人民币汇率波动对股票价格影响的实证研究

文章基于我国2005年7月-2010年2月的时间序列数据，采用单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验以及VAR模型，对人民币汇率波动与股票价格间关系进行了实证研究，结果发现：人民币汇率、利率、CPI和股票价格之间存在长期的协整关系，且人民币汇率对股票价格有正的影响效应，CPI对股票价格也有一定的正向影响，而利率对股票价格有负向影响效果。     

货币市场与资本市场的价格关系及其传导机制研究

作为货币市场价格的利率与作为资本市场价格的股票价格之间存在着非常密切的联系。利率变动通过对投资者和上市公司的影响而传导到股票价格。而股票价格变动则通过财富效应、收入效应，及对金融体系的影响而传导到利率。对中国的实证分析表明我国的货币与资本市场的价格之间存在一定联动性，但由于两个市场之间的传导机制存在问题，所以这种联动有不确定性。     

利率调整对股票价格的短长期效应研究

股票市场在资本市场中扮演重要角色,基准利率的利率调整是货币当局调控股票市场的重要工具。本文从定性和定量两个角度研究基准利率的利率调整对股票价格变动的短长期影响。本文采用Granger因果检验对存款基准利率的调整与上证指数的变动的关系进行研究,结果发现二者不存在因果关系。     

人民币汇率波动对股票价格报酬影响的实证研究

文章基于我国2005年7月-2010年2月的时间序列数据,采用单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验以及VAR模型,对人民币汇率波动与股票价格报酬间关系进行了实证研究,结果发现：人民币汇率、利率、CPI和股票价格报酬之间存在长期的协整关系,且人民币汇率对股票价格报酬有正的影响效应,CPI对股票价格报酬也有一定的正向影响,而利率对股票价格报酬有负向影响效果。     

浅析无风险利率对股指期贷合约价格波动抑制

在发达的股票现货市场，对股票价格的预期可以引起股指期贷合约价格的变化。但是通过对股指期货持仓成本模型的分析，我们发现无风险利率在理论上对股指期贷合约的价格也会施以影响。本文从对由持仓成本模型结合无风险套利原理推导出的股指期货合约价格模型分析，指出无风险利率与股指期贷合约价格的关系，借助于对无风险利率的控制来减弱因股票现货市场价格波动而使期货市场股指期货合约价格的波动效应。     

当前宏观调控中亟需研讨的几个问题

综合国民经济各种条件来分析，我国的利率水平仍然偏高，且结构有待进一步调整。适宜的利率调整策略应是加大利率调整频度，实行“小步调整”，并将调整与改革相配合，在利率市场化进程中逐步引导利率水平与结构的发展趋向。     

我国货币政策、通货膨胀和股票价格的相互作用机制研究

在VAR模型的基础上,讨论货币政策、通货膨胀和股票价格之间的相互作用机制。研究表明:①提高利率会使得通货膨胀和股票价格上升,但是与通货膨胀相比,股票价格受影响的程度和时间较短;②股票价格上升能够使通货膨胀小幅上升;③通货膨胀上升使得股票价格下降。     

理解我国名义利率传导机制有效性的时变特征——基于DSGE模型的理论分析与TVP-VAR模型的实证检验

文章采用DSGE模型与TVP-VAR模型对"利率调整→股价修复→经济复苏"这一政策传导路径的有效性进行理论模拟与计量检验,结果发现：理论上,名义利率调整可以有效平抑资产价格波动进而带动投资增加,从而稳定实体经济增长,但在实际传导过程中,各变量对利率变动和股价变动的反应却较为缓慢。此外,名义利率调整对股票价格的短期效应较为显著,而股价对实体经济的影响却是一个缓慢过程,两者对比鲜明,这从根本上揭示了虚拟经济变化较快而实体经济复苏缓慢的内生机理。因此,我国政府和中央银行应理性看待现阶段的实体经济下行风险,这并不意味着货币政策对股票市场和经济行为的良性指引作用已经失效,而是由于实体经济对政策调整的反应通常具有一定的时滞。     

基于TAR模型的中国股市价格泡沫检验

本文对经典股票价格泡沫模型的常利率假设进行了推广，在随机利率下得到了股票价格泡沫周期性破灭的理论框架。然后在此框架下使用TAR模型对我国上证综合指数1997年10月31日到2007年10月31日的泡沫情况进行了检验，结果表明其泡沫主要集中在1999年和2007年两个年份，尤其在2007年1月到5月底泡沫程度最为严重：最后，通过分析深证指数同期的泡沫情况验证了两市泡沫的联动性。     

货币政策对股票价格行为的影响实证分析

文章以影响股票价格的理论为基础,采用现代计量技术,采用2005年1月至2007年6月的月度时间序列数据,研究了汇率、存款准备金率以及利率、货币供应量等宏观经济因素对股票价格的影响。从2005年6月以来我国A股市场股票价格的持续上涨,其主要原因是经济的高速增长、人民币升值以及充足的货币供应量;而加息与提高存款准备金率对股票价格变化的影响有限。     

股票价格宏观影响因素实证分析

股票价格的变化及其变化趋势一直是资本市场备受关注的问题,它影响着股票市场的稳定性及投资者的投资策略.文章以上证指数作为因变量,选取宏观经济中能影响上证指教的指标,运用SPSS软件对数据进行回归分析并建立回归模型,分析得出影响我国股票价格的宏观因素主要有汇率、企业商品价格指数、利率、宏观经济景气指数、消费者信心指数,并提出相关的政策建议.     

利率市场化下商业银行的选择——基于余额宝的分析

利率市场化会对银行业务的调整产生哪些影响?银行又将如何应对?文章先从市场一般性的规律阐明利率市场化后银行存贷息差收窄的现象,之后研究银行如何通过业务的调整来弥补存贷业务的损失,分析这样的调整存在的问题以及相应的解决对策,最后结合案例分析得出商业银行必须加快利率市场化下改革的步伐。     

股票价格对货币需求影响的实证分析

本文运用协整检验研究了股票价格与货币需求M1及M2之间的长期关系，并且采用误差修正模型和脉冲图分析了股票市场发生冲击后，货币需求面临的短期调整和长期调整。检验结果表明，股票价格在M1的长期函数中显著，并且与M1有正相关关系。在股票市场发生冲击之后，M1不仅受到了来自其自身及相关变量前三期变化的影响，而且长期均衡关系对M1短期变化的纠正机制也很显著。股票价格与M2同样存在长期正相关关系，但在统计上不显著。在协整关系中，M2受到来自趋势项的影响更大。     

利率对房地产价格影响的理论与实证研究

房地产业素有“准金融业”之称，利率的波动对其有明显的影响。本文分析了供给需求理论和金融市场理论中利率对房地产价格的影响．总结了1996年至今中国利率调整和房地产价格变化的关系，探讨了理论与实证偏差的原因并提出了加强利率对房地产价格调控效果的对策。     

会计信息对上海证券市场股票价格影响作用的实证分析

股票价格的变动受多种因素的影响，其中会计信息对股票价格的影响显得尤为重要，会计信息是股票市场信息的主要来源，是影响股票价格的直接因素。本文通过对深沪股市股票价格与会计信息的实证分析，进一步明确了不同会计信息对股票价格的影响程度，定量分析了二者之间的关系，为投资者投资时使用财务数据提供参考。     

我国利率形成因素分析

我国利率形成因素分析●高秀屏安青叶建农在市场经济中，利率的形成和调整主要受制于社会资金的供求状况。但在政府对经济的干预日趋强化的现代经济中，政府的经济发展规划和为此而制定的各项政策，对利率形成具有决定性的作用。本文试对当前影响我国利率形成的主要因素作...     

利率变动对房地产价格影响的实证分析：1998-2009

利率不仅是金融系统中最重要的变量,也是市场经济最基础的变量之一。同时,利率对房地产市场影响可以集中体现为对房地产价格的影响。文章通过回顾中国近年来的利率调整变动状况,运用Eviews计量软件对中国利率与房地产价格的关系进行了实证分析,发现利率与房地产价格之间存在协整关系,房地产价格是银行信贷的Granger成因。反之,银行信贷并不是房地产价格的Granger成因。     

中美两国利率政策的有效性探讨

作为实施货币政策的重要工具，利率的调整将会对国民经济的运行产生重要的影响。但是，利率对宏观经济的哪些指标产生影响，影响程度如何并没有统一的结论。本文利用中关两国近三十年的国民经济运行指标数据，实证利率对国民经济中重要经济运行指标的影响，认为中国利率政策的有效性发挥不足，美国的利率政策有效性发挥充分。同时分析了利率政策在...     

我国目前不宜大幅度提高存贷款利率

近年来,理论界不少同志都主张大幅度提高存贷款利率水平,实施正利率政策。即利率与物价联动——存款利率跟踪物价指数,贷款利率再跟踪存款利率,以此来达到控制通货膨胀的目的。对这一主张我们是不敢苟同的。我们认为,利率问题涉及面广,调整利率对经济的影响,要远远高于调整部分商品价格的影响。因此,调整存贷款利率必须慎重其事,认真比较利弊得失,顾及现实经济活动所能提供的客观可能条件,考虑企业的承受力以及对财政、对物价的影响,还应考虑历史沿袭下来的利率水平,实行平滑的转变,以实现经济的持续稳定发展。根据以上原则,我国目前条件下是不宜大幅度提高存贷款利率、实施正利率政策的。     

托宾的q

企业在什么情况下会增发股票，扩大投资？经济学家托宾认为，如果用q来表示新的股票价格除以企业拥有的资本股票价值总额所得的比率，那么，只有q〉1时，企业才会投资。q也可用有形资本的市场价值与更新费用之间的比率，或现行利率除以资本边际效率的比率来求得。