进金融体制改革——关于沈阳市金融体制改革的调查

沈阳市是全国金融体制改革试点城市之一。近年来,沈阳市坚持把金融体制改革作为整个经济体制改革的重要组成部分。随着改革的不断深化,在建立和发展多层次的金融组织体系、开放多元化的资金市场、运用多种信用工具、改善金融宏观控制等方面进行了积极的探索,并取得了显著成效。