证券投资基金发展前景和制约因素的研究

1我国证券投资基金的发展历程中国基金业的兴起与发展虽然时间不长,但发展很快,全国性的基金市场目前已经形成,理论上也已经初具一定体系。大致说来,我国基金业的发展可以概括为两个时期:“老基金”时期与“新基金”时期。我国的“老基金”是自下而上发展的产物。无可讳言,在其摸索、实践中打上了欠规范的烙印。20世纪90年代初,中国社会主义市场经济进入发展的新阶段,在股份制试点的基础上,建立了初具规模的证券市场,初步铺就了证券投资基金萌芽的宏微观经济基础。1991年8月,珠海国际投资信托公司发起设立“珠信基金”,这是我国设立最早的国…     

开放式基金运作与商业银行应对

近期,华安基金管理公司被确定为中国证券市场首家开放式证券投资基金(以下简称"开放式基金")试点单位,这标志着我国基金业已进入开放式基金运作时代.这不仅会对基金业、证券市场业务发展产生深远影响,还将对与基金业密切相关的银行业产生重大影响.面对开放式基金的推出和发展,商业银行如何应对?笔者浅谈管见.     

基金管理公司开放式基金营销的问题及对策

随着证券市场的日益繁荣,我国基金业更是发展迅猛.开放式基金作为基金业发展的主流,其在市场营销方面所存在的问题已经制约了它的正常发展.本文在分析开放式基金营销问题的基础上,提出了针对性的解决对策,旨在推动我国开放式基金的健康发展     

销售变革促证券投资基金业新发展

从2001年第一只开放式基金诞生至今,10年以来基金业取得了令人瞩目的成绩,基金已经成为资本市场上举足轻重的机构投资者,对市场的主导和影响力已不容忽视,同时基金已经成为投资者耳熟能详的金融产品。当前,我国资本市场发展处于一个新的历史时期,全球经济和金融形势也已经发生了很大的变化,这对基金业的发展提出了很多的要求。在基金销售市场上,商业银行等渠道作为基金公司和投资者的中介,有必要在新的历史时期及时应对不断变化的外部形势,深刻进行业     

全球基金业的变迁及对我国的启示

当前全球基金业正进入一个调整时期.虽然我国基金业在过去几年取得了飞速的发展,但是在全球化和混业经营的背景下,该行业面临着巨大的挑战.根据当前全球基金业发展趋势,我国基金业应加快产品创新,使其产品向更细、更深、更广的方向发展;应大力拓展基金公司的业务范围,提升公司的核心竞争力;应实行多样化的营销模式,推动行业内的并购与整合;应不断完善基金监管的法律框架,切实保护基金持有人的权益.     

美国基金业竞争新特征与启示

本文对美国证券投资基金业的竞争新特征进行了分析,从基金费用率逐步下降、基金发起人数量减少、行业集中趋势有所下降等三方面得出美国基金业竞争有所加剧的结论.在此基础上总结出我国发展基金业的若干启示:降低我国基金业的进入和退出壁垒,鼓励市场化的竞争机制;鼓励基金业的金融创新;树立"百年老店"的经营理念:加快培养高水平的基金管理专业人才等.     

基金持仓比例与每股收益相关性研究

1991年10月,我国最初的一批老基金"武汉证券投资基金"和"深圳南方风险投资基金"宣告成立,这标志着我国基金业的正式起步.至今只有十几年的发展时间,但是基金业成长很快,可以说是走过了国外百年的基金发展历史.截止目前,共有265只基金(具体见表1).而我国证券投资基金起步的更晚,其开始于1998年3月,至今只有8年的时候.从1998年推出第一只封闭式证券投资基金开始,到目前为止,我国证券投资基金的A股市场份额已达到了15%,而包括券商、保险、信托、全国社保、企业年金和QFⅡ在内的其他六大类机构投资人的市场总份额也仅为5%左右,可见基金已经成为中国证券市场最大的投资机构.     

我国基金管理公司核心竞争力的构建与培育

我国基金业历经十年的发展取得了瞩目的成就,对证券市场投资者结构的优化、资本市场发展、金融体系与社会保证体系改革产生了广泛和积极的影响,基金业已成为我国金融体系的重要组成部分.随着我国证券市场发展速度的加快,开放程度的提高,与国际资本市场一体化程度的加强,基金业竞争日趋激烈,基金业的竞争表现为基金管理公司之间实力的竞争,本质上是核心竞争力的竞争,因此基金管理公司如何构建与培育核心竞争力成为我国基金业无法回避的问题.     

开放式基金对商业银行的影响

近几十年来，国际基金业取得了长足的发展，已经成为与银行、证券、保险并重的金融支柱产业，在美国，基金业已超过商业银行成为最大的金融产业，管理的资产规模超过7万亿美元。我国投资基金业经过短短几年时间，也已经发展成为具有一定规模的充满活力的金融产业。自我国证券投资基金发行以来，五大商业银行均以托管人的身份参与了基金的孕育和发展，是基金业成长不可或缺的力量，封闭式基金向开放式基金过渡是国际基金业发展的历史趋势，目前，开放式基金已经成为国际基金市场的主流品种。中国开放式基金即将设立，这将是中国投资基金业发展历程中的一个重大突破。而开放式基金的托管销售对于我国商业银行来说，要是一个全新的业务，它将深刻地影响商业银行传统的经营理念，对于商业银行发展中间业务、改善存款结构、降低筹资成本和提高经济效益，有着重要意义。     

投资者信任基金才能发展--访BMO投资公司总裁兼首席执行官李凯昇先生

如果不是富国基金主办的题为"中国基金业:全视角的思考"的"富国论坛"的机会,我们或许无缘得见李凯昇先生.作为世界著名的投资公司的总裁,李凯昇对中国基金业显然有着自己的了解和见地.而在这番采访之前的一个背景是,蒙特利尔集团已经在中国开展了100多项的业务联系,而蒙特利尔投资公司已经开始了与富国基金的合作.     

完善中国基金管理公司监管制度的设想

目前，中国已经基本建立了基金业监管的法律法规体系。但是，中国基金业监管制度及其可执行程度远未达到西方发达国家的水平。在属于诱致性制度变迁范畴的基金监管制度安排中，如有些基金交易规范和基金内控制度等通用性技术制度，我国基金业移植得比较成功，甚至与国外基金业相比有过之而无不及。但是，在属于强制性制度变迁范畴的基金监管制度安排中，如民事诉讼赔偿制度、内部人与独立董事的民事责任风险等特异性制度，由于受各国特定的政治、历史、法律和文化等因素的影响较大，我国基金业移植的可能性较小。这就要求我国的立法、司法、执法机关和基金监管部门，在借鉴国外基金业的先进监管制度的同时，结合中国国情的特异性，为推进中国基金业的市场化发展与创新营造新的制度环境。     

对我国《证券投资基金法》出台的几点思考

我国的证券市场经过十三年的发展,已经取得了巨大的成就。我国的基金业伴随着证券市场的发展正在不断地壮大,我国的基金法规也在不断得到完善。我国基金业发展及其法规建设的基本状况到目前为止,我国基金业的发展大致经历了四个阶段:一是基金产生及初期发展阶段;二是基金公开上市交易阶段;三是封闭式证券投资基金发展阶段;四是开放式基金发展阶段。早在1987年,中国银行和中国国际信托投资公司等熟悉海外业务的金融机构就开始在境外(香港等地)涉足基金业务。从1992年开始,国内的基金纷纷在沈阳、大连、海南、武汉、北京和深圳等地出现。同年1…     

我国开放式基金绩效评估分析

开放式基金作为一个新的投资品种,在我国取得了较快的发展.并且取代封闭式基金,成为基金业发展的主流.     

台湾共同基金的国际化之路对我国的启示

加入WTO后,中国基金业的国际化步伐明显加快,其国际化问题已经成为当前资本市场发展的重要课题。2002年10月16日第一家中外合资基金管理公司获准筹建,现已历时6年,但中国基金业的国际化之路仍然受到多个方面的约束条件。对于基金业关注的海外拓展、募集海外资金投资国内市场,有必要深入研究中国基金业的体制并进行适度改革。通过分析台湾基金业国际化之路的过程,并且借鉴其中的经验与教训,从而提出了我国基金产业国际化的对策。     

加强开放式基金的金融监管

2000年3月26日，华安基金被指定为第一家开放式基金试点单位，同年3月24日，最后一批挂牌的老式基金富岛、兴沈、久盛宣布即将合并，预示着老基金翻数退场，主标志中国基金业发展渐入佳境，但是发展离不开规范，为了保证基金业的健康 发展，证监会在推进基金业发展的同时也要寻求建立高效有序的监管体系，下面我们将借鉴国外基金业的监管体系，反思我国原有监管体系的不足，设计适合我国国情的基金业监管体系。     

修法：基金业发展新契机

“随着经济和金融体制改革的不断深化与资本市场的快速发展，我国基金业发生了很大变化，现行基金法的部分规定已不能完全适应市场发展新形势和基金监管的需要。” “为规范基金业，特别是非公开募集基金的设立与投资运作，遏制各种名目的非法集资，加强基金业监管，加大基金投资者权益保护力度，促进基金业的健康发展，迫切需要对现行基金法进行修改。”     

我国基金治理结构的现状、问题与对策

有效的基金治理结构是基金业生存和发展的基础，因此，在我国基金业发展初期，建立适合我国国情、能切实保护投资利益的基金治理结构尤显重要。本在引入基金治理结构问题的基础上，分析了我国基金治理结构的现状及完善我国基金治理结构的策略。     

中国基金市场展望:美国的经验与启示

在经历了近百年的发展后,美国的基金行业已经非常成熟,不论从资产规模、业务模式还是从服务水平来看,都在全球占据领先水平.研究并借鉴美国基金行业的发展历史和经验,对于中国基金行业的发展具有重要意义.本文首先简要回顾了美国基金行业的发展历程,总结了美国基金公司业务处理模式的演化经验;其次,立足于中国基金业现状,对比中美基金业发展过程中的相似之处,指出了中国基金产业可能的演化方向;最后,对中国基金后台业务集中化的发展路径进行了展望.     

基金评估体系不妨采用"拿来主义"

国内基金业的迅猛发展有目共睹,至今已有基金70多只、1300多亿元.以这样的发展速度,三五年后,国内开放式基金的数量很可能会达到一两百只,投资风格也更加多样化.然而,国内基金业目前还没有一个完整有效的基金评估体系,这已成了制约基金业发展的瓶颈.     

基金税制的国际比较及借鉴

目前,全球投资基金的资产规模超过10万亿美元,已成为一个重要的金融产业。与基金业的高速发展相适应,世界上许多国家和地区特别是证券市场相对完善、经济发展水平较高的发达国家和地区,在基金税制上进行了许多卓有成效的探索。我国的基金业目前正处于起步阶段,还没有一套完善的基金税制。但我们可以借鉴国外发达国家有关基金课税的一些做法,为我国基金业的发展提供制度上的保障。