《国际金融实务》课程外汇掉期汇率的计算

国际金融实务是一门以国际金融学为理论基础且以实务运用为重的课程,其中关于外汇交易和外汇风险管理的操作方法广泛应用于国际贸易、对外投资以及中央银行的宏观调控.外汇掉期交易不管在全球外汇市场还是中国外汇市场均是其中交易量最大的一个品种.因掉期率反映了外汇掉期交易的方向性增加了掉期汇率计算的难度.因此,关于外汇掉期交易的原理和掉期汇率的计算是该课程教学内容中的重点和难点.首先梳理了外汇掉期交易的内涵、功能与优势,然后依次阐述了即期/远期、远期/远期以及即期/即期掉期汇率的计算方法,最后总结了在计算外汇掉期汇率时需要注意的一些事项.     

信息传导与美元/人民币外汇掉期的定价

人民币外汇衍生产品中,外汇掉期比远期具有更重要的市场地位,然而其在中国的理论定价却失效。从信息传导角度看,指示性合约对市场总体定价的影响更加突出。本文研究美元/人民币外汇掉期的指示性合约,创造性地构建合约影响因子指标,衡量各外汇掉期合约的市场影响力,进而发现3个月期合约是指示性合约。本文还确定了各合约的主要信息来源。文章研究成果可为投资者、监管层和政策制定者提供有价值的决策依据。     

掉期外汇交易盈利操作策略的教学探析

在分析掉期外汇交易盈利操作策略的传统教学法及其不足的基础上,提出了一种新的教学方法。该方法从利率与汇率互动的角度,基于两种货币利率相对变动的预期,给出了具有理论解释支撑的且直观易掌握的掉期外汇交易盈利操作策略,并通过一个案例进行了演示。     

利率掉期业务渐行渐近

伴随着我国利率市场化的逐步推进,金融业的利率风险日益凸现。引入利率掉期业务,商业机构能够获得相对完整的避险手段。国外的金融实践证明,掉期是规避利率汇率变动风险最有效的一种金融工具。利率掉期(interest rate swaps)又被称为“利率互换”,是指交易双方将同种货币不同利     

境外隔夜指数掉期(OIS)市场的借鉴及启示

隔夜指数掉期(overnight Index SwaP,简称OIS)产品是一种特殊的利率掉期,是将隔夜利率交换成为若干固定利率,是利率风险管理的一种有效工具,隔夜指数掉期市场(以下简称OIS市场)在美国、欧洲等国家或地区发展相对成熟,对我国发展OIS市场具有重要的借鉴意义.本文在对国外OIS市场进行介绍的基础上,对OIS市场在我国发展的约束因素进行了分析,并提出相关政策和建议.     

利率掉期对企业财务管理影响的实证分析

通过利率掉期交易可以达到降低融资成本、规避利率风险和优化资产负债结构的目的.企业应当充分利用这一优势,增强自身的企业竞争力.然而,利率掉期又是一把双刃刽,本身蕴涵着风险和不确定性.因此,企业在使用利率掉期工具之前,应当在风险管理和内部控制方面做足功课.     

论信用违约掉期

本文在2008年全球次贷危机大背景下,分析了信用违约掉期产品在金融危机时的基本概况,以及它所产生的负面效果.在此基础上,深入阐述了加强信用违约掉期的风险管理措施,通过不断加强风险管理,可以使得信用违约掉期市场能够健康地发展,并且最大程度上发挥其警示风险、控制风险的能力.     

银行间人民币掉期市场：催生衍生品业务发展

上榜理由2007年掉期交易量增长高达50%,增速远超即期市场,正在成为一个日益壮大的重要市场。新生的人民币掉期市场中已经出现了一些能够熟练使用这种新型金融工具的机构。相信随着参与者群体的逐渐成熟,交易水平的不断提高,中国的掉期市场必将同海外一样,发展成为一个在交易规模和流动性上都不逊色于即期的巨大市场。     

中国外汇交易中心公布外汇掉期曲线

2011年2月28日,由中国外汇交易中心编制的外汇掉期曲线在＂中国货币网＂（www.chinamoney.com.cn）正式对外公布。外汇掉期曲线以外汇交易系统成交价、双边报价和货币经纪报价为样本,真实反映了外汇掉期市场价格水平,可满足市场成员外汇掉期等外汇衍生产品估值需求。     

衍生产品与汇率政策工具

中国人民银行面临着持续的人民币升值外在压力和基础货币供应量被动扩张的内在压力,引入中央银行发行的货币掉期作为汇率政策工具可以较为有效的解决这两方面的问题。本文首先简要描述了当前中国人民银行对货币掉期的使用及其中存在的问题:然后说明了央行货币掉期的定价原理和均衡价格的形成,分析了其对汇率水平的信号发送功能。文章的结论是货币掉期具有易操作性、独立性和内在稳定性,可以设计成为一种供中央银行选择的汇率政策工具。