中国创业风险投资业的发展趋势

本文对我国创业风险投资机构与管理资本、资本来源构成以及创业风险投资累计投资、新增投资行业分布等作了分析,并对该行业的未来趋势提出了建议。     

论我国风险资本形成与退出模式的选择

风险资本作为风险投资的产物，是以承担当前巨大风险为代价获取未来高额投资回报的特殊类型的资本，在我国大力发风险投资，设立二板市场鼓励发展中小型新技术企业的条件下，探讨风险资本形成模式和退出模式是研究风险投资的重要内容，对建立和发展我国的风险投资市场具有很大的社会实践意义。     

创业投资

2003年中国风险投资呈现十大特点由中国风险投资研究院(香港)编撰的《2003年中国风险投资行业调查分析报告》显示,2003年中国风险投资业呈现以下十个方面的特点:一,风险投资业务地域分布不均匀,主要集中在北京、上海、深圳和经济较为发达的地区;二,电子信息、生物医药与医疗器械和网络通讯行业仍是年度风险投资的热点;三,风险投资机构国有控股主导,企业和政府是管理资本的主要来源;四,风险投资的阶段分布集中于成长期;五,项目投资是风险投资业的主营业务;项目分红是行业收入的重要来源;六,风险投资退出方式以股权转让为主,项目退出收益率表…     

利用民间资本发展长三角风险投资的构想

从20世纪80年代开始，长江三角洲地区就开始了风险投资业，但目前还存在着许多问题，其中最主要的是单一的政府型投资机构不能满足风险投资业的发展需要，无法形成规模效应，导致投资低效率。因此，实现投资主体多元化，充分利用民间资本是当务之急。长三角地区经济发达，民间资本充裕，这里鼓励创新，容许失败，敢于冒险，有类似美国硅谷，台湾新竹的创新文化支持，因此更容易吸收这些地区民间资本，扩大风险资本的规模，从而更有利于风险投资的发展。     

关于扩大风险资本来源的思考

风险投资对于高新技术产业的发展有重大影响，而我国风险投资资本不足限制了风险投资事业的发展。风险投资资本不应单独以财政资金作为主要来源，还应当明确其他主体的优势，从金融机构、产业公司、居民个人以及国外机构获得资金。而要想多方面获得资金，必须改善风险投资环境，建立符合中国国情的风险投资公司的组织模式。应规范风险投资公司的运作，加紧培养人才，发挥风险投资发展的地区效应，通过多方努力增加风险投资资本，促进风险投资事业的发展。     

试论如何发展我国的风险投资

风险投资是一种高风险高收益的长期投资，它能促进高新技术的发展，发展风险投资需要具备好的投资项目，风险资本家、资本及风险资本退出机制等基本条件，而在我国这些条件并没有完全具备，因此，必须对照不足，采取相应的措施。     

我国风险投资业面临的问题与对策

风险投资业的发展对我国未来经济的发展起着决定性的作用，目前我国风险投资业中存在的问题包括风险资本来源道单一、风险投资运过程不规范、行业人才缺乏以及风险资本退出通道不畅等几个方面。通过对这些问题的分析，探讨具体的对策，对进一步发展我国的风险投资业具有一定的现实意义。     

我国海洋高科技产业风险投资基金发展研究——以山东省为例

针对海洋高科技产业的特点，以山东省为例，建立了促进海洋高科技产业化的风险投资基金运行体系，并从资金来源、投资方式与对象、组织模式和外部环境等几个方面进行了论述。文章重点指出应该针对具体海洋产业的不同特点，选择不同的组织模式，建立起由准政府投资机构、大企业附属投资公司和民间资本风险投资基金组成的山东省海洋高科技产业风险投资基金的梯形组织模式。     

风险投资嫁出方式的比较分析

风险投资作为金融扶持高新技术产业发展的重要工具，属于高风险、高回报的投资行为，获利性退出是风险投资的最终目标。风险投资的退出机制是风险投资存在和发展必不可少的条件，便捷的资金撤出机制是风险投资成败的关键。风险投资的退出方式主要有首次公开上市、并购、回购、清算等。不同的退出方式其资本收益水平和风险性存在很大差异。     

2009年中国创业风险投资业的总体概况与趋势

基于2009年全国创业风险投资调查统计数据,本文对我国创业风险投资机构发展的总体情况、投资和运作特点等方面进行了重点分析,同时评述了2009年我国创业风险投资业主要政策与营商环境变化,并对该行业未来发展趋势提出四点初步判断。     

关于我国风险投资契约安排的研究

本文对国内外有关风险投资的契约安排研究情况进行了综述, 建立风险投资机构和风险企业之间的关系模型,针对中国风险投资业的具体情况,分析了不同合同形式下,投资机构和风险企业的行为选择,研究结果表明优先股合同最适合我国的风险企业,国有风险资本只有投资于成熟项目才可行.     

风险投资业发展的瓶颈及途径分析

制约我国风险投资业发展的主要因素,是风险资本的来源和获利退出渠道不通畅。解决这一问题的途径是,制定税收优惠政策,提供投资法律保障,扩大风险资本来源,建立风险企业的“二板市场”。     

财政分权对区域产业外商投资的影响研究

本文借鉴Beck、Laeven和Levine（2008）模型将地区和产业特征相结合，利用我国2001—2007年29个省级区域25个细分工业行业数据，实证分析了财政分权程度的地区差异对省级区域行业外商投资的影响。研究发现财政分权较高地区的资本密集度大的行业外商投资较多，这一结论不受控制变量以及内生性问题的影响，是稳健的、可信的。根据外商投资来源地的不同将外商投资分为国外投资、港澳台投资的分别研究发现，地区财政分权对国外资本和港、澳、台资本投资吸引存在明显的差异性，在资本密集度较大的行业，加强地区财政分权将会吸引更多的国外投资，但对港、澳、台投资作用却不明显。     

关于风险投资的若干问题

从风险投资的运作模式和特征看，我国风险投资存在一些突出问题，结合当前国内外的经验，欲发展我国风险投资，应致国于：完善政府定位，规范法律法规；创建风险投资公司，培养并引起风险投资管理人才；培育资本市场，畅通风险资本进入和退出的渠道；形成有机的风险投资网络。     

信息通道

中国共有风险投资公司近200家总资本超过300亿 记者从“2001成都·西部投资论坛”获悉,到去年底,中国有风险投资公司近200家,投资资本总额超过300亿元人民币。 西部开发一直是中国经济发展的重点。随着中国加入WTO的日益临近,全球高科技与风险投资企业的蓬勃发展,海外投资的大量涌入必将成为趋势。地处内陆的四川,风险投资仍显滞后。成都是西部重要的中心城市,拥有众多的高等院校、科研院所和高科技企业,不缺好的投资项目,但与风险投资机构的合作不够。 此次“2001成都·西部投资论坛”为了让海内外著名投资机构寻求西部投资亮点,也为西部高科技企业与传统企业的发展注入资本。     

建设创业资本市场要有退出机制

党的十六大报告中明确提出:“推进国家创新体系建设。发挥风险投资的作用,形成促进科技创新和创业的资本运作和人才汇集机制。”这一论述反映了我国中小企业对创业投资的强烈需求,也为我国创业投资业的发展指明了前进方向。完善创业资本市场成为当务之急 当前,中小企业已成为推动我国经济持续发展,实施就业与再就业工程的重要力量。2001年,中小企业工业总产     

风险投资商:应重视"资本特权"

我国风险投资业作为一个整体经过几年的发展,多数从事风险投资的机构已洗尽铅华,显出内功不足、举目彷徨的疲态。笔者认为,造成这一局面的原因,除了国内风险投资政策法律环境不够完善、相关的资本与技术市场发展滞后外,也与风险投资商自身对风险投资的运行规律及投资风险控制机制等方面认识上的不成熟密不可分。     

风险投资模式浅议

目前,风险资本的来源正日趋多元化,世界各国风险投资模式也各不相同,具有代表性的模式主要有三种。比较这三种模式的优缺点,结合我国的具体情况,政策性风险投资与商业性风险投资双管齐下的模式,应该成为我国的选择。     

我国风险投资的退出机制分析

本文在介绍风险投资的本质特征和运作程序的基础上，认为退出机制是风险投资发展的核心环节。通过分析我国风险投资退出机制的缺陷，提出了构建以多层次资本市场为制度基础的退出机制的建议。     

我国风险投资业发展的主要障碍及对策分析

我国的风险投资起步晚，经验不足，相关的法律法规建设滞后，缺乏优秀的专业管理人才和完善的风险投资退出机制，是阻碍我国风险投资业发展的主要障碍。我国政府对风险投资的支持，应将工作重心从直接投资管理转到相关政策制度环境的建设上来。要完善我国风险投资领域的投融资体制，充分发挥不同投资主体的作用，实现风险投资领域的融资市场化；要发展风险投资基金，拓宽风险投资的资金来源渠道；要构造完善的多层次资本市场体系，健全风险投资的退出机制；加快专业管理人才的吸收和培养。