论股市信心

股市信心是股市健康发展的决定因素。股市信心的缺失造成了我国股市的一度低谜,要使股市保持健康稳定的发展,必须重塑股市信息。     

中国股市已经开始影响世界

我认为,目前中国股市对国际股市的影响还主要是消极的而不是积极的,即中国股市上涨不一定能带动国际股市的上涨,但中国股市如果出现了异乎寻常的暴跌则能够导致国际股市的暴跌.     

中国股票市场成熟度研究

本文提出了股市成熟度的概念,根据股市的实际情况,选取了覆盖股市规模、结构和效率的17个指标,构建了股市成熟度指标体系,然后采用主成分分析方法编制了股市成熟度综合指数,并对中国股市1992年以来的成熟度状况进行了具体描述,得出了对于股市发展具有重要意义的结论。     

中国股市波动影响因素实证分析:一个对数线性定价框架的应用

本文应用一个处理非线性关系的分析股市波动的对数线性资产定价框架,对中国股市波动的影响因素进行实证分析,发现实际红利对数增长率、实际利率、股市风险量变化不能解释股市波动,但是超额股市回报可以较好地解释股市波动,意味着时变风险价格在股市波动中起到了非常重要的作用.     

中国股市波动影响因素实证分析:一个对数线性定价框架的应用

本文应用一个处理非线性关系的分析股市波动的对数线性资产定价框架,对中国股市波动的影响因素进行实证分析,发现实际红利对数增长率、实际利率、股市风险量变化不能解释股市波动,但是超额股市回报可以较好地解释股市波动,意味着时变风险价格在股市波动中起到了非常重要的作用。     

中国股市暴涨暴跌背后的制度建设缺失

股市作为反映国家经济的晴雨表，维持股市的稳定有利于国家的经济发展。中国的股市自1990年12月诞生以来，走过了风风雨雨的18年。股市18年的成长，也是股市制度完善的过程。中国股市经过了两年的股改，终于解决了长期来未解决的非流通股问题。本文就中国股市最近出现的一轮暴涨暴跌的行情，分析了中国股市制度存在的缺陷。     

人民币自由兑换与中国股市国际化

中国股市要摆脱“大起大落”的不正常波动状态,改变股市由政策驱动和投机动机主宰的局面,除了要普及股市知识、提高股民的投资意识,加紧立法,建立严密的监控机制,增强股市的自我调节功能,还应加快中国股市与国际股市接轨的进程,以便借助国际股市相对稳定、自我调节机制比较强     

优化股市政策化解股市失灵

目前我国股市缺乏吸引力源于股市失灵,其特征为市场机制失灵和政府政策失灵共存.股市失灵的真正原因总是归根为政策失灵.化解股市失灵关键是采取积极的态度,不断改革、创新,从根本上消除股市理论失灵,以优化政策资源配置,促进我国股市健康、稳定发展.     

漫谈股市、股改和法治

投资者保护水平、法治水平和股市发展紧密相关,这几乎成了公理。法治和法治信仰的关系与“三公”股市和股市信心的关系是完全相同的。法治离不开信仰,股市离不开信心。法治完备,我们才会相信法律和遵守法律。有了股市的公开、公平和公正,股民才会建立对股市的信心,投身股市。股     

国内外股市相依结构演化及其危机传染效应研究北大核心CSSCISSCI

本文采用R-Vine Copula方法刻画国内外21个代表性股市在1995年9月-2015年5月期间的相依结构特征;在此基础上分析三次危机(1997年亚洲金融危机、2000年网络泡沫危机和2007年次贷危机)在各股市之间的传染效应。研究结果表明,各个股市之间普遍存在对称(不对称)的上下尾相依结构特征;中国香港股市、新加坡股市、德国股市和美国股市在国际股市中起到枢纽中心作用,也是危机传染效应向外扩散的关键节点;中国香港股市起到连接亚洲和欧洲股市的桥梁作用;内地沪深股市在国际股市相依结构中处于边缘地带,尚未起到中心连接点作用;三次危机的发生不仅增强了亚欧区域内部股市间的相依性,也增强了亚欧股市之间的相依性,危机传染效应具有明显区域性传播特征。     

中国股市指数与交易量之间的因果关系研究——基于线性与非线性Granger检验

作为技术分析常用的基础变量,股市指数与股市交易量之间的相互关系历来都是广泛研究的对象。本文基于最新的中国股市数据,通过构建VAR模型,运用传统的Granger因果检验方法以及最新提出的非线性Granger因果检验方法对中国股市量价关系进行研究。结果表明:沪深两市的股市交易量不是股市指数的线性Granger原因。而股市指数则是股市交易量的线性Granger原因。过滤掉线性因素以后,上海股市不存在从股市指数到股市交易量的非线性Granger因果关系;而在深圳股市中,这种关系在滞后阶数较低的时候依然存在。过滤掉线性因素以后,沪深两市的市场交易量是对应市场指数的非线性Granger原因。并且,这种关系在A股市场和指数之间更为强烈。     

中国股市财富效应：理论与实证

股市的功能不仅局限于为上市公司融资,它还会对消费产生影响,健全资本市场的股市财富效应十分明显。由于中国股市规模偏小、股市存在"挤占效应"、上市公司自身缺乏可持续发展能力、中国股市价值的持续变动趋势不稳定以及投资者收益分配结构不合理,因此,应从扩大股市规模、消除市场的过度投机以及推行"富民政策"来使得中国股市得以健康发展。     

让股票平准基金走上前台

管理层调控股市为何难以得心应手 股市有波动,但波动过大,特别是股市长期下跌,对经济的负面作用就不可低估,各国政府都已认识到这一点,管理层出台利好政策拯救股市.十多年来,我国股市出现了几次较大的波动.如在1993-1994年的股市下跌过程中,管理层为了遏制股市的下跌,在1994年初就停发新股,但仍没有遏制股市的下跌,上海股指从年初的900多点下跌到7月底的325点,最后出台了"三大"救市政策才遏制住股市的下跌.     

从国外股市管理模式看我国股市监管体系

文章认为,我国股市的发展举世瞩目,但目前存在诸如股市过度投机,不正当竞争,严重分割,以及上市公司不规范运作等问题。因此要把规范化监管作为规范股市的前提,作者在对以美国为代表的国外股市管理模式进行介绍后,结合我国股市现状,提出完善股市监管体系的四条建议。     

中国股市急需完善的制度建设

股市的持续下跌，虽然原因很多，但更深层次的原因还是市场机制的缺失，正是股市各项基础性制度建设的不健全才造就了股市的大起大落。只有改变中国股市制度及政策的内在缺陷，才能解决中国股市的根本问题。     

股票篇:耐心期待稳中之涨

在我国百姓为数不多的投资选择中,股市是一个主渠道.我国股市目前正处于一个恶性循环中:股市无利可图,进入股市的资金就少,这就导致股市资金供求失衡,结果使股价下跌,更无利可图.政府在2004年初就颁布多条有利政策支持股市,但是走出恶性循环还要靠投资者信心的恢复,还要假以时日.     

中国股市泡沫论争

众所周知,2006年,中国股市可谓一路高歌,从一千点开始直线上扬并顺利超过历史高点。股市的红火给投资人带来希望的同时,也使许多人陷入了思考。中国股市上涨的态势还能持续多久?两千多点的股市是否存在泡沫?近日,股市出现大幅调整态势,更使股市泡沫问题之争愈演愈烈。     

专注基金的选股能力

股市投资环境分析 2010年股市的投资环境较2009年更为复杂。正面的支撑因素和潜在的压力相互交织,使得股市的趋势不再简单向上。整体震荡将是2010年的股市基本运行特征,结构性投资机会是2010年股市的主要投资机会。     

中国货币政策对股票市场影响的再考察

本文运用DAG方法、VAR模型和马尔科夫转换模型考察了货币政策对股市价格水平的影响,结果表明中短期内货币政策对股票市场价格水平存在影响显著,并表现出较强的非对称效应.股市低迷期的紧缩性货币政策会进一步降低股市收益率,减小股市从熊市转入牛市的概率;相反,股市繁荣期的紧缩性货币政策将增加股市从牛市转入熊市的概率.     

对中国股票市场消胀的思考及宏观分析

一、中国股市泡沫的形成股市泡沫是指对股市的过度投机需求,使其名义价格高于实际均衡价格所形成的膨胀性泡沫,我国股市泡沫的典型表现是市盈率居高不下,平均在60左右,有时甚至更高。(一)政府的功能错位是股市泡沫的行政根源一个成熟的股市,政府的功能是提供一个公开、公平、公正的环境和承担监管功能,但我国股市在成立之初,政府却把股市当作自己管辖范围内企业上市套钱的工具,千方百计地争额度,在上市企业的评审中把关不严,对股本的使用监管不力,造成上市股本的浪费和流失。(二)机构投资者坐庄操纵股市的行为和中小投资散户的投机心理是股市泡沫的重要原因中国股市成立的四五年中,股市对广大的中国投资者而言,是一个“钱生钱”的暴利的场所,庄家坐庄操纵股市,专家点评股市,散户跟风炒作是中国股市常见的运作方式,在成熟的股票市场,长线投资者应成为市场的主体,而我国股票的年换手率在500%～600%。平均持股期为2个月,而国外股票一般在1年,如此高的换手率,正是中国股市功能错位的表现——由配置资源功能转为谋暴利功能。(三)大量银行和企业资金违规入市或“合法”入市,流入二级市场“炒”作股市,是中国股市泡沫愈涨愈大的最根本原因中国的资本市场特别是股市在...