代理成本与企业价值

严格来说,资本结构的研究应始于企业价值的研究。传统财务理论对资本结构的研究往往局限于企业的综合资金成本和破产成本对企业价值的影响,但资本结构变动影响下代理成本的变动也对企业价值产生重大影响。     

跨国多元化经营对资本结构的影响

跨国多元化战略是否对其资拳结构产生影响是跨国多元化领域中相对较新的研究领域。本文全面地回顾了跨国多元化经营对资本结构影响的理论和实证成果．分析了相关影响因素的作用机理，在此基础上构建了跨国多元化经营影响资奉结构的基本框架。     

上市公司成长性与资本结构关系的实证研究

成长性是企业资本结构中一个重要的影响因素。在对两者关系的实证研究中．学者们往往得出不同的结论，其中一个主要的原因是选取的成长性衡量指标不同。本文以制造业上市公司为研究对象．使用投资机会集作为成长性的替代变量，研究了成长性对企业资本结构的影响。结果表明成长性越高，企业的负债水平越低，支持了代理成本理论的观点。     

企业资本结构分析及优化

企业资本结构是影响企业治理结构的主要因素,其是否合理将直接关系到企业能否在市场上取得长远发展。因此,探讨资本结构优化对于我国正在进行的公司治理结构的建设、资本市场的发展等都具有重要的意义。一、企业资本结构优化的标准及影响因素作为企业本身,其经营的目标是最大限度的获取利润,投资     

资本结构影响因素分析

企业的资本结构对企业有着重要影响,合理资本结构有助于企业价值最大化。随着现代公司制度的建立,代理成本已经成为影响企业资本结构的决定因素,公司治理问题也通过代理成本对企业的资本结构产生了影响,适当的债务性融资可以降低企业代理成本,改善企业治理结构,从而对企业底本结构产生积极的影响。     

金融危机影响下企业财务困境与资本结构的现实思考

2008年，一场由美国次贷危机演变而来的金融危机开始席卷全球。随着金融危机愈演愈烈，其影响渗透到实体经济的各个领域，企业面临着前所未有的考验。金融危机从各个渠道对企业财务困境成本产生了不容忽视的作用，进而影响企业资本结构的优化选择。本文在国内外学者对企业财务困境和资本结构理论的研究基础上，深入分析了财务困境成本的构成和影响因素，进而分析了金融危机对企业财务困境成本的各种作用机制，并对企业优化资本结构及其面临的选择进行了现实思考，提出了一系列措施和建议。这对我国经济的稳定发展，减少企业财务困境对社会带来的负面影响，有着十分重要的意义。     

我国上市公司资本结构影响因素的实证分析

在一个不完善的资本市场中；不同的企业面临着不同的融资工具，不同的融资工具有着不同的融资成本。那么，究竟是什么因素影响资本结构的选择呢?由于制度环境的特殊性，我国上市公司资本结构的影响因素更为复杂，影响国外资本结构的因素是否以同样的方式影响着我国上市公司资本结构?这些问题有待理论解释与实证检验。本文试图通过对深市上市公司资本结构的影响因素进行实证研究，以期为我国企业选择合适的资本结构提供经验证据。     

赣南有色金属企业资本结构优化分析——以章源钨业有限公司为例

会计上资本结构一般指企业长期的股权资本与债权资本的构成及其比例关系.不同的资本结构对企业市场价值影响很大,企业融资时必须根据实际情况进行组合,寻找最优的资本结构.     

中国上市公司资本结构的选择——基于两种主要理论的检验

本文使用中国的数据对西方理论界解释企业资本结构选择的两个主要理论——平衡理论和优序理论进行检验。我们发现：无论是平衡理论还是优序理论都不能单独地解释中国企业资本结构的选择。中国企业向目标资本结构调整的速度比较慢，不足以说明企业有一个明确的资本结构偏好并向之不断调整。同时，中国企业未表现出与优序理论预期的在外源融资方面先债务后股权的顺序．股权融资在企业的外源融资中占有很大比例。由于我国资本市场尤其是企业债券市场发展还不太成熟．企业的法人治理结构与外国不尽相同，因此影响企业资本结构选择的因素跟外国成熟市场相比存在较大的差异。本文研究结果表明中国上市公司的资本结构反映的可能是经营者在特定财务状况下的相机选择．同时在很大程度上又是诸多外界制约因素共同作用的结果。     

智力资本对高端装备制造企业效率的影响——基于我国52家上市高端装备制造企业的实证研究

文章采用DSBM模型测算了2009~2013年我国52家上市高端装备制造企业效率水平,并利用随机面板Tobit模型估计了高端装备制造企业智力资本及其构成因素人力资本、结构资本和物质资本对效率水平的影响。研究发现,我国高端装备制造业企业智力资本及其构成因素物质资本对效率水平具有显著的改善效应,但是企业人力资本和结构资本对效率水平的影响没有通过显著性检验,说明企业人力资本和结构资本对效率水平的改善效应不明显,表明我国高端装备制造企业智力资本对效率水平的改善效应主要是通过企业物质资本对效率水平的改善实现的。因此,我国高端装备制造企业应该重视通过强化物质资本投入提升效率水平从而获得竞争优势。     

资本结构影响因素的实证分析——基于我国制造业上市公司的分析

本文以制造业上市公司的财务数据为研究对象,采用列联表分析和回归方法对影响资本结构的财务因素进行了实证分析,得出的结论是:影响资本结构变动的第一大因素是非负债税盾,上市公司的负债率与企业规模、企业资产抵押价值正相关,与企业盈利能力、成长性负相关.     

我国上市公司最佳资本结构与企业价值

本文对最优资本结构的研究理论加以梳理综述，指出存在使单个企业价值最大化的最佳资本结构，探讨最佳资本结构的影响因素、确定方法。实证分析得出并不存在一个涵盖所有企业在内的适宜资本结构区间范围。中等负债水平的企业价值明显高于低负债水平的企业价值。     

资产专用性对资本结构的影响研究

传统上,资本结构决策是利用财务理论来解释的.许多经济学家论证了企业的行业属性、规模、盈利性、波动性、成熟度等诸多因素,对企业资本结构的影响,并通过各种计量模型对此进行了实证研究.近来关于交易成本经济的研究发展显示,公司负债比率与战略和控制因素的关系可能比纯粹的财务因素更密切.而资产专用性正是交易成本里面非常重要的因素.因此对资产专用性与资本结构关系的研究具有重要意义.     

对企业资本结构及其融资决策的研究

文章研究了影响我国企业资本结构的多种因素,包括企业规模、管理结构及政策因素等,并且就企业的融资决策进行了比较深入的研究。笔者希望通过对企业融资提出有益的理论,帮助企业做好融资决策。     

所得税税率变动对企业资本结构影响探析

文章以MM理论等资本结构理论为依据,分析指出企业所得税税率变动引起企业风险、资本成本和公司价值3个方面的变动,在此基础上探讨了税率变动对企业资本结构和企业融资的影响.     

我国上市公司资本结构与企业价值研究

资本结构与企业价值的理论研究 1．财务杠杆及其测量．关于资本结构与企业价值的分析通常都是从企业的财务杠杆对企业的资本成本角度着手进行分析的。在经济领域，我们称别人的钱（other people＇s money OPM）为财务杠杆（financial leverage），因为它是用来增加股东收益的一种设计。     

企业资本结构优化分析

企业资本结构是否合理,直接影响企业的生存和发展,而决定企业资本结构的因素是多方面的,企业应综合考虑各类因素对企业融资的影响,努力寻求最优的资本结构决策方案.     

对资本结构理论中权衡模型的认识和应用分析

现代资本结构理论指出：在有效的市场条件下，资本结构变动会影响代理成本进而影响企业价值；当负债引起的成本费用未超过税收节约价值时，债券融资方是相对于股权融资方式而言对企业更为有利。我国由于资本市场发育不足以及企业自身的原因，上市公司存在股权融资偏好和代理成本过大的问题。本文通过对资本结构理论中权衡模型的阐释、分析，以期找到优化资本结构、降低代理成本、提高公司价值的理论基础和对策，并加以应用。     

中国上市公司资本结构决定因素的实证分析

资本结构作为企业相关利益者权利义务的集中反映,影响并决定着公司治理结构,进而影响并决定企业行为特征及企业价值。本文选取了2008年和2009年末我国上市公司作为研究对象,利用SPSS软件分别对其进行相关分析和回归分析,实证检验微观因素对我国上市公司资本结构的影响。     

基于上市公司资本结构、管理者利益侵占与公司业绩研究

合理的资本结构对任何一个上市公司来说都是重要的，这不仅因为资本结构对企业的财务风险、经营业绩有重大影响，更重要的是资本结构同时影响着企业的治理结构。目前，我国上市公司因为历史原因，导致资本结构不合理，进而制约了公司治理结构的完善。研究资本结构对管理者利益侵占行为产生显著的正向影响，这表明负债融资不能抑制管理者的利益侵占行为，资本结构对公司业绩的影响是非线性的，存在“倒U型”的相关关系，这一结果支持动态权衡理论，证实了目标资本结构的存在．同时，管理者利益侵占会对公司业绩产生显著的负向影响。文中主要论述了资本结构、管理者利益侵占与公司业绩的研究。