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现代金融理论是建立在资本资产定价模型(CAPM)和有效市场假说(EMH)两大基石上的。由于理性经济人假设与实际的偏差,经典现代金融学遇到了一些被称为未解之谜的现实问题,行为金融学是从人们的实际决策行为出发来研究和解释金融市场的相关问题。 相似文献
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现代金融理论是建立在资本资产定价模型(CAPM)和有效市场假说(EMH)两大基石上的.由于理性经济人假设与实际的偏差,经典现代金融学遇到了一些被称为未解之谜的现实问题,行为金融学是从人们的实际决策行为出发来研究和解释金融市场的相关问题. 相似文献
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文章分别从经济学、心理学和哲学层面分析了行为主体的理性和非理性,指出非理性行为是人类正常的行为,但个体的理性可能导致集体的非理性,非理性行为有积极的一面,同时也有局限性和破坏性。杭州房地产市场是理性与非理性交织的市场,其中集体的非理性行为非常突出,政策制定时应密切注意。 相似文献
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传统金融理论的本原可以直接追溯到新古典主义经济学。有效市场假说以理性预期和套利为重要前提,被视为传统金融理论最为核心的部分,具有持久的影响力。当有效市场理论越发受到来自理论和实证检验的双重挑战时,金融学的发展终于又从理性回归到心理,重新引入了"人"的因素,将心理学、行为理论与金融学有机地结合起来,提出了"市场并不是有效的"这一宏阔主题。本文尝试对传统金融学与行为金融学二者之间的发展渊源和内在逻辑进行辨析,以帮助研究者们更清晰地理解现代金融学的发展脉络。 相似文献
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行为金融学对证券投资战略的影响 总被引:2,自引:0,他引:2
文章的目的在于通过对行为金融学的引入及其证券市场运行的实证分析 ,为我国开放式基金投资理念及投资战略的形成 ,提供可借鉴的分析结论。 相似文献
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文章在行为公司金融的框架下,从理论和实证方面对公司投资者和管理者之间的互动关系进行描述,分析投资者非理性范式下公司的实际投资决策、兼并与收购行为以及多样化和集中化经营等资本配置行为,为现实中的公司决策提供直观和合理的解释,并为解决我国更加复杂的现实问题提供切实可行的方法和建议。 相似文献
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股改对价的渊源在于非流通股的历史超额溢价,溢价程度与各公司的具体状况相关。因此,除了系统性因素的影响外,股改对价应该表现公司差异。多元回归结果表明,对价主要受系统性因素的影响,对价水平显现出相当程度的趋同与平均现状,在剔除了系统因素的实证模型中,其他因素对于股改对价差异的解释力度较小,我们没有发现显著的公司差异。基于比较严格假设的股改对价讨价还价模型表明,非理性市场和政府干预的双重博弈环境是造成上述现象的基本原因。短期投资行为占主导的市场博弈均衡结果是非理性的,而政府的不当介入则在一定程度上了加剧了均衡解的非理性程度,股改对价有失公平。模型还表明,在信息不完全的情况下,未来有可能出现比较集中的投票难以通过的情况,而股改对价则可能出现收敛趋势。加速发展合格的境外机构投资者制度并给予博弈双方较多的博弈时间,让博弈双方有充分的时间学习总结以矫正非理性行为是当前应考虑的政策要点。 相似文献
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截至2016年底,我国证券投资基金总数量达3821只,规模突破9万亿元,已经成为投资者参与证券投资的重要投资工具.本文从行为金融学视角出发,分析证券投资者存在的非理性行为特征,阐述证券投资基金发展的市场环境;其次,梳理我国证券投资基金的发展脉络和存在的缺陷;最后,结合国内外研究实践,探讨证券投资基金的发展方向,为基金业的健康发展提供借鉴. 相似文献
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在成熟的股票市场(或者说有效市场,比如美国)当中,非理性交易行为是否对股票市场产生系统性的影响,不是一个轻易可以下结论的问题。比较成熟的与新兴的股票市场之间存在差异,“他山之石,可以攻玉”。文章对国外关于成熟市场的相关理论,尤其是有效市场理论,进行了梳理。从文献回顾的角度来看,尽管有效市场理论在逻辑上是严谨的,并且在实证中也取得了前所未有的证据的支持,但是大量存在的异象也表明市场理论确实忽略了某些行为金融称之为非理性交易行为(噪声)的东西。 相似文献
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本文主要根据行为金融学理论体系,记录个人在实际交易中的策略行为,并结合市场走势,分析A股市场中典型的投资者非理性行为,阐述了这些非理性行为交易的具体策略特征,并给出实操意义上的针对性建议. 相似文献
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现在行为金融学越来越被主流经济学所承认。本文在简要介绍现代金融和行为金融学内容的基础上,结合经济学的方法论之争,作了金融学方面的剖析,并得出些启示。 相似文献
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行为金融理论在批判经典金融理论的基础上迅速发展,因此很多人认为行为金融理论对有效市场理论形成了严重的挑战,两者的矛盾是不可调和的。笔者通过对有效市场理论与行为金融理论关系的逻辑考证,认为行为金融理论与有效市场理论并非是矛盾的,而是相互印证、相互促进的,行为金融学的研究成果会进一步推动市场有效性的提高。 相似文献
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目前我国股市表现出浓烈的投机氛围,"泡沫"现象日益严重,使中国股票市场出现了非理性繁荣.这非理性繁荣状况用现代标准金融理论知识难以解释.基于行为金融理论,通过对股市与投资者行为之间关系的研究,力图揭示造成中国股市的非理性繁荣的因素.研究表明中国股市非理性繁荣的原因之一是投资者的非理性行为,因此治理我国股票市场的措施是完善股市的信息披露制度. 相似文献
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本文从分析非理性投资行为的内涵入手,通过对居民非理性投资现象的阐述以及对其成四分析,以期引起广大投资者的理性思考,并提出了注重方法、计划投资等一些相关有效的解决对策来帮助居民正确面对和处理非理性投资问题,从而促使居民的投资行为向健康向上的方向发展,使居民形成理性的投资行为. 相似文献