交易所交易基金发展研究

交易所交易基金（ETF，Exchange Traded Fund)是一种投资组合证券化凭证，其交易方式和一般股票一样，可在证券交易所买卖。EFT可以自由申购或赎回、指数基金高度透明．最大限度地降低了投资者的交易成本。投资者可以通过下达一个单一的交易指令，一次性完成一个投资组合的交易．这种组合交易技术的出现，不仅为大额交易商节省了交易时间，同时又减少了交易成本，而且为ETF的诞生和运作提供了有力的技术支持．     

金融期货最小价格变化单位的市场影响与最优水平

最小价格变化单位是买卖价差的底线，设置过高会人为地提高买卖价差的水平，增加交易费用；过低又会降低市场深度，增加交易谈判成本，影响交易效率。对最优价格升降档位的设定，要综合考虑精度要求、合约乘数、交易谈判成本和实际买卖价差水平等因素；而以实际买卖价差的底线作为最小价格升降档位，能较好地避免人为抬高买卖价差的情况出现。     

买方集团欺诈的贸易风险防范

中国信保专家提示相关出口企业，在同非洲新买家进行交易时，建议采用一些相对安全或风险小的付款方式，在相关业务出现风险异动信号时，立即暂停交易，并及时通报中国信保，尽快采取有效措施进行追讨减损，最大程度降低损失。     

正反馈交易、市场效率与流动性黑洞——基于日内分笔交易数据的实证研究

金融危机爆发以来,全球资本市场流动性出现紧缩;中国市场波动幅度增加,多只股票出现流动性黑洞,市场效率显著降低。本文通过向量自回归(VAR)分析,发现投资者在不同程度上采用了正反馈交易策略。进一步地,对存在正反馈交易和不存在正反馈交易的数据分别进行多方面的比较分析,文章发现正反馈交易者显著地降低了市场的效率;通过对收益率序列和委比序列进行向量自回归分析,发现正反馈交易降低了市场的多样性,更容易产生流动性黑洞。     

内幕交易监管与监管困境研究综述

各国对内幕交易的监管基本采取立法的形式，许多学者都探讨了实施内幕交易监管的有效性以及监管效率问题。本文对相关文献进行了梳理，发现从内幕交易监管有效性的纵向比较分析，内幕交易监管并不能达到预期的效果；从横向比较分析，内幕交易监管越严格，越有利于降低内幕交易程度。总体而言，内幕交易监管是必要与相对有效的。因交易者策略与量价甄别指标的主观性而产生了监管困境，降低了监管效率。但是监管总体上可以带给市场的效益高于成本，那么内幕交易监管的实施与不断完善是非常有必要的。     

B2B电子商务在中国的发展

B2B电子商务的发展潜力不可限量，它正在各行各业中生机勃勃地发展起来，虽然B2B是新生事物，无论在西方还是在中国也只是刚刚出现，前面又有B2C的存在，但是因为它确实能极大地降低买卖双方之问的供应链运作成本，消除中间商，降低交易费用，使得交     

双融市场的立体交易策略

融资融券交易是证券市场交易的重要组成部分，在成熟市场，有超过30％的交易由融资融券交易完成；其为证券市场提供流动性的同时亦降低了市场波动率，具有重要意义。     

投资银行在企业并购中的作用

在企业并购过程中，投资银行主要的功能就是降低交易运行费用，这主要表现在两个方面。一是降低技术上的信息成本，另一定降低利益关系上的讨价还价成本。（交易费用又称交易成本）     

人民币与外币掉期业务：演绎避险新天地

人民币外币掉期正式亮相 银行术语的外汇掉期，是指交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期，用货币A反向交换同样数量的货币B。外汇掉期实际是外汇衍生交易的一种，由即期交易与反向的远期交易组合而成。外汇市场出现掉期交易的原因是：AB两种货币之间汇率波动较大，在涉及两种货币之间现在和将来的一对相反方向的收付交易时，为锁定风险收益，避免不确定的汇兑损失，便出现了掉期交易的需求。可见，市场存在掉期交易需求的条件在于：1、两种货币汇价在可兑换条件下具有明显的波动性，汇率波动区间较大，存在巨大的外汇风险和套利机会；2、两种货币交换交易是成对出现并呈相反方向，而非单向一次性的交换；3、前后两次交易的间隔一定期限，从而实现不同种货币资金在不同期限上的重配。     

为防范个人交易风险浦发银行强势推出的“保付通”

以二手房交易为典型的个人交易风险日益凸现，为了使交易双方达成互信，降低风险，构建安全资金流动平台，日前，浦发银行在北京强势推出“保付通”品牌。该业务是浦发银行为满足个人商品、劳务交易中资金结算的需要，使交易双方建立相互信任，由银行通过“保付通”账户对交易资金进行监管，按照交易双方设定的付款关联关系和委托支付规则进行资金划付的业务。     

关于上市公司关联交易的几点思考

随着我国市场经济的快速发展，关联交易在上市公司中是一种普遍存在的现象，并且成为人们所关注的热点问题。关联交易可以降低交易成本、增加公司利润、优化资源配置，但是也有可能造成交易双方的不平等。本文主要论述了关联交易的定义和主要特征，并分析了关联交易中的利与弊、关联交易的目的。最后提出了完善关联交易的相关策略。     

个人住房交易环节税负降低

财政部、国家税务总局目前决定对个人住房交易环节的税收政策作出调整，降低个人住房交易环节税负。     

农村金融交易复杂性与共同治理契约：沂源案例

随着农村资产的多元化，农村金融交易也越来越复杂。复杂的农村金融交易往往使得单一治理契约失效，交易难以达成；而基于多边的共同治理契约虽然不能改变交易主体的风险偏好，但却能够还原企业的真实风险状况，促进信息对称，降低总体交易成本，改善金融交易效率。     

煤炭交易要警惕利用信用证诈骗

煤炭交易时有信用证诈骗的情况发生，这里就煤炭交易出现信用证诈骗的原因及情况进行了阐述，可以提醒人们在从事信用证交易的过程中，要注意防止由于信用证诈骗给企业和个人造成损失，从而推动市场交易活动的正常进行。     

市场运行平稳，人民币继续走强——2007年7月银行间外汇市场运行报告

2007年7月银行间外汇市场运行平稳，除人民币外汇远期和外币对交易出现小幅下降外，人民币外汇掉期和外币拆借交易持续活跃，交易量均出现大幅增长；人民币汇率总体继续走强，人民币兑美元汇率月末收报于7.5737。     

合同法中关于诚实信用原则的比较研究

诚实信用原则在当代合同法中其对合同行为全过程的规制，在维持交易秩序，保护交易安全，降低交易费用，鼓励交易成功，解决交易纠纷等方面所起的作用是不可忽视的，它不仅是当事人的行为准则，而且具有衡平利益的功能，在大陆法系合同法、英美法系合同法、以及我国的合同法都作了规定。对于两大法系该原则的比较研究值得我国合同法借鉴。     

浅谈上市公司的关联交易

随着经济的高速发展，企业制度的不断革新，关联交易既是关联企业赖以实现利润最大化的基本手段，也是一些企业用以谋取非法利益的重要手段。在复杂多样的关联交易背后，也出现了非常严重的消极影响。本文通过对关联交易的界定着手，分析关联交易的影响，并对我国法律现状提出立法建议，希望对我国公司法关联交易制度的完善有所裨益。     

询价交易：行百里者半九十

“询价交易方式的正式启动，改变了长期以来集中撮合交易一统天下的市场格局，较大幅度地降低了机构的交易成本，活跃人民币兑外币的资金交易。”这是中国工商银行北京市分行国际业务部的副总经理舒力，在银行间即期外汇市场上引入询价交易（OTC）后的最大感受。     

究竟是谁在操纵中国股市？

据证监会网站8月2日下午发布消息，继年内先后两次较大幅度降低交易手续费和市场监管费后，沪、深证券交易所、中国证券登记结算公司和四家期货交易所联手，再次大幅度降低A股交易经手费、过户费和期货交易手续费。调整后的收费标准将从9月1日起实施。A股交易手续费下调旨在降低市场成本，这表明了监管部门努力保护投资者利益、促进市场健康...     

交易成本理论与物流外包探析

交易费用的产生是由于信息的不对称、有限理性、机会主义等因素造成的。通过签订长期的合同，可以减少在市场上寻找合作伙伴、谈判等费用，有效降低交易费用。物流外包可以有效节约交易成本，是节约交易费用的一种制度安排。