商业银行代客外汇衍生业务发展的制约因素分析

代客外汇衍生市场发展存在的主要问题 一是市场交易规模有限。据统计，目前山东省商业银行代客外汇衍生交易约占全省国际收支间接申报总额的5％左右，与对外贸易和外汇收支规模相比，代客外汇衍生市场交易规模极其有限，反映了企业利用外汇衍生工具的积极性并不是很高。     

金融衍生品市场的发展与监管

2003年10月银监会《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》的发布及随后的实施和2004年2月国务院《推进资本市场改革发展的若干意见》的推出．分别代表我国对场外．内衔生产品的发展的积极态度和推动力度，标志着我国衍生产品市场起步。随着认股权证、外汇远期交易、外汇掉期和利率掉期的推出．我国已经真正进入衍生产品的初春时节。     

关于四川省外债保值外汇管理问题的研究

鉴于国际金融市场历来起伏动荡，特别是近一段时期以来主要国际货币汇率波动较大，国际市场利率升高趋势明显，我国外汇债务所面临的汇率、利率不确定性凸现，风险管理重任迫在眉睫。本由我国外汇债务套期保值衍生交易的外汇管理现状入手，重点分析了当前四川省外汇债务保值交易管理中的新情况，最后从总体构架和具体方案两方面提出了完善外汇债务套期保值衍生交易外汇管理机制的思考。     

银行间人民币外汇远期市场的现况与发展

银行间人民币外汇远期交易的式推出．对于推动我国人民币衍生产品市场的发展具有重要的里程碑意义，但人民币外汇远期交易推出十个月以来．市场的活跃程度仍显不足，随着国内各参与主体对人民币汇率风险认识的增强，银行间人民币外汇远期交易必将越来越活跃，     

清算款项该如何支付

《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》第六条明确指出：“金融机构从事与外汇、股票和商品有关的衍生产品交易以及场内衍生产品交易，应遵守国家外汇管理及其他相关规定。”但是目前涉及衍生金融产品的外汇管理规定寥寥无几，且适用范围很窄，也没有与境内外汇衍生产品场外交易相关的规定，这就使银行和企业在办理相关业务时无所适从，有必要引起管理部门的重视。     

个人金融衍生产品类型及特点

目前国内商业银行开展金融衍生产品交易主要是对公、对私提供代客外汇衍生产品交易为主，尚没有提供人民币衍生交易。就衍生产品的交易结构而言，商业银行提供的对公外汇衍生产品与对私衍生产品没有本质区别，二的不同仅在于对公客户的个体交易金额较大，因而可以为对公客户提供更具个性化需求的产品；而对私客户的资金量相对较小，往往需要通过聚合才能达到一定的规模．因而为对私客户提供的衍生产品往往更加标准化，期限通常也比对公客户的交易期限短。     

人民币与外币掉期业务：演绎避险新天地

人民币外币掉期正式亮相 银行术语的外汇掉期，是指交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期，用货币A反向交换同样数量的货币B。外汇掉期实际是外汇衍生交易的一种，由即期交易与反向的远期交易组合而成。外汇市场出现掉期交易的原因是：AB两种货币之间汇率波动较大，在涉及两种货币之间现在和将来的一对相反方向的收付交易时，为锁定风险收益，避免不确定的汇兑损失，便出现了掉期交易的需求。可见，市场存在掉期交易需求的条件在于：1、两种货币汇价在可兑换条件下具有明显的波动性，汇率波动区间较大，存在巨大的外汇风险和套利机会；2、两种货币交换交易是成对出现并呈相反方向，而非单向一次性的交换；3、前后两次交易的间隔一定期限，从而实现不同种货币资金在不同期限上的重配。     

汇率形成机制改革后我国外汇衍生产品市场发展分析

目前在全球的外汇市场交易量中，外汇衍生产品的交易量远远超过了即期产品的交易规模。我国于1997年1月1日开始在中国银行试点外汇远期结售汇业务，探索外汇衍生产品市场的发展之路。但由于其后亚洲金融危机的影响，人民币汇率保持了相对稳定，外汇衍生产品市场规模一直很小。2005年7月21日，我国汇率形成机制进行了重大改革，给市场传达人民币浮动的信号，外汇衍生产品市场发展进入了崭新的阶段。     

我国外汇保证金交易的现状研究

外汇保证金交易因其以小博大、双向交易、外汇保值等特性在国际金融市场上得到了迅速发展,目前已是相对成熟的产品,交易量巨大.不过在我国,外汇保证金还处于起步阶段.本文分析了外汇保证金交易的特点,回顾了外汇保证金交易在我国的发展情况,剖析了影响我国外汇保证金发展的原因,并提出了相关建议.     

从套利交易看外汇衍生品大家族

在全球流动性背景下,近几年国际资本市场出现了一种新的投资模式——套利交易,作为外汇衍生品大家族的新成员,这种交易模式规模庞大,对国际外汇市场影响深远。 透过套利交易,让我们以俯视的视角来看外汇衍生品家族,我们可以看到这个家族是非常庞大的,具体包括：直接远期外汇交易、外汇掉期、货币互换和货币期权、外汇期贷和外汇期贷期权以及由这些工具组合的交易或其他衍生品种。近年来,国际经济环境的变化和不断增长的投资需求使外汇衍生品大家族也发生了一些新的变化。     

从外汇保证金交易被叫停说开去（三）——解析商业银行外汇保证金交易风险

中国银监会《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》（[CBRC-2008／100]）第六条明确规定：“金融机构从事与外汇、股票和商品有关的衍生产品交易以及场内衍生产品交易,应遵守国家外汇管理及其他相关规定。”外汇保证金交易是否可算做衍生产品尚有疑问,即使是具备衍生品经营资格的银行可以“报备给银监会10天内监管层没有异议,就可视为默许”为依据开办此业务。但是,央行、国家外汇局、证监会、公安部四部委在1994年10月28日联合发布的《关于严厉查处非法外汇期货和外汇按金交易活动的通知》至今没有作废,任何境内外汇保证金交易都受此通知约束。     

人民币期权避险时代

企业应根据自身的情况,选择更加多样化的交易策略,可从单纯锁定汇价点位调整为锁定汇价点位与锁定汇价区间相结合。2005年7月人民币汇率形成机制改革以来,我国外汇市场加快发展,交易品种日趋丰富,银行针对企业客户,在市场上相继推出远期、外汇掉期和货币掉期三类人民币外汇衍生产品。据统计,截至2012年年底,各类人民币外汇衍生产品累计交易量为3.04万亿美元,较上年增长27.2%。但与发达经济体和一     

货币掉期：外汇资源再分配与风险分散化

货币掉期：在外汇衍生品市场的发展中承前启后 2005年汇改以来，在完善人民币汇率形成机制的过程中，一个关键的问题就是外汇资源的再分配和外汇风险的分散化，因此在即期外汇市场功能不断深化的同时，对于外汇避险工具开发与运用的需求变得十分迫切。从某种意义上来说，外汇衍生市场实现了外汇资源再分配过程中的风险转移，有利于促进从“藏汇于国”向“藏汇于民”的转变。外汇衍生工具实际就是通过市场化方式，对即期外汇风险进行再分配，风险厌恶者出售风险，风险喜好者购入风险，总体上可以看作是一种“零和游戏”。     

金融衍生产品及风险分析

金融衍生产品的交易在我国起步较晚，并缺少规范化、系统化的法律、法规。中国银监会于今年3月1日发布的《金融机构衍生产品交易业务管理办法》(以下简称《办法》)，为金融衍生产品的规范发展铺平了道路。本文简述了我国金融衍生产品市场现状，分析了国内对该产品的市场需求，提出了我国开展金融衍生产品交易的对策。     

浅谈我国企业在跨国贸易中汇率风险的管控——以外汇期权为例

随着全球化的不断推进和我国改革开放逐步深入,越来越多的企业进入我国市场,同时也有大量的我国企业走向海外.在全球市场的贸易过程中,企业将面临较以往更大的风险,这其中汇率风险尤为突出,那么如何规避这一风险对成长并逐渐壮大起来的我国企业来说将是极其重要甚至关乎生死.但事实上,由于计划经济体制、金融业起步较晚等一系列因素的制约,我国企业在规避汇率风险方面表现得差强人意,更不用说充分的利用金融衍生工具来对外汇风险进行科学有效的管控了.因此,伴随着汇率制度改革的推进和对国际市场的依赖度的增强,我国企业在波动的汇率面前显得手足无措,常常损失惨重.本文就通过对跨国贸易汇率风险的浅析和利用金融衍生工具来规避汇率风险的探讨,结合国内当下外汇期权须在中金所上市交易的高涨呼声,着重分析外汇期权在汇率风险管控中的作用以及简单的运用方式,以图对企业经营有所帮助.     

金融衍生产品：良好的风险管理工具

1995年巴林银行在衍生交易损失数亿英镑而破产，交易主管里森也因此锒铛入狱；2004年中航油（新加坡）在石油期货市场上巨额亏损而遭破产重组。2000年以来．国内以外汇结构性存款为主导的外汇理财产品不断推出，因其高收益性．得到市场的广泛认同。衍生产品给大众这样的印象：它是一种投资产品．具有高收益和高风险，十分复杂，风险难以控制。事实上衍生产品的发展源自规避风险，它是一种良好的风险管理工具。     

青海省商业银行外汇衍生业务探析

随着汇率改革的不断深化和发展，我国外汇衍生产品市场建设不断推进，衍生产品日益丰富，但外汇衍生产品市场仍然处于起步阶段，发展比较缓慢。本文分析了青海省商业银行外汇衍生业务发展状况及衍生业务存在的主要问题，提出了相关政策建议，     

一个操作难点带来的反思

《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》：“金融机构从事与外汇，股票和商品有关的衍生产品交易以及场内衍生产品交易，应遵守国家外汇管理及其他相关规定”。     

外汇掉期交易

外汇掉期交易现状 从上世纪80年代以来，外汇掉期市场就得以迅猛发展，全球外汇掉期日均交易量从1989年的1900亿美元增长到2004年的9440亿美元，从1995年起，全球外汇掉期交易的日交易量已超过外汇即期交易和远期交易，至2005年末，分别为外汇即期交易和远期交易日交易量的1.5倍和4.5倍。     

我国跨境金融衍生产品的交易现状、问题与建议

金融衍生产品因其规避风险和价格发现功能,已成为一个企业乃至一个国家的国际竞争力的重要组成部分。目前我国境内金融衍生产品市场的发展还不尽完善,交易品种比较单一,难以满足企业及个人日益增长的投资避险需求,逐步有序地放开跨境金融衍生产品交易已是大势所趋。鉴于美国次贷危机所引发的全球性金融危机带给我们的经验教训,发展金融衍生产品交易的同时,尽快完善跨境金融衍生品交易相关的外汇管理政策法规具有深远意义。