金融危机时期的风险投资

一、风险投资内涵及现状 1．风险投资的内涵。我国著名经济学家成思危先生认为：“风险投资是指把资金投向蕴藏着较大失败危险的高新技术领域．以期成功后，取得高收益的一种商业投资行为。”科技部、国家计委等七部门联合制定的《关于建立风险投资机制的若干意见》，将风险投资定义为：风险投资（又称创业投资）是指向主要属于科技型的高成长性创业企业提供股权资本．并为其提供经营管理和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后，     

新型工业化呼唤风险投资

我国推行新型工业化就是要走一条"科技含量高"的工业化道路.风险投资是解决高新技术产业资金困境的一个好方法,只有培育投资市场、培养投资人才、营造投资外部环境和建立投资的退出机制,才能大力发展风险投资,为高新技术产业提供金融支持.     

美国风险投资的发展及对我国的启示

随着我国改革开放的深入发展,高科技企业逐步成长并已具备一定规模,而我国的风险投资起步较晚且不规范,尚未与高科技产业形成互动机制,高科技产业缺乏健全的资金融通渠道。因此,了解和认识美国风险投资的发展运作机制,对完善我国风险投资事业及高新技术产业的发展具有很好的借鉴意义。 美国风险投资发展的概况 　　1.风险投资资金来源 　　80年代以前,风险投资的资金来源以富有的私人资本为主,约占 1/3左右; 80年代以后,政府放宽了对养老金、保险基金、大学基金以及各种非赢利的基金会风险投资的限制,投资来源呈现多渠道、多元化…     

正确认识风险投资

风险投资又称为创业投资,在我国既是个老话题叉是个新课题。风险投资(Venture Capital)是指对新的具有迅速发展潜力的风险企业的投资。这类高技术密集型企业在开发新技术、新产品、新工艺的过程中。既要投入大量的资金和技术,又要冒失败的极大风险。风险投资最大的特点就是创造一种风险投资机制来承认和识别高风险,以期在促进高技术成果尽快商品化过程中获得资本收益的一种投资行为。     

科技部副部长邓楠指出:风险投资机制重于资金

科技部副部长邓楠在谈到风险投资这样一个新事物时指出 ,风险投资机制重于资金。建立风险投资体系 ,主要不是一个筹集资金的过程。在一定意义上说 ,我们并不缺少资金 ,缺少的是一个适合资金有效配置的机制。风险投资机制的形成需要一定的特殊市场条件与制度环境 ,而这些因素并不是每个地方都具备 ,也不是一下子可以创造出来的。风险投资形成的条件主要包括 :一是宽松且可实施的法律和财会、税收等政策环境 ,能够吸引多渠道、多方面的资金进入风险投资市场。二是符合法律与投资习惯的资金组织形式。三是要有顺畅的风险资本退出机制。此外 ,通…     

浅析我国风险投资现状及发展对策

本文概述了风险投资在我国的发展现状并对其在发展过程中现存的投资主体单一、资金退出渠道不畅、政府支持不力和投资人才缺乏等几个显著问题进行分析,并提出开辟多渠道的资金来源、发展多元化投资主体、完善风险投资退出机制和大力培养风险投资人才等相应对策。     

我国风险投资的创建和发展

风险投资是把资金投向蕴藏着失败风险的高科学技术及其产品研究开发领域,旨在促进新技术成果尽快商品化,以取得高资本收益的一种投资方式。风险投资是同技术创新相联系的高技术产业的创业投资,其核心和实质是把科学技术的创造发明第一次商品化或企业化。它实行“集合投资,专家管理,风险分散”的运作机制,其投资对象主要是非上市的中小企业,并以股权、债权方式参与投资,但不取得企业的控股权。资金支持体系是发展风险投资的最重要环节,而建立健全的高科技风险投资基金是实现资金支持的关键所在。所谓风险投资基金又称创业投资基金,…     

创业板推出对我国风险投资发展的影响

风险投资对一国高科技产业的发展有着十分重要的作用,我国的风险投资业从20世纪80年代起步,缺乏有效的退出方式一直是制约其发展的"瓶颈"。2009年,我国创业板的推出对风险投资的发展既有积极影响,也存在一些隐患。积极影响包括:为风险投资创造最优的退出途径;有利于扩大风险投资的规模;有望改写我国风险投资领域"内弱外强"的现有格局;有利于我国风险投资机构结构的优化。存在的隐患有:投机性风投资金可能扰乱市场;风投机构对创业初期风险企业的投资减少;创业板锁定期的规定可能使风险投资错失最有利的退出时机;创业板高市盈率妨碍风险投资的再次循环。针对我国创业板市场的实际情况,提出了提高上市公司质量、继续调整上市门槛、建立严格的市场监控体系、扩大创业板规模等建议。     

关于厦门市风险投资事业的几点思考

风险投资是把资金投向蕴藏着失败危险的高技术及其产品的研究开发领域,旨在促进高技术成果尽快转化,以取得高资本收益的一种投资行为。它是一种新的科技与金融相结合的投资机制,投资方式的本质是两种产权的组合,即知识产权和资本的组合。 我市风险投资已开始启动,政府首期投入资金3000万元,建立了我省第一家高技术风险投资公     

我国风险投资退出机制存在问题及对策

风险投资时发展高科技战略的一部分,风险投资家投入资金于高风险、高潜力的中小企业尤其是高新企业,能够缓解企业融资难问题,世界上各个发达国家和一些新型工业化国家都在大力发展风险投资。然而我国风险投资经过20年的发展并没有很好地起到应有的作用,这与我国风险投资整体机制尤其退出机制存在的问题有很大关系。本文主要针对风险投资的退出机制进行了详细论述并提出了相关对策。     

论风险投资基金管理人的法律制度——比较借鉴美国法律规定为视角

风险投资是指风险投资者将资金投入到未上市的企业尤其是高科技企业的一种投资行为。风险投资基金是风险资本的主要形式,风险投资基金是由基金管理人来运营的,因此基金管理人的行为决定了风险投资的成败。对此我国立法应该把建立风险投资基金管理人制度放在首要地位。本文主要分析我国风险投资基金管理人存在的问题,比较借鉴美国风险投资基金管理人的相关法律规定,对我国风险投资基金管理人的规制提出立法建议。     

中国政府引导基金的引导效果及作用机理

文章使用我国创业投资机构的数据,分析政府引导基金的引导作用及其内部机理。实证研究表明,在获得政府引导基金资助后,创业投资机构向科技型初创企业显著增加投资,说明政府引导基金发挥了引导作用;相比国有创业投资机构,政府引导基金对民营创业投资机构的引导作用更强;相比非创新创业密集地区,政府引导基金在创新创业密集地区发挥的引导作用更大。进一步分析发现,政府引导基金主要是通过"信号传递效应"发挥引导作用,政府引导基金的"风险分担效应"不显著;政府引导基金引导的投资与完全市场化的投资没有显著的绩效差异,说明政府引导基金的引导作用是有效率的。文章不仅揭示了政府引导基金的作用机理,也为政府促进高新技术产业发展提供了政策启示。     

国外风险投资支持高新技术创业企业早期发展的比较研究

近20年来,风险投资作为一种新型的投资工具,已经成为技术创新、科技创业,以致形成新产业的强大推动力。风险投资与高新技术企业有紧密相连的关系,风险投资是高新产业发展的资金后盾,高新技术企业生命周期的各个阶段都离不开风险投资的培育和扶持。高新技术创业企业是未来高新技术大企业大公司的萌芽和基础,国外风险投资成功经验告诉我们:风险投资与高新技术创业企业的良性融合发展是中国高科技产业走向未来、走向成功的必由之路。     

民营企业上市融资的利弊分析

上市融资能解决民营企业的资金瓶颈、提高民营企业的知名度、提升民营企业的管理水平。但是,民营企业上市融资也要付出高额的融资成本,并面临控制权争夺、上市失败、泄露商业机密等大量风险。准备上市的民营企业家应在权衡利弊的基础上,结合企业自身的实际情况,做出是否上市的决策。     

论资本市场与河南龙头企业创新

资金短缺是制约当前河南龙头企业发展的“瓶颈”。发挥资本市场功能，推动龙头企业创新是扩大龙头企业融资、促进农业产业化发展的关键。为此，应建立适合河南龙头企业发展的多层次资本市场，加快资本市场创新、坚定不移地推进龙头企业走集成创新之路、确立资本市场理念，牢牢把握进入资本市场的良好机遇、加大股份制改革力度、加快培育和发展进入资本市场的专业中介组织等。     

树立资本市场理念 推动河南龙头企业创新

当前资金短缺已经成为制约河南龙头企业发展的“瓶颈”。发挥资本市场功能,推动龙头企业创新是扩大龙头企业融资、促进农业产业化发展的关键。为此,应建立适合河南龙头企业发展的多层次资本市场、坚定不移地推进龙头企业走集成创新之路、确立资本市场理念,牢牢把握进入资本市场的良好机遇、加大股份制改革力度、加快培育和发展进入资本市场的专业中介组织等。     

西安模式科技金融服务创新障碍分析及政策建议

科技金融服务创新是解决西安模式科技优势与经济发展非对称问题的重要突破点。本文通过分析西安科技金融服务创新存在的问题,发现政府引导、科技中介服务交易平台、创业投资联盟等非市场资源配置滞后与实际需求,提出以政府政策扶持引导为主设立地区柜台交易市场,政策支持并发挥西安创业投资联盟等民间投资机构作用,使科技型中小科技企业与创业投资机构有效对接;设立风险准备专项资金,建立科技型中小企业与各类银行服务专营机构,发行科技型中小企业集合债或集合票据解决企业风投融资问题;设立产业基金,对口支撑新型战略产业发展;以科研院所产权制度改革为切入点激活存量科技资源,加强科技中介机构平台信息化服务体系建设,从而建设完整的科技金融产业集群。     

风险投资中道德风险的信息化处理方案

风险投资是一种新兴的、迅速发展并有巨大增长潜力的企业,尤其是高科技企业,提供股权投资以获取高资本收益的投资行为。正如我国其它类型的企业一样,在风险资本运行的过程中,也会产生明显的委托代理关系,从而对高科技企业的治理结构及其治理机制安排产生影响。以往和现在的许多文献都是从契约的角度来降低由于信息不对称带来的逆向选择和道德风险。本文从信息化的角度对风险投资的委托代理关系做一些探讨。     

论我国的财政政策和货币政策的选择

本文分析了我国风险投资的现状 ,指出目前我国风险投资存在的主要问题是 :风险投资规模偏小 ,风险投资人才匮乏 ,缺乏高效率的信息交流网络 ,退出机制不完善等。同时探讨发展我国风险投资的战略 ,可以从建立科技开发银行和二板市场入手 ,创建有行业背景的高科技风险投资公司 ,     

对企业集团资金结算中心几个问题的探讨

鉴于企业集团资金结算中心运营风险较大,应该建立风险防范体系;建立资金结算中心的经济技术指标以考核其工作成效;利用资金结算中心进行生产成本控制是成本管理的新途径;要根据经济形态和金融市场的变革趋势,科学定位资金结算中心的发展方向.