国有企业资本结构与企业治理效率

我国国有企业的资本结构在总体上以高负债为特征,过高的资产负债率不仅导致企业沉重的利息负担和企业再融资的困难,使企业失去发展能力,同时也导致企业治理结构失效和治理机制弱化。国有企业的现实困境与治理结构的不健全密切相关,而资本结构又是导致治理结构缺陷的原因所在。鉴于我国国有企业资本结构与企业治理结构的现状,国有企业的改革应以资本结构的优化为起点,以公司治理结构的构建与完善为核心。     

优化国企资本结构的思考

十六大报告指出：国有企业是我国国民经济的支柱。要深化国有企业改革，进一步探索公有制特别是国有制的多种有效实现形式，大力推进企业的体制、技术和管理创新。今年中央经济工作的首项改革就是深化国有企业和国有资产管理体制改革。优化国企资本结构是深化国有企业改革的重要内容之一。优化国企资本结构，对部分债务过重、生产困难、扭亏无望的国有企业实行破产，可以盘活存量资产，实现国有资产保值增值，促进国有经济的发展。本文试从如何做好国企破产工作入手，对优化国企资本结构略作探讨。优化国企资本结构存在的问题在优化国企资本…     

浅议国有企业债务风险的防范与化解

近年来,国资背景的债券频频发生违约事件,暴露的国有企业资产负债率过高、资本结构不合理,资产与资金使用效率低下等问题日趋严重.国有企业必须瘦身健体、增强内源性活力,优化资本结构、全面防范与化解债务风险.     

企业资本结构与融资方式选择

资本结构就是企业各种资本的构成及其比例关系。所以,不同的资本结构就是各种融资方式筹资形成的不同类型的融资行为。通常情况下,企业的资本结构都是债务融资(债务资本)和权益融资(权益资本)的组合。一、负债的意义及企业权益融资的局限性众所周知,我国国有企业的资本结构的突出特点是普遍存在着资产负债率过高的问题。近年来虽然国家有关部门采取了一系列的措施,如国有企业兼并破产、“债转股”等进行综合治理,但资料显示,目前我国国有企业及国有控股企业的资产负债率仍然偏高。企业资产负债率过高,无疑会给企业经营带来较大的财务风险,因…     

云南省上市公司资本结构现状分析

资本结构反映的是企业债务与股权的比例关系,是企业财务状况的一项重要指标.合理的资本结构可以降低融资成本,发挥财务杠杆的调节作用,使企业获得更大的自有资金收益率、文章通过对云南省上市公司资本结构现状的研究,得岀云南省上市公司资本结构存在资产负债率整体水平偏低、流动负债水平高、债券融资渠道不尽合理及股权集中度高的结论,进而...     

可转换债券与企业资本结构的优化问题探讨

１９９８年８月 ,经中国证监会批准 ,南宁化工股份有限公司和吴江丝绸股份有限公司先后向社会公开发行可转换债券 ,引起了市场的广泛关注。为促使我国可转换债券发行策略的更加合理化 ,有必要对可转换债券的发行与企业资本结构的优化问题进行探讨。一、可转换债券的发行对企业资本结构的影响企业的资本结构是指企业各种资本来源的构成及比例关系 ,其中最重要的是债务资本与权益资本的比例关系。资本结构之所以成为现代经济学分析的重要领域和资本经营的重要对象 ,其原因在于 :一是资本结构决定和影响企业资本的综合成本和市场价值 ;二是资本…     

浅议我国国有企业的资本结构优化问题

本文从分析我国国有企业资本结构的现状入手,提出现在国有企业资本结构不合理的原因。为了深化对国有企业资本结构问题的认识,探寻其合理选择与有效控制的路径,保证国有企业正常经营,提出了优化我国国有企业资本结构的对策。     

优化国有企业资本结构的对策

我国大多数国有企业资本结构不合理，债务负担过重，实际上是经济体制和经济增长方式转变过程中诸多深层次矛盾综合作用的结果。因此，解决国有企业负债沉重的问题，优化其资本结构必须标本兼治，分类指导，突出重点。本文就优化国有企业资本结构的对策谈一点看法。一、加快投资体制改革，健全国有资产投资约束机制１．明晰投资主体，建立多元化的投资主体体系。在明晰投资主体的基础上，应着力于建立多元化的投资主体体系，以此来优化国有企业的资本结构。主要是确立国家投资主体，明确国有产权，确立银行投资主体，确定国民个人投资主体。…     

上市公司资本结构分析及其优化选择

本文首先分析了我国上市公司资本结构和融资行为,得出了我国上市公司资产负债率偏低,上市公司普遍存在股权融资偏好的结论,进而提出调整和优化上市公司资本结构的定量和定性方法。     

国有企业资本结构的现状及其优化

本文分析了国有企业资本结构的现状，剖析了国有企业资本结构现状的成因，提出了国有企业资本结构优化的相应对策。     

内蒙古北方重汽资本结构问题实证研究

本文针对内蒙古北方重型汽车股份有限责任公司的资本结构做出了合理的分析,并针对分析过程中存在的问题,提出优化资本结构的几点建议,以帮助企业降低资产负债率、优化股权结构,使得企业能够更好、更健康的发展。     

浅析我国上市公司资本结构的优化

根据我国上市公司资本结构具有资产负债率偏低、负债结构不合理、股权融资偏好等现状,分析了我国上市公司资本结构形成的原因,在此基础上,提出了优化我国上市公司资本结构的对策建议。     

上市公司资本结构研究——来自新疆上市公司数据

本文以2007年至2009年新疆23家上市公司作为研究对象,分析了新疆上市公司的资本结构特征,结果发现:新疆上市公司资产负债率低,负债结构不合理,债券融资不足,并提出了相关建议。     

论国有企业资市结构的优化

随着我国市场经济体制的逐步确立和国有企业改革的不断深化。国有企业的资本结构优化成为理论界和实务界关注的焦点。好的资本结构有利于国有企业的生存和发展，这成为我们研究国有企业资本结构的现实意义。     

资本结构优化动因探析

本文认为资本结构优化是产权主体权力和利益的再分配。从理论上分析，每一个企业，第一个与企业相关的利益心里都存在着一个最优资本结构。我国国有企业资本结构优化的动因是代理人“寻租”，国有企业内部权力与约束不对称及国有企业制度改造过程中所存在的一些缺陷是导致代理人“寻租”的深层次原因。针对这一问题，本文提出了培育我国国有企业资本结构优化动因的制度安排。     

优化国有企业资本结构的思考

一、国有企业资本结构的现状及成因 1．资产负债率偏高。根据国家体改委、原国家经贸委以及《中国统计年鉴》的资料，1993年-1998年我国国有企业资产负债率分别为：71．79％、75．1％、7l％、68．5％、67.3％、65．5％。即使经债转股后，1999年、2000年国有及国有控股企业资产负债率平均仍分别达到61．5l％和60．8l％，更有1／3以上的国有中小企业资产负     

国有企业的资本结构问题与优化策略

(一)我国国有企业资产负债率呈不断上升趋势。我国企业普遍存在债务负担沉重的问题，企业的资产负债率大约为75—80％，其中1／3左右的企业的负债率实际已达到或超过100％。国有企业的负债过度、债务结构、债务期限结构、债务来源结构与债务使用结构不当、不良债务大量存在。资本结构失衡，不仅不利于自身生产经营活动的正常进行，而且助长了负债有理、负债有利的不良风气，破坏了社会信用制度的建立，阻碍了经济市场化的进程。     

资本结构影响企业研发投资决策吗——来自中国证券市场的经验证据

本文实证分析了我国A股上市公司资本结构对企业研发投资决策的影响.结果显示:在总样本、高新技术企业、非国有企业样本中,研发强度与资本结构存在显著的U型关系,即当资产负债率低于某个阁值时.研发支出随资产负债率的增加而减少,反之,随资产负债率的增加而增加;而在非高新技术企业和国有企业样本中,研发强度与资本结构不存在显著相关关系.并根据实证分析结果,分别从国家政策和企业的角度提出相应的政策建议.     

资本结构影响企业研发投资决策吗——来自中国证券市场的经验证据

本文实证分析了我国A股上市公司资本结构对企业研发投资决策的影响。结果显示:在总样本、高新技术企业、非国有企业样本中,研发强度与资本结构存在显著的U型关系,即当资产负债率低于某个阈值时,研发支出随资产负债率的增加而减少,反之,随资产负债率的增加而增加;而在非高新技术企业和国有企业样本中,研发强度与资本结构不存在显著相关关系。并根据实证分析结果,分别从国家政策和企业的角度提出相应的政策建议。     

国有企业资本结构优化问题探讨

国有企业资本是国有企业赖以生存和继续发展的基础．国有企业资本结构是否合理又影响着国有企业资本质量的高低和国有企业的竞争力,并直接影响着国有企业改革的深化。以资本结构理论和国有企业近几年财务数据为依据,在详细研究国有企业资本结构的基础上,借鉴国内外的研究成果,结合国有企业的实际情况,从资本构成角度详细分析国有企业资本结构中存在的问题及其产生的原因,可以对国有企业资本结构的进一步优化起到启示作用。