我国资本市场扩大开放背景下重启国际板市场建设的政策建议

研究建立国际板市场被认为是构建多层次资本市场的重要内容.自2007年以来近十年的时间里,国际板市场建设先后经历了提出、热议、搁置等阶段.本文在总结全球主要发达经济体国际板建设经验、分析当前我国经济环境和资本市场变化的基础上认为:伴随着经济规模不断增长,人民币国际化进程日益加快,特别是资本市场稳步对外开放的背景下,我国正逐渐具备重启国际板市场建设的条件,并进一步提出在完善资本市场制度建设,细化国际板的发行制度和会计准则等方面的政策建议.     

国际资本市场风险分散收益分析

随着日益加快的国际化步伐,国际资本市场上的资本流动越来越频繁.按照Markowitz的投资分散理论,通过国际资本市场的资本运作,投资者可以较大程度的分散风险,从而得到较高的收益.为了研究这种国际资本市场风险分散的收益,我们使用世界主要经济体的股票指数的收益率数据,构造GARCH模型对相关性进行一阶滞后项系数显著性检验.结果显示,国家之间的相关性关系表现出显著的正相关性,分散化收益降低,在金融风暴影响的近几年,这种相关性关系更为明显.     

简论新兴的国际资本市场的发展

简论新兴的国际资本市场的发展□王雅杰资本市场在当今世界经济中发挥着愈来愈重要的作用，尤其是近年来发展中国家参与国际经济一体化的热潮掀起，发展中国家新兴的国际资本市场迅速扩展和壮大起来，为整个世界所瞩目。一、国际资本市场的一体化趋势由于世界经济形势的变...     

国际资本流动对国内资本市场的影响

<正>2010年以来国际资本流动对国内股票市场的影响力显著增加。从2010年以来,中国股票的走势与国际资本流入(以银行代客结售汇数据代表)的走势基本一致。从图可见,两者之间唯一的背离走势出现在2011年1月和2月,正是这一背离揭示了国际资本流动影响国内股票市场的逻辑链。2010年以来债券市场状况也表明,国内银行间债     

国际板事关金融和财富安全

在经历了短暂的沉寂之后,国际板细则出台的传闻再度打破了资本市场的平静。然而在上海国际板渐行渐近的背后,关于国际板推出的必要性以及时机是否成熟的争论也日趋白热化,文章认为,国际板的仓促开板将为国际资本的回流大开方便之门,进而危及国家金融安全。     

短期国际资本流动对我国资本市场的影响

资本的流动作为当前经济全球化的核心,极大地推动了各国经济的发展,但是同时风险也与之俱来。在当前我国开放程度不断提升的大背景下,利益的驱动可能会使得资本流动在短期内发生剧烈变化,从而冲击一国的经济和金融市场。本文采纳2007-2017年的月度数据,测度短期资本流动规模,构建资本市场指标,分析短期国际资本流动的变化对我国资本市场的冲击性影响,并据此提出政策建议。     

国际资本市场和金融衍生市场发展

<正>国际债券市场：受到低利率影响明显 国际债券市场在2004年蓬勃发展，1至3季度债券总发行额依次为9831亿美元、7708亿美元和7547亿美元，净发行额依次为5209亿美元、3519亿美元和3246亿美元，至2004年9月底，国际债券未清偿余额达1127787亿美元。     

财富：需要共同理解

美国通用一款中级汽车“景程”在中国市场销售业绩平平，有分析说，主要原因是“雪佛兰”标识触犯了中国消费者的文化忌讳。我相信这一分析有其独到的见解，“十字”型标识在中国人眼里，不是“金领”的象征，而是与“死亡”、“事故”等不祥联想相关的下意识暗示符号。     

2008，我们的财富在伺方？——汇丰卓越理财财富论坛：聚焦宏观经济与资本市场，年终盘点展望财富梦想

汇丰银行（中国）有限公司2007年“卓越理财财富论坛”于2007年12月15日在广州香格里拉大酒店举办。     

国际资本流动新趋势

国际资本流动新趋势中南财经大学投资系陈全伟进入９０年代以来，随着全球经济一体化发展，全球资本市场一体化的进程日趋加快。无论是发达国家还是发展中国家，都大力推行金融自由化，放宽了对资本输入输出的限制。国际资本供给和需求出现双膨胀，流动性空前扩大，流动的...     

利用国际资本市场促进高科技企业发展

目前,我国高科技产业发展取得了较大成绩,但与发达国家甚至是周边新兴工业化国家和地区相比还有很大差距,其根本原因在于资金投入不足。我国在发展高科技企业方面,应当积极利用国际资本市场,缓解资金瓶颈问题。     

国际过剩资本流入助涨资本市场

持续的贸易顺差带来外汇储备的日益高企,然而日益高企的外汇储备却恰恰为巨大的海外游资打开了进入国内的通道,外资的大量涌入就需要不断地增加外汇占款,从而加重了人民币流动性泛滥。但庞大的外资流入恰恰在全流通的市场环境和持续高额的IPO和增发额度下,成为了直接导致资本市场大涨重要动力。     

资本市场结构下的“转板”法律行为

2009年创业板的推出,标志着我国以沪深主板市场、创业板市场、场外交易市场为板块构架的多层次资本市场体系已经形成。构建资本市场各层次之间良陛互动关系,成为我国资本市场当前及未来各项工作的重点。因此,适时推出“转板”机制,为各层次资本市场之间开辟有序的通道,将更有利于企业的市场竞争和优化资本资源的配置,     

刘晓光抢滩国际资本市场

首创置业是全球今年发出的第6只股票,是香港联交所今年发出的第二只股票,是中国突破SARS阴影,首只在国际资本市场挂牌的大盘国企地产股,也是中国第一例以股权入资形式改组发起的中外合资上市公司……     

中国多层次资本市场间非线性关联效应研究:兼论资本市场成熟度

基于最新发展的非线性Granger因果检验等技术方法,本文首次量化研究了中国多层次资本市场间非线性关联效应及其成熟度问题,并从动态分析的视角深入探究了非线性关联机制在不同时期的演变轨迹。研究结果发现,中小板市场推出时,主板市场与中小板市场在价格层面存在双向非线性Granger因果关系,在交易量层面也存在主板市场到中小板市场的单向非线性Granger因果关系,因而主板市场对中小板市场存在较为显著的挤压效应,中小板市场在价格层面对主板市场也具有一定的冲击效应,故多层次资本市场发展不太完善。借鉴中小板市场建设的相关经验,创业板市场推出之后,三个市场之间不存在任何非线性Granger因果关系,因而三个市场之间不存在任何挤压效应和冲击效应,故此时多层次资本市场已相对比较成熟。此外,动态滚动窗口分析结果进一步支持了上述结论,而与传统Granger因果检验及VAR的方差分解结果的对比更是凸显了本文研究方法的必要性。     

论新兴国际资本市场的微观效率制约

论新兴国际资本市场的微观效率制约丁文锋庞任平一、新兴国际资本市场态势及动因新兴国际资本市场，是指发展中国家的国际资本市场，简称“新兴市场”①。它是当代国际资本市场的一个重要组成部分，遵循国际资本市场的一般规律，同时又具有自己的特质。８０年代，发展中国...