香港离岸人民币市场发展现状及前景展望北大核心CSSCISSCI

香港离岸人民币市场在存款市场、贷款市场、债券市场、以人民币计价交易的金融产品、以RQFII投资内地金融市场、人民币定价机制以及人民币业务平台等方面都取得了一定的成果。但目前香港离岸人民币市场面临着伦敦、新加坡、台湾地区等地的挑战,香港需要继续按照风险可控、服务实体经济活动、便利金融创新的原则,继续秉持开放的态度,将香港建设成为全球最大的人民币离岸中心,并在多个人民币离岸市场中居主导地位。     

外交关系与人民币离岸市场的发展北大核心CSSCISSCI

2009年人民币国际化拉开序幕以来,人民币的离岸金融市场取得了蓬勃的发展,并在中国资本项目尚未完全开放的情况下对人民币增强国际使用起到了重要的推动作用。人民币的离岸市场主要集中在那些具有重要影响的国际金融中心,但是又与国际金融中心的地位并不完全一致。面对不同人民币离岸市场的发育程度与单纯的市场逻辑不太匹配的现实情况,作者试图从外交关系也即政府间关系的角度,既包括传统的政治外交关系,也包括新兴的经济外交关系,来解释人民币离岸市场的发展逻辑。通过对2016年35个人民币离岸市场横截面数据的计量分析以及对英国和美国、日本和新加坡这两组案例的求异定性分析,作者发现人民币离岸市场的发展不完全是一个自然的市场现象,政府间外交关系作为一种政治力量影响着人民币离岸市场的发展。政府在政治和经济领域中合作的推进能够为市场行为体的相关货币行为提供重要激励,而政府间合作的滞后则会钳制人民币离岸市场的发展。不过,市场的发展也可以反过来倒逼政府间政治和经济外交的改善。     

香港离岸人民币市场的发展路径及其影响

测算了在香港开展人民币离岸业务的潜在市场。发展香港人民币离岸市场的积极意义首先表现在其能够将境外流通的人民币纳入银行体系，便于监管当局掌握人民币境外流动规模的变动，形成一个完全市场化的人民币利率和汇率指标，当前还可以纾缓人民币升值的压力。对于香港而言，还可以通过建立和强化香港的金融基础设施而为日后香港开展全面广泛的人民币离岸业务提供基础和平台。     

香港人民币离岸市场的发展与预期风险

全球金融危机的爆发使中国货币当局意识到推进人民币国际化的必要性与紧迫性。由于资本项目的未完全开放和人民币尚未实现可自由兑换,为了稳步推行人民币国际化进程,香港成为发展人民币离岸市场的首选之地。伴随一系列相关政策措施的出台,香港人民币离岸市场日益发展壮大。本文在考察人民币跨境贸易结算试点实施以来香港人民币离岸市场流动性的形成、债券市场的演进和金融衍生品市场的现状的基础上,总结了现阶段香港人民币离岸市场发展的特点,探讨了香港人民币离岸市场在未来发展中可能面临的主要问题和预期风险,并提出了相应的对策与建议。     

香港人民币离岸市场发展的经济效应考察

新世纪以来,香港人民币离岸市场在衍生品交易、存款规模、跨境结算系统、债券及股票市场等方面快速发展,对于人民币汇率形成机制的市场化改革、分流大陆过剩流动性、推动人民币国际化和金融开放、便利企业规避汇率风险、降低融资成本等方面发挥了积极作用,但也对大陆宏观金融调控和监管带来了潜在冲击。     

香港离岸市场发展对我国宏观经济的影响研究:兼论上海自贸区人民币离岸市场的构建北大核心CSSCISSCI

货币国际化过程必然伴随着离岸市场的高度发展,在人民币国际化进程中,香港离岸人民币市场发挥着至关重要的作用;然而,由于我国资本项目未完全开放、人民币非自由兑换货币等原因,离岸人民币与在岸人民币存在极大的套利空间,香港离岸人民币市场反而成为投机资本的集聚地,从而对我国宏观经济和金融秩序造成干扰。构建涵盖香港离岸人民币市场发展、人民币国际化程度、人民币跨境交易、我国宏观经济发展等在内的指标体系,运用FAVAR模型实证研究香港离岸市场发展对我国宏观经济的影响,并据此提出化解香港离岸人民币市场发展负向影响、构建上海自贸区离岸人民币市场、打造香港-上海全球人民币中心的政策建议。     

发展香港人民币离岸市场可行性研究

香港人民币市场自起步至今已有17年时间,随着跨境贸易人民币结算业务的推广以及2010年下半年境外金融机构人民币业务的逐步放宽,建设香港人民币离岸市场成为多方热议的焦点。     

人民币离岸市场发展问题

我国离岸人民币市场建设目前以存贷款业务为主,人民币债券迅速发展。离岸在岸市场的套利和套汇问题,以及人民币回流机制建设中出现的问题,需要在改革中逐步解决。完善离岸市场人民币回流机制以及建设境外人民币流通机制,是本文针对离岸人民币市场现状提出的主要政策建议。     

香港：人民币离岸金融中心

人民币的境外流通已经形成了巨大的现实需求,采取视而不见的鸵鸟政策显然是不明智的 在香港逛街时,近年来一个明显的变化是,标出“本店接受人民币”的商店明显多了,购物者中讲普通话的也明显多了,以至于在购物时,往往好奇地问一下:付人民币行不行?许多商店的答复是“可以”;如果再问“你们是     

货币依赖与人民币离岸市场的战略支点选择北大核心CSSCISSCI

在金融资本全球化的国际垄断资本主义时代,货币权力是主导权力,通过培育目标国对母国的货币依赖,母国可以获取与其政治经济实力相适应的货币权力。货币依赖取决于全球经济的主要状况、母国及目标国之间的经济政治不对称关系。人民币国际化的现实路径是通过选择人民币离岸市场的战略支点,培育对人民币的货币依赖,逐步脱离美元霸权。作者分别从战略资源、政府独立性、国家金融力量三个方面衡量目标国(地区)抗衡美国的实力基础,从政治外交关系、货币金融关系两个方面衡量目标国(地区)与中国的双边关系,设计了16个具体指标,编制了人民币离岸市场战略支点指数(ROMSSI),对人民币离岸市场的全球战略布局进行定量分析。分析结果认为,英国是全球目前最具优势的人民币离岸市场目标国,中国完全可以利用英国强大的金融优势、敏锐的竞争意识、强烈的共赢意识以及退出欧盟的冲击,引导欧洲地区人民币离岸市场的发展。     

人民币离岸中心能否落脚香港

何谓“离岸金融中心”一般来说,各国家或地区的金融机构只从事本币存贷款业务,但二战之后,有些国家和地区金融机构从事本币之外的其他外币的存贷款业务逐渐兴起,这些国家和地区的金融机构因此成为世界各外币存贷款中心,这种专门从事外币存贷款业务的金融活动统称为离岸金融。也就是说,任何国家、地区及城市,凡主要以外币为交易(或存贷)标的,以非本国和地区居民为交易对象,其本地银行与非本地银行所形成的银行体系,都可称为离岸金融中心。推出“人民币离岸中心”的背景近几年来,香港历经了亚洲金融危机、世界经济低迷以及“非典”冲击,其作为…     

人民币离岸市场发展现状及展望

人民币离岸市场的形成和发展,对人民币国际化,人民币金融产品创新具有巨大的推进作用。文章介绍了香港人民币离岸市场近几年发展情况和新加坡、伦敦人民币离岸市场业务发展现状,并对三个离岸市场的未来发展定位,货币当局政策提出建议。     

把香港打造成人民币离岸中心

在香港逛街时,近年来一个明显的变化是,标出“本店接受人民币”的商店明显多了,如果问“你们是如何处理这些收取的人民币的?”,店员往往谨慎地一笑:“这是我们的秘密”。 曾与深圳过来的访问者聊过,他们介绍说,香港有的店铺还接受中国内地银行的信用卡。至于信用卡的帐目如何清算,也是店铺的秘密。     

汇率与资本项目管制下的人民币国际化

本文分析了香港人民币离岸市场上的套利交易活动以及离岸与在岸市场之间的互动机制。人民币离岸市场发展的主要驱动力量在于套利和套汇,但与一般套汇活动的不同之处在于:由于内地货币当局在外汇市场持续干预下的人民币小幅渐进升值,人民币离岸市场的套利空间不会因为套利活动增加而收窄。这意味着,在人民币离岸市场迅速发展的情况下,人民币汇率制度改革将更具有其紧迫性。     

人民币离岸市场任重道远

曾被冠以"点心"之名的香港人民币离岸业务近期渐呈跃如之势,其标志性事件既包括联合利华发行3亿元人民币债券,更包括长江实业有望通过REITs(房地产投资信     

香港离岸人民币金融市场的现状、前景、问题与风险

次贷危机爆发以来,人民币国际化的步伐显著加快;与此同时,香港人民币离岸市场也迅猛发展。仅以香港人民币存款为例,2009年和2010年末数量分别为627亿、3149亿元人民币;目前甚至已经突破了4000亿。这种发展势头,在令人鼓舞的同时也同样让人不安。作者在实地调研的基础上,回顾、分析了香港离岸人民币市场的最新进展,然后着重对其中存在的问题和风险进行了分析,并提出了政策建议。     

香港离岸市场发展对我国宏观经济的影响研究:兼论上海自贸区人民币离岸市场的构建

货币国际化过程必然伴随着离岸市场的高度发展,在人民币国际化进程中,香港离岸人民币市场发挥着至关重要的作用;然而,由于我国资本项目未完全开放、人民币非自由兑换货币等原因,离岸人民币与在岸人民币存在极大的套利空间,香港离岸人民币市场反而成为投机资本的集聚地,从而对我国宏观经济和金融秩序造成干扰。构建涵盖香港离岸人民币市场发展、人民币国际化程度、人民币跨境交易、我国宏观经济发展等在内的指标体系,运用FAVAR模型实证研究香港离岸市场发展对我国宏观经济的影响,并据此提出化解香港离岸人民币市场发展负向影响、构建上海自贸区离岸人民币市场、打造香港-上海全球人民币中心的政策建议。     

香港人民币离岸中心能否走出新路

最近中央政府关于人民币进一步对外开放的规定,为香港的人民币离岸中心发展创造了条件。但是香港的人民币离岸中心要发展成伦敦那种类型的金融离岸中心,并不是容易的事情。     

人民币走向香港的限度与条件——建立人民币离岸金融中心条件尚不成熟

2003年12月19日,我国香港特区与人民银行签署了"人民币合作备忘录",香港地区可以在明年开始试办人民币存款、兑换、汇款和银行卡业务,使人民币走出去有了第一步,并对于缓解人民币压力具有积极意义.人民币在香港地区的有限度开放,是内地与香港经济金融融合的体现,充分表明"一国两制"特色经济的整体效应,拉近内地与香港的合作,不仅有利于香港经济复苏和发展,活跃香港金融市场;同时也给予人民币国际化一个尝试"平台".但是我们也应看到在当前形势与条件下放开人民币香港地区业务,有可能扩大人民币炒作空间.香港作为国际金融自由港,在外围国际金融投机氛围较重,汇率波动震荡中,特别是对人民币升值预期紧密不断的环境下,或许会进一步加大人民币升值的炒作,进而使游资热钱形成对我国经济金融的风险影响.况且我国的金融正处于金融开放、与国际接轨的关键时期,而内部金融机制的不完善、不健全也存在,对中央银行监管或调控提出了更高的要求,金融调控水平、能力,既面临机遇,也面临挑战,但风险大于机遇,防范风险至关重要.     

如何更好地发展我国的离岸人民币市场

推进人民币国际化的重要途径是发展离岸人民币业务,而发展离岸人民币业务的重要途径是发展我国香港离岸人民币市场。而促进内地保税港区发展离岸人民币业务,并实现与香港市场的对接和互动发展,是促进香港离岸人民币市场乃至全国的离岸人民币市场更好发展的重要途径,更是促进内地保税港区经济进一步对外开放,并带动整个内地经济进一步改革开放和发展的重要途径。