国家外汇投资公司不妨留一只眼睛看国内

最近,财政部发行15500亿元特别国债的消息压得股市有些喘不过气来。为缓解压力、稳定当前的证券市场,为此,财政部有关负责人不得不站出来明确表示特别国债不是股市紧缩措施,不直接影响证券市场存量资金,不会对股市运行造成冲击。有关专家也积极为特别国债的发行支招,认为用特别国债替换央行票据,对市场流动性几无影响;或称特别国债发银行间市场也可不冲击股市。     

国家外汇投资公司不妨留一只眼睛看国内

最近，财政部发行15500亿元特别国债的消息压得股市有些喘不过气来。为缓解压力、稳定当前的证券市场，为此，财政部有关负责人不得不站出来明确表示特别国债不是股市紧缩措施，不直接影响证券市场存量资金，不会对股市运行造成冲击。有关专家也积极为特别国债的发行支招，认为用特别国债替换央行票据，[第一段]     

国债期货市场重启正当其时

国债期货现已成为全球最主要的金融期货品种,中国国债期货市场的重启有着深刻的现实根源。应积极吸取历史教训,进一步完善重启国债期货市场的各项条件,加快重启的步伐。同时,国债期货市场的推出将对股市影响有限,不会带来明显的资金分流。     

债券称雄未来

在股市和债市之间一直存在着无休止的资产争夺战,随着股市的巨幅波动和下挫,投资者为确保资金的安全性,就更倾向于选择退入风险较低的债市"避风港".专家这样评价说:"一个国家的证券市场,国债是基石,然后是企业债券,然后是股票,这样的格局才比较稳定.""但目前我国的企业债券市场却几乎为零."     

一千亿国债对股市影响有限

今年年初,当1994年将发行1000亿元国库的消息一披露,便在股民中引起了不小的反响。进入四月份,二、三年期国库券面向社会公众发行以来,股民们的心理压力愈加沉重。不少股民,包括证券业的一些人士都认为,1000亿元国债的发行,对本来已患“贫血症”的股市,无异于雪上加霜。1000亿元国债的发行果真能对股市的资金量产生大的负面效应吗?笔者从今年居民个人资金增量角度做一分析。到期债券即可消化1000亿国债     

投资国债三窍门

今年以来,被称为"金边债券"的国债依然是短期资金的主要流向地.国债有凭证式国债、记账式国债和电子式储蓄国债三种,个人投资者在购买国债时应掌握以下窍门: 其一,凭证式国债适合老年人购买.     

中国股市如何告别“圈钱市”?

<正>"圈钱市"一直都是中国股市的一个恶名。如何让中国股市告别"圈钱市",猴年伊始,中央财经大学财经研究所研究员、中国企业研究中心主任刘姝威女士即给股市提出了《恢复中国股市的基本功能》的建议。根据刘姝威的定义,中国股市的基本功能,一是企业直接融资,二是投资者购买股票要获得比国债无风险收益更多的投资收益。如果真的恢复了这两个基本功能尤其是投资功能,将意味着中国股市向"圈钱市"的告别。     

老宣传画里的金融记忆之九:金边银边,谁操胜"券"

国债:积攒信心的"聚宝盆" 政府发行国债,或为弥补财政赤字,或为进行宏观调控,或为筹措重大项目建设资金,是替国家的"钱袋子"而忙活;百姓认购国债,看重的是有国家财力做后盾,而且免交利息税,大家算盘珠子一拨,用货币换回"准货币",买卖国债比较笃定泰山.     

储蓄向左国债向右

最近,很多银行再度掀起了"购债潮".由于股市震荡、房市不明、金价猛涨,某些银行理财产品处于零收益或负收益状念,人们又把目光投向了国债.然而,很多投资者对于国债投资的认识并不是那么全面.事实上,国债投资与银行储蓄相比并不存在绝对的优势,有些时候投资国债的收益还会低于银行存款的收益率.因此,投资者应理性对待,合理配置投资资本.     

基金进入“静默”期

8月股市在"维稳"的政策基调下将维持窄幅振荡状态,同时已经运作的基金目前仓位维持较低水平,基金再度主动大幅减仓的意愿下降,因此基金对股市资金需求也会下降。从基金的资金角度看,8月基金参与股市的积极性下降,基金可能进入"静默"期。     

"热钱"不热衷中国股市

一直以来,有关"热钱"在股市兴风作浪的传言屡屡不绝.尤其是2010年10月份A股市场的"井喷",更被认为是"热钱"所为.不过,国家外汇管理局国际收支分析小组近日发布的<2010年中国跨境资金流动监测报告>显示,虽然有少数"热钱"进入股市,但是影响我国股市发展的因素较多,跨境资金流动主导境内股市运行的观点缺乏数据支持."热钱"炒股并不普遍.     

债市与股市波动溢出的新特征——基于希腊数据的经验

既往研究认为,债市与股市间的波动溢出主要是由股市主导的,波动溢出的方向通常是从股市到债市,而主权债务危机发生后,两市间的波动溢出呈现出新的特征。本文利用BEKK模型实证研究了希腊国债和股票市场波动溢出的变化规律,得出了不同以往的结论,即危机后两市的波动溢出完全被债市主导,溢出方向仅限于从债市到股市,进而详细分析了国债向股票市场风险传导的三大渠道,并揭示了波动溢出模式发生变化的内在原因。     

热钱流入下选择“池子”应对策略探讨

随着热钱的流入,为有效化解热钱的冲击,中国除了要建立基于总量调控的"大池子",还须建立基于市场的"小池子"。作者根据市场对资源配置原理,通过理论和实证两方面考察热钱与债市、股市、期货市场的关系。其结果表明:对热钱流入应建立若干"小池子",其中热钱在国债市场的"池子"和在期货市场的"池子"应该占较大比例,在股市的"池子"所占比例较小。     

发挥人民银行在储蓄类国债管理中作用的探讨

储蓄类国债是政府面向个人投资者发行的,以吸收个人储蓄资金为目的,满足长期储蓄性投资需求的一种不可流通国债,包括凭证式和电子式两种。多年来,作为"金边债券"以安全性高,收益稳定,变现灵活的品牌优势。     

八月急跌管理层“维稳”小合唱

八月急跌,监管层连发维稳举措,股市走出一波"打鸡血"行情。虽然管理层稳定股市意图明显,但是投资者对市场不宜过分乐观,股市资金供求及经济复苏进程才是影响市场后期走势的主要因素。     

2017年影响股市的经济、政治与人性

影响股市的因素很多,除了经济这个基本面外,还有政治和政策因素以及投资者风险偏好的变化,即所谓的人性.与债市相比,股市和利率波动的相关性远远不如债市,这也是导致股市极难预测的原因.笔者曾经是国内最早从事国债研究的分析师之一,在20世纪90年代初的时候,只要算准未来几个月的保值贴补率,就能把握住国债期货的走势.但要预测股市,则难以确定经济、政治和人性这3个影响因子的权重是多少,那么该如何预测呢?     

资金充裕未必股市长牛

"流动性过剩"可能对很多股民来说,都耳熟能详了.什么是股市的流动性过剩?简单地说就是相对股市能提供的投资机会,进入的资金太充裕了,不断推高股市以致出现泡沫.     

2007年6月金融形势评述

2007年上半年货币信贷运行的主要特点是：货币供应量M2稳定增长，狭义货币M1增长较快；各项贷款增长稳定，增幅变动不大，期限结构变化明显；财政存款高速增长，企业资金正常，近期股市对储蓄存款分流作用减弱；银行间市场人民币交易成交活跃，市场利率回升，国债收益率曲线明显上移。     

国债的投资功能

国债的投资功能,就是基于国债作为金融商品和信用工具而具有的功能。首先是国债的投资获利功能,因购买持有国债而可以稳定安全地获得投资利润(即利息或价差)。第二,就是国债因其具有最好的流通性和信誉度,而使其成为投资者最佳的流动资产要素之一。当投资者需要将资产转换为资金时,可以利用国债转让获取资金,或利用国债向银行、中央银行进     

为了资本市场走得更远——访全国人大代表，吉林证监局原局长江连海

他提出“持续提振股市应允许银行资金入市”、他呼吁“发展债券市场应加快推出国债期货”……既是研究资本市场的资深学者,又是基层监管机构的重要一员,全国人大代表、吉林证监局原局长江连海多年来密切关注并参与中国多层次资本市场建设,尽心尽责为资本市场稳健发展、更好地服务国计民生建言献策。